2022年5月5日，上交所科創板上市委發布2022年第35次審議會議結果顯示，沈陽富創精密設備股份有限公司(以下簡稱“富創精密”或公司)順利通過上交所審核，其科創板上市進程邁出關鍵性的一步。

公開資料顯示，富創精密成立于2008年，是一家國產半導體設備精密零部件企業，主要產品應用于半導體設備覆蓋集成電路制造中刻蝕、薄膜沉積、光刻及涂膠顯影、化學機械拋光、離子注入等核心環節，部分產品已應用于制造先進7nm制程的前道設備，成為了全球為數不多的可以量產應用于7nm工藝制程半導體設備的精密零部件制造商。除半導體設備外，公司產品也應用于制造顯示面板、光伏產品的泛半導體設備及其他領域。

據介紹，富創精密產品主要包括工藝零部件、結構零部件、模組產品和氣體管路等，并且在高精密、高潔凈、高耐腐蝕、耐擊穿電壓等性能方面均達到了國際主流客戶標準。

富創精密目前已有部分腔體、內襯、勻氣盤等高端產品應用于7nm工藝制程設備，未來將繼續擴大相關品類，并加快研制應用于5nm及更先進工藝制成的半導體設備精密零部件。

值得一提的是，內襯產品已通過主流國際客戶認證的除了富創精密，還包括少量美國廠商 、 韓國Iones、日本Tocalo等，其中韓國 Iones和日本 Tocalo 都是采購了富創精密內襯后進行涂層加工后再銷售給主流國際客戶。

報告期內，富創精密的產品已進入了東京電子、HITACHI High-Tech和ASMI等全球半導體設備龍頭廠商供應鏈體系。同時，基于半導體設備國產化趨勢，富創精密也積極開拓境內市場，產品已進入包括北方華創、屹唐股份、中微公司、拓荊科技、華海清科、芯源微、中科信裝備、凱世通等主流國產半導體設備廠商，為我國半導體產業供應鏈安全提供了助力。

值得一提的是，富創精密實際控制人兼董事長、總經理鄭廣文先生同時也是半導體設備廠商芯源微的創始投資人。

根據富創精密的招股書顯示，半導體行業遵循“一代技術、一代工藝、一代設備”的產業規律，半導體設備是延續行業“摩爾定律”的瓶頸和關鍵。鑒于半導體設備廠商往往為輕資產模式運營，其絕大部分關鍵核心技術需要物化在精密零部件上，或以精密零部件作為載體來實現。

半導體設備精密零部件具有高精密、高潔凈、超強耐腐蝕能力、耐擊穿電壓等特性，生產工藝涉及精密機械制造、工程材料、表面處理特種工藝、電子電機整合及工程設計等多個領域和學科，是半導體設備核心技術的直接保障。

因此，半導體設備的升級迭代很大程度上有賴于精密零部件的技術突破，從而半導體精密零部件不僅是半導體設備制造環節中難度較大、技術含量較高的環節之一，也是國內半導體設備企業“卡脖子”的環節之一，其支撐著半導體設備行業，繼而支撐半導體芯片制造和整個現代電子信息產業。

近年來，得益于中國政府的大力支持，中國半導體產業的發展迅速，特別是在近兩年全球“缺芯”的大背景之下，國內的半導體制造業發展迅猛，對于半導體設備的需求也是持續高速增長。

根據國際半導體產業協會SEMI發布《全球半導體設備市場統計報告》顯示，2021年全球半導體制造設備銷售額激增，相比2020年的712億美元增長了44%，達到1026億美元的歷史新高。其中，中國大陸地區再度成為全球最大的半導體設備市場，占比高達28.9%。

