【商业分析 03】疫情之下（20年初IT桔子投融资数据分析）
突如其來的疫情夾雜著鞭炮的響聲使得今年的春節(jié)格外不同尋常，從吹哨人的哨聲到鐘南山院士的緊急呼吁，我們一代人注定成為了這次“衛(wèi)生戰(zhàn)役”的親歷者。疫情之下，各行各業(yè)遭到打擊，而對于歷經(jīng)18,19年互聯(lián)網(wǎng)寒冬后的資本市場，意味著的是 “雪上霜“還是”早春霧“？
新東方由于非典疫情停工退學(xué)費致使現(xiàn)金流斷裂，俞敏洪多方奔波找到銀行和朋友借錢度過危機。京東實體店21天虧了800多萬，被逼迫在線上建立IT產(chǎn)品渠道，因此窺視到未來電商領(lǐng)域的機會。攜程的梁建章，堅持不裁員不縮小規(guī)模，等來旅游行業(yè)的強力報復(fù)性增長，從而引領(lǐng)先機。對比這次新冠肺炎，2003年非典時期的故事告訴了我們：“炮火往往是英雄最好的背景墻。”
疫情之下，對于企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者們來說，這次黑天鵝事件是巨大挑戰(zhàn)也更像是一塊試金石。在此刻獲得融資也是對于其價值莫大的肯定。
而一級市場，股權(quán)市場中的機構(gòu)早已百舸爭流。一方面是頭部VC/PE機構(gòu)忙碌在新項目的“抄底“和已投項目的投后管理，另一方面是投資人一周10飛忙募資，創(chuàng)投鏈上游的投資者們在這個非同尋常的正月里，從未停歇。
數(shù)據(jù)分析過程敘述
介紹一下數(shù)據(jù)中所包含的信息：
根據(jù)IT桔子事件庫的下載數(shù)據(jù)可看到數(shù)據(jù)集中包括：
融資時間，公司名稱，公司全稱，網(wǎng)址，行業(yè)，子行業(yè)，輪次，融資金額，地址，融資機構(gòu)。
地域：
圖表1.1中顯示共有融資數(shù)據(jù)8634條，國內(nèi)4534條、國外4100條。
再通過國內(nèi)區(qū)域劃分，獲得融資的前三名區(qū)域分別是北京1328次，上海830次，廣東704次，
下面我們對各個數(shù)據(jù)處理采用以下幾個方法：
1.公司名稱、網(wǎng)址信息分為有和無，2種特征。
2.按照融資時間，拆分出年、月、日、星期等特征。
3.把融資金額的單位以人民幣結(jié)算，再把百萬級、千萬級、億級等單位作為一個新特征。
4.對于投資機構(gòu)采用參考國內(nèi)外投融資300家頂級機構(gòu)表（附件）作為參考，按數(shù)量計作為特征。
公司網(wǎng)站：
通過處理，網(wǎng)站的特征反饋中，含有網(wǎng)站7111條，無網(wǎng)站的1453條（圖表1.3右圖）。
有網(wǎng)站的平均融資額2.92億，無網(wǎng)站的1.67億（圖表 1.3左圖）。
從這個有意思的數(shù)據(jù)首先能夠看出大部分公司是有建站的，且平均有網(wǎng)站企業(yè)獲得估值是無網(wǎng)站企業(yè)的1.74倍，說明網(wǎng)站的建設(shè)間接體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。
行業(yè)：
圖表1.4 圖表1.5在圖表1.4和圖表1.5中展現(xiàn)的各個行業(yè)的融資數(shù)量和融資平均情況如下：
| 企業(yè)服務(wù) | 1683 | 1.96 | 旅游 | 167 | 2.41 |
| 醫(yī)療健康 | 1649 | 2.12 | 房產(chǎn)經(jīng)紀 | 162 | 9.62 |
| 金融 | 892 | 4.16 | 物流運輸 | 138 | 6.81 |
| 智能硬件 | 718 | 1.93 | 軟件工具 | 128 | 1.89 |
| 本地生活 | 510 | 2.09 | 農(nóng)業(yè) | 127 | 1.42 |
| 電子商務(wù) | 505 | 1.96 | 體育 | 122 | 1.34 |
| 教育 | 480 | 0.91 | 游戲 | 110 | 5.43 |
| 汽車交通 | 406 | 6.04 | 廣告營銷 | 74 | 1.08 |
| 娛樂媒體 | 332 | 4.25 | 社交 | 71 | 1.01 |
| 新工業(yè) | 290 | 2.39 |
