穿過幽暗地歲月，也曾感到彷徨。

當你低頭地瞬間，才發覺腳下的路。

小米作為中國互聯網尚未上市的最大“獨角獸”，時刻挑動著中國資本市場的神經，關于小米上市的消息不絕于耳。

就在兩年前，關于“小米上市”雷軍曾表示，五年內不考慮。不過，今年三月再問及時，這變成了“順勢而為的事情”，以至于何時上市，成了日更新聞。

如今，終于在（5月3日），小米向港交所提交了IPO申請，上市傳聞也終于“靴子落地”，并且預計最快6月底7月初掛牌。

這將是香港有史以來最大規模的IPO，同時也有望成為今年全球最大型的科技新股。

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小米正式提交招股書，
“嘗鮮”同股不同權

4月30日起，施行“同股不同權”的公司將可以在港交所申請上市，這是繼1989年后，港交所重新啟動此機制，被視為25年來的最大變革。

隨著港交所新規的落地，香港市場對境外科技類公司的吸引力正在變強。

出于IPO成本、文化相近、市場熟悉度、投資者溝通便利等方面的優勢，內地不少獨角獸公司傾向于在香港IPO。

此前，由于港交所對同股同權原則的堅持，阿里巴巴放棄香港上市，赴美IPO。

四年前，遺憾錯失阿里，對于今年全球最大的科技類創業公司IPO，港交所又怎會錯過小米。

小米也果不其然成為了此番港交所力推“同股不同權”之后的首批申請科技企業，這無疑會使A股和港股市場同時振奮起來。

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小米緣何能估值千億？

綜合消息稱，小米希望IPO估值達到900-1100億美元，P/E（市盈率）60倍。要知道，近些年，小米的每輪融資幾乎都是“三級跳”。

記者從公開信息查閱到，自2010年到最新一次的公開融資信息是2014年，總融資額11億美元，估值450億美元。期間，小米一共完成了5輪融資，投資方眾多。

眾所周知，2014年后，問題凸顯小米備受煎熬，16年的小米尤為坎坷，手機銷量一蹶不振，一度跌到全球前五開外。直到2017年，巨大的壓力下，小米漸漸走出陰霾，扭轉頹勢走出低谷。

此外，數據顯示，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元，2017年同比增長67.5%；經營利潤為13.73億元、37.85億元和122.15億元，2017年同比增長222.7%。

話說，小米從創立之初，雷軍就一直強調小米硬件是貼近成本售賣，幾乎不賺錢。那么，如此低的利潤率是如何拉動企業營收的呢？這就不得不說下小米的商業模式了。

靠性價比，收獲了一票鐵桿“米粉”，可成就小米的，不僅僅靠手機。

在今年4月底，雷軍公布了一個重要信息：每年整體硬件業務的綜合稅后凈利率不超過5%。

此消息讓業內頗為震驚，公開信息顯示，2017年蘋果整體業務凈利率為21.1%，華為整體業務凈利率為7.9%。即便是公認凈利率較低的家電行業，海爾為6.6%，美的為7.7%，也高于5%。

其實，這有點“醉翁之意不在酒”的意味兒，雷軍側面向外界表明：我們不單單是一家手機廠商，不純靠硬件獲取主要利潤，而是一家互聯網公司。

這樣，這也有利于資本市場看清小米的商業模式，或將增強還有對小米盈利能力的自信，提前為IPO造勢。

事實上，在提高估值這個問題上，小米進行了各種各樣的投資，從個手機廠商儼然活成了“百貨商場”。甚至一些人將小米與樂視進行對比，認為其“忽悠”的成分很大。

不過，雷軍終究不是賈躍亭，一出“絕地求生”的好戲讓小米手機在2017年觸底反彈榮耀加身。

對于小米的商業模式，雷軍曾對外解釋過，稱小米本質上是一家以手機、智能硬件和IOT（物聯網）平臺為核心的互聯網公司，也就是“鐵人三項”商業模式：硬件+互聯網服務+新零售。

有數據顯示，截至2018年3月，小米用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時，MIUI月活用戶超過了1.9億，用戶規模、活躍度、使用時長等指標均達到國際一流互聯網公司水平。

