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1引言

要想準確預測未來哪個品種或策略有更好的回報，是一件很難的事情。回過頭看，資產配置無論怎么強調，都不過分。正如哈里?馬科維茨所說資產配置是在投資市場上唯一的免費午餐。除了多品種多周期等多維度資產配置外，本篇將詳細介紹多策略之跨期套利策略。

2跨期套利的理論基礎

跨期套利是套利交易中最直接甚至從某種程度上說是最簡單的一種。相同的商品在期貨市場上會有不同交割期的合約在同時交易。理論上這些合約存在著長期協整關系，那么就可以利用同一個商品不同交割月份合約間價差波動而交易的獲利方式，這也是較為成熟的套利方式之一。

最簡單的跨期套利就是買入近期的期貨品種，賣出遠期的期貨品種。因此跨期套利所關注的是合約之間的價差，能夠一定程度上避免單個期貨合約價格劇烈變動所帶來的風險。

3產生價差波動的原因

做好跨期套利交易，首先要明白同商品合約間價差因何產生波動和回歸。從基本面上來看產生價差有以下因素： (1)、產業供應鏈因素。 (2)、季節性、天氣因素。 (3)、交易所規則因素。 (4)、政策因素。 (5)、其他因素。

4價差的計算

(1)、模擬交割法： 通過模擬交割過程各項費用，來計算套利過程中的各項成本，從而得出均衡價差。 優點：容易計算，價差變化下；缺點：實際中價差很少恢復到這一水平。 (2)、均值法： 通過歷史的價差，選擇時間窗口長度，得到均衡價差。 優點：容易計算，價差動態；缺點：不能保證樣本外價差恢復到這一水平。

5牛市套利與熊市套利

(1)、牛市跨期套利是指投資者判斷市場向上，價差隨之上升時，從而采用做多遠月合約、做空近月合約的組合進行套利的策略。 (2)、熊市套利是指投資者判斷市場向下，價差隨之下降時，從而采用做多近月合約、做空遠月合約的組合進行套利的策略。

6跨期套利模型設計

從價差分析中，可以看出價差序列的波動隨著行情變化波動是無序的，但是上下波動幅度在一定程度上服從正態分布，在實際交易中，可以研究歷史波動范圍，得出正常波動區間，監控價差波動，若超出正常區域，則可以進行套利交易。由于這種套利機會轉瞬即逝，人工下單很難捕捉到需要的價差，運用程序化可以很好的彌補下單速度問題。

算法基本思路如上圖所示： (1)、計算助理合約與次主力合約價差，取N個周期價差數據作為樣本統計 ，方差 。 (2)、根據近期樣本統計信息獲取局部突破的上下區間； (3)、當價差序列下穿上區間，做反向套利，上穿下區間做正向套利； (4)、全日內策略，收盤平倉，無止盈止損；

7績效展示

將套利模型運用程序化實現后，對歷史行情進行回測，將2012年12月至2014年1月數據進行統計，將每月可套利交易時間的數據連接在一起，導入交易軟件生成新的數據，手續費比例1%%，運用策略分析得到以下收益曲線如圖：

8領取源碼方法

關注微信公眾號寬客在線，然后直接在公眾號里面回復 “ 領取 ” 即可。

9源碼使用說明

策略源碼運行平臺為 發明者量化交易平臺，該平臺是面向高頻交易設計，在性能和安全上有嚴苛的要求。支持高頻交易策略、各種套利策略，以及支持多數據、多品種、多周期混合策略。 在線式平臺集成了策略開發、測試、優化、模擬、實盤交易的完整流程。支持國內期貨及全球25家數字貨幣交易。 視頻解析：v.qq.com/x/page/x056…

10特別提示

市場唯一不變的就是一直在變，并且未來不可預測，過去的回測結果并不代表未來。

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的跨期套利交易系统策略的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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