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示：企業(yè)服務(wù)和醫(yī)療健康賽道是2019年的最主要投資方向，分別占總投資額約2.3萬億元的14%，15.1%。在平均融資額方面，房產(chǎn)、物流運輸、汽車交通以9.62億、6.81億、6.04億列于平均融資額前三，符合中重資產(chǎn)配置的范疇。
這一類數(shù)據(jù)我認為是一個很好的數(shù)據(jù)觀察點，俗話說經(jīng)濟基礎(chǔ)決定上層建筑，在一個有價值有未來的企業(yè)探討話題之下，雖靠融資額的多少無法斷言企業(yè)的未來，但往往在經(jīng)受挫折和行業(yè)變動面前，顯得彌足珍貴；因此如果說一個企業(yè)的融資情況遠遠高于同行業(yè)其他企業(yè)，那么這個企業(yè)定有其常人所不及之處。
融資輪次：
總體數(shù)據(jù)顯示輪次情況如下：
| 種子輪 | 644 |
| 天使輪 | 893 |
| Pre-A輪 | 543 |
| A輪 | 1962 |
| A+輪 | 304 |
| Pre-B輪 | 31 |
| B輪 | 1090 |
| B+輪 | 155 |
| C輪 | 521 |
| C+輪 | 63 |
| D輪 | 244 |
| D+輪 | 28 |
| E輪 | 78 |
| F輪-上市前 | 54 |
| IPO上市 | 3 |
| 戰(zhàn)略投資 | 1951 |
圖表1.6是各個輪次的平均融資額分布情況，可以觀察出輪次之間有著明顯融資需求區(qū)分，符合我們的基本認知。在次數(shù)方面，A輪、戰(zhàn)略融資、B輪的事件量最大，其次是種子天使輪。
投資機構(gòu)：
按照國內(nèi)外300家知名機構(gòu)表單中的機構(gòu)名單來說，得到的數(shù)據(jù)如下：
| 0 | 5892 | 2.02 |
| 1 | 1763 | 3.49 |
| 2 | 597 | 5.57 |
| 3 | 208 | 4.77 |
| 4 | 71 | 6.55 |
| 5 | 26 | 9.15 |
| 6 | 5 | 15.68 |
| 7 | 2 | 17.71 |
當(dāng)多家知名機構(gòu)對一家企業(yè)進行投資的時候，間接說明這家企業(yè)的商業(yè)模式是受到投資者的追捧的，并且在資源方面優(yōu)于其他競爭企業(yè)，所以更加能夠獲得關(guān)注。并且通過數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，獲得兩家以上知名企業(yè)投資的數(shù)量占比11.33%，鳳毛麟角的存在，另外一點就是知名機構(gòu)投資的數(shù)量和所獲得的投資額度也是成正比的。
時間：
通過對時間數(shù)據(jù)的觀察：
今天疫情的原因，對比去年同期投資數(shù)量缺口較大，但是經(jīng)過一段時間，呈現(xiàn)出為數(shù)不多一天投資數(shù)量破40的情況。
另外整個投資事件數(shù)量和時間之間有著很多小的周期性的表現(xiàn)，我們依靠了下圖星期的數(shù)據(jù)能夠發(fā)現(xiàn)周六日的數(shù)量明顯比較少。
| 數(shù)量 | 1415 | 1572 | 1613 | 1715 | 1583 | 390 | 276 |
相關(guān)系數(shù)：
最后，根據(jù)這份數(shù)據(jù)，利用多個模型進行簡單搭建，能夠得到幾組相關(guān)系數(shù)：
相關(guān)系數(shù)1——投資金額和其他數(shù)據(jù)的相關(guān)性
根據(jù)圖中的相關(guān)系數(shù)，我們可以看出和投資額大小比較密切相關(guān)的有投資輪次，日期還有行業(yè)方向，但卻無明顯的數(shù)據(jù)能夠引導(dǎo)投資額有很大的浮動變化。
接下來我們從知名投資數(shù)去觀察：
相關(guān)系數(shù)2——投資背書數(shù)和其他數(shù)據(jù)的相關(guān)性：
通過這組相關(guān)系數(shù)表，我們可以看出企業(yè)能夠獲得更多知名資本認可較之有一定相關(guān)度的有日期、行業(yè)方向及融資額和融資輪數(shù)。
總結(jié)：
