工程经济—财务分析
1Z102060、財務分析
? ? ? 1、 財務分析是指以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據(jù)，?對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，為企業(yè)的利益相關者了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來，做出決策提供準確的信息或依據(jù)；
1Z102061、財務分析的常用方法
? ? ? ?財務報表分析的方法，主要包括趨勢分析法、比率分析法、因素分析法；
一、趨勢分析法
? ? ? ?趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中相同指標，確定其增減變化的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量變動趨勢的分析方法；
? ? ? ?趨勢分析法有：定基指數(shù)、環(huán)比指數(shù)；
? ? ? ?1、定基指數(shù)
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? ? ? ?2、環(huán)比指數(shù)
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? ? ? ?趨勢分析法通常采用定基指數(shù)，其優(yōu)點是簡便、直觀；
? ? ? ?3、注意事項
? ? ? ?①、不同時期指標，計算口徑必須一致；
? ? ? ?②、剔除偶發(fā)因素影響，反映正常經(jīng)營狀況；
? ? ? ?③、重點分析某項變化更為顯著的指標；
二、比率分析法
? ? ? ?比率分析法是通過計算各種比率來確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法；
? ? ? ?比率分析法是財務分析最基本、最重要的方法；
? ? ? ?常用以下三種：
? ? ? ?1、構成比率，反映部分與總體的關系，如流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率；
? ? ? ?2、效率比率，反映投入與產(chǎn)出的關系，如凈資產(chǎn)收益率；
? ? ? ?3、相關比率，反映有關經(jīng)濟活動的相互關系，如流動比率；
三、因素分析法
? ? ? ?因素分析法是依據(jù)分析指標與其驅(qū)動因素之間的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標的影響方向及程度的分析方法；
? ? ? ?因素分析法根據(jù)其分析特點可分為連環(huán)替代法和差額計算法兩種；
? ? ? ?1、連環(huán)替代法
? ? ? ?連環(huán)替代法是將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關系，順次用各因素的比較值替代基準值，據(jù)以測定各因素對指標的影響；
? ? ? ?比較值：指實際值；
? ? ? ?基準值：指計劃值或標準值；
? ? ? ?2、差額計算法
? ? ? ?差額計算法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，它是利用各因素的實際數(shù)與基準值之間的差額，計算各因素對分析指標的影響；
? ? ? ?3、總結
? ? ? ?財務分析的核心問題是：不斷追溯產(chǎn)生差異的原因；
? ? ? ?因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具，既可以全面分析各因素對經(jīng)濟指標的影響，又可以單獨分析某因素對經(jīng)濟指標的影響；
1Z102062、基本財務比率的計算和分析
? ? ? ?財務比率分析是比率分析法在財務分析中的具體應用；
? ? ? ?財務比率分析一般分為：外部比較、內(nèi)部比較；
? ? ? ?外部比較：企業(yè)之間的比較，同行業(yè)企業(yè)或同類型企業(yè)的平均值為基礎進行比較；
? ? ? ?內(nèi)部比較：將企業(yè)近幾年的財務比率進行比較，分析和考察本企業(yè)的財務狀況和變化趨勢；
一、償債能力比率
? ? ? ?償債能力主耍反映企業(yè)償還到期債務的能力；
? ? ? ?債務按到期時間一般分為：短期債務、長期債務；
? ? ? ?償債能力也由上述分為：短期償債能力、長期償債能力；
? ? ? ?1、短期償債能力比率
? ? ? ?常用的短期償債能力比率包括：流動比率、速動比率；
? ? ? ?①、流動比率
? ? ? ?流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率，其計算公式為：
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? ? ? ?流動比率假設全部流動資產(chǎn)都可用于償還流動負債；
? ? ? ?表明每 1 元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償債保障，是對短期償債能力的粗略估計；
? ? ? ?適合用于同行業(yè)比較以及本企業(yè)不同歷史時期的比較；
? ? ? ?資產(chǎn)結構不合理、募集的長期資金沒有盡快投入使用，都會造成流動比率過高；
? ? ? ?流動比率過低，企業(yè)可能會有財務方面的困難；
? ? ? ?②、速動比率
? ? ? ?速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率關系；
? ? ? ?速動資產(chǎn)是指能夠迅速變現(xiàn)為貨幣資金的各類流動資產(chǎn)；
? ? ? ?速動資產(chǎn)的兩種計算方式（企業(yè)不存在其他流動資產(chǎn)項目時，這兩種方法的計算結果應該一致）：
? ? ? ?★?速動資產(chǎn) = 流動資產(chǎn) - 存貨；
? ? ? ?★?速動資產(chǎn) = 貨幣資金 + 交易性金融資產(chǎn) + 應收票據(jù)及應收賬款 + 其他應收款；
? ? ? ?第二種方法更準確，但也更復雜；
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? ? ? ?速動比率是假設速動資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)；
