巴菲特表示中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是個(gè)奇跡，中國股市還有很多的機(jī)會，同時(shí)表示其旗下公司將擴(kuò)大對像中國這樣體量大、增長潛力大的經(jīng)濟(jì)體的投資。對于巴菲特對中國股市的觀點(diǎn)，我們十分認(rèn)同。巴菲特在股東大會上并沒有詳細(xì)說明他為什么看好中國股市，為什么認(rèn)為未來中國股市蘊(yùn)藏著巨大的機(jī)會。那么下面就來闡述對中國股市未來的幾點(diǎn)思考，談?wù)劄槭裁次覀冋J(rèn)為未來中國股市將是全球最具投資價(jià)值的市場。我們將從兩個(gè)角度來討論：

第一、為什么是股市，而不是債市、樓市等其他市場。

第二、為什么是中國，而不是美國或者法國等國家。

---

現(xiàn)在是牛市還是熊市？

初入股市急于求成必然追漲殺跌。細(xì)細(xì)想來，這個(gè)階段是必然要經(jīng)歷的。

對股市一無所知，只是想著賺錢。看見那個(gè)股票漲得好拉得快就想買進(jìn)去，一旦虧損就害怕而急于想割肉出來。周而復(fù)始惡性循環(huán)的日子就是無底洞，不斷追加資金想挽回?fù)p失卻不斷虧損。

浮躁淺薄是這一階段的特征。偶爾盈利就喜形于色，面對虧損又恐慌得麻木無助。看看現(xiàn)在的很多帖子和回帖，就知道很多人還是處于這個(gè)被割韭菜的階段。

經(jīng)歷著這一階段的人，對股市的感受就是“股市都是騙人的”。

在股市里混得久了，就變成了老股民。老股民的膽子都特別小，眼里都是風(fēng)險(xiǎn)，每天都疑神疑鬼心神不定。發(fā)現(xiàn)機(jī)會來了也小心翼翼不敢重倉，疑似風(fēng)險(xiǎn)則溜得比兔子都快。牛市也賺不到大錢，但熊市也不會虧大錢。股市成了雞肋，既消磨著時(shí)光也消磨著意志，混過了牛市又混過了熊市。

你問老股民股市混得怎樣？一般的回答是馬馬虎虎，“雖然沒有賺到錢，但也沒有虧錢”。沒有虧錢已經(jīng)算是拿得出手聊以自慰了。

老股民的特征是故作高深，華而不實(shí)。說理論一套一套的的，談技術(shù)更是出神入化。但說到長期收益都顧左右而言他，不愿多說。

一贏二平七虧，新股民大概多數(shù)處于七，老股民大概多數(shù)處于二。而處于一的贏錢者，是從大多數(shù)股民中蛻變出來的幸運(yùn)者。

通往股市長期盈利之門有路嗎？我的感受是沒有路！人性的弱點(diǎn)帶給你雜草叢生的心靈；遍布股市的陷阱每天都在不停地挖掘出來；天災(zāi)人禍造成的泥石流說來就來。

要達(dá)到長期盈利，你就必須清除心靈的雜草，這是最難的考驗(yàn)。貪婪恐懼、急于求成、左搖右擺、意志薄弱、不勞而獲，等等，每一根雜草都是根深蒂固。

要達(dá)到長期盈利，就必須躲開引誘你的陷阱。這個(gè)技能雖然可以通過學(xué)習(xí)實(shí)踐得到，如價(jià)值投資理論就是一個(gè)很好的躲開股市陷阱的理論，但要繞開陷阱費(fèi)時(shí)費(fèi)力，多數(shù)人都無法忍受。另外，跟在高手后面走也是一種躲開陷阱的方法，但高手的忍耐力你卻無法達(dá)到，容易半途而廢。

天災(zāi)人禍我們躲不開，但可以做好防范減少損失。做防范就會損失機(jī)會成本，很多人舍不得，僥幸心理這根雜草終究無法清除。收益最大化在天災(zāi)人禍面前不堪一擊，長期積累的財(cái)富灰飛煙滅。

究竟如何通往股市長期盈利之門呢？找對方向、清除雜草、避開陷阱、做好防范，走穩(wěn)每一步，堅(jiān)持下去不動搖，這就是我的感悟。

A股收益率被低估 長期看賺錢效應(yīng)強(qiáng)