基于以上對2019年整年投資事件數(shù)據(jù)的探索，從而獲悉的總結(jié)觀點如下：
1.國外地域優(yōu)先級選擇：北美洲>亞洲其余國家（不含中國）>歐洲>大洋洲>非洲>南美洲。國內(nèi)地域優(yōu)先級：北京>上海>廣東> 浙江>江蘇>其余省份。整體投資數(shù)量分布基本按照各區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平，與企業(yè)所在行業(yè)要求的背景和地理資源方面有著強烈的客觀聯(lián)系，但近年來，隨著國內(nèi)消費降級概念、拼多多的異軍突起，二三線城市的企業(yè)市場也被資本追逐，獲得一定的認可。
2.各個行業(yè)的融資數(shù)目以及平均融資額差異明顯，其中醫(yī)療健康和企業(yè)服務(wù)賽道中獲得資本最大的青睞。結(jié)合融資輪次數(shù)據(jù)來看，若在相同行業(yè)賽道中，企業(yè)的融資資金處于行業(yè)平均值以上，所被認可的商業(yè)價值更大。
3.越多的知名投資機構(gòu)參與，所擁有的資本力量和推動力越高。
4.日期等相關(guān)數(shù)據(jù)表示，不可避免日期屬性和節(jié)假日等要素息息相關(guān)，又和整個投資領(lǐng)域的政策調(diào)控有所關(guān)聯(lián)，在公司價值上能夠體現(xiàn)的地方更多是對公司估值階段的價值挖掘，比如疫情期間的估值難免受到行業(yè)大氣候影響有所浮動。
5.在行業(yè)輪次方面，因題目要求我們考察的是創(chuàng)業(yè)公司，所以針對于不同輪次之間考量一個公司的指標也不盡相同，按我的理解來說，獲得B輪包括B輪的企業(yè)主要是探討產(chǎn)品服務(wù)的豐富度和認可度，而C、D輪更多是企業(yè)的自我造血和變現(xiàn)能力的探索，在D輪之后的公司我認為已經(jīng)脫離了創(chuàng)業(yè)公司這一命題標準，具有行業(yè)獨角獸的潛能，探討更多的應(yīng)該是如何穩(wěn)固行業(yè)地位，可持續(xù)發(fā)展。
近一個月內(nèi)獲得融資的企業(yè)探索:
通過以上總結(jié)的一些行業(yè)數(shù)據(jù)和知識，應(yīng)用于篩選本月中有價值的公司。
從1.31至3.8共有融資事件數(shù)據(jù)603條。
其中，國外383條，國內(nèi)220條。
融資額度前三的企業(yè)是：
| 貝殼找房 | 房產(chǎn)服務(wù) | 24億美元 | 紅杉資本中國,騰訊投資,高瓴資本,軟銀愿景基金 |
| Waymo | 汽車交通 | 22.5億美元 | Andreessen Horowitz(簡稱A16Z),Alphabet ,Canada Pension Plan Investment Board,Magna |
| 自如網(wǎng) | 房產(chǎn)服務(wù) | 10億美元 | 軟銀愿景基金 |
整體上，本月超過所在行業(yè)平均融資額的企業(yè)共有144家。
去除D輪之后認定非創(chuàng)業(yè)性質(zhì)的企業(yè)，還有82家；其中61家均超過行業(yè)平均額、輪次平均額。
我認為其是具有高估值，高潛力的企業(yè)群。
滿足以上條件的各行業(yè)中最高估值：
| Revolut | Financial | D輪 | 5億美元 | Revolut是一家在線支付服務(wù)提供商，主要是幫助用戶在旅行時隨時方便地通過App完成資金轉(zhuǎn)賬，且不會向用戶收取手續(xù)費。 | 1 |
| SambaNova Systems | Enterprise_Services | C輪 | 2.5億美元 | SambaNova System是一家美國計算機處理器以及Al數(shù)據(jù)分析軟件研發(fā)商，專注于構(gòu)建機器學(xué)習(xí)和大數(shù)據(jù)分析平臺，研發(fā)的軟件定義分析平臺可為ML培訓(xùn)、推理或分析模型提供合適性能。 | 1 |
| Karius | Health_Care | B輪 | 1.65億美元 | Karius是一家傳染病診斷服務(wù)提供商，通過專有診斷試劑盒，分析無菌細胞的DNA，快速檢測1250多種病原體，使醫(yī)生能夠快速診斷感染，為患者提供更有針對性的治療。 | 4 |
