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文 | 小羿

特斯拉財報透露了哪些事？

5月3日，特斯拉發布了2018年第一季度財報。下面智能菌為大家分析下財報重點：

1、總營收創新高，電動汽車收入占比80%

財報顯示，特斯拉Q1總營收34.09億美元，不僅高于去年同期的26.96億美元，而且創下公司單季營收紀錄。

在這其中，電動汽車業務收入27.35億美元，占總營收的80%，電動汽車Q1營收較去年同期上漲了19%。

能源業務收入4.10億美元，占總營收的12%。服務及其他業務收入2.63億美元，占總營收的8%。

2、虧損面擴大了兩倍以上

盡管在營收上再創新高，但是特斯拉Q1依然虧損。

財報顯示，特斯拉Q1雖然取得了4.56億美元的毛利潤，但經營性支出超過了10億美元，加上其他支出，直接導致特斯拉Q1凈虧損為7.85億美元（歸屬于普通股股東的凈虧損為7.10億美元），大大高于去年同期的3.72億美元的凈虧損（歸屬于普通股股東的凈虧損為3.30億美元）。

3、共賣出汽車近3萬輛，Model 3毛利率為負

財報顯示，特斯拉Q1共生產了 34494 輛電動汽車，其中包括 24728 臺Model S和Model X以及 9766 臺Model 3。

特斯拉Q1共賣出 29997 輛車，包括 21815 輛 Model S/X以及 8182 輛 Model 3。

從車型來看，Model S和Model X毛利率已經超過25%，但Model 3的毛利潤仍為負數。最終結果是，在一般公認會計準則下，特斯拉汽車業務Q1的毛利率為19.7%，非公會計準則計算則為18.8%。

毫無疑問，特斯拉要想在今年扭虧為盈，必須在短時間內迅速提升 Model 3 的產能以及毛利率。好消息是，Model 3的周產能已經連續三周超過2000臺。

馬斯克最焦慮的是什么？

特斯拉發布財報之后，馬斯克參加了財報電話會議。

不過，這個電話會議可以稱之為最尷尬的時刻，馬斯克不僅拒絕回答分析師的問題，而且還懟了分析師，電話會議沒有開完就走了。

下面，智能菌梳理下電話會議的內容，幫大家找出馬斯克最焦慮的地方。

1、降低資本支出，反映出特斯拉資金緊張

馬斯克在財報電話會議上提到，特斯拉今年的資本支出在 30 億美元以內，而分析師則反問到，特斯拉去年資本支出為 34 億美元，今年還要降低，擔心如此克制的支出會對特斯拉的產能增長帶來負面的影響。

特斯拉 CFO Deepak Ahuja 的答案是特斯拉的資本支出存在進一步降低的空間。然后這名分析師緊接著問道更詳細的規劃。但突然間信號被切斷了，然后就飄來馬斯克的聲音：不好意思，下一個問題。這問題太沒勁了（not cool）。下一個問題是啥？場面一度很尷尬。

這從一定程度上反映出馬斯克害怕談到資本支出，也說明特斯拉的資金目前比較緊張。據悉，特斯拉目前現金儲備27億美元，一季度營業支出3.98億美元，而且還凈虧損7.85億美元，彭博社分析稱如果特斯拉不進行額外融資，它很難撐過今年年底。

但是，馬斯克依然堅稱，特斯拉目前不需要融資！

2、拒絕回答Model 3交付問題，產能依然是最大瓶頸

隨后另一位分析師提問目前有多少 Model 3 預訂車主進入了交付階段？隨后是長時間的安靜，馬斯克拒絕回答，最后說你們這些問題太無聊了。

所以，Model 3的產能依然是目前特斯拉最大的瓶頸。

雖然目前的Model 3已經連續三周產能超過2000臺/周，但是目前特斯拉接到的Model 3訂單量超過45萬單，即使特斯拉在今年第三、四季度達到了每周5000臺的產量，也很難在短時間內消化這么多的訂單量。

特斯拉在公布財報之后，股價小幅上揚1%；但是在馬斯克狂懟分析師的財報過后，特斯拉股價盤后不到半小時就跌去了 5%。

特斯拉和馬斯克如何走出困境？

1、將Model 3的產能快速提升到5000臺/周

如果具體分析Model 3的產能問題，最關鍵的是“對全自動生產過于自信”，這是特斯拉財報中表達的觀點。因為美國人力成本非常昂貴，馬斯克希望特斯拉汽車的生產完全自動化，但是全自動生產沒有那么成熟，在電池模組封裝和總裝環節遇到了麻煩。Model 3的產能一直上不去，遲遲無法交付，毛利率也一直為負。

在危急時刻，馬斯克進駐工廠，主持調整了生產流程，將生產線轉為半自動化，人機協作讓生產順利了很多。

不過，馬斯克堅持認為這仍然是暫時的，最后還是要搞全自動化生產。特斯拉會繼續在Gigafactory工廠大規模鋪設全新自動化生產線，如果能解決電池模組封裝和總裝環節的問題，特斯拉Model 3的生產效率將大大提升。

馬斯克在電話會議中稱，在二季度末，要將Model 3的產能提升到每周5000輛的目標。如此看來，這也是特斯拉在三季度扭虧為盈，在第四季度實現正向現金流的關鍵所在。

2、在中國建廠，押注亞太市場

馬斯克在電話會議中確認，特斯拉的下一個超級工廠將建在中國，目前仍在于中國政府磋商具體細節，工廠選址何處等問題最快將在下個季度公布。

目前可以確認的是，特斯拉在中國的超級工廠將同時擁有生產電池和電動汽車的能力。業內普遍認為，特斯拉將是中國汽車合資股比開放政策最大的獲利者。

值得關注的是，馬斯克表示，任宇翔將接替Jon McNeill擔任特斯拉亞太區總裁。也就是說，特斯拉將加強在中國市場的銷售業務。

3、特斯拉5月份開始重組

為解決特斯拉面臨的燒錢太快、產能過低、盈利困難問題，馬斯克表示5月份將對公司進行重組，以實現盈利目標。

但是，馬斯克并沒有透露有關重組計劃的具體細節，只是指出該公司對第三方供應商過度依賴，對第三方承包公司數量已經失去控制。

馬斯克表示，特斯拉將對這些承包商的資質重新評估，以確保他們符合特斯拉的生產標準，否則將終止合同。

4、下一輛電動汽車Model Y

特斯拉的下一款車型為Model Y，預計將在2年內開始量產。

可以肯定的是，Model Y 整車架構會更加集成化、線束更少、電氣架構更加先進。所謂設計和制造系統會“遠遠優于” Model 3。

馬斯克表示，由于弗里蒙特工廠已經飽和，Model Y的生產會擇址建廠，新廠址將在今年Q4前公布，但也不排除會在中國的新工廠生產Model Y。

最后，希望瘋狂的馬斯克早日完成自我救贖。

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的疯狂马斯克:如何带特斯拉走出困境？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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