核心結(jié)論：

①90年12月至今上證綜指年化漲幅14%，等額買入所有個(gè)股年化收益率為28%，超越巴菲特的21%。

②00至15年上證綜指年化漲幅6.1%，每年初等額投資為24.9%，10年國債為3.5%，全國房價(jià)為5.1%，上海房價(jià)為12%。

③公募（05-15年）、社保（08-15年）、保險(xiǎn)（10-15年）、券商（10-15年）年化收益率分別為16.8%、6.6%、7.1%、17.3%，同期上證綜指分別為9.8%、-4.8%、1.3%、1.3%。

被掩蓋的事實(shí)：長期看A股賺錢效應(yīng)強(qiáng)

自2015年6月15日以來，A股經(jīng)歷三輪大幅下跌，期間最大跌幅達(dá)49%，目前上證綜指已在3000點(diǎn)附近窄幅震蕩近6個(gè)月，投資者對A股興趣大減，全A單日成交額從高峰時(shí)的2.56萬億跌至當(dāng)前的3745億，融資余額口徑從高峰期的2.3萬億回落至當(dāng)前的8997億。但是A股真的不具賺錢效應(yīng)么？本文從大類資產(chǎn)配置角度對比A股、債市、房市的收益率高低，同時(shí)也分析A股機(jī)構(gòu)投資者的權(quán)益投資收益率，以解A股能否賺錢之惑。

1.A股收益率被低估，傻瓜式投資收益率超巴菲特

上證綜指低估A股真實(shí)投資收益率。1990年12月19日上交所正式開業(yè)，當(dāng)時(shí)A股僅有8只股票，經(jīng)過25年的發(fā)展迄今A股已有2923家上市公司，期間上證綜指漲幅高達(dá)29.0倍，年化漲幅為14.0%，同期A股（流通市值加權(quán)）漲幅為74倍，年化漲幅18.2%。

上證綜指低估A股真實(shí)投資收益率，這是因?yàn)?#xff1a;

其一，中小市值公司憑殼價(jià)值和并購重組優(yōu)勢更易獲高漲幅（詳見《A股的“小”神話：市值越小越妖》—20151231），但上證綜指成分股多為大市值藍(lán)籌，以當(dāng)前成分股為例，其總市值均值和中值分別為258和89億元，而當(dāng)前A股分別為177和82億元；

其二，上證綜指在指數(shù)編制時(shí)未考慮到分紅收入，以15年末的1119只成分股為例，其中761只個(gè)股年內(nèi)實(shí)施分紅，年均分紅率為43.2%。

A股傻瓜式投資收益率超巴菲特。

為進(jìn)一步衡量A股真實(shí)收益率，在此以兩種口徑計(jì)算自上交所開市至今的A股收益率。

口徑一：每年年初買入等額所有A股，A股等額投資漲幅為576倍，年化漲幅為28.0%；

口徑二：每年年初買入等量所有A股，A股等量投資漲幅為256倍，年化漲幅為24.0%。

考慮最糟糕的情況，在四個(gè)歷史高點(diǎn)（01年的2245點(diǎn)、07年6124點(diǎn)、09年3478點(diǎn)、15年5178點(diǎn)），買入等額所有A股，持有至今收益率分別為168%、105%、128%、-22%，買入等量所有A股，持有至今收益率分別為176%、58%、98%、-35%，雖然短期A股較大跌幅將侵蝕投資收益率，但從更長期A股投資收益率相當(dāng)豐厚。

此外，A股等額和等量投資收益率已超巴菲特21%的歷史年化收益率，但以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)決定A股的波動性更大，從上交所開市至今上證綜指月度漲跌幅的標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)差/均值）為8.0，同期標(biāo)普500和道指分別為5.9和5.7，投資A股需要更多耐心才能獲豐厚投資回報(bào)。

2．大類資產(chǎn)橫向比較：A股收益率高但波動性大

上證綜指年化收益率跑贏全國房價(jià)和10年期國債。

1998年中國開始實(shí)行住房體制改革，2000年房地產(chǎn)全面進(jìn)入商品房時(shí)代，按照商品房銷售額/銷售面積，可推算從00年至15年全國商品房房價(jià)年化漲幅為5.1%，由于一線城市房產(chǎn)更具投資屬性，以上海為例，同期房價(jià)年化漲幅達(dá)12.0%。

