編輯 | 于斌

出品 | 潮起網「于見專欄」

很多人對思科（Cisco）的認知，或許是因為很多時候人們討論它，總會提及華為，所以對它有那么一絲印象。但是至于思科的核心業務，可能有些人知之甚少。實際上，這并非是業內人士的關注度不夠，而是因為思科在中國市場上異常低調，而且經歷了由盛及衰的陣痛期。

據了解，早在1994年，思科公司便正式進入中國市場發展，而且，僅在華為成立的7年后，思科就在中國積累了超四千名員工，發展了20多個業務分支機構。彼時，思科更是在路由器設備上，一度突破80%的市場份額，華為都不是其對手。

不過，三十年河東、三十年河西，20余年過去，國內路由器市場卻鮮有思科的影子。那么，思科是如何丟掉中國市場這塊大蛋糕的，新的財年又在作何打算？近日，美國思科發布的2022財年第二季度，也讓其最新的發展動向浮出水面。

財報瑕不掩瑜，新業務增長難抵傳統業務下滑

據思科2022財年第二季度財報數據顯示，思科銷售額127億美元，同比微增6%。凈利潤為30億美元，與去年同期的25億美元相比增長17%。

不過，值得一提的是，思科在本季度凸顯出傳統業務下滑、新型業務尚未形成氣候的現實狀況。這也歸因于，思科近年將其業務模式更多地轉向軟件和應用，特別是那些能夠產生高經常性收入的服務。只是，短期來看，這種轉型的成效并不明顯。

而且，倘若其無法證明新型成長業務，足以抵消傳統業務營收的下滑，股價下跌也將成為常態。據觀察，年初至今，思科股價已經累計下跌了13%，其中過去30個交易日下跌了11%，在以上兩個時間段內均落后于標普500指數的漲幅。

當然，思科這樣的轉變，也帶來了營收上的此消彼長。隨著該公司從銷售數據交換機和路由器這一核心業務轉移，該公司正在投資以增加其基于訂閱的軟件和服務的經常性收入。思科預計，到2025年，訂閱營收將占總營收的50%，比2021財年的44%增加6個百分點。

據了解，1984年12月，思科系統公司在美國成立，創始人是一對教師夫婦，名為萊昂納德·波薩克和桑蒂·勒納。夫婦二人設計了叫做“多協議路由器”的聯網設備，用于斯坦福校園網絡（SUNet），將校園內不兼容的計算機局域網整合在一起，形成一個統一的網絡。這也是后來在千家萬戶十分常見的路由器的雛形。

此后，該里程碑事件，也被視為是聯網時代真正來臨的標志。2000年后，互聯網已經進入飛速發展階段，思科也借助其基礎業務不斷擴大規模，當年市值更是高達5550億美元，超過彼時市值最高的微軟。

不過，思科也為其業務模式單一、核心技術受制于人感到焦慮不已，因此也試圖向半導體行業進軍。隨后的幾年，思科也開始了高頻率、大手筆收購芯片公司，在這個新賽道縱橫馳騁。

例如，2004年，思科以8900萬美元收購ProcketNetworks，其價值在于該公司的研發人才團隊，有助于提升思科后續的Silicon One研發能力。2007年，思科收購了一個專攻加速網絡處理芯片的初創公司Spans Logic以及Nemo，后者的網絡內存芯片技術，可以進一步提高其核心交換平臺和服務模塊的性能。由此可見，思科的芯片業務也是圍繞路由器展開。

直至2019年，思科發布了Silicon One Q100芯片，該芯片首次完成網絡芯片（交換、路由、矩陣）架構的統一。只不過，30多年過去，路由器依然是思科的業務大盤，盡管其近兩年發布的全新的網絡芯片和高速網絡處理芯片，對整個路由器行業產生了積極的影響。但是對于思科來說，其半導體業務卻依舊是錦上添花的存在。

而且，此前思科也在布局數據中心上，采用同樣的路數，瞄準了硅光子技術，并購了大量提供相關解決方案的企業。不過，靠收購迅速擴張的潛在危險，早已給思科留下了前車之鑒。

2001年左右，大批互聯網倒閉，對互聯網周邊的網絡產品需求也大幅下降，一直保持高增長的思科也如山雨欲來。當年4月中，思科公司第一次對業績放出下滑警告，公司的第三季度的收入可能比第一季度下滑30%，這也是思科上市11年以來第一次出現連續財政季度收入下降。

彼時，股票股價也由80美元的高價跌到了16美元。當初發誓永不裁員的思科總裁錢伯斯，也不得不進行了一場近萬人的裁員計劃。

在通過“買買買”方式在芯片領域站穩腳跟后，思科又轉型軟件領域，試圖在這個新的領地，分得一杯羹。例如，在2020財年第二財季，思科完成了對德國私人持股企業軟件公司replex GmbH的收購交易。