| Kinéis | New_Industy | A輪 | 1億歐元 | Kinéis是一家物聯(lián)網(wǎng)立方體衛(wèi)星系統(tǒng)研發(fā)商，主要業(yè)務(wù)是規(guī)劃新的物聯(lián)網(wǎng)星座，計劃到2030年時在全球范圍內(nèi)連接數(shù)百萬件物品。打算在2022年下半年以5顆一組的方式來進行發(fā)射，2023年初開通服務(wù)。星座衛(wèi)星由重量不超到30公斤的16U衛(wèi)星組成，目標軌650公里低地軌道，設(shè)計壽命8年。 | 0 |
| Simsim | E-commerce | B輪 | 5.7億盧比 | Simsim是一家女性音視頻電商平臺。在以女性為中心的品類和時尚領(lǐng)域，將視頻和音頻與商業(yè)的力量結(jié)合起來，使3000萬至4000萬的日常在線購物者可以體驗數(shù)字商務(wù)，并將本土語言更多的應(yīng)用在該程序中。 | 2 |
| 凱叔講故事 | Education | C輪 | 6600萬美元 | 凱叔講故事是中國兒童內(nèi)容領(lǐng)域的知名品牌，致力通過打造“快樂、成長、穿越”的極致兒童內(nèi)容，成為影響每一個中國人的童年品牌。創(chuàng)業(yè)四年來，“凱叔講故事”累計播出8000多個故事，總播放量34億次以上，總播放時長2.67億小時，相當(dāng)于30479年，用戶超2000多萬,被推薦為“中國孩子的故事大全，億萬父母的育兒寶典”。 | 1 |
| Hailo Technologies | Smart_Hardware | B輪 | 6000萬美元 | Hailo Technologies是一家深度學(xué)習(xí)芯片研發(fā)商，專注于嵌入式設(shè)備研發(fā)深度學(xué)習(xí)芯片的研發(fā)與運營，主要應(yīng)用于設(shè)備的內(nèi)嵌式人工智能應(yīng)用程序，涵蓋無人機、汽車、攝像頭以及智能家用電器等行業(yè)。 | 0 |
| Solinftec | Agriculture | B輪 | 6000萬美元 | Solinftec是一家巴西智慧農(nóng)業(yè)服務(wù)提供商，旗下的“Alice”的人工智能平臺，可以幫助農(nóng)戶優(yōu)化農(nóng)事操作，降低成本和環(huán)境影響。通過輔助決策何時噴灑殺蟲劑以及何時利用農(nóng)機進行耕種等，還可以整合和處理來自機器、人、氣候監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)和其他信息源的數(shù)據(jù)。 | 0 |
| 來也科技 | Local_Life | C輪 | 4200萬美元 | 來也科技致力于做人機共生時代具備全球影響力的智能機器人公司。核心技術(shù)涵蓋機器人流程自動化（RPA）、流程挖掘、自然語言處理（NLP）、智能對話交互、文字識別與圖像識別。來也科技推出的第一款C端陪伴式機器人“小來”，已通過微信服務(wù)了近千萬個人用戶。 | 4 |
以上是來自9個不同的行業(yè)的公司，
按照美國著名投資人美國著名 Cowboy Venture 投資人 Aileen Lee 提出“獨角獸”概念：全球成立時間短（不超過 10 年）、發(fā)展迅速（估值超過 10 億美元）的新生態(tài)公司。以上這些公司或已經(jīng)滿足獨角獸的概念，或是處于準獨角獸的第一梯隊。
根據(jù)信息覆蓋面的綜合和對市場規(guī)律的理解能力，我傾向于看好“來也科技”這家國內(nèi)RPA領(lǐng)域領(lǐng)頭羊的未來發(fā)展。
人才濟濟：
在“現(xiàn)代管理學(xué)之父”彼特德魯克的《創(chuàng)新與企業(yè)家精神》中第一次指出美國經(jīng)濟從“管理型經(jīng)濟“轉(zhuǎn)變?yōu)椤逼髽I(yè)家經(jīng)濟“。20年前，吳曉波曾經(jīng)在《大敗局》中追問過，“企業(yè)家經(jīng)濟“離我們究竟還有多遠？20年后的今天，創(chuàng)業(yè)者經(jīng)過時代的反復(fù)洗禮沖刷，從標王秦池、巨人史玉柱的營銷異彩到BBT的互聯(lián)網(wǎng)江湖，貼上企業(yè)家或是創(chuàng)業(yè)者的標簽成為一種規(guī)范化，創(chuàng)始團隊的專業(yè)背景、領(lǐng)域知識乃至商業(yè)經(jīng)驗都極為重要。在來也科技中的管理層的人員搭配上體現(xiàn)的淋漓盡致。