對債市而言，以銀行間10年期國債到期收益率為考察對象，從00年至15年年化到期收益率為3.5%，同期上證綜指年化漲幅為6.1%，A股（流通市值加權(quán)）年化漲幅為10.8%，等額投資年化漲幅為24.9%，等量投資年化漲幅為22.0%。

上證綜指和A股（流通市值加權(quán)平均）漲幅跑贏全國房價(jià)和10年期國債收益率，但跑輸一線城市房價(jià)，A股等額和等量投資年化漲幅跑贏一線城市房價(jià)，從大類資產(chǎn)角度看A股有顯著的高收益率。

上證綜指收益率波動性比債市和房市大。雖房市和債市的年化漲幅不及A股，但前者收益率更穩(wěn)定，且其高杠桿交易也縮小投資收益率差距，房市和債市對投資者而言也具吸引力。從收益率穩(wěn)定性看，房市和債市更有保障，在00年至15年期間全國房價(jià)僅在08微跌1.7%，上海房價(jià)僅在08年（-2.0%）和12年（-3.7%）微跌，債市保持絕對正收益率，而在過去16年上證綜指有8年下跌，其中08年跌幅最大，曾達(dá)-65.4%。從杠桿交易看，投資者購房時(shí)一般首付三成房款，不考慮貸款費(fèi)用等，從00年至15年全國房價(jià)的年化漲幅放大至17%，同期上海房價(jià)年化漲幅放大至40%。隨著債券利率持續(xù)走低，投資者一般通過分級和質(zhì)押回購等實(shí)現(xiàn)加杠桿，目前多數(shù)機(jī)構(gòu)杠桿率至少為一倍，從而放大債市投資收益率。

相較而言，A股的杠桿率并不高，去年6月18日兩融余額達(dá)到峰值2.27萬億元，占當(dāng)時(shí)A股流通市值的4.3%，在場外配資清理后杠桿交易規(guī)模隨之萎縮，A股杠桿率更低，相比而言債市和房市投資者更易憑高杠桿放大投資收益率。

3．四類機(jī)構(gòu)投資者年化收益率跑贏上證綜指

目前參與A股的機(jī)構(gòu)投資者主要包括公募、私募、保險(xiǎn)、社保、券商、信托等，但由于私募基金和信托產(chǎn)品的信息未公開，在此我們主要討論其他四類的權(quán)益投資收益率。

公募基金從05年至15年年化收益率約為16.8%，超同期上證綜指表現(xiàn)。目前公募基金的投資范圍較廣，包括股票、債券、權(quán)證、現(xiàn)金等，基金資產(chǎn)配置更趨均衡，配置股票超90%的基金已不多見。

為分析公募基金的權(quán)益投資收益率，我們以05年以前上市且15年末股票配置比例超60%的79只公募基金為樣本，以基金份額為權(quán)重，以每年復(fù)權(quán)單位凈值為基準(zhǔn)計(jì)算收益率，推算得知從05至15年公募基金權(quán)益投資年化收益率約為16.8%，高于同期上證綜指年化漲幅9.8%，略低于A股（流通市值加權(quán)）年化漲幅19.3%。這是因?yàn)锳股存在為數(shù)不少的殼公司，一般在實(shí)現(xiàn)借殼上市前后殼公司漲幅驚人，但公募基金恐無法參與其中獲益，從而收益率不及A股（流通市值加權(quán)）漲幅。另外，公募基金的收益率比A股穩(wěn)定，在05至15年公募基金有8年獲絕對正收益，而A股僅有6年獲正收益。

社保基金從08年至15年年化收益率為6.6%，收益率更高更穩(wěn)定。16年中報(bào)顯示社保基金所持重倉股規(guī)模為1679億元，占當(dāng)時(shí)A股自由流通市值的0.9%。根據(jù)全國社保基金理事會數(shù)據(jù)顯示，從08年至15年社保基金權(quán)益投資累計(jì)收益率為66.3%，年化收益率為6.6%，同期上證綜指年化漲幅為-4.8%，A股（流通市值加權(quán)）年化漲幅為2.3%。總體上社保基金收益率更穩(wěn)定，在過去8年社保基金權(quán)益投資收益率僅在08年微跌，其他年份均有絕對正收益，而同期A股有半數(shù)年份年度收益率下跌。

