工程经济—财务分析
1Z102060、財務分析
? ? ? 1、 財務分析是指以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，?對企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，為企業的利益相關者了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來，做出決策提供準確的信息或依據；
1Z102061、財務分析的常用方法
? ? ? ?財務報表分析的方法，主要包括趨勢分析法、比率分析法、因素分析法；
一、趨勢分析法
? ? ? ?趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續數期財務報告中相同指標，確定其增減變化的方向、數額和幅度，來說明企業財務狀況、經營成果和現金流量變動趨勢的分析方法；
? ? ? ?趨勢分析法有：定基指數、環比指數；
? ? ? ?1、定基指數
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? ? ? ?2、環比指數
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? ? ? ?趨勢分析法通常采用定基指數，其優點是簡便、直觀；
? ? ? ?3、注意事項
? ? ? ?①、不同時期指標，計算口徑必須一致；
? ? ? ?②、剔除偶發因素影響，反映正常經營狀況；
? ? ? ?③、重點分析某項變化更為顯著的指標；
二、比率分析法
? ? ? ?比率分析法是通過計算各種比率來確定經濟活動變動程度的分析方法；
? ? ? ?比率分析法是財務分析最基本、最重要的方法；
? ? ? ?常用以下三種：
? ? ? ?1、構成比率，反映部分與總體的關系，如流動資產占資產總額的比率；
? ? ? ?2、效率比率，反映投入與產出的關系，如凈資產收益率；
? ? ? ?3、相關比率，反映有關經濟活動的相互關系，如流動比率；
三、因素分析法
? ? ? ?因素分析法是依據分析指標與其驅動因素之間的關系，從數量上確定各因素對分析指標的影響方向及程度的分析方法；
? ? ? ?因素分析法根據其分析特點可分為連環替代法和差額計算法兩種；
? ? ? ?1、連環替代法
? ? ? ?連環替代法是將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據各個因素之間的依存關系，順次用各因素的比較值替代基準值，據以測定各因素對指標的影響；
? ? ? ?比較值：指實際值；
? ? ? ?基準值：指計劃值或標準值；
? ? ? ?2、差額計算法
? ? ? ?差額計算法是連環替代法的一種簡化形式，它是利用各因素的實際數與基準值之間的差額，計算各因素對分析指標的影響；
? ? ? ?3、總結
? ? ? ?財務分析的核心問題是：不斷追溯產生差異的原因；
? ? ? ?因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具，既可以全面分析各因素對經濟指標的影響，又可以單獨分析某因素對經濟指標的影響；
1Z102062、基本財務比率的計算和分析
? ? ? ?財務比率分析是比率分析法在財務分析中的具體應用；
? ? ? ?財務比率分析一般分為：外部比較、內部比較；
? ? ? ?外部比較：企業之間的比較，同行業企業或同類型企業的平均值為基礎進行比較；
? ? ? ?內部比較：將企業近幾年的財務比率進行比較，分析和考察本企業的財務狀況和變化趨勢；
一、償債能力比率
? ? ? ?償債能力主耍反映企業償還到期債務的能力；
? ? ? ?債務按到期時間一般分為：短期債務、長期債務；
? ? ? ?償債能力也由上述分為：短期償債能力、長期償債能力；
? ? ? ?1、短期償債能力比率
? ? ? ?常用的短期償債能力比率包括：流動比率、速動比率；
? ? ? ?①、流動比率
? ? ? ?流動比率是企業流動資產與流動負債的比率，其計算公式為：
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? ? ? ?流動比率假設全部流動資產都可用于償還流動負債；
? ? ? ?表明每 1 元流動負債有多少流動資產作為償債保障，是對短期償債能力的粗略估計；
? ? ? ?適合用于同行業比較以及本企業不同歷史時期的比較；
? ? ? ?資產結構不合理、募集的長期資金沒有盡快投入使用，都會造成流動比率過高；
? ? ? ?流動比率過低，企業可能會有財務方面的困難；
? ? ? ?②、速動比率
? ? ? ?速動比率是指企業的速動資產與流動負債之間的比率關系；
