關(guān)于defi，學(xué)習(xí)了makerdao，uniswap，balancer，curve finance，記錄備忘。過程細(xì)節(jié)可能存在錯誤，請指教。還有，金融領(lǐng)域的各種名稱名詞，可能想當(dāng)然的用錯，請指教。

一、makerdao

1、makerdao解決什么問題
張三有一套公寓，同時手里有一個還不錯的項目，需要投入資金才有產(chǎn)出。此時張三可以出售公寓，套取資金投入項目。也可以將公寓抵押到銀行貸款，套取資金投入項目。

makerdao解決的問題，是能夠幫助持有數(shù)字貨幣的人在需要資金時，可以將所持?jǐn)?shù)字貨幣抵押，套取數(shù)字貨幣形式的資金。例如將ETH抵押，套取makerdao的穩(wěn)定幣DAI，再將DAI換成USDT來使用。一個顯而易見的疑問是，既然擁有了ETH，為什么還要抵押套取USDT呢？為什么不直接使用ETH呢？我想，一個實際存在的應(yīng)用場景是，當(dāng)持有者認(rèn)為ETH會漲，不想減持ETH，而此時又需要使用資金時，makerdao就有存在的價值了。進(jìn)一步的，當(dāng)持有者認(rèn)為ETH會漲，也可以將套取出來的資金再加倉ETH，相當(dāng)于杠桿的應(yīng)用了。

2、怎么干的
makerdao發(fā)行了兩種代幣。一種是錨定美元的穩(wěn)定幣DAI，另一種是MKR。像MAKERDAO這類抵押貸款的金融服務(wù)，最怕碰到的情況是抵押物貶值，即抵押100美元的ETH，貸款80美元的DAI。若價值100美元的ETH貶值了，只值50美元了，就會造成30美元的虧損。接下來詳細(xì)說明MAKERDAO是如何解決這個問題的。
考慮場景：張三將價值150美元的ETH質(zhì)押給MAKERDAO后，可以貸款不超過價值100美元的DAI，這是MAKEDAO規(guī)定的1.5：1的抵押率的要求。假如張三只拿走了價值80美元的DAI。張三可以拿這價值80美元的DAI做任何事。而質(zhì)押的價值150美元的ETH，目前有MAKERDAO的智能合約控制。在張三拿走價值80美元的DAI期間，會有三種情況。
1、ETH價格上漲。這種情況下，質(zhì)押是沒有風(fēng)險的。如果張三愿意，張三還可以拿出更多的DAI，同時可以保證質(zhì)押率不會接近警戒比例1.2：1。比如，當(dāng)價值150美元的ETH上漲至300美元，此時抵押率時300：80。此時張三再拿出50DAI,抵押率變成300：130，仍然大于1.5：1，即質(zhì)押的資產(chǎn)價值足夠高，不會有清算的風(fēng)險。
2、ETH價格下降。這種情況下，存在風(fēng)險。例如當(dāng)價值150美元的ETH跌價到96美元時，即1.2倍80時，就屬于合約規(guī)定的可被清算的情況。如果不及時加倉ETH或歸還DAI，以提高質(zhì)押率，就隨時會被其他用戶發(fā)起清算，將質(zhì)押的ETH拍賣。具體細(xì)節(jié)，可能是將質(zhì)押一半數(shù)量的ETH拍賣，歸還DAI，發(fā)起清算的用戶獲得部分獎勵。結(jié)果是質(zhì)押ETH價值變成48美元（96/2），借到的DAI變成32美元（80-48），此時質(zhì)押率為48:32，又回到1.2：1之上了（只是大概計算，未考慮發(fā)起清算者的報酬）。
3、ETH價格暴跌。考慮到清算過程是需要時間的，而如果短時間內(nèi)ETH暴跌，清算是無法順利進(jìn)行的。結(jié)果就是抵押者很可能會放棄他質(zhì)押的ETH，而不歸壞DAI。這種情況下，MAKERDAO會虧損。發(fā)生虧損后，MKR就會起作用了。
MKR是MAKERDAO發(fā)行的代幣。用戶質(zhì)押ETH，獲得DAI并使用完畢以后，總要?dú)w還DAI的。在歸還DAI時，需要上交一定量的MKR作為利息。歸還DAI并上交MKR后，合約會歸還質(zhì)押的ETH，并銷毀上交的MKR。因此，MAKERDAO運(yùn)行中，MKR的總量會越來越少。MKR的價值也會越來越高。只有一種情況會增加MKR。那就是當(dāng)MAKERDAO虧損時，合約會自動增發(fā)MKR，拍賣掉以抵消虧損，保持DAI價值穩(wěn)定。這個過程會造成MKR貶值。
總結(jié)一下，ETH不爆跌的話，MAKERDAO會保持穩(wěn)健運(yùn)營，DAI會穩(wěn)定價值，MKR會穩(wěn)定上漲。ETH爆跌的話，MAKERDAO有可能虧損，為了維持穩(wěn)定幣DAI的價值，增發(fā)MKR會導(dǎo)致MKR下跌。可見，持有MKR的人是MAKERDAO的權(quán)益人，MAKERDAO健康運(yùn)營會增加持有MKR的人的權(quán)益，MAKERDAO虧損會由全體持有MKR的人買單。

