穿過幽暗地歲月，也曾感到彷徨。

當(dāng)你低頭地瞬間，才發(fā)覺腳下的路。

小米作為中國互聯(lián)網(wǎng)尚未上市的最大“獨(dú)角獸”，時(shí)刻挑動(dòng)著中國資本市場(chǎng)的神經(jīng)，關(guān)于小米上市的消息不絕于耳。

就在兩年前，關(guān)于“小米上市”雷軍曾表示，五年內(nèi)不考慮。不過，今年三月再問及時(shí)，這變成了“順勢(shì)而為的事情”，以至于何時(shí)上市，成了日更新聞。

如今，終于在（5月3日），小米向港交所提交了IPO申請(qǐng)，上市傳聞也終于“靴子落地”，并且預(yù)計(jì)最快6月底7月初掛牌。

這將是香港有史以來最大規(guī)模的IPO，同時(shí)也有望成為今年全球最大型的科技新股。

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小米正式提交招股書，
“嘗鮮”同股不同權(quán)

4月30日起，施行“同股不同權(quán)”的公司將可以在港交所申請(qǐng)上市，這是繼1989年后，港交所重新啟動(dòng)此機(jī)制，被視為25年來的最大變革。

隨著港交所新規(guī)的落地，香港市場(chǎng)對(duì)境外科技類公司的吸引力正在變強(qiáng)。

出于IPO成本、文化相近、市場(chǎng)熟悉度、投資者溝通便利等方面的優(yōu)勢(shì)，內(nèi)地不少獨(dú)角獸公司傾向于在香港IPO。

此前，由于港交所對(duì)同股同權(quán)原則的堅(jiān)持，阿里巴巴放棄香港上市，赴美IPO。

四年前，遺憾錯(cuò)失阿里，對(duì)于今年全球最大的科技類創(chuàng)業(yè)公司IPO，港交所又怎會(huì)錯(cuò)過小米。

小米也果不其然成為了此番港交所力推“同股不同權(quán)”之后的首批申請(qǐng)科技企業(yè)，這無疑會(huì)使A股和港股市場(chǎng)同時(shí)振奮起來。

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小米緣何能估值千億？

綜合消息稱，小米希望IPO估值達(dá)到900-1100億美元，P/E（市盈率）60倍。要知道，近些年，小米的每輪融資幾乎都是“三級(jí)跳”。

記者從公開信息查閱到，自2010年到最新一次的公開融資信息是2014年，總?cè)谫Y額11億美元，估值450億美元。期間，小米一共完成了5輪融資，投資方眾多。

眾所周知，2014年后，問題凸顯小米備受煎熬，16年的小米尤為坎坷，手機(jī)銷量一蹶不振，一度跌到全球前五開外。直到2017年，巨大的壓力下，小米漸漸走出陰霾，扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)走出低谷。

此外，數(shù)據(jù)顯示，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元，2017年同比增長67.5%；經(jīng)營利潤為13.73億元、37.85億元和122.15億元，2017年同比增長222.7%。

話說，小米從創(chuàng)立之初，雷軍就一直強(qiáng)調(diào)小米硬件是貼近成本售賣，幾乎不賺錢。那么，如此低的利潤率是如何拉動(dòng)企業(yè)營收的呢？這就不得不說下小米的商業(yè)模式了。

靠性價(jià)比，收獲了一票鐵桿“米粉”，可成就小米的，不僅僅靠手機(jī)。

在今年4月底，雷軍公布了一個(gè)重要信息：每年整體硬件業(yè)務(wù)的綜合稅后凈利率不超過5%。

此消息讓業(yè)內(nèi)頗為震驚，公開信息顯示，2017年蘋果整體業(yè)務(wù)凈利率為21.1%，華為整體業(yè)務(wù)凈利率為7.9%。即便是公認(rèn)凈利率較低的家電行業(yè)，海爾為6.6%，美的為7.7%，也高于5%。

其實(shí)，這有點(diǎn)“醉翁之意不在酒”的意味兒，雷軍側(cè)面向外界表明：我們不單單是一家手機(jī)廠商，不純靠硬件獲取主要利潤，而是一家互聯(lián)網(wǎng)公司。

這樣，這也有利于資本市場(chǎng)看清小米的商業(yè)模式，或?qū)⒃鰪?qiáng)還有對(duì)小米盈利能力的自信，提前為IPO造勢(shì)。

事實(shí)上，在提高估值這個(gè)問題上，小米進(jìn)行了各種各樣的投資，從個(gè)手機(jī)廠商儼然活成了“百貨商場(chǎng)”。甚至一些人將小米與樂視進(jìn)行對(duì)比，認(rèn)為其“忽悠”的成分很大。

不過，雷軍終究不是賈躍亭，一出“絕地求生”的好戲讓小米手機(jī)在2017年觸底反彈榮耀加身。

對(duì)于小米的商業(yè)模式，雷軍曾對(duì)外解釋過，稱小米本質(zhì)上是一家以手機(jī)、智能硬件和IOT（物聯(lián)網(wǎng)）平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，也就是“鐵人三項(xiàng)”商業(yè)模式：硬件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)+新零售。