? ? ? ?表明每 1 元流動負債有多少速動資產(chǎn)作為償債保障，是對短期償債能力的粗略估計；
? ? ? ?速動比率為 1 就說明企業(yè)有償債能力，低于 1 則說明企業(yè)償債能力不強，該指標越低，企業(yè)的償債能力越差；
? ? ? ?在企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨的流動性最小；
? ? ? ?影響速動比率可信性的重要因素就是應收票據(jù)及應收賬款的變現(xiàn)能力；
? ? ? ?2、長期償債能力比率
? ? ? ?常用的長期償債能力比率包括資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、權益乘數(shù)等；
? ? ? ?①、資產(chǎn)負債率
? ? ? ?資產(chǎn)負債率是企業(yè)總負債與總資產(chǎn)之比；
? ? ? ?既能反映企業(yè)利用債權人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，也能反映企業(yè)經(jīng)營風險的程度，是綜合反映企業(yè)長期償債能力的重要指標；
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? ? ? ?企業(yè)債權人覺得，資產(chǎn)負債率越低，說明企業(yè)償債能力越強，債權人的權益就越有保障；
? ? ? ?企業(yè)所有者和經(jīng)營者則希望該指標高些，這有利于所有者利用財務杠桿增加所有者獲利能力；
? ? ? ?該指標為 50% 比較合適, 有利于風險與收益的平衡；
? ? ? ?②、產(chǎn)權比率和權益乘數(shù)
? ? ? ?產(chǎn)權比率和權益乘數(shù)是資產(chǎn)負債率的另外兩種表現(xiàn)形式；
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? ? ? ?產(chǎn)權比率表明每 1 元股東權益相對于負債的金額；
? ? ? ?權益乘數(shù)表明每 1 元股東權益相對于資產(chǎn)的金額；
二、營運能力比例
? ? ? ?營運能力比率是用于衡量公司資產(chǎn)管理效率的指標；
? ? ? ?常用的指標有總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率、應收票據(jù)及應收賬款周轉率等；
? ? ? ?1、總資產(chǎn)周轉率
? ? ? ?總資產(chǎn)周轉率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)主營業(yè)務收入與總資產(chǎn)的比率；
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? ? ? ?資產(chǎn)總額一般取期初資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額的平均值計算；
? ? ? ?總資產(chǎn)周轉率表明一年中總資產(chǎn)周轉的次數(shù)，或者說明每 1 元總資產(chǎn)支持的主營業(yè)務收入；
? ? ? ?總資產(chǎn)周轉率越高，反映企業(yè)銷售能力越強；
? ? ? ?2、流動資產(chǎn)周轉率
? ? ? ?流動資產(chǎn)周轉率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)企業(yè)主營業(yè)務收入與平均流動資產(chǎn)總額之間的比率，通常用周轉次數(shù)和周轉天數(shù)來表示；
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? ? ? ?流動資產(chǎn)總額一般取期初流動資產(chǎn)總額和期末流動資產(chǎn)總額的平均值；
? ? ? ?流動資產(chǎn)周轉次數(shù)表明一年中流動資產(chǎn)周轉的次數(shù)，或說明 1 元流動資產(chǎn)支持的營業(yè)收入；
? ? ? ?流動資產(chǎn)周轉天數(shù)表明流動資產(chǎn)周轉 1 次需要的時間，也是將流動資產(chǎn)轉換成現(xiàn)金平均需要的時間；
? ? ? ?3、存貨周轉率
? ? ? ?存貨周轉率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨占用資金可周轉的次數(shù)，或存貨每周轉一次所需要的天數(shù)；
? ? ? ?存貨周轉率指標有存貨周轉次數(shù)和存貨周轉天數(shù)兩種形式；
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? ? ? ?存貨總額一般取期初存貨總額和期末存貨總額的平均值；
? ? ? ?存貨周轉率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投人生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標；
? ? ? ?存貨周轉率越高，周轉天數(shù)越短，說明該指標越好，表明企業(yè)存貨周轉速度快，經(jīng)營效率高，庫存存貨適度；
? ? ? ?周轉率低或者下降，周轉天數(shù)長，則可能意味著企業(yè)存貨中殘次品的增加，這樣就會增大企業(yè)在存貨方面的投資，同時也增大了企業(yè)的經(jīng)營風險；
? ? ? ?提高存貨周轉率可提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉速度越慢則企業(yè)的變現(xiàn)能力越差；
? ? ? ?4、應收票據(jù)及應收賬款周轉率
? ? ? ?應收票據(jù)及應收賬款周轉率是指企業(yè)在某一時期賒銷收入和同期應收票據(jù)及應收賬款之間的比率；
? ? ? ?通常用應收票據(jù)及應收賬款周轉次數(shù)和應收票據(jù)及應收賬款周轉天數(shù)兩種形式來表示；
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? ? ? ?應收票據(jù)及應收賬款總額一般取應收票據(jù)及應收賬款期初總額和期未總額的平均值；
? ? ? ?應收票據(jù)及應收賬款周轉率通常用來測定企業(yè)在某一特定時期內(nèi)收回賒銷賬款的能力，它既可以反映企業(yè)應收票據(jù)及應收賬款的變現(xiàn)速度，又可以反映企業(yè)的管理效率；
? ? ? ?該指標一般是用賒銷總數(shù)和現(xiàn)銷總數(shù)，即銷售收入凈額來反映；