此外，由于近兩年來美國對于中國半導體制造業的持續打壓，以及國內半導體制造廠商對于供應鏈多元化、國產化的需求的增長，也推動了國產半導體設備廠商的高速增長。

同樣，國產半導體設備廠商出于供應鏈安全考慮，也在持續提升國產化精密零部件的占比。這對于國產半導體精密零部件廠商來說可謂是一大發展機遇。

根據招股書顯示，目前國內規模較大的半導體設備精密零部件廠商主要為臺灣地區的京鼎精密和日本Ferrotec等外資企業的境內子公司，其主要為國際半導體設備廠商供貨。

在國產半導體設備精密零部件企業中，富創精密也能夠直接為國際及國產半導體設備廠商制造量產產品。此外，也有以向國產半導體設備廠商供貨為主的靖江先鋒和托倫斯等。

根據不同類型設備 2020 年公布的市場規模累加得到的富創精密主要產品的市場規模預測數據顯示，富創精密目前涉及的半導體設備精密零部件全球市場規模 2020 年約為 160 億美元，占當年全球半導體設備市場規模的 22%。

若根據 SEMI 預測的 2030 年半導體設備市場規模達到1,400 億美元，假設比例不變，則富創精密主要產品全球市場規模有望在 2030 年超過 300 億美元。

根據以上數據，2020年富創精密涉及的工藝零部件、結構零部件、模組產品和氣體管路四大類產品全球市場規模合計約 160 億美元，而2020年富創精密的營收僅為4.81億人民幣（約合0.72億美元），也就是說，目前富創精密主要產品在全球市場占有率不足 1%，尚有較大成長空間。

財務數據顯示，2018-2020年，富創精密實現的營業收入分別約為2.25億元、2.53億元、4.81億元、8.43億元；凈利潤分別約為686.23萬元、-3334.4萬元、9350.5萬元、1.21億元；扣除非凈利潤分別為-809.05萬元、-6016.99萬元、3161.11萬元和7484.73萬元。

可以看到，近兩年來，富創精密的營收、凈利潤、扣非凈利潤都呈現快速增長態勢，特別是2020年和2021年，營收同比增幅分別高達90.11%和75.26%。

但是，與Ferrotec、京鼎精密、超科林等同行業廠商的營收和凈利潤水平對比來看，富創精密的規模仍相對較小。

富創精密也表示，公司雖然已發展成行業內綜合實力較強的民營企業之一，并具備較為全面的產品品類，但與美國、日本、臺灣地區同行業企業相比，公司的業務規模仍然偏小。尤其是公司當前產品以零件為主，模組產品生產規模與同業相比存在較大差距。

隨著半導體設備精密零部件市場的快速增長和國際同業的持續投入，公司業務規模和產品布局趕超國際同業尚需自身的長期持續投入與國內下游半導體設備廠商的不斷成長。

另外，從收入來源看，2019-2021年來，富創精密應用于半導體設備的收入來源占比持續提升，2021年已經達到了88.22%，應用于非半導體設備的收入來源占比已降至11.78%。

從具體的是產品類別來看，2019-2021年，結構零部件的收入占比一直是最高的，維持在40%以上；氣體管路的收入占比一直在持續快速提升，已經由2019年的2.24%提升到了2021年的16.62%。工藝零部件和模組產品的占比則呈緩慢下滑態勢，但至2021年仍維持在20%左右。

報告期內，富創精密確認為當期損益的政府補助分別為3,069.51萬元、7,212.21萬元和5,617.76萬元，占2020年和2021年同期利潤總額比例分別為66.62%和41.45%（2019年公司利潤總額為負）。

所獲得的政府補助，主要為公司承接國家“02 重大專項”和其他政府專項補助的遞延收益結轉，其中“02 重大專項——基于焊接和表面涂覆技術的大型鋁件制造技術開發”項目于 2020 年完成驗收并收取與費用相關補助 3,996.24 萬元一次性計入其他收益，2021 年起該項目政府補助收益主要為前期與資產相關補助的攤銷，導致當期其他收益同比大幅下降。

富創精密表示，若未來政策環境發生變化，公司可能無法持續獲得政府補助。

由于2019-2021年間，富創精密前五大客戶中帆宣科技和 TOCALO 的最終客戶均為客戶A（總部注冊在美國），因此，富創精密最終銷往客戶 A 的銷售收入占當期營業收入比例為 75.24%、74.54%和58.26%，雖然呈持續降低趨勢，但是對于客戶A的依賴程度依然很高。