有數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月，小米用戶每天使用小米手機(jī)的平均時(shí)間約4.5小時(shí)，MIUI月活用戶超過了1.9億，用戶規(guī)模、活躍度、使用時(shí)長等指標(biāo)均達(dá)到國際一流互聯(lián)網(wǎng)公司水平。

在小米2016年的收入組成中，79%來自于硬件，21%來自于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)。硬件業(yè)務(wù)的凈利潤率僅為2.8%，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的凈利潤率則超過40%，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)已成為小米盈利的重要來源。

此外，還有逐漸在全國蔓延的“小米之家”。計(jì)劃未來兩年開1000家，并在五年內(nèi)營收突破100億美元。在新零售風(fēng)口下的布局，雷布斯可以說很有發(fā)言權(quán)了。

那究竟小米值多少，有坊間傳聞可信度較高的說法從600億美元到1000億美元不等。

據(jù)接近小米IPO中介方人士透露，眼下保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當(dāng)前估值至少在700億美元，IPO之后短期內(nèi)小米市值超過1000億美元把握很大。

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雷軍有望成為新首富，
千名員工將實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由

截至招股說明書簽署日，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官雷軍持股比例為31.4%，如計(jì)入總股本ESOP員工持股計(jì)劃的期權(quán)池，則雷軍的持股比例為28%。

顯然，小米上市笑得最開心的當(dāng)屬雷布斯了。按照估算，雷軍實(shí)際控制著小米公司78%的股權(quán)，也就是說，公司上市后，雷軍的個(gè)人身家將達(dá)到778億美元。

要知道，去年恒大集團(tuán)的許家印以391億美元的身價(jià)成為中國新首富，如若小米上市，這樣的財(cái)富，遠(yuǎn)遠(yuǎn)將房地產(chǎn)大亨許老板甩在身后，極有可能讓雷軍登頂成為中國新一任首富。

在多年的奮斗之后，拼命三郎雷軍終于要走向他的人生巔峰了。

快嗎？小米成長的速度著實(shí)快。用他自己的話來講就是：“站在風(fēng)口上，連豬都會(huì)飛”。

事實(shí)上，“勞模”雷軍也一直在努力當(dāng)一頭“豬”，或許是上天看到了他的努力，給了他一陣風(fēng)，滿足了他飛天的愿望吧。

此外，參照此前百度、阿里巴巴上市的“造富”能力，小米上市還將掀起新一波“造富”狂潮。

小米內(nèi)部廣泛流傳的說法是：小米員工的身家，可以根據(jù)工號(hào)來判斷，前100號(hào)員工在小米上市后成為億萬富翁，前1000號(hào)員工成為千萬富翁，百萬富翁則多如牛毛。

這不就是分分鐘實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由？哪還用像小編努力擠地鐵只能實(shí)現(xiàn)呼吸自由啊，不禁感嘆人與人之間的差距……

其實(shí)，小米的薪資水平再業(yè)界并不高，加班多、壓力大，其“艱苦”程度，個(gè)中滋味想必只有小米員工才深有體會(huì)。

“為發(fā)燒而生”夢(mèng)想不能只是一種情懷，要不然像賈躍亭的情懷“為夢(mèng)想窒息”成了笑柄。情懷背后畫的這張大餅要讓員工消化的了。

公司上市，員工奮斗多年黎明的曙光終于出現(xiàn)，多少手握期權(quán)的小米員工終于等到了所謂“一夜暴富”的一天。

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小米上市，中國還是BAT嗎？

目前，在科技股中，騰訊市值36685.36億港元（約等于4673.83億美元），阿里巴巴市值4655.71億美元，百度871.13億美元。

如果小米千億美金估值成真，一旦上市，將超越百度，躍升為僅次于騰訊、阿里的中國第三大科技股，中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域BAT格局將被沖破，或?qū)⒆兂葾TM新格局。

在小米提交IPO申請(qǐng)當(dāng)天，雷軍也發(fā)布了一封公開信，稱小米不是單純的硬件公司，而是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司。

小米的商業(yè)模式已經(jīng)經(jīng)過考驗(yàn)和驗(yàn)證，今天小米走到了歷史性重要節(jié)點(diǎn)，面向未來，小米建立的全球化商業(yè)生態(tài)有著極具想象力的遠(yuǎn)大前景。

從2010年到2018年，小米風(fēng)里雨里走過了八年，小米終成大器迎來IPO。現(xiàn)在的小米，不僅手機(jī)銷量重回世界前五，企業(yè)生態(tài)鏈也做得風(fēng)生水起。

此前，雷軍將2017年定義為小米的“逆轉(zhuǎn)之年”，將2018年定義為“新征程開啟之年”，如今啟動(dòng)上市，或是他口中“順勢(shì)而為”最好的結(jié)果。

最后，用雷軍公開信的話結(jié)尾：“厚道的人運(yùn)氣不會(huì)太差。請(qǐng)和我們一起，永遠(yuǎn)相信美好的事情即將發(fā)生。”

∑編輯?|?Gemini

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