國債(老年人青睞的儲蓄債券)資金管理辦法

征求意見稿出臺后，儲蓄國債(憑證式)監管規則正式發布。1月26日，央行發布公告稱，為加強儲蓄國債(憑證式)業務管理，央行與財政部聯合發布《儲蓄國債管理辦法》(以下簡稱《辦法》)。《辦法》共五章三十二條，將于2021年3月1日起施行，規定了投資者購買儲蓄國債(憑證式)、提前還本付息的一般程序和特殊程序。并設置了承銷團成員在銷售額度管理、費用收取等方面的原則、職責、權限和禁止性規定。

僅向個人投資者發行。

儲蓄國債(憑證式)是我國儲蓄國債的第一個品種，在個人投資和財富管理市場的中老年投資者中特別受歡迎。但由于制度建設滯后，儲蓄國債(憑證式)的業務管理仍不夠規范，在發行和兌付業務的具體過程中容易損害投資者的合法權益。這一《辦法》正是作為有效的制度保障，為完善儲蓄國債管理制度而生。

北京商報記者注意到，《辦法》共五章三十二條，主要明確了儲蓄國債(憑證式)的概念和范圍、發行方式、發行對象、計息方式、銷售渠道等。具體來說，儲蓄國債(憑證式)是向個人發行的，任何組織和機構都不能認購；從面值100元開始，以100元的整數倍發行；儲蓄國債(憑證式)為記名國債，采用實名制登記；投資者購買之日起計息，不計復利，到期一次還本付息，逾期不計息。

同時，《辦法》規定了投資者購買儲蓄國債(憑證式)、提前贖回本息的一般程序和特殊程序，設置了承銷團成員辦理儲蓄國債(憑證式)業務、銷售額度管理、手續費收取以及為投資者提供相關服務的原則、職責、權限和禁止性規定。

其中，對于投資者，可以委托他人提前贖回其持有的儲蓄國債(憑證式)，到期還本付息。代理人除提供《中華人民共和國儲蓄國債(憑證式)收款憑證》和投資者本人有效身份證件外，還必須提供代理人的有效身份證件。

另一方面，承銷團成員在審核“中華人民共和國儲蓄國債(憑證式)支付憑證”并確認相關手續無誤后，應立即向投資者支付本息，不得收取手續費或無故拒絕辦理。

資深銀行業觀察人士蘇表示，《辦法》主要涉及兩個對象，一個是投資者，另一個是承銷團成員。《辦法》的頒布，可以完善儲蓄國債(憑證式)相關管理制度，不僅可以為承銷團成員在辦理儲蓄國債(憑證式)相關業務過程中提供參考，也有助于保護投資者的合法權益。

在蘇看來，投資者需要關注的是計息方式，即一次還本付息；此外，采用記名實名制可以有效明確儲蓄國債的所有權。

投資規則更加規范透明。

除了業務管理，《辦法》還在發放和支付方面做出了一系列規范。

其中提到，投資者在辦理儲蓄國債(券)認購、到期還本付息、提前贖回、發行產權證、質押貸款、協議轉讓等時。，承銷團成員應及時、準確地將儲蓄國債(憑證)的變動情況記錄在其業務處理系統中，并在完成上述業務后，可根據投資者需求為投資者提供查詢業務處理結果的電子渠道，或提供紙質業務單據確認業務處理結果。

同時，承銷團成員應在非工作日為投資者辦理儲蓄國債(憑證式)認購、到期還本付息和提前贖回。

《辦法》還強調，承銷團成員不得占用、挪用儲蓄國債(憑證式)發行和贖回的資金，必須確保投資者持有儲蓄國債(憑證式)的正常贖回。不違規提前預約銷售，不委托其他機構(不含郵政機構)代理銷售，不違規提前向特定用戶銷售，不使用國債名義省錢，不與其他銀行產品“捆綁”銷售。

不少分析人士認為，加快完善儲蓄國債相關制度，對于個人投資者來說，未來儲蓄國債(憑證式)的投資規則將更加規范透明，收益的可預測性增強，便于投資者決策。

據蘇分析，與此前監管要求相比，本次《辦法》填寫了儲蓄國債的相關管理制度空，有利于明確各方的權利和責任。同時也落實了2020年頒布的《中國人民銀行金融消費者權益保護實施辦法》中的文件精神，可以從制度上解決儲蓄國債(憑證)相關投資者保護的適應性問題。

“后續，預計承銷團成員將按規定明確內部分工和崗位職責，逐步完善機構風險防范機制，加大投資者權益保護力度。”按照蘇的說法。

中國光大銀行金融市場部分析師周也認為，《辦法》的第一步是加快解決儲蓄國債業務管理的制度缺陷。2013年，我國出臺了《儲蓄國債(電子)管理辦法》，有效促進了儲蓄國債(電子)業務的發展，而儲蓄國債(憑證)制度建設相對滯后，因此我國有必要加快制度短板。

二是促進市場規范健康發展。通過完善儲蓄國債(憑證式)業務管理制度，完善市場交易規則，維護投資者和承銷團成員的合法權益，促進儲蓄國債業務健康發展。

第三，促進多層次金融市場發展意義重大。周補充說，到目前為止，國內債券市場仍由機構主導，個人投資者很少參與。通過儲蓄債券，方便了個人投資者的參與，有利于資本市場的發展，拓寬了居民的金融渠道。

業內建議不斷豐富儲蓄債券產品。

央行認為，儲蓄國債(憑證式)具有安全性高、起點低、收益高、變現靈活等特點，在籌集財政資金、促進經濟發展、滿足人民投資需求等方面發揮了重要作用。與財政部聯合頒布《辦法》，將填補儲蓄國債空管理體制的空白，為儲蓄國債業務管理提供有效的制度保障，有助于進一步規范儲蓄國債業務管理，促進儲蓄國債健康可持續發展。

下一步，央行和財政部將大力宣傳《辦法》，通過互聯網、廣播電視、報刊等向投資者宣傳《辦法》和國債知識。，并引導投資者樹立正確的投資理念和自我保護意識。同時，我們將跟蹤評估《辦法》頒布后的實施情況和效果，確保《辦法》頒布后取得預期效果。

周評論稱，《辦法》將有效銜接居民金融管理和金融投資，提高儲蓄向投資轉化效率；同時，將豐富債券市場的投資者群體，促進國內債券市場的發展。在他看來，儲蓄債券受到中老年投資者的青睞，市場發展空大。

另一方面，對于儲蓄國債市場的未來發展，周建議，一方面要以市場需求為導向，不斷豐富儲蓄國債產品，滿足個性化的市場需求(儲蓄國債期限、收益等)。);另一方面可以加強市場監管和市場約束，壓實各方責任，保護投資者合法權益，不斷提高政府投資項目的投資效率。此外，要加強監督檢查的部門間協調，避免監督空，加快完善和細化對違法違規行為的處罰辦法。

另一方面，蘇提醒投資者，在購買之前，投資者需要提前熟悉和了解儲蓄國債(憑證式)的相關規定，重點關注憑證形式、查詢渠道、計息方式、提前贖回規則等。，并根據自己的需要安排手頭的資金和投資規劃。

總結

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