1、依靠1元一顆的沙子價(jià)芯片，中科藍(lán)訊橫掃華強(qiáng)北山寨TWS耳機(jī)市場(chǎng)，6年便登上了科創(chuàng)板。不過(guò)上市首日股價(jià)破發(fā)，收盤(pán)暴跌近30%，并未受到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

2、讓很多投資者氣憤的是，他們只要中簽中科藍(lán)訊，最高浮虧達(dá)到了1.4萬(wàn)元。他們發(fā)出質(zhì)疑，這家公司計(jì)劃將剛剛募集而來(lái)的近26億元資金投入理財(cái)，被視為圈錢(qián)理財(cái)。

這是2013年時(shí)小米董事長(zhǎng)雷軍對(duì)外放出的預(yù)言。多年后，包括小米在內(nèi)的手機(jī)廠商紛紛入局造芯，但自研芯片依然是一座難以逾越的高山。

不過(guò)這一愿望，一位只有高中學(xué)歷出身的大齡創(chuàng)業(yè)者黃志強(qiáng)，在TWS耳機(jī)上幫他實(shí)現(xiàn)了，賣(mài)到了1元一顆的沙子價(jià)。

7月15日，黃志強(qiáng)創(chuàng)立的中科藍(lán)訊登陸科創(chuàng)板。但尷尬的是，這家賣(mài)高性?xún)r(jià)比芯片的企業(yè)并未受到資本市場(chǎng)的認(rèn)可，股價(jià)首日破發(fā)，收盤(pán)暴跌近30%，讓打新中簽的投資者們呼天搶地。

中科藍(lán)訊被外界調(diào)侃為芯片界的拼多多，通過(guò)走山寨路線，三年賣(mài)出了近20億顆芯片；但隨著品牌耳機(jī)的崛起，以及疫情下消費(fèi)電子行業(yè)的頹勢(shì)，中科藍(lán)訊在今年一季度的日子很不好過(guò)，營(yíng)收與凈利雙雙下降。

同時(shí)，剛剛上市的中科藍(lán)訊，就打算把近26億元的募集資金拿來(lái)理財(cái)，被不少股民質(zhì)疑是圈錢(qián)理財(cái)。

中科藍(lán)訊董事長(zhǎng)黃志強(qiáng)現(xiàn)年已經(jīng)66歲，高中學(xué)歷的他早年就進(jìn)入工廠工作，從技術(shù)科科技員，一路做到了廠長(zhǎng)、總經(jīng)理等職務(wù)。

2016年，蘋(píng)果推出了AirPods耳機(jī)，迅速火爆了電子行業(yè)。身在深圳的黃志強(qiáng)，也看到了商機(jī)。他判斷TWS藍(lán)牙耳機(jī)未來(lái)一定會(huì)非常流行，但當(dāng)時(shí)TWS藍(lán)牙耳機(jī)芯片主要依靠進(jìn)口，于是已經(jīng)60歲高齡的他決定創(chuàng)業(yè)做TWS藍(lán)牙耳機(jī)芯片。

黃志強(qiáng)拉來(lái)了曾在老牌音頻芯片企業(yè)建榮國(guó)際任職的多位技術(shù)人員，共同組建了中科藍(lán)訊。初期，黃志強(qiáng)與創(chuàng)始技術(shù)團(tuán)隊(duì)分別持有60%和40%的股權(quán)。

中科藍(lán)訊一開(kāi)始瞄準(zhǔn)的就是低端市場(chǎng)，依靠1元多的平均售價(jià)，迅速搶占了深圳華強(qiáng)北市場(chǎng)。

招股書(shū)顯示，2019-2021年，中科藍(lán)訊的芯片銷(xiāo)售數(shù)量分別為4.22億顆、6.75億顆和8.57億顆，三年賣(mài)了近20億顆；同期，芯片銷(xiāo)售單價(jià)分別為1.53元/顆、1.37元/顆和1.31元/顆，可謂是將芯片賣(mài)到了沙子價(jià)。

