期货合约知多少
首先，既然是期貨交易所，那么期貨合約當(dāng)然是最基礎(chǔ)的交易標(biāo)的，要不然真的是不務(wù)正業(yè)了：
| INE | bc(國際銅, 12) lu(低硫燃料油, 12) nr(號膠, 12) sc(原油, 20) | 4 | 56 |
| CFFEX | IC(中證指數(shù), 4) IF(IF, 4) IH(上證指數(shù), 4) T(年期國債, 3) TF(年期國債, 3) TS(年期國債, 3) | 6 | 21 |
| SHFE | ag(白銀, 12) al(鋁, 12) au(黃金, 8) bu(石油瀝青, 16) cu(銅, 12) fu(燃料油, 12) hc(熱軋卷板, 12) ni(鎳, 12) pb(鉛, 12) rb(螺紋鋼, 12) ru(天然橡膠, 10) sn(錫, 12) sp(漂針漿, 12) ss(不銹鋼, 12) wr(線材, 12) zn(鋅, 12) | 16 | 190 |
| DCE | a(黃大豆號, 6) b(黃大豆號, 12) bb(細(xì)木工板, 12) c(黃玉米, 6) cs(玉米淀粉, 6) eb(苯乙烯, 12) eg(乙二醇, 12) fb(纖維板, 12) i(鐵礦石, 12) j(冶金焦炭, 12) jd(鮮雞蛋, 12) jm(焦煤, 12) l(線型低密度聚乙烯, 12) lh(生豬, 6) m(豆粕, 8) p(棕櫚油, 12) pg(液化石油氣, 12) pp(聚丙烯, 12) rr(粳米, 12) v(聚氯乙烯, 12) y(豆油, 8) | 21 | 220 |
| CZCE | AP(鮮蘋果, 7) CF(一號棉花, 6) CJ(紅棗, 6) CY(棉紗, 12) FG(玻璃, 12) JR(粳稻谷, 6) LR(晚秈稻, 6) MA(甲醇, 12) OI(菜籽油, 6) PF(短纖, 12) PK(花生仁, 6) PM(普通小麥, 6) RI(早秈稻, 6) RM(菜籽粕, 7) RS(油菜籽, 4) SA(純堿, 12) SF(硅鐵, 12) SM(錳硅, 12) SR(白砂糖, 6) TA(精對苯二甲酸, 12) UR(尿素, 12) WH(優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥, 6) ZC(動力煤, 12) | 23 | 198 |
共計70個品種，685個合約。同時期，每個品種有1至2個成交量、持倉量比較大的合約，就是我們常說的主力、次主力。
其中，中金所上市的品種屬于金融期貨，進(jìn)行現(xiàn)金交割；其他交易所上市的都是商品期貨，進(jìn)行實物交割。這一點從交易所全稱也可以看出來。
如果從交易合約數(shù)量上看，最多的并不是期貨合約，而是期權(quán)合約：
| INE | sc_o(原油, 158) | 1 | 158 |
| CFFEX | IO(IO, 286) | 1 | 286 |
| SHFE | al_o(鋁, 632) au_o(黃金, 262) cu_o(銅, 382) ru_o(天然橡膠, 244) zn_o(鋅, 296) | 5 | 1816 |
| DCE | c_o(黃玉米, 440) i_o(鐵礦石, 1046) l_o(線型低密度聚乙烯, 656) m_o(豆粕, 414) p_o(棕櫚油, 1046) pg_o(液化石油氣, 1032) pp_o(聚丙烯, 654) v_o(聚氯乙烯, 952) | 8 | 6240 |
| CZCE | CFC(一號棉花, 205) CFP(一號棉花, 205) MAC(甲醇, 245) MAP(甲醇, 245) RMC(菜籽粕, 146) RMP(菜籽粕, 146) SRC(白砂糖, 58) SRP(白砂糖, 58) TAC(精對苯二甲酸, 278) TAP(精對苯二甲酸, 278) ZCC(動力煤, 30) ZCP(動力煤, 30) | 6 | 1924 |
雖然只有21個品種有期權(quán)，但是期權(quán)的交易合約數(shù)量卻多達(dá)10424個。