保險(xiǎn)資管從10年至15年年化收益率約為7.1%，收益率更高更穩(wěn)定。16年中報(bào)顯示，保險(xiǎn)所持重倉股市值為10030億元，占當(dāng)時(shí)A股自由流通市值的5.4%。由于無法獲取保險(xiǎn)權(quán)益投資收益率，在此以上市保險(xiǎn)公司新華保險(xiǎn)(41.340, 0.03, 0.07%)和中國太保(28.760, 0.23, 0.81%)的收益率為參考基準(zhǔn)（中國平安和中國人壽(21.520, -0.14, -0.65%)未披露），權(quán)益投資收益包括買賣證券價(jià)差和權(quán)益投資資產(chǎn)分紅收入，以兩家公司當(dāng)年權(quán)益投資規(guī)模為權(quán)重，計(jì)算得到10年至15年權(quán)益投資年化收益率約為7.1%，同期上證綜指年化漲幅為1.3%，A股（流通市值加權(quán)）年化漲幅為6.2%。在過去6年中，保險(xiǎn)資管權(quán)益投資收益率僅在12年微跌，其他年份均有絕對正收益，而同期A股在11年和13年均下跌，保險(xiǎn)資管收益率更加穩(wěn)定。

券商資管從10年至15年年化收益率約為17.3%，收益率高波動性大。16年中報(bào)顯示，券商所持重倉股總市值為491億元，占當(dāng)時(shí)A股自由流通市值的0.3%。

為分析券商資管的權(quán)益投資收益率，我們以10年以前上市且15年末股票配置比例超60%的18只券商集合理財(cái)產(chǎn)品為樣本，以基金份額為權(quán)重，以每年復(fù)權(quán)單位凈值為基準(zhǔn)計(jì)算收益率，推算得知從10年至15年券商資管權(quán)益投資累計(jì)收益率為161%，年化收益率約為17.3%，而同期上證綜指年化漲幅為1.3%，A股（流通市值加權(quán)）年化漲幅為6.2%。相比以上三類投資者，券商資管收益率波動性更大，在過去6年中券商資管權(quán)益投資收益率在12年和13年均下跌，同期A股在11年和13年也下跌。

---

散戶炒股要注意什么？

三點(diǎn)必須做到：第一是心態(tài)要穩(wěn)定;第二是理念要堅(jiān)定;第三是要遵守紀(jì)律。這些看來都是比較虛的東西，卻能讓我們從骨子里具備賺錢的本領(lǐng)，而不是徒有外表。古人說，腹有詩書氣自華，說得大概就是這個(gè)意思。

看看那些賺了大錢的人，再看看在股市大漲過程中仍處于虧損狀態(tài)的人，筆者認(rèn)為，物競天擇，適者生存，強(qiáng)者之所以成為強(qiáng)者，主要是他們遵循了以下六條法則。

第一、別把大盤看得太重。我們買賣的是個(gè)股而不是大盤，過分研究大盤是沒有意義的，尤其是在N石油、N建行、N太保、工商銀行（4.020，-0.01，-0.25%）、中國銀行（3.180，0.01，0.32%）、XD中國石之類權(quán)重股結(jié)伙在山坡上搖旗吶喊的時(shí)候，指數(shù)早已成為打壓股市、操縱股民心態(tài)的工具了。

但機(jī)構(gòu)要抱團(tuán)控制指數(shù)容易，要控制所有的股票很難，不管行情如何，個(gè)股總會有漲有跌，我們要做的是對自己持有或看中的個(gè)股進(jìn)行充分的研究，大盤僅僅作為參考。

第二，忘記自己的建倉成本。很多股民朋友在問我股票該丟還是該守的時(shí)候，總會告訴我是多少錢買的，賺了多少還是虧了多少。似乎在他們看來，自己賺多少和虧多少就能左右股價(jià)的漲跌。

老是盯著自己的成本，就會忽視股市有風(fēng)險(xiǎn)，就會忘記股價(jià)漲跌的規(guī)律，就會自以為是地自我安慰，就會在該拋的時(shí)候不拋、該補(bǔ)倉的時(shí)候不補(bǔ)倉，才會在牛市中買在高點(diǎn)、賣在低點(diǎn)。