二、uniswap

1、uniswap解決什么問題
解決eth代幣兌換問題，例如將usdt兌換成DAI。其實這個是中心化交易所也能干，而uniswap是去中心化的實現(xiàn)方式。

2、怎么干的
參與uniswap的人分為兩類，做市商和兌換者。
做市商的目的是投資，提供流動性以換取交易費(fèi)（千分之三）以及uniswap發(fā)展帶來的紅利。
兌換者的目的單純的兌換代幣。
項目開端時，做市商向資金池提供第一筆資金，例如usdt100個，dai120個。按照uniswap的邏輯，這兩個資金池的價值，應(yīng)當(dāng)是相等的。這個邏輯由公式a*b=k描述。這里的a是100，即第一個池的代幣數(shù)量。b是120，即第二個池的代幣數(shù)量。此時k為12000。做市商添加或拿出代幣對時，必須按當(dāng)前比例添加或拿出，此時k值會發(fā)生改變。兌換者進(jìn)行兌換操作時，k值不發(fā)生改變。例如，做市商添加代幣，usdt200個，dai240個。此時k值變成了108000。再例如，兌換者發(fā)現(xiàn)此處存在套利空間，使用1個usdt可以兌換1.2個dai ，這是因為100個u和120個dai的價值不同。此時兌換公式時108000 = (300+1(1-0.3%)) * (360-x)，x就是兌換出來的dai的數(shù)量，其中0.3%是手續(xù)費(fèi)。
最后說一下LP。做市商注入資金后，會得到LPS幣作為憑證。做市商想要提出注入的資金時，需要銷毀LPS憑證。具體的計算方式是：
如果當(dāng)前usdt池中有10000個，dai池有10100個。
此時沖入100個u，101個dai，會獲得的LPS數(shù)量是(100/10000) * x，其中x是當(dāng)前存在的LPS數(shù)量。
此時想要提出代幣，計算方法是先看有多少LPS，按照LPS的數(shù)量x，計算可提出的代幣。此時可以提出usdt的數(shù)量是x / LPS總量 * 池中usdt總量。dai同理。

三、balancer

與uniswap類似，balancer解決的也是eth代幣兌換的問題。
uniswap只能支持成對的代幣池之間的兌換，例如usdt與dai。但balancer能支持多種代幣池之間的交易。相當(dāng)于由2變成了n。
同時，各種代幣間加入了權(quán)重的概念，相當(dāng)于由1:1的權(quán)重比，變成了w1,w2,w3…。

四、curve finance

curve finance 解決的問題是穩(wěn)定幣之間的兌換。主要特點是很大程度上解決滑點的問題。在中間區(qū)間使用恒定和的兌換，在兩頭再使用類似于恒定乘積的曲線。使得中間區(qū)域幾乎沒有滑點，兩頭又保留了市場化能力（稀少時價格升高）。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的学习defi备忘的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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