此外，近日據華爾街日報稱，網絡設備企業思科計劃以200億美元收購網絡及IT管理分析軟件提供商Splunk。如果成功，這將是思科歷來金額最大的收購案，比2005年收購Scientific Atlanta 的70億美元高了將近3倍。據了解，二者坐上談判桌，各有算盤，Splunk希望借收購擺脫危機。另一方面，思科則希望改變以路由器、網絡交換器為主的營收結構，擴大軟件收入。

由此不難看出，思科進軍軟件領域的決心。然而，這次公布的財報營收結構數據分布也意在說明，思科布局軟件之路可能道阻且長，還充滿變數。

內部危機不斷，巨頭之爭敗下陣來

近年，思科對外傳播聲量微弱。但是每次的內部矛盾激發，總會引發媒體的高度關注。例如，今年年初，就有媒體報道，Cisco路由器產品線出現多起安全漏洞，其中5款產品更被列為“致命”等級，恐怕危及各種規模的企業信息安全。

據報道，在全部有疑慮的產品中，有三款存在RCE漏洞（Remote Code Execution），讓黑客可以遠程執行命令，并且能夠遠程提升入侵者的權限，是所有安全漏洞中最嚴重的級別。Cisco主動披露了15個路由器安全漏洞，發生在他們的RV160、RV260、RV340和RV345系列產品上，并且已經發布了軟件更新修補漏洞。

與黑客通常選擇大型企業入侵所不同的是，利用這些漏洞，黑客可以從中小企業著手，逐漸滲透多家大型企業。所以思科路由器產品所帶來的安全風險正在擴大影響范圍，中小企業也不容忽視。

除了產品方面安全問題頻發外，思科的內部人才團隊震蕩，也極為受外界關注。例如，2019年8月1 日，網傳美國網絡設備制造商思科(Cisco)上海部門全部裁員，賠償是N+7，人均100多萬，盡管有消息稱，思科為此事辟謠。但是思科每逢發布財報的同時，便進行裁員，已經不是一次兩次。

例如，2011 年 7 月，思科宣布一次性裁員 6500 人，2014 年 8 月宣布全球最多裁員 6000 人，2016 年 7 月宣布將裁員 5500 人。思科一路發展的過程中，人才隊伍不增反降，也側面印證了，這個看似神秘的巨頭企業，也有不堪的一面。

實際上，思科原本在中國本土也有一定的市場，但是在早年卻因為與華為在國內外都有著直接的競爭，因此也與華為發生了一場國際侵權糾紛。

不過，即便沒有這場紛爭，華為也可以靠產品的質量與性價比更勝一籌。要知道，2002年華為到美國參加通訊產品展覽會，華為在展會上展示的產品已經和思科相差無幾，但是價格與思科相比，有著絕對的優勢。甚至比思科便宜了20%-50%。展會之后，華為也開始在美國市場上打開了銷路，雖然前期增長并不迅猛，但是一直處于樂觀的增長狀態中。

而思科卻剛好相反，無論是銷售情況還是市場的占有率，都一路滑坡。后來在巴西的數據產品招標會中，華為又以過硬的產品質量，和實惠的價格拿到了訂單，屢次的棋逢對手，又敗下陣來，也讓思科顯得有些抓狂。

據小道消息稱，彼時思科為了對付華為，甚至還專門成立一個工作組，討論怎么打擊華為。隨后的2003年1月，思科果然向華為發起侵權訴訟。思科全球副總裁要求華為必須承認侵權、賠償、并停止銷售。不過華為也強硬的回復：“拒絕承認侵權。”因沒有達成統一意見，雙方不歡而散，尤其是思科，一直耿耿如懷。

彼時，原本華為已經做了讓步，同意停售那款具有爭議的產品，但是思科卻得寸進尺，不依不饒，最終華為只能積極應戰，拿起法律的武器維護自己的權益。不過即便是在美國的法律條款之下，最終的判決結果，也讓思科無可奈何：華為的產品不涉及侵權。

自此，思科不僅輸了官司，更輸了市場。而華為卻正是因為這場官司，名聲大噪，更是在全球范圍內，對思科形成了碾壓之勢。很顯然，這也是思科沒落的開始。

結語

思科作為路由器領域的行業巨頭，早年可謂風光無限。無奈卻因為其業務模式過于單一，也遇到了規模瓶頸，盡管思科也早已意識到，謀求轉型才是長久之計。無奈其在傳統業務的大本營上，已經有失守的頹勢，數據下滑已經難以逆轉。

與此同時，其新型業務尚未成型，因此在二次資本市場上，投資者的情緒大于理性。無論思科如何發展，對于投資者來說，更希望看到的是，其未來的增長空間，而不是止步不前。而最新財報的數據，顯然撕下了思科這位巨頭的“遮羞布”，其未來能否穩住江湖地位，也將充滿變數。

總結

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