忘記你的建倉成本是為了更理智地分析股價(jià)的漲跌趨勢，就好比體育場上忘了起點(diǎn)，才能更有動力奔向終點(diǎn)。

第三、在股市中生存第一重要。股票投資其實(shí)就像是給一個(gè)桶子加水，如果桶子完好，即使每次只加入一點(diǎn)點(diǎn)，用不著多久就可以加滿;如果桶子下面有個(gè)碗大的漏洞，一邊加水一邊漏，不管你的管子加水有多快，都是不可能加滿的;如果你的桶子漏水的速度超過了加水的速度，桶子里的水遲早會漏干。

要想把桶子加滿，首先要做的不是把管子加大，而是把漏桶補(bǔ)好。這就是漏桶理論。簡單地說，就是第一要學(xué)會止損，第二要學(xué)會控制自己的欲望。幾乎所有的行家的炒股建議都是盡量保住你的本金，在股市中生存第一重要。

第四、會空倉的才是祖師爺。如果感到股票很難操作，熱點(diǎn)難以把握，大多數(shù)股票大幅下跌，漲幅榜上的股票漲幅很小，而跌幅榜上股票跌幅很大，這時(shí)就要考慮空倉了。

這時(shí)分析股市不再是分析股市漲跌，而是分析是否適合操作，如果不適合操作，即使大盤仍在上漲，也要果斷地拋售。空倉的原因不是因?yàn)槲窇?#xff0c;而是為了保存有生力量;空倉的目的不是為了躲避，而是為了旁觀者清地去看清股市的漲跌規(guī)律。

因此，才有了這樣一句話，會買的是徒弟，會賣的是師傅，會空倉的是祖師爺。

第五、尊重規(guī)則。任何游戲都有自己的規(guī)則，股市也是一場游戲，要想在股市里成為超級玩家，就必須在遵循規(guī)則的前提下施展本領(lǐng)。

說白了，股市其實(shí)是一場零和游戲，短期的失衡是為了長期的平衡。股市漲跌是有規(guī)律的，只是大多數(shù)情況下我們沒有發(fā)現(xiàn)。即使我們找到了規(guī)律，如果這種規(guī)律對自己的當(dāng)前操作不利，我們也會對這個(gè)規(guī)律視而不見。比如自己手中的股票因?yàn)槌隽死障⒁碌?#xff0c;我們會以僥幸心理說服自己，告訴自己有可能出利好不漲，出利空不跌。

勝者眼盯規(guī)則，輸家心存意外，要想在股市中長期生存，就必須遵循規(guī)則。止損和止盈是在股市中生存必須遵守的原則，止損可以控制風(fēng)險(xiǎn)，止盈能幫助兌現(xiàn)利潤。謹(jǐn)慎追漲，勇敢殺跌（買的時(shí)候要謹(jǐn)慎，賣的時(shí)候要果斷），這也是一種明哲保身。

第六、散戶要打游擊戰(zhàn)和持久戰(zhàn)。作為散戶，對自己的優(yōu)點(diǎn)要分析，缺點(diǎn)更要分析，我們資金少、信息不靈通、分析能力有限、心態(tài)不穩(wěn)定、常犯錯誤、紀(jì)律性不強(qiáng)……這些都決定了我們散戶只能打游擊戰(zhàn)和持久戰(zhàn)。

游擊戰(zhàn)講究靈活，持久戰(zhàn)講究堅(jiān)定，兩者合一，相信大家能夠發(fā)現(xiàn)其中巨大無比的力量。

股市其實(shí)是一場心理戰(zhàn)，誰能把握規(guī)律并遵循規(guī)律，誰就能成為股市的大贏家。我們要吸取教訓(xùn)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。有人說失敗是成功之母，筆者認(rèn)為經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)才是真正的成功之母。

一年之計(jì)在于春，我們不要倉卒參加戰(zhàn)斗，我們需要的是冷靜思考、充分備戰(zhàn)。技術(shù)面、基本面要學(xué)，但更重要的是要學(xué)習(xí)理念，遵循股市規(guī)則。

散戶生存的原則：

1、不聽謠，不傳謠，更不能根據(jù)謠言作決定

所謂謠言，就是沒有得到證實(shí)的小道消息。經(jīng)常會在某些網(wǎng)站或民間傳播，以某知名人士或某官方消息發(fā)布，其目的當(dāng)然不是為散戶小民考慮，大多為了某些人的私利，刻意營造做多做空的氣氛，你若信了，他們便達(dá)到目的了。