在小米2016年的收入組成中，79%來自于硬件，21%來自于互聯網服務業務。硬件業務的凈利潤率僅為2.8%，而互聯網服務業務的凈利潤率則超過40%，互聯網服務已成為小米盈利的重要來源。

此外，還有逐漸在全國蔓延的“小米之家”。計劃未來兩年開1000家，并在五年內營收突破100億美元。在新零售風口下的布局，雷布斯可以說很有發言權了。

那究竟小米值多少，有坊間傳聞可信度較高的說法從600億美元到1000億美元不等。

據接近小米IPO中介方人士透露，眼下保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當前估值至少在700億美元，IPO之后短期內小米市值超過1000億美元把握很大。

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雷軍有望成為新首富，
千名員工將實現財務自由

截至招股說明書簽署日，在股權結構上，執行董事、董事會主席兼首席執行官雷軍持股比例為31.4%，如計入總股本ESOP員工持股計劃的期權池，則雷軍的持股比例為28%。

顯然，小米上市笑得最開心的當屬雷布斯了。按照估算，雷軍實際控制著小米公司78%的股權，也就是說，公司上市后，雷軍的個人身家將達到778億美元。

要知道，去年恒大集團的許家印以391億美元的身價成為中國新首富，如若小米上市，這樣的財富，遠遠將房地產大亨許老板甩在身后，極有可能讓雷軍登頂成為中國新一任首富。

在多年的奮斗之后，拼命三郎雷軍終于要走向他的人生巔峰了。

快嗎？小米成長的速度著實快。用他自己的話來講就是：“站在風口上，連豬都會飛”。

事實上，“勞模”雷軍也一直在努力當一頭“豬”，或許是上天看到了他的努力，給了他一陣風，滿足了他飛天的愿望吧。

此外，參照此前百度、阿里巴巴上市的“造富”能力，小米上市還將掀起新一波“造富”狂潮。

小米內部廣泛流傳的說法是：小米員工的身家，可以根據工號來判斷，前100號員工在小米上市后成為億萬富翁，前1000號員工成為千萬富翁，百萬富翁則多如牛毛。

這不就是分分鐘實現財務自由？哪還用像小編努力擠地鐵只能實現呼吸自由啊，不禁感嘆人與人之間的差距……

其實，小米的薪資水平再業界并不高，加班多、壓力大，其“艱苦”程度，個中滋味想必只有小米員工才深有體會。

“為發燒而生”夢想不能只是一種情懷，要不然像賈躍亭的情懷“為夢想窒息”成了笑柄。情懷背后畫的這張大餅要讓員工消化的了。

公司上市，員工奮斗多年黎明的曙光終于出現，多少手握期權的小米員工終于等到了所謂“一夜暴富”的一天。

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小米上市，中國還是BAT嗎？

目前，在科技股中，騰訊市值36685.36億港元（約等于4673.83億美元），阿里巴巴市值4655.71億美元，百度871.13億美元。

如果小米千億美金估值成真，一旦上市，將超越百度，躍升為僅次于騰訊、阿里的中國第三大科技股，中國互聯網領域BAT格局將被沖破，或將變成ATM新格局。

在小米提交IPO申請當天，雷軍也發布了一封公開信，稱小米不是單純的硬件公司，而是創新驅動的互聯網公司。

小米的商業模式已經經過考驗和驗證，今天小米走到了歷史性重要節點，面向未來，小米建立的全球化商業生態有著極具想象力的遠大前景。

從2010年到2018年，小米風里雨里走過了八年，小米終成大器迎來IPO。現在的小米，不僅手機銷量重回世界前五，企業生態鏈也做得風生水起。

此前，雷軍將2017年定義為小米的“逆轉之年”，將2018年定義為“新征程開啟之年”，如今啟動上市，或是他口中“順勢而為”最好的結果。

最后，用雷軍公開信的話結尾：“厚道的人運氣不會太差。請和我們一起，永遠相信美好的事情即將發生。”

∑編輯?|?Gemini

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總結

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