? ? ? ?一般認為應收票據(jù)及應收賬款周轉率越高、周轉天數(shù)越短越好，它表明企業(yè)應收票據(jù)及應收賬款收回速度快，這樣一方面可以節(jié)約資金，同時也說明企業(yè)信用狀況好，不易發(fā)生壞賬損失；
三、盈利能力比率
? ? ? ?盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力；
? ? ? ?企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，應排除以下項目：
? ? ? ?⑴、證券買賣等非正常項目；
? ? ? ?⑵、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ?/span>的項目；
? ? ? ?⑶、重大事故或法律更改等特別項目；
? ? ? ?⑷、會計準則或財務制度變更帶來的累積影響等因素；
? ? ? ?反映企業(yè)盈利能力的指標有：營業(yè)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率；
? ? ? ?1、營業(yè)凈利率
? ? ? ?營業(yè)凈利率是指凈利潤與營業(yè)收入的比率；
? ? ? ?該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強；
? ? ? ?2、凈資產(chǎn)收益率
? ? ? ?凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)本期凈利潤和凈資產(chǎn)的比率，是反映企業(yè)盈利能力的核心指標；
? ? ? ?該指標越高，凈利潤越多，說明企業(yè)盈利能力越好；
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? ? ? ?凈利潤是指企業(yè)當期稅后利潤；
? ? ? ?凈資產(chǎn)是指企業(yè)期未資產(chǎn)減負債后的余額；
? ? ? ?通常取期初凈資產(chǎn)和期末凈資產(chǎn)的平均值；
? ? ? ?凈資產(chǎn)收益率把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的凈資產(chǎn)相比較，可以反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果；
? ? ? ?凈資產(chǎn)收益率指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；
? ? ? ?3、總資產(chǎn)凈利率
? ? ? ?總資產(chǎn)凈利率是指企業(yè)運用全部資產(chǎn)的凈收益率，它反映企業(yè)全部資產(chǎn)運用的總成果；
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? ? ? ?資產(chǎn)總額可以取期初資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額的平均值；
? ? ? ?總資產(chǎn)凈利率反映公司資產(chǎn)的利用效率，該指標越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，同時也意味著企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力越強，該指標越高越好；
四、發(fā)展能力比率
? ? ? ?企業(yè)發(fā)展能力的指標主要有營業(yè)增長率和資本積累率等；
? ? ? ?1、營業(yè)增長率
? ? ? ?營業(yè)增長率是指企業(yè)本期營業(yè)收入增長額同上期營業(yè)收入總額的比率；
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? ? ? ?營業(yè)增長率表示與上期相比，營業(yè)收人的增減變化情況，是評價企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標；
? ? ? ?該指標是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務拓展趨勢的重要標志，也是企業(yè)擴張資本的重要前提；
? ? ? ?該指標若大于 0，表明企業(yè)本期的營業(yè)收人有所增長，指標值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好；反之則說明企業(yè)市場份額萎縮；
? ? ? ?2、資本積累率
? ? ? ?資本積累率是指企業(yè)本年度所有者權益增長額同年初所有者權益的比率；
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? ? ? ?資本積累率是企業(yè)當年所有者權益總的增長率，反映了企業(yè)所有者權益在當年的變動水平；
? ? ? ?該指標體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累能力，是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?#xff0c;也是企業(yè)擴大再生產(chǎn)的源泉；
? ? ? ?資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強，應付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大；
? ? ? ??該指標如為負值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者權益受到損害，應予以充分重視；
五、財務指標綜合分析方法
? ? ? ?杜邦財務分析體系是一個多層次的財務比率分解體系；
? ? ? ?杜邦財務分析體系是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標，以總資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)為兩個方面，重點揭示企業(yè)獲利能力及權益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關指標之間的相互作用關系；
總結
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