12.現金流折現估值法DCF

DCF:利用財務模型進行估值。一家公司價值是基于未來可產生的現金流來計算的，等于現金流能夠反映其風險的折現率進行折現的結果。

任何能夠產生現金流的實體都可以采用DCF進行估值

基本要素：

WACC（基于股權成本和稅后債務資本成本計算的綜合成本）

自由現金流FCF=EBIAT+折舊與攤銷-資本性支出-凈營運資金的增加額

折現方法（年末折現比年中折現法計算的現值低)

終值的計算：永續增長法、EBITDA退出乘數法

企業價值=自由現金流現值+自由現金流終值

股權價值=企業價值-負債+現金

數據表

注意：DCF分析主要依賴預測數據，所以正確預測應注意：小心利潤表驅動項、收入到EBIT，收入到營運資金的相關假設，以及資本支出的估算。預測期至少為5年，或要包括一個完整的商業周期；正確預測WACC

下面的部分應該結合實操表來進行學習：

DCF分析的布局

敏感性分析：

模型中的數據表——兩種終值計算方法

????????具體的實操主要是在CVA協會老師所給的實操模板和案例表格里面進行操作。本次學習最大的心得是：真正體會到財務估值建模的不容易。實操起來才知道有多不簡單，我自認為學習能力還有待提高，在學習CVA的過程中，我認識到做筆記的重要性，有時候聽視頻課要慢速重復播放多次，還要記筆記，要跟著老師課堂一步步來操作Excel表，知道認真學好這個內容實屬不簡單。非常感謝老師們的辛勤付出，本次基礎班學習收獲非常大，希望能通過基礎班考核，順利進入進階版。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的财务建模完整指南第七讲——第五届CVA估值建模的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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