投資大師

失敗的投資者

1．相信最高優先級的事情永遠是保住資本，這是他的投資策略的基石。

唯一的投資目標是“賺大錢”。結果，他常常連本錢都保不住。

2．作為習慣一的結果，他是風險厭惡者。

認為只有冒大險才能賺大錢。

3．他有他自己的投資哲學，這種哲學是他的個性、 能力、知識、品位和目標的表達。因此，任何兩個極為成功的投資者都不可能有一樣的投資哲學。

沒有投資哲學或相信別人的投資哲學。

4．已經開發并檢驗了他自己的個性化選擇，購買或拋售投資系統。

沒有系統，或者不加檢驗和個性化調整地采納了其他人的系統。（如果這個系統對他不管用，他會采納另一個還是一個對他不管用的系統。）

5．認為分散化是荒唐可笑的。

沒信心持有任何一個投資對象的大頭寸。

6．憎恨繳納稅款和其他交易成本，巧妙地安排他的行動以合法實現稅額最小化。

忽視或不重視稅收和其他交易成本對長期投資效益的影響。

7．只投資于他懂的領域。

沒有認識到對自身行為的深刻理解是成功的一個根本性先決條件。很少認識到贏利機會存在于（而且很有可能大量存在于）他自己的專長領域中。

8．從來不做不符合他標準的投資。可以很輕松地對任何事情說“不！”。

沒有標準，或采納了別人的標準。無法對自己的貪婪說“不”。

9．不斷尋找符合他標準的新投資機會，積極進行獨立調查研究。只愿意聽取那些他有充分理由去尊重的投資者或分析家的意見。

總是尋找那種能讓他一夜暴富的“絕對”好機會，于是經常跟著“本月熱點消息”走。總是聽從其他某個所謂“專家”的建議。很少在買入之前深入研究一個投資對象。他的“調查”就是從經紀人和顧問那里或昨天的報紙上得到最新的“熱點”消息。

10．當他找到不符合他的標準的投資機會時，他會耐心等待，直到發現機會。

認為他合適的時候都必須在市場中有所行動。

11．在做出決策后即刻行動。

遲疑不決。

12．持有贏錢的投資，直到事先確定的退出條件成立。

很少有事先確定的退出法則。常常因擔心小利潤會轉變成損失而匆匆脫手-因此經常錯失大利潤。

13．堅定地遵守他自己的系統。

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總是“懷疑”他的系統-如果他有系統的話。改變標準和“立場”以證明自己的行為是合理的。

14．知道自己也會犯錯。在發現錯誤的時候即刻糾正它們。因此很少遭受大損失。

不忍放棄賠錢的投資，寄希望于“不賠不賺”。結果經常遭受巨大的損失。

15．把錯誤看成學習的機會。

從不在某一種方法上堅持足夠長的時間，因此也從不知道如何改進一種方法。總在尋找“速效藥”。

16．隨著經驗的積累，他的回報也越來越多……現在他似乎能用更少的時間賺更多的錢。因為他已經“交了學費”。

不知道“交學費”是必要的。很少在實踐中學習……容易重復同樣的錯誤，直到輸個精光。

17．幾乎從不對任何人說他在做些什么。對其他人如何評價他的投資決策沒情趣也不關心。

總在談論他當前的投資，根據其他人的觀點而不是現實變化來“檢驗”他的決策。

18．成功地將他的大多數任務委派給了其他人。

選擇投資顧問和管理者的方法同他做投資決策的方法一樣。

19．花的錢遠少于他賺的錢。

有可能花的錢超過他賺的錢（大多數人是這樣）。

20．工作是為了刺激和自我實現，不是為錢。

以賺錢為目標：認為投資是致富的捷徑。

21．迷戀投資的過程（并從中得到滿足）；可以輕松擺脫任何個別投資對象。

愛上了他的投資對象。

22．24小時不離投資。

沒有為實現他的投資目標而竭盡全力（即使他知道他的目標是什么）。

23．把他的錢投到了他賴以謀生的地方。例如，沃倫·巴菲特的財產有99%是伯克夏-哈撒韋的股份，喬治·索羅斯也把他的大部分財產投入了量子基金。他們的個人利益與那些將錢托付給他們的人是完全一致的。

投資對他的凈財產貢獻甚微-實際上，他的投資行為常常威脅到他的財富。他的投資（以及彌補損失的）資金來自于其他地方：企業利潤、薪水、退休金、公司分紅，等等。