“我們立志成為全球智能機器人生態(tài)的構(gòu)建者。”這是CEO汪冠春在第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會上的憧憬。19年6月27日，來也科技合并Uibot，隨著原奧森科技李煒擔(dān)任總裁聯(lián)合CEO和原奧森智能CTO的褚瑞的到來，技術(shù)性管理團隊強手如云，又在今年2月10日， AI領(lǐng)域的大牛——原竹間智能CTO翁嘉頎（Phantom）的加入，來也科技更是如虎添翼。
模式+本土 = 優(yōu)勢：
俗話說，人盡其才，才盡其用。來也科技在RPA領(lǐng)域中，商業(yè)模式能不能跑的通， Uipath或許是參考的最佳對象。
機器人流程自動化（RPA）是企業(yè)業(yè)務(wù)自動化的核心基礎(chǔ)設(shè)施，就像讓列車高速行駛的軌道。以無招勝有招，和AI技術(shù)賦能實現(xiàn)全場景打通，RPA 串聯(lián)起企業(yè)的信息化系統(tǒng)、軟件平臺與業(yè)務(wù)流程。
據(jù)18年11月億歐網(wǎng)劉淑洋的一篇采訪，“UiPath亞太區(qū)銷售總裁Thomas Chin（金少陵）介紹，目前UiPath在全球服務(wù)超2200家企業(yè)客戶和政府機構(gòu)，且以每個月接近200個客戶的速度持續(xù)增長，年度經(jīng)常性收入為1.5億美元。”
“在19年5月5日，UiPath宣布完成5.68億美元的D輪融資，投資后估值為70億美元。在過去兩年中，UiPath的年度經(jīng)常性收入(ARR) 從800萬美元增長至2億美元以上，目前是全球增長最快、價值最高的AI企業(yè)軟件公司之一。”
顯然，RPA領(lǐng)域的Uipath獲得驚人的成績，對比美國企業(yè)服務(wù)中群賢畢至的情形，中國的市場仍舊是一片處女地。 Uipath作為一家成立于羅馬尼亞，總部位于紐約的RPA解決方案供應(yīng)商，UiPath于2018年11月正式宣布進軍中國市場。但依照過往的經(jīng)驗，美國企業(yè)在中國商場中屢屢折戟，從文化的差異到管理決策的條件都讓我選擇相信來也科技。
在我理解下，隨著AI技術(shù)的不斷迭代完善，公司對于效率的要求和人力成本的逐漸增高，RPA會逐漸走入未來大家的視野，原奧森科技的創(chuàng)始團隊多年前就推出“按鍵精靈”初代RPA產(chǎn)品，又在過去十八年里構(gòu)建了國內(nèi)最龐大的RPA社區(qū)。加上“UiBot”結(jié)合 “吾來”能形成很強的協(xié)同效應(yīng)，無論是從技術(shù)積累或者是市場前景方面，來也科技都展現(xiàn)出足夠的魅力。
而在國內(nèi)其他競品公司中，弘璣Cyclone、天行智能以及云擴科技，我認為都難以和“新來也“相比。
首先是資本的加持，來也科技是RPA領(lǐng)域下絕對的領(lǐng)頭羊，現(xiàn)估值27.3億元，是第二名云擴科技的9.8億元的2.7倍。而在合并之后的新來也多的不止是技術(shù)和資金，也具有對行業(yè)十幾年的深層次理解，究竟能以RPA為背景給我們講出一個怎樣的故事，讓我們拭目以待。
Reference:
《來也科技RPA白皮書》 ——來也科技官網(wǎng)
《2月VC/PE募資市場持續(xù)走低，大額基金規(guī)模占比超八成》 ——微信公眾號“清科研究”
《來也科技”公司解讀報告》 ——IT桔子
《RPA領(lǐng)域公司發(fā)展列表》 ——IT桔子
《2019年到2020年投融資事件》 ——IT桔子
《首發(fā)丨UiPath獲5.68億美元D輪融資，估值超70億美元》 ——億歐網(wǎng)：劉淑洋《自動化掌管后勤，UiPath想讓機器人幫助管理企業(yè)》 ——億歐網(wǎng)：劉淑洋
總結(jié)
以上是生活随笔為你收集整理的【商业分析 03】疫情之下（20年初IT桔子投融资数据分析）的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。
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