? ? ? ?速動資產是指能夠迅速變現為貨幣資金的各類流動資產；
? ? ? ?速動資產的兩種計算方式（企業不存在其他流動資產項目時，這兩種方法的計算結果應該一致）：
? ? ? ?★?速動資產 = 流動資產 - 存貨；
? ? ? ?★?速動資產 = 貨幣資金 + 交易性金融資產 + 應收票據及應收賬款 + 其他應收款；
? ? ? ?第二種方法更準確，但也更復雜；
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? ? ? ?速動比率是假設速動資產是可償債資產；
? ? ? ?表明每 1 元流動負債有多少速動資產作為償債保障，是對短期償債能力的粗略估計；
? ? ? ?速動比率為 1 就說明企業有償債能力，低于 1 則說明企業償債能力不強，該指標越低，企業的償債能力越差；
? ? ? ?在企業的流動資產中，存貨的流動性最小；
? ? ? ?影響速動比率可信性的重要因素就是應收票據及應收賬款的變現能力；
? ? ? ?2、長期償債能力比率
? ? ? ?常用的長期償債能力比率包括資產負債率、產權比率、權益乘數等；
? ? ? ?①、資產負債率
? ? ? ?資產負債率是企業總負債與總資產之比；
? ? ? ?既能反映企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力，也能反映企業經營風險的程度，是綜合反映企業長期償債能力的重要指標；
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? ? ? ?企業債權人覺得，資產負債率越低，說明企業償債能力越強，債權人的權益就越有保障；
? ? ? ?企業所有者和經營者則希望該指標高些，這有利于所有者利用財務杠桿增加所有者獲利能力；
? ? ? ?該指標為 50% 比較合適, 有利于風險與收益的平衡；
? ? ? ?②、產權比率和權益乘數
? ? ? ?產權比率和權益乘數是資產負債率的另外兩種表現形式；
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? ? ? ?產權比率表明每 1 元股東權益相對于負債的金額；
? ? ? ?權益乘數表明每 1 元股東權益相對于資產的金額；
二、營運能力比例
? ? ? ?營運能力比率是用于衡量公司資產管理效率的指標；
? ? ? ?常用的指標有總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收票據及應收賬款周轉率等；
? ? ? ?1、總資產周轉率
? ? ? ?總資產周轉率是指企業在一定時期內主營業務收入與總資產的比率；
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? ? ? ?資產總額一般取期初資產總額和期末資產總額的平均值計算；
? ? ? ?總資產周轉率表明一年中總資產周轉的次數，或者說明每 1 元總資產支持的主營業務收入；
? ? ? ?總資產周轉率越高，反映企業銷售能力越強；
? ? ? ?2、流動資產周轉率
? ? ? ?流動資產周轉率是指企業在一定時期內企業主營業務收入與平均流動資產總額之間的比率，通常用周轉次數和周轉天數來表示；
? ? ? ?
? ? ? ?流動資產總額一般取期初流動資產總額和期末流動資產總額的平均值；
? ? ? ?流動資產周轉次數表明一年中流動資產周轉的次數，或說明 1 元流動資產支持的營業收入；
? ? ? ?流動資產周轉天數表明流動資產周轉 1 次需要的時間，也是將流動資產轉換成現金平均需要的時間；
? ? ? ?3、存貨周轉率
? ? ? ?存貨周轉率是指企業在一定時期內存貨占用資金可周轉的次數，或存貨每周轉一次所需要的天數；
? ? ? ?存貨周轉率指標有存貨周轉次數和存貨周轉天數兩種形式；
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? ? ? ?存貨總額一般取期初存貨總額和期末存貨總額的平均值；
? ? ? ?存貨周轉率是衡量和評價企業購入存貨、投人生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標；
? ? ? ?存貨周轉率越高，周轉天數越短，說明該指標越好，表明企業存貨周轉速度快，經營效率高，庫存存貨適度；
? ? ? ?周轉率低或者下降，周轉天數長，則可能意味著企業存貨中殘次品的增加，這樣就會增大企業在存貨方面的投資，同時也增大了企業的經營風險；
? ? ? ?提高存貨周轉率可提高企業的變現能力，而存貨周轉速度越慢則企業的變現能力越差；
? ? ? ?4、應收票據及應收賬款周轉率
? ? ? ?應收票據及應收賬款周轉率是指企業在某一時期賒銷收入和同期應收票據及應收賬款之間的比率；
