国债倒挂说明什么?1分钟搞懂
8月份,美國(guó)10年期和2年期國(guó)債預(yù)期收益率盤(pán)中倒掛,由此引發(fā)了很多投資者的關(guān)注,對(duì)國(guó)債預(yù)期收益率倒掛與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)之間關(guān)系的討論也很多,那么國(guó)債倒掛是什么意思?國(guó)債倒掛說(shuō)明什么呢?
1、什么是國(guó)債預(yù)期收益率倒掛
國(guó)債的票面利率是固定的,它與國(guó)債預(yù)期收益率不同,國(guó)債預(yù)期收益率是根據(jù)國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)格、息票支付所計(jì)算出來(lái)的一種利率。
國(guó)債有長(zhǎng)短期的分別,長(zhǎng)期國(guó)債預(yù)期收益率和短期國(guó)債預(yù)期收益率之差,被稱(chēng)為期限利差。一般情況下 ,短期國(guó)債利率要低于長(zhǎng)期國(guó)債利率,期限利差為正數(shù),而當(dāng)短期國(guó)債利率要高于長(zhǎng)期國(guó)債利率時(shí),期限利差就為負(fù)數(shù),稱(chēng)為預(yù)期收益率倒掛。
2、國(guó)債倒掛說(shuō)明什么
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),當(dāng)出現(xiàn)國(guó)債預(yù)期收益率倒掛時(shí),說(shuō)明市場(chǎng)上有人短期急用錢(qián),而正常的短期國(guó)債利率是無(wú)法融到資的,于是以高利率來(lái)實(shí)現(xiàn)短期融資。
例如你購(gòu)買(mǎi)了一張3年期面值為100元的國(guó)債,票面利率為5%。正常情況下,你每年可獲得5元利息。還剩1年到期時(shí),你因?yàn)榧庇谔赚F(xiàn),于是以95元的價(jià)格賣(mài)給朋友,最后三年到期時(shí)朋友獲得105元,而他的成本只有95元,最終朋友的國(guó)債預(yù)期收益率為:(105-95)/95=10.5%,要遠(yuǎn)高于票面利率。
當(dāng)這種情況稱(chēng)為普遍現(xiàn)象時(shí),通常意味著社會(huì)投資回報(bào)率將會(huì)低于融資成本,國(guó)家有可能在未來(lái)幾年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退,例如美國(guó)在 1988 年、2000 年以及2006年都曾出現(xiàn)過(guò)國(guó)債倒掛的情況。
以上關(guān)于國(guó)債倒掛說(shuō)明什么的內(nèi)容,希望對(duì)大家有所幫助。溫馨提示,理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。
總結(jié)
以上是生活随笔為你收集整理的国债倒挂说明什么?1分钟搞懂的全部?jī)?nèi)容,希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。
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