目錄

一、行業特征

二、中小企業出路

三、企業申訴率排名

四、快遞公司經營數據

五、投資評估

風險提示

參考

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一、行業特征

1、?行業業務量、業務收入增速超預期回升。

2、快遞平均單價降幅收窄。2018年3月全國快遞單月平均單價為12.3元，同比下滑2.5%，一季度平均單價為12.8元，同比下降1.2%，降幅收窄。

3、服務質量提升、有效申訴率繼續下降

4、韻達繼續領跑，順豐業務增速高出行業均值。18年3月，業務量方面，韻達以61.7%的增速繼續穩居高位，順豐以35.1%的增速實現超越行業的增長，主要系重貨業務增長較快。單票收入方面，韻達的單件收入下降主要原因是公司派費不計入收入、繼續減少重貨造成件均重量下降，并不代表價格戰加劇、競爭力下降，相反重貨比例下降會提高干線的盈利能力。申通單件收入上升最主要的貢獻來自派費提升，另外重貨的中轉費提升也有貢獻。申通前期公告派費提升，主要是公司提升了紙質面單派費，從而引導客戶更多使用電子面單。

二、中小企業出路

目前來看，中小快遞企業退出的路徑一般是被兼并收購，一是產業上下游之間的兼并，如蘇寧物流并購天天快遞、青旅物流并購全峰快遞；二是已上市快遞公司收購中小快遞公司，實現綜合物流轉型，如申通增資快捷快遞，起網快運。

效果：

但從這些公司的發展歷程來看，結果并不理想，也側面證明了快遞行業的馬太效應。例如，天天快遞：蘇寧物流全資收購，17年虧損5.8億元。在被蘇寧易購收購前，天天快遞已開始盈利。但收購后，蘇寧實施了天天快遞業務整合，加大了投入，強化服務質量的提升，帶來天天快遞階段性的經營虧損。

三、企業申訴率排名

2018年3月：

有效申訴率最高的3家快遞企業為宅急送、國通快遞、全峰快遞，分別為58.57、36.06和16.83件/百萬件快件；

有效申訴率最低的3家快遞企業為蘇寧易購、京東、順豐速運，分別為0.06、0.87和0.92件/百萬件快件。

四、快遞公司經營數據

1、快遞件數：2018年3月，

順豐速運業務量完成3.3億件，同比增長35.1%；

申通快遞業務量完成3.8億件，同比增長23.3%；

韻達快遞業務量完成5.8億件，同比增長61.7%。

圓通快遞2017年快遞業務量完成50.6億件，同比增長13.5%；

中通快遞2017年第四季度快遞業務量完成20.2億件，同比增長35.9%；

百世物流2017年第四季度快遞業務量完成12.7億件，同比增長67.8%。

韻達、中通繼續保持超越行業的增長。

2、快遞服務業務收入：2018年3月，

順豐速運實現業務收入71.6億元，同比增長28.2%；

申通快遞實現業務收入13.3億元，同比增長33.8%;

韻達快遞實現業務收入10.2億元，同比增長40.2%。

圓通快遞2017年實現業務收入199.8億元，同比增長18.8%；

中通快遞2017年第四季度實現業務收入38.4億元，同比增長26.5%；

百世物流第四季度實現快遞業務收入43.5億元，同比增長139.8%。

3、快遞服務單票收入：2018年3月

順豐速運單票收入為21.9元，同比下滑5.1%；

申通快遞單票收入3.5元，同比上升8.4%；

韻達快遞單票收入1.8元，同比下滑13.3%。

圓通快遞2017年單票收入4.0元，同比上升4.6%；

中通快遞2017年第四季度實現單票收入1.9元，同比下滑6.9%；

百世物流2017年第四季度實現單票收入3.4元，同比增長42.9%。

17年10月開始，快遞企業為了備戰雙十一，提高了對重貨的歧視性定價（專門針對重貨的中轉費、派費提高），造成這些快遞公司的重貨比例明顯降低，帶來單件收入的下降，而百世、順豐等公司單件收入明顯提升，與重貨比例提高息息相關。另外，從絕對值上看，韻達、中通與其他公司差距明顯，主要原因是韻達、中通的派費不計入收入，而圓通、申通等公司計入收入。

韻達的單件收入下降明顯，主要原因是公司派費不計入收入、繼續減少重貨造成件均重量下降，并不代表價格戰加劇、競爭力下降，相反重貨比例下降會提高干線的盈利能力。

申通單件收入上升最主要的貢獻來自派費提升，另外重貨的中轉費提升也有貢獻。前期申通公告派費提升，主要是公司提升了紙質面單派費，從而引導客戶更多使用電子面單。

五、投資評估

數據點評及投資策略。今年行業需求超預期回升概率較大，目前快遞行業估值顯著低于潛在增速、競爭格局優化、上市龍頭壁壘明顯、多元化穩步推進，快遞行業企業具有需求穩定增長、現金流優勢明顯的消費品行業屬性，對比成熟消費品的成長與股價發展歷程，當前板塊估值有提升空間。

繼續看好當前時點快遞板塊投資價值，推薦韻達股份、申通快遞、圓通速遞、順豐控股。

風險提示

宏觀經濟風險、電商增速下滑、快遞企業進行惡性價格戰、成本超預期上漲?

參考

https://www.sohu.com/a/229590497_168370

https://finance.sina.com.cn/roll/2018-03-30/doc-ifystnnh8894065.shtml

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的快递行业总结(四)快递公司当前特征的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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