最近，“快遞一哥”順豐控股遇到的煩心事不少。

4月9日晚間，順豐控股（SZ:002352）在深交所公布了2021年第一季度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，其預(yù)計(jì)2021年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)虧損9億元至11億元，而2020年同期的凈利潤為9.07億元。

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扣除非經(jīng)常性損益后，順豐控股預(yù)計(jì)2021年第一季度預(yù)虧10億元至12億元，而2020年同期則盈利8.32億元。這也意味著，順豐控股在2021年業(yè)績出現(xiàn)了“暴雷”。

股價(jià)一路走低，券商“蒙眼”喊單

上周五（4月9日），順豐控股的股價(jià)一字跌停，報(bào)72.72元，總市值為3313.44億元。貝多財(cái)經(jīng)了解到，這一股價(jià)相對(duì)于2021年2月18日的相對(duì)高位124.70元跌幅達(dá)到41.7%，近乎“腰斬”。

在此之前，不少券商研報(bào)對(duì)順豐控股作出了“買入”的評(píng)級(jí)，包括國信證券、廣大證券、安信證券、浙商證券、平安證券等。其中，平安證券更是作出《下沉市場拓展成效顯著，看好公司業(yè)績穩(wěn)健增長》，給出“推薦/維持”評(píng)級(jí)。

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平安證券研報(bào)認(rèn)為，順豐控股從快遞公司向綜合物流服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型已經(jīng)初見成效，公司疫情期間的表現(xiàn)顯示出其在快遞行業(yè)的品牌美譽(yù)和時(shí)效優(yōu)勢(shì)仍然具備，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)能夠保持穩(wěn)健增長。

與此同時(shí)，新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模也逐步成型，在快運(yùn)、冷運(yùn)、國際業(yè)務(wù)等方面也成為該領(lǐng)域第一梯隊(duì)，隨著這些領(lǐng)域市場規(guī)模逐步成長，公司有望長期保持超過行業(yè)平均的業(yè)績?cè)鏊佟?/p>

相對(duì)而言，太平洋證券作出《順豐控股年報(bào)點(diǎn)評(píng)，維持高增長，布局“供應(yīng)鏈+貨代”護(hù)城河》報(bào)告，稱順豐控股因孵化新業(yè)務(wù)，創(chuàng)新供應(yīng)鏈模式，短期成本承壓。不過，太平洋證券仍看好其長期發(fā)展，給出“推薦/維持”評(píng)級(jí)。

“喊單式”買入接連不斷，而順豐控股的股價(jià)卻一路走低。3月17日晚間，順豐控股披露的2020年度財(cái)報(bào)顯示，其業(yè)務(wù)量、營收、凈利潤均呈現(xiàn)不同程度的增長。但在3月18日、3月19日，順豐控股卻連續(xù)兩日出現(xiàn)大幅下跌。

時(shí)至4月12日，順豐控股的股價(jià)已不足70元/每股，總市值減少至約3080億元上下。相較于2月18日的相對(duì)高位5681.33億元，蒸發(fā)約2600億元。作為順豐控股的實(shí)際控制人（持股近60%），其身家縮水約1560億元。

根據(jù)《深圳商報(bào)》報(bào)道，按照4月9日最新數(shù)據(jù)，順豐控股股東戶數(shù)高達(dá)16.52萬。按2月18日股價(jià)最高值計(jì)算，截至目前，順豐控股的16.52萬戶股民戶均虧損約154萬元。

王衛(wèi)公開道歉，頹勢(shì)持續(xù)發(fā)酵

在業(yè)績暴雷后，順豐控股董事長、總經(jīng)理王衛(wèi)于4月9日在該公司召開2020年度股東大會(huì)作出了道歉，其稱“跟股東做一個(gè)道歉，因?yàn)槲艺J(rèn)為第一個(gè)季度真的沒有經(jīng)營好。”

同時(shí)，王衛(wèi)承認(rèn)在管理上有疏忽，并承諾類似問題不會(huì)出現(xiàn)第二次。王衛(wèi)認(rèn)為，“公司不能局限在已有領(lǐng)域，通過為更大的市場、更多的客戶群服務(wù)，才能創(chuàng)造出更大的價(jià)值，到時(shí)候利潤就會(huì)變成一個(gè)結(jié)果。”

（資料圖：順豐控股董事長王衛(wèi)）

同樣的，公司首席戰(zhàn)略官黃赟也稱，“雖然今年一季度業(yè)績不盡如人意，但企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略著眼的是三到五年，不可能因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而對(duì)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整。”不過，4月12日，順豐控股再次錄得大幅下跌。