2、不恐慌，更不在恐慌狀態(tài)下倉促做決定

恐慌狀態(tài)的往往是在外力的因素推動下發(fā)生的，或利空消息發(fā)布（正式的或民間的），或大環(huán)境發(fā)生劇變（大盤暴漲或暴跌）。這個(gè)時(shí)候，股民比較難以正確執(zhí)行交易策略，勿忙做出的決定，事后大多證明是錯誤的。應(yīng)該盡量保持冷靜，分析買賣的理由，結(jié)合自己的原則和紀(jì)律，再作決定。如果無法做到冷靜，不妨離開盤面，減少盤面的干擾，很多時(shí)候，不交易或許就是當(dāng)下最好的交易策略。

3、獨(dú)立、客觀地分析大盤當(dāng)前所處的位置

客觀或是主觀本就是相對的，只能盡力而為。從歷史的角度，用發(fā)展的眼光看待，或許就比較客觀了。譬如，上證指數(shù)目前在3000點(diǎn)左右，從去年的高點(diǎn)5178下來，跌去2000點(diǎn)以上，要達(dá)到去年的高點(diǎn)需要上漲約70%；同樣3000點(diǎn)距一年內(nèi)的最低點(diǎn)2638點(diǎn)，相差約300多點(diǎn)，也就是說要跌破一年內(nèi)的最低點(diǎn)，還需再下跌15%。從這個(gè)角度分析，當(dāng)前顯然處于年內(nèi)較低的位置。可做可不做的情況下，我會選擇大膽做多，重倉為主。如果上證指數(shù)達(dá)到3500點(diǎn)，我會降低上漲預(yù)期，適當(dāng)減倉，因?yàn)楸藭r(shí)上漲的空間相對此時(shí)被壓縮了。

4、不走極端，坦然面對決策失誤，積極尋求解決途徑

股市中沒有神，也不要盲目崇拜大V，更不能自以為是。誰都會有判斷失誤的時(shí)候，而且可以肯定地說，你做的交易越多，你犯的錯誤就越多，也因此，在股市中應(yīng)該多看多思考，少動少交易。股民虧錢的最大的原因可能就是缺乏耐心，沉不住氣。當(dāng)你明確看到自己的失誤或者說是錯誤時(shí)，不回避不悲觀，積極應(yīng)對。如果你持有的是估值較低的白馬股，譬如銀行、保險(xiǎn)、白酒等，耐心或許是你最好的朋友。如果你持有的是熱點(diǎn)概念股，糾錯或許是你最應(yīng)該考慮的，因?yàn)槟阕畛踬I入的理由可能也就是想賺點(diǎn)快錢，既然判斷有誤，就及時(shí)更正。一條道走到黑，有可能會讓你徹底離開股市。最不可取的就是毫無思考，輕易放棄。

5、降低贏利目標(biāo)，學(xué)會知足常樂

如果在股市中生存5年以上，當(dāng)明白持續(xù)性贏利的困難性。把贏利目標(biāo)定的過高，如果達(dá)不到預(yù)期，往往會打擊自信心，消耗投資的樂趣。所謂期望越多，失望越大。目標(biāo)定的越高，實(shí)現(xiàn)的幾率就越低，受到打擊的可能性就越大。很多人選擇投資的原因，一方面固然是想賺錢，另一方面也是由于這一行為比較自由，相對公平（盡管很多人不同意這一點(diǎn)，但說實(shí)話，我目前還找不到比這更公平的投資途徑來）且有樂趣。投資對你若是苦差事，由此賺錢大低也是件很困難的事。就我而言，無論是調(diào)研個(gè)股、關(guān)注盤面波動、分析財(cái)經(jīng)大勢，都是一件開心的事，能學(xué)到許多，感悟許多，因此無論贏虧，我都能保持一個(gè)相對樂觀的心態(tài)，而樂觀積極的心態(tài)，也能讓我做交易時(shí)正確率更高一些，這是一個(gè)正向相互促進(jìn)的事情。說到這里，我們需要考慮什么是降低贏利目標(biāo)。剛?cè)牍墒械娜?#xff0c;容易心氣比較高，狠不得一年漲一倍，五年賺十倍。歷史的數(shù)據(jù)告訴我們，這種目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是極小概率的事件，長期來看能達(dá)到20%的年收益率就是極了不起了。也因此，如果你能達(dá)到當(dāng)年收益20%，就應(yīng)該感到滿足，當(dāng)然如果形勢不佳，你能做到不虧本錢，也完全可以感到知足。每年年底或年初制定下一個(gè)階段的投資目標(biāo)時(shí)，把贏利的目標(biāo)定在10—30%，我覺得還是比較現(xiàn)實(shí)的，如果實(shí)際收益超過當(dāng)初的目標(biāo)，你會獲得更大的成就感。

