大家好，這里是“希財(cái)課堂每日讀財(cái)”，我是大財(cái)師兄，本期和大家分享的主題是“美債”。

今年上半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受疫情打擊嚴(yán)重，導(dǎo)致政府財(cái)政收入減少，同時(shí)為了對(duì)抗疫情，財(cái)政支出大幅增加，從而令財(cái)政赤字暴增。不得已，美國(guó)政府只能靠大量發(fā)債來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政虧空，因此美國(guó)的國(guó)債從3月份以來(lái)就像是坐上火箭一樣開始攀升。然而作為美債主要買家之一的各國(guó)央行，卻不愿買賬了。

在美國(guó)國(guó)債的買家中，海外買家持有美債的規(guī)模占比接近30％，而各國(guó)央行則是美債海外買家中的主力軍。不過(guò)，在今年3、4月份美國(guó)政府大量發(fā)債的時(shí)候，美債的海外買家也在大量減持，雖然隨后一個(gè)月稍有恢復(fù)購(gòu)買，但遠(yuǎn)達(dá)不到前兩個(gè)月的拋售量。

根據(jù)美國(guó)財(cái)政部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)國(guó)債再次遭到各海外官方投資者的減持。6月份雖然美債的海外投資者整體上的增持的，但官方投資者的持有量卻減少了206億美元。我國(guó)也減持了93億美元的美國(guó)國(guó)債，不過(guò)目前仍持有1.07萬(wàn)億美元，持有規(guī)模排世界第二。就連最喜歡增持美債的日本，6月也僅象征性地增持了9億美元。

由于各國(guó)央行對(duì)美債的興趣下降，不愿再多買，這逼的美國(guó)不得不亮出了底牌，那就是靠美聯(lián)儲(chǔ)印鈔來(lái)買國(guó)債。所以在美國(guó)國(guó)債快速增長(zhǎng)的幾個(gè)月里，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模也是快速上升。目前美聯(lián)儲(chǔ)持有的美國(guó)國(guó)債超過(guò)4萬(wàn)億美元，從單個(gè)投資者來(lái)看無(wú)疑是最多的。

然而，美聯(lián)儲(chǔ)大量印鈔購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的這個(gè)潘多拉盒子打開之后，想要關(guān)上就不容易了，或許對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)及美國(guó)政府來(lái)說(shuō)，都已經(jīng)沒(méi)有退路了。為什么這么說(shuō)呢？

對(duì)于目前的美國(guó)政府來(lái)說(shuō)，除了繼續(xù)增加債務(wù)之外，已經(jīng)沒(méi)有其他選擇。而美聯(lián)儲(chǔ)大肆印鈔購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，會(huì)讓美國(guó)政府對(duì)它更依賴，而且還可能讓美國(guó)政府發(fā)債越發(fā)越上癮，最后深陷債務(wù)泥沼而不能自拔，甚至被債務(wù)徹底壓垮。好在美聯(lián)儲(chǔ)還守住了一條底線，那就是沒(méi)有施行負(fù)利率，不然美國(guó)政府發(fā)債將更加肆無(wú)忌憚，加速其債務(wù)危機(jī)的到來(lái)。

而對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，開啟了大肆印鈔購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的大門后，想要在關(guān)上就很難了。因?yàn)楝F(xiàn)在各國(guó)的央行已經(jīng)不再大量購(gòu)買美債，或者可能是已經(jīng)沒(méi)有能力再大量購(gòu)買，所以如果美聯(lián)儲(chǔ)不買，美國(guó)國(guó)債可能就會(huì)面臨無(wú)人接盤的境地，這會(huì)直接影響到美國(guó)政府的運(yùn)作。

從維護(hù)美國(guó)穩(wěn)定的角度出發(fā)，只要美國(guó)政府還會(huì)繼續(xù)發(fā)債，在沒(méi)有其他投資者能接盤下，美聯(lián)儲(chǔ)就不得不繼續(xù)印鈔來(lái)買美債。到最后的結(jié)果可能就是，美國(guó)政府的大部分債務(wù)都會(huì)集中到美聯(lián)儲(chǔ)手上。然而美聯(lián)儲(chǔ)印出這么多鈔票，很有可能引發(fā)美元的大貶值，令美元喪失國(guó)際公信力。一旦演變到這種程度，美元系統(tǒng)乃至整個(gè)美國(guó)崩潰都不足為奇了。

所以別看現(xiàn)在的美國(guó)仍然富得流油，一旦不能再把債務(wù)轉(zhuǎn)嫁給他國(guó)，或許一夜間就會(huì)變成一個(gè)窮國(guó)。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的各国央行不再买美债后，美国终于亮出底牌，却已经没有了退路可走？的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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