盡管如此，順豐控股還是在4月11日、12日得到了安信證券、東北證券等給予的“增持”評(píng)級(jí)。其中，東北證券也曾在2021年3月27日對(duì)順豐控股作出了“買入”評(píng)級(jí)，稱順豐控股“三網(wǎng)體系再加層，物流效能邁上新臺(tái)階”。

東北證券在3月27日的研報(bào)中指出，順豐控股物流網(wǎng)絡(luò)日益完善，加快四網(wǎng)融合與科技賦能實(shí)現(xiàn)降本增效，時(shí)效壁壘無可撼動(dòng)并向快運(yùn)物流擴(kuò)張。豐網(wǎng)起量、鄂州機(jī)場建成、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)擴(kuò)張將帶來新的成長曲線。

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而在4月10日，東北證券稱，順豐控股進(jìn)入新一輪資產(chǎn)投入周期，四網(wǎng)融合帶來的效率提升有待觀察，資本開支加大導(dǎo)致業(yè)績承壓。相對(duì)而言，東北證券下調(diào)對(duì)其當(dāng)期盈利預(yù)測(cè)，但仍給予“增持”評(píng)級(jí)。

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安信證券則稱，順豐控股處于資源投入和經(jīng)營轉(zhuǎn)型升級(jí)期，短期面臨一定的經(jīng)營壓力和業(yè)績波動(dòng)。與東北證券相同的是，安信證券稱，考慮到該公司短期的經(jīng)營壓力，下調(diào)對(duì)其的盈利預(yù)測(cè)，給予“增持-A”評(píng)級(jí)。

而根據(jù)有關(guān)規(guī)定，研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)秉承專業(yè)的態(tài)度，采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ê头治鲞壿?#xff0c;重點(diǎn)圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資本市場走勢(shì)、行業(yè)發(fā)展、上市公司投資價(jià)值等進(jìn)行深入分析，并基于合理的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和事實(shí)依據(jù)，審慎提出研究結(jié)論。

就目前來看，多家券商機(jī)構(gòu)在對(duì)順豐控股的研報(bào)中并未嚴(yán)格遵循這一規(guī)定。界面新聞發(fā)布評(píng)論報(bào)道稱，順豐控股于3月18日15:00-17:00才組織了一場機(jī)構(gòu)調(diào)研，這意味著部分研報(bào)還是在沒有詳細(xì)調(diào)研交流的情況下制作的。

界面新聞?wù)J為，按理來說，順豐控股有如此大的業(yè)務(wù)經(jīng)營調(diào)整，一季度業(yè)績有如此大的變動(dòng)，作為專業(yè)的研究機(jī)構(gòu)不應(yīng)該不會(huì)察覺，但還是整齊劃一給出樂觀積極的判斷。在此之前，曾有多家券商因研報(bào)而被采取監(jiān)管措施。

貝多了解到，順豐控股業(yè)務(wù)增長的同時(shí)，其競爭對(duì)手也在加速搶占市場，包括極兔快遞、京東物流等。其中，極兔快遞更是打起了價(jià)格戰(zhàn)。近期，還有媒體報(bào)道稱，極兔快遞已完成了一筆18億美元的融資，紅杉資本、高瓴資本加入。

另一方面，京東集團(tuán)旗下京東物流也在沖刺港交所上市。其招股書顯示，京東物流2018年、2019年的營收分別為378.73億元、498.48億元；2020年前9個(gè)月營收495.07億元，較2019年同期的345.76億元增長43.2%。

根據(jù)招股書，京東物流來自外部的客戶占比也在逐年提升。根據(jù)招股文件，其外部客戶在京東物流中的占比已經(jīng)從2018年的29.9%、2019年的38.4%提升至2020年前9個(gè)月的43.4%。

京東物流認(rèn)為，相比于順豐（順豐控股），京東物流在倉儲(chǔ)及配送服務(wù)、大件物品物流服務(wù)、物流科技服務(wù)等業(yè)務(wù)上有明顯優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)榭蛻籼峁┮惑w化供應(yīng)鏈物流服務(wù)（主要來自于京東）。

不過，從體量上來看，京東物流的營收規(guī)模尚不足順豐控股同期的50%。也正因?yàn)槿绱?#xff0c;京東物流的營收增速則高于順豐控股同期的營收增速。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的顺丰控股业绩炸雷：王卫道歉后仍跌跌不休，券商研报继续蒙眼喊单的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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