6、做交易前，記錄下你交易的理由，并定期回顧分析當(dāng)時(shí)的想法。

買入或賣出，都應(yīng)該有一定的理由，隨意是投資的大忌。當(dāng)你決定買入一只股票時(shí)，首先你得對它做一定的調(diào)查，了解它、分析它，哪些方面讓你看好，哪些方面讓你心存顧慮，一二三四五，把它記錄下來。尋找合適的時(shí)機(jī)買入，不要先想著賺多少，要著重考慮你能承受多大的虧損。隨著行情的發(fā)展，無論虧贏，時(shí)時(shí)把當(dāng)時(shí)的相法拿出來回顧一下，是否與最初的判斷發(fā)生了較大的變化，是否又有了新的發(fā)現(xiàn)或感悟，并作記錄。買或賣，當(dāng)你不再隨意時(shí)，大抵也會提升你交易的正確率。

---

A股投資者結(jié)構(gòu)“散戶化”

目前，我國A股市場散戶交易額占比接近90％，這是一個(gè)典型的“散戶市”。

“散戶市”的主要特點(diǎn)是短炒、短線投機(jī)，他們更偏好于追漲殺跌、追逐短線收益率，散戶沒有價(jià)值投資理念，也沒有長線投資習(xí)慣，他們總是頻繁換手，不斷買進(jìn)賣出，這會導(dǎo)致反向操作、出錯概率大增，這也是大多數(shù)散戶“炒股”虧損的主要原因。

相反，機(jī)構(gòu)市在機(jī)構(gòu)之間展開博弈，機(jī)構(gòu)具有資金優(yōu)勢、專家優(yōu)勢、信息優(yōu)勢，機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的估值定價(jià)話語權(quán)，而且它們大多崇尚價(jià)值投資和長線投資，因此，強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)投資者群體是市場運(yùn)行的穩(wěn)定器或壓艙石。

“散戶市”必然導(dǎo)致“政策市”，而散戶市與政策市的“惡循環(huán)”，極大地阻止了市場化、法治化、國際化改革進(jìn)程，也讓A股市場亂象叢生，似乎永遠(yuǎn)無法成熟長大。

我國A股上市資源單一而短缺

上市公司的質(zhì)與量，是一國股市的基石與生命線。

目前，我國A股市場IPO審核仍執(zhí)行傳統(tǒng)“工業(yè)版標(biāo)準(zhǔn)”，它僅適應(yīng)大型成熟企業(yè)上市需要，而無法滿足新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市的需要，這將無法適應(yīng)新時(shí)代、新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。

此外，我國企業(yè)創(chuàng)新動力不足，創(chuàng)新類上市資源短缺，而且我國A股市場暫時(shí)尚不肯接納境外優(yōu)秀企業(yè)來華上市，因此，A股上市資源無法保質(zhì)足量。

---

選股放法

1、 股價(jià)穩(wěn)定，成交量萎縮

在空頭市場上，大家都看壞后市，一旦有股票價(jià)格穩(wěn)定，量也在縮小，可買入。

2、股價(jià)跌至支撐線未穿又升時(shí)為買入時(shí)機(jī)

當(dāng)股價(jià)跌至支撐線(平均通道線、切線等)止跌企穩(wěn)，意味著股價(jià)得到了有效的支撐。

3、底部成交量激增，股價(jià)放長紅

盤久必動，主力吸足籌碼后，配合大勢稍加力拉抬，投資者即會介入，在此放量突破意味著將出現(xiàn)一段飆漲期，出現(xiàn)第一批巨量長紅宜大膽買進(jìn)，此時(shí)介入將大有收獲。