不過(guò)，中科藍(lán)訊的主要市場(chǎng)是白牌TWS耳機(jī)，也即是山寨市場(chǎng)。

當(dāng)時(shí)，AirPods雖然火爆，但高昂的售價(jià)讓不少用戶(hù)望而卻步。華強(qiáng)北商家便依靠中科藍(lán)訊這類(lèi)主打性?xún)r(jià)比的芯片廠商，打造出了眾多外形和功能都模仿AirPods的山寨產(chǎn)品，但售價(jià)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于AirPods，受到了大量用戶(hù)的歡迎。

根據(jù)旭日大數(shù)據(jù)的報(bào)告顯示，2021年以前，白牌耳機(jī)在整個(gè)TWS耳機(jī)市場(chǎng)中的占比一直高過(guò)品牌耳機(jī)。中科藍(lán)訊也在招股書(shū)中指出，報(bào)告期內(nèi)，中科藍(lán)訊應(yīng)用于終端白牌廠商的芯片銷(xiāo)售收入占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入比例均在90%以上。

7月15日，中科藍(lán)訊正式在科創(chuàng)板掛牌上市，發(fā)行價(jià)為91.66元/股。

然而讓外界大跌眼鏡的是，中科藍(lán)訊IPO首日開(kāi)盤(pán)便破發(fā)，開(kāi)盤(pán)價(jià)為69.96元/股，跌幅達(dá)23.67%；首日收盤(pán)，中科藍(lán)訊股價(jià)報(bào)64.3元，暴跌29.85%。市值蒸發(fā)近30億元。

業(yè)界分析，中科藍(lán)訊之所以首日大跌，主要是高發(fā)行價(jià)、高市盈率和高募資所致。

中科藍(lán)訊IPO共發(fā)行股票3000萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為91.66元/股，發(fā)行市盈率為56.41倍，高于行業(yè)最近一個(gè)月平均動(dòng)態(tài)市盈率22.99倍。中科藍(lán)訊原計(jì)劃募資15.96億元，但實(shí)際募資達(dá)27.50億元，超募近12億元。

表現(xiàn)糟糕的股價(jià)也傷及了打新的股民。按照首日的股價(jià)表現(xiàn)計(jì)算，投資者中一簽中科藍(lán)訊，最高浮虧超1.41萬(wàn)元。若按收盤(pán)價(jià)位置賣(mài)出，投資者中一簽虧1.37萬(wàn)元。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，若以今年中簽虧損程度計(jì)算，翱捷科技以中一簽虧損約2.9萬(wàn)元名列第一，而中科藍(lán)訊則名列第二。

“這不是中簽，這是中箭。”一位打新中科藍(lán)訊的股民吐槽道。

然而，更讓股民不滿的是，中科藍(lán)訊7月19日又發(fā)布公告稱(chēng)，要將IPO的募集資金進(jìn)行理財(cái)。

公告顯示，中科藍(lán)訊此次募資總額為27.50億元，扣除承銷(xiāo)及保薦費(fèi)用、發(fā)行上市手續(xù)費(fèi)用以及其他發(fā)行費(fèi)用后，募資凈額為25.89億元。

該公司在7月18日召開(kāi)的第一屆董事會(huì)第十五次會(huì)議、第一屆監(jiān)事會(huì)第十次會(huì)議中，審議通過(guò)了《關(guān)于使用暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的議案》，將使用最高不超過(guò)人民幣25.89億元（含）的暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，用于購(gòu)買(mǎi)安全性高、流動(dòng)性好、有保本約定的投資產(chǎn)品（包括但不限于協(xié)定性存款、結(jié)構(gòu)性存款、定期存款、通知存款、大額存單、收益憑證等），使用期限自公司董事會(huì)審議通過(guò)之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

這一消息又在股民中炸了鍋。

不少股民紛紛吐槽：“上市真牛逼，圈錢(qián)理財(cái)。”“你們牛了，可是我們都虧錢(qián)了，平均每人虧一萬(wàn)多！”

實(shí)際上，中科藍(lán)訊疲軟的股價(jià)也與走勢(shì)不佳的業(yè)績(jī)相關(guān)。

2019-2021年，中科藍(lán)訊的年?duì)I收分別為6.46億元、9.27億元、11.24億元，增速分別為43.40%和21.23%，營(yíng)收雖仍在增長(zhǎng)，但增速放緩明顯；而2022年，中科藍(lán)訊面臨更嚴(yán)峻的局面。

