新股擴(kuò)容每周5到8家，再融資和大小非減持不斷，新三板預(yù)計今年推出，國際板開始預(yù)熱……擴(kuò)容“大躍進(jìn)”已成為A股市場難以承受之重。數(shù)據(jù)顯示，目前上證指數(shù)不到2500點(diǎn)，與最高點(diǎn)相比已跌去了六成；而如果以流通市值計算，6000多點(diǎn)時A股流通市值也不過八萬多億，如今盡管股價跌去大半，流通市值卻仍高達(dá)18萬億元，4年時間，以如此速度增加的市值誰能承受？

　　一級市場擴(kuò)容步伐紛亂

　　2009年6月IPO重啟以來，新股發(fā)行上市每周5到8家。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三板齊發(fā)，再融資總額今年以來已接近去年全年，加上大小非、上市公司高管借機(jī)減持，五六個途徑不斷從市場抽水，讓本已孱弱的A股市場喘不過氣。財匯資訊統(tǒng)計顯示，從2009年6月29日桂林三金等發(fā)行起，兩年多已經(jīng)有675家新股發(fā)行，募資總額8989億元。截至昨日，中小板612只股票的總市值已經(jīng)達(dá)到33051億元，開板7年間IPO融資金額達(dá)到4185億元。創(chuàng)業(yè)板成立于2009年9月底，至今已有264名成員。但截至昨日收盤，七成個股復(fù)權(quán)后的股價低于上市首日的開盤價，如當(dāng)升科技、堅瑞消防的跌幅均超過了60%；近六成個股“破發(fā)”。在一級市場暴發(fā)的同時，買入創(chuàng)業(yè)板個股的投資者大多虧錢。

　　2009年和2010年，中國股市IPO數(shù)量及融資額均居全球第一。統(tǒng)計顯示，中國A股市場2010年通過新股發(fā)行籌集到的資金總額高達(dá)669億美元，遠(yuǎn)超同期美國股市通過新股發(fā)行籌集到的420億美元。今年以來盡管滬深指數(shù)一再創(chuàng)年內(nèi)新低，新股擴(kuò)容卻未見減速。今年以來發(fā)行上市218只新股，累計融資金額超過2000億IPO一直維持在20家以上/月的水平；增發(fā)配股維持在15家左右/月，增發(fā)金額超過3000億元；近幾個月大股東減持也維持在60億-100億元的水平。無休止的擴(kuò)容對2009年以來的A股市場整體估值造成了很大沖擊。

　　在2009年至今的兩年中，中國股市將流通市值從5萬億擴(kuò)容到21萬億；僅僅用20年，股市市值就躍居世界第二，天平始終倒向融資者，每周都快速成批造富。由于資金緊張，市場供求關(guān)系明顯處于失衡狀態(tài)。中金公司的一份最新研究報告指出，“如果今年仍像過去幾年最后4個月占全年融資額比重達(dá)到40%的話，市場繼續(xù)向下的可能性就不能排除。”這一報告點(diǎn)出了A股走弱的關(guān)鍵原因，基本面的不確定只是“外傷”，擴(kuò)容過度才是主要“內(nèi)傷”。

　　未來三年IPO“每天一單”

　　目前，上交所共有上市公司903家，深交所有1329家。今年兩會期間上交所理事長耿亮透露，5年內(nèi)預(yù)計每年新增50家，5年將增加250家。而深交所的胃口顯然更大：計劃“十二五”期間中小板平均每年新增150家以上，到“十二五”期末，中小板上市公司達(dá)到1200家以上；創(chuàng)業(yè)板公司每年新增200家以上，到“十二五”期末，創(chuàng)業(yè)板上市公司達(dá)1000家。這意味著滬深交易所每年新增上市公司將達(dá)到400家，如果按一年250個交易日來計算，平均每2天就有3家公司上市。“蘿卜快了不洗泥”，面對源源不斷的發(fā)行與上市，不少公司上市后業(yè)績變臉的情況。如今年新上市的公司中有41家公司中期業(yè)績變臉，占比近兩成。比亞迪凈利潤同比下降最大，同比下降88.63%，其次是大連電瓷下降55.50%，華銳風(fēng)電、安居寶等公司凈利潤下降幅度也超過了40%。當(dāng)大量良莠不齊的新股涌進(jìn)市場時，巨大的超募現(xiàn)象不斷帶來資源的浪費(fèi)，也讓本已疲弱的二級市場更加積重難返。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的过度扩容 A股“虚胖”的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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