對此，富創精密表示，公司對客戶A的銷售占比較高主要是由于下游行業集中度高及客戶A的行業地位導致。公司產品主要應用于刻蝕、薄膜沉積、化學機械拋光和離子注入機等前道設備，相應細分設備領域客戶A均是全球主要供應商；此外，公司與客戶A是相互依賴的合作關系，對于已經達成合作關系的零部件供應商，設備廠家普遍黏性較強，輕易不會發生更換或代替，使得半導體設備生產商與上游零部件供應商互相綁定和依賴。

作為對比，根據同行業廠商京鼎精密和美國超科林的公開披露的年度報告，報告期內京鼎精密的第一大客戶收入占比超過 80%，超科林的前兩大客戶合計收入占比超過 60%，與富創精密客戶集中情況基本一致。

另外，需要指出的是，在前五大客戶當中，除上海國投同時投資公司及拓荊科技，并委派相同董事齊雷，導致富創精密與拓荊科技被動存在關聯關系外，富創精密與其他前五大客戶之間不存在關聯關系。

除前述關聯關系外，富創精密董事、監事、高級管理人員、核心技術人員、持有公司 5%以上股份的股東、公司的其他關聯方未在上述客戶中擁有權益。

報告期內，富創精密向前五大材料供應商的采購總金額在當期總采購金額當中的占比一直是低于50%，且向第一大供應商的采購金額占比也一直是在20%左右，依賴程度相對較低。

2021年富創精密前五大外協供應商占當年外協比例同比 2020 年降幅較大，主要系公司外協供應商增加，一方面公司考慮原有部分外協供應商產能不足；另一方面公司保障供應鏈安全，部分外協環節提前儲備備選供應商。

數據顯示，2019至2021年，富創精密研發費用分別為2880.53萬元、3693.17萬元、7419.86萬元，呈大幅增長趨勢，研發費用在營收中的占比分別為11.37%、7.67%和8.80%。雖然研發費用占比并不高，但是如果與國內外同行公司相比，亦處于較高水平。

在專利方面，截至本招股說明書簽署日，富創精密及子公司共擁有境內外專利 137 項，其中境內發明專利 30 項、境外發明專利 7 項。

在研發人員占比方面，截至 2021 年 12 月 31 日，富創精密員工人數為1,088 人。其中，研發人員 225 名，占公司全部員工比例為 20.68%。雖然在整個半導體行業當中，這個研發人員占比相對較低，但是對于半導體設備相關企業來說，卻并不算底。作為對比，北方華創2020年研發人員占比也只有23.67%。

當然，從整體的研發投入、研發人員數量以及專利產出來看，富創精密確實面臨著高端技術人才短缺，人才儲備相對不足的問題。

富創精密表示，半導體設備精密零部件制造業涉及精密機械制造、表面處理特種工藝、焊接等多個技術領域的知識，對技術人才素質有較高的要求。鑒于我國半導體設備精密零部件制造業起步較晚，高端技術人才儲備相對不足，雖然優勢企業可以通過人才引進滿足階段性發展需要，但從長遠來看，高端技術人才的匱乏仍是公司做精做強、提升核心競爭力和國際競爭力的制約因素。

截至本招股說明書簽署日，在本次發行前，持有富創精密 5%以上股份的股東包括沈陽先進（22.55%）、寧波祥浦（21.56%）、上海國投（18.22%）、遼寧科發（6.38%）、鄭廣文（6.38%）、遼寧中德（6.38%）。

其中，鄭廣文通過個人直接持股6.38%，再加上通過沈陽先進的間接持股，以及員工持股平臺寧波芯富、寧波良芯、寧波芯芯，可控制公司 34.03%股份表決權，為富創精密實際控制人。同時，還鄭廣文擔任董事長、總經理，對富創精密生產經營、重大決策具有實際的控制力。

不過，在本次IPO發行完成后，鄭廣文控制的股份表決權比例將被進一步稀釋，屆時將存在控制力不足和控制權變動的風險。

此次IPO，富創精密擬募資總額16億元，其中10億元用于“”集成電路裝備零部件全工藝智能制造生產基地”，該項目將通過精密機械制造、焊接、表面處理 特種工藝以及精密零部件、氣體管路和模組產品生產線，搭建智能信息化管理平臺，擴大公司現有產品產能，提高產品科技含量，提升生產的信息化水平。另外6億元用于補充流動資金。

總結

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