2022年第一季度，中科藍(lán)訊營(yíng)收為2.29億元，較去年同期下降 5.72%。歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為4016萬(wàn)元，較去年同期下降15.99%；中科藍(lán)訊還預(yù)計(jì)，2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.39億元至5.59億元，較去年下降6.63%至9.68%。凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1億元至1.05億元，較去年同期下降25%至29%。

官方給出的原因主要是疫情影響。中科藍(lán)訊在招股書(shū)中稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90%以上來(lái)源于深圳本地客戶(hù)。

2022年2月以來(lái)，深圳新冠疫情爆發(fā)，企業(yè)大面積停產(chǎn)停工，消費(fèi)電子供應(yīng)鏈?zhǔn)艿捷^大沖擊，公司及其絕大部分客戶(hù)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到不同程度的影響；同時(shí)因?yàn)槿蛞咔椋h(yuǎn)洋運(yùn)輸周期增加、價(jià)格上漲，公司下游終端客戶(hù)出口銷(xiāo)售增長(zhǎng)受到一定影響。

但實(shí)際上，除了疫情影響之外，依靠山寨市場(chǎng)起家的中科藍(lán)訊也面臨著諸多危機(jī)。

雖然中科藍(lán)訊也在加大終端品牌客戶(hù)的拓展力度，比如已進(jìn)入傳音、魅藍(lán)、飛利浦、聯(lián)想等品牌廠商供應(yīng)體系，但這些品牌廠商的出貨量和帶來(lái)的收入仍舊不高。

這也導(dǎo)致中科藍(lán)訊的綜合毛利率較低。招股書(shū)顯示，2019 年、2020 年、2021 年，中科藍(lán)訊的綜合毛利率分別為28.56%、26.70%、25.78%。這一水平低于同行業(yè)可比公司平均水平，同行業(yè)可比公司2019年、2020年毛利率平均值為35.71%、32.60%。

Canalys的數(shù)據(jù)顯示，2021年四季度，品牌TWS耳機(jī)占有率上升至48%，基本上和白牌耳機(jī)平分秋色，后者一邊倒領(lǐng)先的日子一去不復(fù)返。

如此背景下，白牌市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，中科藍(lán)訊不得不通過(guò)降價(jià)應(yīng)對(duì)。招股書(shū)顯示，2020年，中科藍(lán)訊TWS藍(lán)牙耳機(jī)芯片、非TWS藍(lán)牙耳機(jī)芯片、藍(lán)牙音箱芯片、其他芯片銷(xiāo)售單價(jià)分別下滑了13.65%、6.07%、9.32%、12.67%。2021年，各品類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)又分別下滑了7.1%、2.51%、2.25%、19.78%。

2019-2021年，中科藍(lán)訊的研發(fā)費(fèi)用分別是2996.27萬(wàn)元、5118.87萬(wàn)元和7677.19萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.64%、5.52%和6.82%。與同行業(yè)可比公司2019年、2020年平均1.14億、1.34億的研發(fā)投入和平均16.69%、16.04%的研發(fā)費(fèi)用比例來(lái)說(shuō)，中科藍(lán)訊在研發(fā)上的投入顯然不足，這實(shí)際上也制約了向品牌市場(chǎng)的擴(kuò)張能力。

依靠高性?xún)r(jià)比的芯片產(chǎn)品，成立六年的中科藍(lán)訊便走上了IPO。

但高度依賴(lài)山寨市場(chǎng)，毛利率低、研發(fā)投入低等一系列問(wèn)題，正在讓這家芯片界的拼多多陷入尷尬境地。

更重要的是，IPO之后，中科藍(lán)訊更需要對(duì)投入真金白銀支持的投資者負(fù)責(zé)，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前糟糕的業(yè)績(jī)和股價(jià)。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的芯片卖到沙子价：雷军的梦想被“糟蹋了”的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

如果覺(jué)得生活随笔網(wǎng)站內(nèi)容還不錯(cuò)，歡迎將生活随笔推薦給好友。