弱市宜以股息收益率找黑馬

?www.eastmoney.com2008年10月31日 10:22東方財(cái)富網(wǎng)

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吾閱：馳宏鋅鍺：7.85%;宇通客車(chē)7.27%;濟(jì)南鋼鐵8.8%;佛山照明7.94%;武鋼股份4.62%，萊鋼股份6.57%。
馳宏鋅鍺業(yè)績(jī)有所下降，可剔除；

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轉(zhuǎn)自：http://stock.eastmoney.com/news/1444,2008103140670776.html

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年度分紅與股價(jià)之比高于一年期存款利率才有投資價(jià)值

　　在目前市道中，如何尋找未來(lái)的"黑馬"?除了市盈率、市凈率外，股息收益率受到越來(lái)越多的重視，這個(gè)指標(biāo)就是上市公司年度分紅與股價(jià)之比。比較的基準(zhǔn)是目前銀行一年期存款利率3.60%。如果現(xiàn)在買(mǎi)入某只股票，假設(shè)股價(jià)到明年這個(gè)時(shí)候既不下跌也不上漲，股息收益率高于一年期存款利率，從一般意義上講，即有投資價(jià)值。

　　很多公司分紅能力面臨考驗(yàn)

　　有的公司上市十幾年不分一分錢(qián)，如金杯汽車(chē)，上市16年來(lái)，募集資金7.98億元，卻沒(méi)有給股東分過(guò)1分錢(qián)，是典型的"鐵公雞"。其他只重圈錢(qián)不重回報(bào)的上市公司還有：寶石A、國(guó)際實(shí)業(yè)、鄂武商、萊茵置地、陜國(guó)投、舒卡股份、青島雙星、時(shí)代科技等。

　　與此對(duì)照，少數(shù)公司堅(jiān)持每年現(xiàn)金分紅。記者根據(jù)上市公司年報(bào)統(tǒng)計(jì)，從2003年度到2007年度，每股派現(xiàn)(稅后)最多的八家公司分別是：馳宏鋅鍺5.35元(平均1.07元/年)、佛山照明3.96元(平均0.79元/年)，鹽湖鉀肥3.52元(平均0.70元/年)、張?jiān)2.82元(平均0.56元/年)、宇通客車(chē)2.7元(平均0.54元/年)、濟(jì)南鋼鐵2.25元(平均0.45元/年)、宏達(dá)股份1.87元(平均0.37元/年)、武鋼股份1.27元(平均0.25元/年)。

　　三年平均數(shù)，熨平了因經(jīng)濟(jì)周期而造成的分紅波動(dòng)，也表明其分紅的連續(xù)性，可以從整體體現(xiàn)這些公司的分紅能力和分紅意愿。但今年遇到全球經(jīng)濟(jì)衰退，過(guò)去一些業(yè)績(jī)優(yōu)良公司也出現(xiàn)了利潤(rùn)大幅下滑。如馳宏鋅鍺，去年中報(bào)每股收益1.70元，而今年中報(bào)則為0.26元，剔除其10送10股的因素，業(yè)績(jī)下降了70%，今年不大可能維持去年的分紅水平。因鉀肥價(jià)格波動(dòng)，鹽湖鉀肥今年的業(yè)績(jī)也不如預(yù)期，其分紅能力也將受到影響。

　　股息收益率受到更多關(guān)注

　　當(dāng)年巴菲特投資中國(guó)石油，首先是看中其高分紅以及低股價(jià)。華爾街資深投資專(zhuān)家彼得·D·希夫在其《美元大崩潰》中也透露，股息收益率是他投資股票的重要根據(jù)。在衡量股息收益率的時(shí)候，不僅要看分紅，還要看股價(jià)，高分紅兼低股價(jià)才是最佳。以鹽湖鉀肥為例，盡管其每年每股分紅0.70元，但如果以其當(dāng)前價(jià)86.92元股價(jià)買(mǎi)入，靜態(tài)看股息收益率僅為0.8%，遠(yuǎn)不及把錢(qián)存銀行。

　　根據(jù)過(guò)去三年平均分紅額與當(dāng)前股價(jià)之比，可得出目前股息收益率較高的部分股票：馳宏鋅鍺：7.85%;宇通客車(chē)7.27%;濟(jì)南鋼鐵8.8%;佛山照明7.94%;武鋼股份4.62%，萊鋼股份6.57%。

　　這樣的股票在鋼鐵、制造、有色金屬板塊中較多。有趣的是，分紅額度與每股收益沒(méi)有必然聯(lián)系，有的股票每股收益很高，卻習(xí)慣于小里小氣，銀行股、保險(xiǎn)股尤其明顯。

總結(jié)

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