數據來源：自主整理

時間跨度：2001-2021年

區域范圍：滬深A股

指標說明：

可讀性是文本分析的重要維度。上市公司的年報文本可讀性，既可以直接作為解釋變量，來分析一系列企業行為，如李春濤老師發表在《金融研究》上的論文《年報可讀性與企業創新》，以此來分析企業的創新行為。另一方面，可讀性也可以用來作為企業信息披露質量的代理指標。

但是，當前研究更多的使用單一維度來度量年報可讀性。誠如李春濤老師所言：

現有衡量中文年報可讀性的指標忽視了年報自身特有的文本屬性，即信息披露本身會包含大量的會計財務術語，而且忽視了企業規模和復雜度導致的年報信息披露量的差異性。

據此，Shin, Donghyuk, et al. (2020) 使用基于word2vec神經網絡語言模型，構建了一個文本可讀性指數。其原理是假設文本中句子相互獨立，并考慮句中詞匯的前后搭配順序，將文本中各個句子生成概率乘積的對數似然的均值，作為此文本的可讀性度量。

其計算公式為：

其中，Ps表示句子s生成的概率，N表示構成文本的句子數。其值越高，表示文本中詞對搭配順序在語料中出現的頻率越高，文本越容易被理解，文本可讀性越高；反之，則表示詞對在語料中出現的頻率越低，文本越不容易被理解，文本可讀性越差.

考慮到研究需求，共有兩份數據：

上市公司財務報告可讀性?(年報可讀性)，2001-2021年數據，因為上市公司會公布季報和年報，所以是季度數據。一個上市公司一年有四個值，分別是3、6、9、12月。

上市公司管理層討論可讀性?(MD&A) ，2001-2021年數據，管理層討論通常是一年一次，所以是年度數據。

參考文獻：

[1]會芹,施先旺.年報文本信息可讀性與股價崩盤風險[J].投資研究,2022,41(07):129-148.

[2]朱丹,李靜柔,李世新.年度報告的可讀性水平、過往業績與分析師預測[J].審計與經濟研究,2021,36(05):77-85.

[3]逯東,宋昕倍,龔祎.控股股東股權質押與年報文本信息可讀性[J].財貿研究,2020,31(05):77-96.

[4]王海芳,姜道平,許瑩.數字化轉型能否提高信息披露質量?——基于年報可讀性的研究[J].管理現代化,2022,42(02):58-65.

[5]丁亞楠,王建新.“渾水摸魚”還是“自證清白”：經濟政策不確定性與信息披露——基于年報可讀性的探究[J].外國經濟與管理,2021,43(11):70-85.

[6]阮睿,孫宇辰,唐悅,聶輝華.資本市場開放能否提高企業信息披露質量?——基于“滬港通”和年報文本挖掘的分析[J].金融研究,2021(02):188-206.

字段說明：

security_code[證券代碼]：以上海證券交易所和深圳證券交易所公布的證券代碼為準。

security_name[證券簡稱]：以上海證券交易所和深圳證券交易所公布的公司最新證券簡稱為準。

rep_period[報告期間]：報告對應會計期間截止日期，格式為“YYYY-MM-DD”。

rep_type[報告類型]：文本數據源類型。

readability[可讀性]：報告文本中句子的條件生成概率的對數均值。其值越高，表示文本中詞對搭配順序在語料中出現的頻率越高，文本可讀性越高；反之，則表示詞對在語料中出現的頻率越低，文本可讀性越差。

樣例數據：

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下載鏈接：https://download.csdn.net/download/li514006030/87459071

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的上市公司年报可读性：财务报告可读性管理层讨论与分析可读性（2001-2021年）的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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