這是因為，期權(quán)合約不僅有行權(quán)日要素，還有行權(quán)價要素。同一行權(quán)日和行權(quán)價，又同時有一個看漲期權(quán)合約和一個看跌期權(quán)合約。
另外，交易所會也規(guī)定，以最接近合約標(biāo)的最新價的行權(quán)價為平價期權(quán)，在這個平價期權(quán)上下以固定間隔為行權(quán)價分別掛牌一定數(shù)量的看漲和看跌期權(quán)。所以，期權(quán)合約的數(shù)量是不固定的，隨著標(biāo)的價格波動加劇而增加。
其中，中金所的IO期權(quán)標(biāo)的是滬深300指數(shù)，而其他商品交易所的期權(quán)標(biāo)的則是商品期貨合約。
除此之外，大商所和鄭商所還上市了跨期價差組合和跨合約價差組合：
| DCE | SP a&a (1) SP b&b (5) SP cs&cs (5) SP eb&eb (7) SP eg&eg (8) SP i&i (15) SP j&j (1) SP jd&jd (9) SP jm&jm (1) SP l&l (6) SP m&m (6) SP p&p (3) SP pg&pg (7) SP pp&pp (9) SP rr&rr (5) SP v&v (6) SP y&y (2) SP c&c (3) SPC v&pp (4) SPC y&p (3) SPC l&v (4) SPC a&m (3) SPC b&m (4) SPC c&cs (3) SPC l&pp (4) | 25 | 124 |
| CZCE | IPS CF&CY (6) IPS FG&SA (12) IPS SF&SM (12) IPS TA&PF (12) SPD SF&SF (66) SPD CY&CY (66) SPD AP&AP (21) SPD CF&CF (15) SPD CJ&CJ (15) SPD FG&FG (66) SPD JR&JR (15) SPD LR&LR (15) SPD MA&MA (66) SPD OI&OI (15) SPD PF&PF (66) SPD PK&PK (15) SPD PM&PM (15) SPD RI&RI (15) SPD RM&RM (21) SPD RS&RS (6) SPD SA&SA (66) SPD SM&SM (66) SPD SR&SR (15) SPD TA&TA (66) SPD UR&UR (66) SPD WH&WH (15) SPD ZC&ZC (66) | 27 | 900 |
標(biāo)準(zhǔn)價差組合的優(yōu)勢在于不存在組合瘸腿的情況。對于沒有標(biāo)準(zhǔn)價差組合的品種，交易者要想進(jìn)行價差交易，可能會面臨組合瘸腿的風(fēng)險。為了避免組合瘸腿暴露的風(fēng)險敞口，就需要以更高的價格買入或者更低的價格賣出，最終結(jié)果就是實際價差劣于預(yù)期價差，讓本就不豐裕的利潤空間進(jìn)一步縮小。
最后是結(jié)算價交易指令（TAS）和期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易（EFP）：
上海能源交易所支持原油品種的TAS指令，允許交易者在規(guī)定交易時段內(nèi)按照期貨合約當(dāng)日結(jié)算價或當(dāng)日結(jié)算價增減若干個最小變動價位申報買賣期貨合約。
上期所和能源所的EFP是由雙方協(xié)商一致后，由會員申請，由交易所批準(zhǔn)，以交易所規(guī)定價格互為對手方平掉期貨頭寸，同時以協(xié)商價格交換標(biāo)的倉單的交易方式。
作為風(fēng)險管理的衍生品工具，期貨市場得以快速發(fā)展。越來越多的交易合約上市，雖然可能存在財富機(jī)會，但是風(fēng)險意識也不容忽視，否則盲目的前赴后繼，到頭來幾家歡喜幾家愁，不知是管理了風(fēng)險還是被風(fēng)險所管理。
總結(jié)
