雷遞網 雷建平 11月17日

曾突然暫緩上市的樂華娛樂日前再次遞交招股書，更新財務數據。

樂華娛樂原計劃2022年9月7日上市，這之前，已通過上市聆訊，計劃全球發售1.33億股股份，發行價格區間為每股6.8港元至8.5港元。

樂華娛樂的股東包括字節跳動、阿里等。其中，樂華娛樂曾于2021年7月接受來自CMC Inc、阿里影業、字節跳動等的投資。

9個月經營利潤2.13億?同比降41%

樂華娛樂主要從事藝人管理，業務包括藝人培訓、藝人運營和藝人宣傳整個藝人管理生命周期，并將業務拓展至音樂IP制作及運營，及泛娛樂業務。

樂華娛樂的簽約藝人在多項制作中扮演重要角色，如劇集《理想照耀中國之抉擇》、《風起洛陽》及《冰球少年》、電影《革命者》、《建軍大業》及《建黨偉業》，及綜藝節目《這！就是街舞》及《極限青春》。

招股書顯示，樂華娛樂2019年、2020年、2021年營收分別為6.31億元、9.22億元、12.9億元；運營利潤分別為1.79億元、3.98億元、5.05億元；年內利潤分別為1.19億元、2.92億元、3.35億元；經調整利潤為1.19億元、2.96億元、3.95億元。

樂華娛樂2022年前9個月營收為7.53億元，較上年同期的8.95億元下降15.87%；毛利為3億元，上年同期毛利為4.28億元；經營利潤為2.13億元，較上年同期的3.63億元下降41.3%。

樂華娛樂收入主要來自藝人管理、音樂IP制造及運營、泛娛樂業務。其中，2022年前9個月來自藝人管理收入為6.78億元，占營收比例為90.1%；來自音樂IP制造及運營收入為5819萬元，占營收比例為7.7%。

于2019年、2020年及2021年以及截至2022年9月30日止9個月，前十名藝人應占收入分別占同期總收入的74.8%、83.0%、85.6%及87.2%。

于2019年、2020年、2021年及2022年9月30日止九個月，排名第一藝人應占收入分別占同期總收入的16.8%、36.7%、49.5%及58.8%。

韓庚、王一博、孟美岐、范丞丞、黃明昊、吳宣儀均為樂華娛樂簽約藝人。樂華娛樂旗下當前最知名的藝人就是王一博。

王一博因出演《陳情令》而出名，此后，又出演了《風起洛陽》。

樂華娛樂提及的排名第一藝人應該就是王一博。由此可推算，王一博2022年前9個月給樂華娛樂貢獻的營收達4.42億，可謂是一人養活整個樂華娛樂。

樂華娛樂2022年前9個月經調整利潤2.3億，較上年同期的2.7億下降15.8%。

截至2022年9月30日，樂華娛樂持有現金及現金等價物為6.63億元，上年同期的現金及現金等價物為4.08億元。

當前娛樂行業面臨著持續的監管壓力。比如，《青春有你3》倒奶事件的發生，選秀綜藝節目就遭遇重大打擊，練習生出道的途徑就變得狹窄。

此外，2021年下半年開始，國家對于娛樂圈的整治行動升級，眾選秀節目被叫停。微博取消明星超話排名，抖音下架明星榜，投票打榜、刷量控評、應援集資等行為被扼制。這些都對樂華娛樂的業務模式構成了很大挑戰。

高度捆綁王一博也決定了樂華娛樂的脆弱性。

這之前，男明星吳亦凡、李易峰、鄧倫因各種原因紛紛跌入谷底，在樂華娛樂上市的關鍵時刻，網上甚至傳出王一博“性工作者”“嫖娼”“被包養”等傳聞，逼得樂華娛樂緊急澄清，稱已嚴重損害王一博聲譽，并造成社會公眾對王一博先生的誤解與質疑，影響極其惡劣。

樂華娛樂稱，針對此次惡意造謠事件，已于 2022年 9月13日向公安機關報案，堅決通過一切法律手段維護王一博先生的合法權益，堅決抵制任何造謠生事的行為，絕不姑息。

外界分析，王一博陷入風波，可能是導致樂華娛樂9月上市擱淺的重要原因。

杜華與孫一丁作為配偶同居 共控制53%股權

樂華娛樂執行董事分別為杜華女士、孫一丁、孫樂；非執行董事分別為姚璐女士、孟慶光、趙文婕女士；獨立非執行董事分別為劉亞、呂濤、黃九嶺。

樂華娛樂執行董事、董事長兼首席執行官杜華持股為50.18%，公司執行董事兼總裁孫一丁持股為3.31%。

杜華女士40歲，孫一丁，53歲。杜華女士及孫一丁作為配偶同居，一共控制約53.49%權益。此前，《乘風破浪的姐姐》節目的火熱，不僅讓張雨綺、金晨又火了一把，也讓杜華備受關注。

杜華在節目中扮演的角色是《乘風破浪的姐姐》中的女團特工，給女團成員指導、點評。

孫一丁曾是瑞思教育CEO。孫一丁自1999年4月至2011年4月先后擔任濟南國美總經理、國美電器有限公司總部采購中心副總經理、總部營運中心總經理、華北副總裁及總經理以及國美零售控股有限公司（前稱國美電器控股有限公司，其股份于聯交所上市（股份代號：0493））執行董事。

孫一丁自2013年10月至2022年1月及2013年10月至2020年1月分別擔任教育服務機構瑞思教育開曼有限公司董事兼首席執行官。彼自2011年9月至2013年8月于金寶貝（中國）商貿有限公司擔任總經理。

當然，杜華的兒子姓趙，應該不是孫一丁的兒子。據說，杜華懷孕9個月后就休了產假。老板打來電話時，她請老板給自己幾個小時時間，給她一個孩子，這個孩子就是趙小國。

趙小國曾參加過紀錄片節目《變形計》，“變形計”結束后，杜華立即將趙小國派到少林寺鍛煉身體，說是減肥。

IPO前，華人文化CMC持股為14.25%，東陽阿里巴巴影業通過Interform Construction持股為14.25%；

韓庚持股為2.35%，王歡持股為4.77%，空中網聯合創始人楊寧持股為0.95%，盛石信托持股為3.67%，方舟信托持股為1.33%，量子躍動通過Afflatus持股為4.74%。

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總結

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