K線選股技巧：

1、60日均線的操作方法

股價(jià)放量突破60日均線,繼續(xù)上漲,突破有效,徹底改變60日均線下行趨勢,盤中選擇低點(diǎn)重倉介入,短線操作

2、突破粘和均線買入

股價(jià)在經(jīng)過長時(shí)間縮量下跌或者低位橫盤并且運(yùn)行在60日均線之下,此時(shí)介入該股的盈利面幾率很小.股價(jià)一般突破60日均線且成功站穩(wěn)在均線上,突破時(shí)如果成交量放大并且隨后20日均線形成黃金叉,此時(shí)介入該股的獲利機(jī)會很大

3、上升通道

上升通道是由二條平行的上升軌道線組成，大市呈上升走勢，只是上升和下跌的幅度局限于平行線所夾的通道之間。圖中的通道是上證指數(shù)在 2008年十月形成 1664點(diǎn)的大底之后所形成的一個(gè)周 K線上升通道。

K線操作注意事項(xiàng)：

1、在趨勢未改變之前不要拋出手中的股票。

2、平均線反映的是大眾平均持股成本，通過分析股價(jià)與均線位置之間的關(guān)系，可以估計(jì)目前市場上獲利拋壓及空頭回補(bǔ)意愿的強(qiáng)弱。

3、選股應(yīng)選擇均線系統(tǒng)呈多頭排列的股票，這些股呈強(qiáng)勢，獲利的機(jī)會大。

4、選股務(wù)必分析短期的乖離率，不宜介入乖離率太大的股票。

5、選股必須先分析其平均線系統(tǒng)排列的情況，認(rèn)清該股目前所處的形勢。

實(shí)戰(zhàn)的選股技巧

1、拉高建倉

操作要點(diǎn)：當(dāng)短期漲幅達(dá)到一定幅度時(shí)，很多持股者會擔(dān)心失去這一 段的利潤而紛紛賣出，莊家則趁機(jī)火力買入，繼續(xù)建倉。莊家建倉完畢后，股價(jià)走勢往往會展開第一波較強(qiáng)勢的上漲，投資者把握莊家建倉的節(jié)奏買入股票，則可以 提前搭上莊家拉升的“順風(fēng)車”。

核心：對莊家做莊時(shí)間點(diǎn)的把 握，有時(shí)候莊家建倉要經(jīng)歷相當(dāng)一段時(shí)間，他們的目的無非就是盡可能多地剔除市場多余籌碼，從而達(dá)到自己獲取暴力的目的。散戶投資者需要做的就是如何跟上莊 家的節(jié)奏。

2、六線順上黑馬選股

操作要點(diǎn)：

1、將移動平均線設(shè)置為六條。設(shè)置小周期均線三條，5日均線，10日均線，20日均線，稱之為小三線，關(guān)注股價(jià)的短期趨勢。設(shè)置大級別均線三條，60日均線，120日均線，240均線。關(guān)注股價(jià)的長期趨勢。

2、當(dāng)六條移動平均線形成多頭排列，(5日均線在最上方，10日均線，20均線，60日均線，120日均線，240日均線在最下方)稱之為六線順上，代表股價(jià)走勢極強(qiáng)核心：后市慣性上攻的概率較大，很容易爆發(fā)短線黑馬。

3、“炮坑洗盤”選股

操作要點(diǎn)：

平臺整理后拉升之前的洗盤!利用在這樣的平臺中轟炸出來的“炮坑”

核心：可以尋找到想要的中線黑馬牛股，同時(shí)結(jié)合個(gè)股的基本面情況去選股，有相當(dāng)高的成功率!

那些認(rèn)為交易是可以速成的，交易可以大富的想法的人，而不是以平常心處世，心靈會受到蒙蔽而不能開啟，是不可能進(jìn)入贏者之列的。

如果你是初始交易者，學(xué)習(xí)是必然的，向贏者學(xué)習(xí)，向投資大師學(xué)習(xí)，從實(shí)踐中學(xué)習(xí)，用內(nèi)心去學(xué)習(xí)，從中尋找適合你的有效的規(guī)律。學(xué)習(xí)是無止境的，學(xué)習(xí)不一定會成功，不學(xué)習(xí)連“門”都進(jìn)不去。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的中国股市最“暴利”时代，而有的人活在15年的熊市！的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網(wǎng)站內(nèi)容還不錯，歡迎將生活随笔推薦給好友。