? ? ? ?通常用應收票據及應收賬款周轉次數和應收票據及應收賬款周轉天數兩種形式來表示；
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? ? ? ?應收票據及應收賬款總額一般取應收票據及應收賬款期初總額和期未總額的平均值；
? ? ? ?應收票據及應收賬款周轉率通常用來測定企業在某一特定時期內收回賒銷賬款的能力，它既可以反映企業應收票據及應收賬款的變現速度，又可以反映企業的管理效率；
? ? ? ?該指標一般是用賒銷總數和現銷總數，即銷售收入凈額來反映；
? ? ? ?一般認為應收票據及應收賬款周轉率越高、周轉天數越短越好，它表明企業應收票據及應收賬款收回速度快，這樣一方面可以節約資金，同時也說明企業信用狀況好，不易發生壞賬損失；
三、盈利能力比率
? ? ? ?盈利能力是指企業賺取利潤的能力；
? ? ? ?企業的盈利能力只涉及正常的營業狀況，應排除以下項目：
? ? ? ?⑴、證券買賣等非正常項目；
? ? ? ?⑵、已經或將要停止的項目；
? ? ? ?⑶、重大事故或法律更改等特別項目；
? ? ? ?⑷、會計準則或財務制度變更帶來的累積影響等因素；
? ? ? ?反映企業盈利能力的指標有：營業凈利率、凈資產收益率、總資產凈利率；
? ? ? ?1、營業凈利率
? ? ? ?營業凈利率是指凈利潤與營業收入的比率；
? ? ? ?該比率越大，企業的盈利能力越強；
? ? ? ?2、凈資產收益率
? ? ? ?凈資產收益率是指企業本期凈利潤和凈資產的比率，是反映企業盈利能力的核心指標；
? ? ? ?該指標越高，凈利潤越多，說明企業盈利能力越好；
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? ? ? ?凈利潤是指企業當期稅后利潤；
? ? ? ?凈資產是指企業期未資產減負債后的余額；
? ? ? ?通常取期初凈資產和期末凈資產的平均值；
? ? ? ?凈資產收益率把企業一定期間的凈利潤與企業的凈資產相比較，可以反映企業資產利用的綜合效果；
? ? ? ?凈資產收益率指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果；
? ? ? ?3、總資產凈利率
? ? ? ?總資產凈利率是指企業運用全部資產的凈收益率，它反映企業全部資產運用的總成果；
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? ? ? ?資產總額可以取期初資產總額和期末資產總額的平均值；
? ? ? ?總資產凈利率反映公司資產的利用效率，該指標越高，表明企業資產的利用效率越高，同時也意味著企業資產的盈利能力越強，該指標越高越好；
四、發展能力比率
? ? ? ?企業發展能力的指標主要有營業增長率和資本積累率等；
? ? ? ?1、營業增長率
? ? ? ?營業增長率是指企業本期營業收入增長額同上期營業收入總額的比率；
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? ? ? ?營業增長率表示與上期相比，營業收人的增減變化情況，是評價企業成長狀況和發展能力的重要指標；
? ? ? ?該指標是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志，也是企業擴張資本的重要前提；
? ? ? ?該指標若大于 0，表明企業本期的營業收人有所增長，指標值越高，表明增長速度越快，企業市場前景越好；反之則說明企業市場份額萎縮；
? ? ? ?2、資本積累率
? ? ? ?資本積累率是指企業本年度所有者權益增長額同年初所有者權益的比率；
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? ? ? ?資本積累率是企業當年所有者權益總的增長率，反映了企業所有者權益在當年的變動水平；
? ? ? ?該指標體現了企業資本的積累能力，是評價企業發展潛力的重要指標，也是企業擴大再生產的源泉；
? ? ? ?資本積累率反映了投資者投入企業資本的保全性和增長性，該指標越高，表明企業的資本積累越多，企業資本保全性越強，應付風險、持續發展的能力越大；
? ? ? ??該指標如為負值，表明企業資本受到侵蝕，所有者權益受到損害，應予以充分重視；
五、財務指標綜合分析方法
? ? ? ?杜邦財務分析體系是一個多層次的財務比率分解體系；
? ? ? ?杜邦財務分析體系是以凈資產收益率為核心指標，以總資產凈利率和權益乘數為兩個方面，重點揭示企業獲利能力及權益乘數對凈資產收益率的影響，以及各相關指標之間的相互作用關系；
總結
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