下次就是完結之日，這本書還是值得看，入門。

1.通俗地說，“金融創新擴張”具有“傳銷模式”的特征。所謂“傳銷模式”，就是設計一個宣稱能夠獲得高收益的投資，吸引大量投資者購入，再用后期投資者的資金支付前期投資者的高收益，循環往復，直至后續資金難以為繼或投資者信心不再之時，整個系統即迅速崩潰。

2.金融衍生品沒有物質的根基，隨時存在崩塌的危險。無須任何高深的理論知識就可知道，金融衍生品自身不可能創造利潤，它的利潤來源就是它作為標的物的實體經濟（企業股票紅利、債券利息、房地產的升值、期貨商品價格增長等），所以整體上來看它根本不可能形成比銀行利率高得多的收益。唯有可能的收益支付，就是來自后續的資金。這與傳銷過程中“上家的收入來自下家的投入”沒有什么區別。所以，它的崩潰也與傳銷的崩潰一樣，在資金難以為繼之時轟然倒塌，所有還沒來得及脫逃的“下家”都血本無歸。整個金融衍生品的系統就是建立在這樣一個沒有穩固基礎上的摩天大樓之上，隨時都有崩塌的風險。

3.高風險未必帶來高收益，風險高到一定程度后就成為大概率事件，風險發生的概率極大之時，何談收益？

4.總之，各種金融衍生品，實質上是一些設計得比一般商品傳銷更為奇巧的“傳銷”。針對這樣一種“金融創新擴張”發展模式，必須時刻保持警覺。凡是不符邏輯常理的超速增長，極有可能就是這一傳銷式發展模式的不同版本

感想：所謂的泡沫是什么，就是一個產品的價格并非由于供求關系所決定，而是由資金盤推起來的。而資金盤推動的目的是為了吸引更多的人跟風，再在大家最瘋狂的時刻抽身出來。到時候推得有多高，摔得就會有多慘。

5.即用“滾雪球”的方法，每月將余錢存一年定期存款，一年下來，手中正好有12張存單。這樣，不管哪個月急用錢，都可取出當月到期的存款。如果不需用錢，可將到期的存款連同利息和當月的余錢再存一年定期。

6.銀行儲蓄有自動轉存服務，填存單時記得要鉤上這一項。這樣做，即使存款到期后沒有馬上去銀行轉存，逾期部分不會按活期計息，可避免損失。

7.存本取息定期存款，是指存款本金一次存入，約定存期及取息期，存款到期一次性支取本金，分期支取利息的業務

感想：類似的存款收益最大化案例在余額寶出來之前比比皆是，可是現在這種利益最大化的模式除了服務上網不便的老年人之外，幾乎沒有什么參考價值。時代變了，花幾分鐘在手機上操作一下，不僅不用花費時間和精力，還能獲得高出定存很多的收益，且更安全。感謝科技的進步，讓人類的生活如此便捷！

8.教育儲蓄是一種特殊的零存整取定期儲蓄存款，不僅能享受優惠利率，還可獲取額度內利息免稅。

9.如果手中活期存款一直較多，不妨采用零存整取的方式，其一年期的年利率大大高于活期利率

10.滾動存息:可以將自己的儲蓄資金分成12等分，每月都存成一個一年期定期，或者將每月的余錢不管數量多少都存成一年定期。這樣一年下來就會形成這樣一種情況：每月都有一筆定期存款到期，可供支取使用。如果不需要，又可將其本金以及當月余款一起再這樣存。如此，既可以滿足家里開支的需要，又可以享有定期儲蓄的高息。

11.即將存本取息與零存整取相結合，通過利滾利達到增值的最大化。具體點說，就是先將本金存一個5年期存本取息，然后再開一個5年期零存整取戶頭，將每月得到的利息存入。

12.由于外幣的存款利率和該貨幣本國的利率有一定關系，所以有些時候某些外幣的存款利率也會高于人民幣。儲蓄時應隨時關注市場行情，適時購買。

13.債券，又稱為固定利息證券，承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金，債券作為一種風險小、流動性好的投資品種，特別適合長期投資者進行投資。

14.與股票投資相比，債券投資具有風險低、收益穩定、利息免稅、回購方便等特點，因此，使債券投資工具受到機構和個人投資者的喜愛。

15.價格要素，債券價格包括債券的發行價格和轉讓價格。

16.債券第一次發行時，存在平價發行、溢價發行和折價發行三種。只要是市場上第一次發售的價格，就是這種債券的發行價格。

17.轉讓價格。投資者經手的這個再一次賣出去的價格，可以看作該債券的一個轉讓價格。如果多次轉讓，則該債券將有很多個轉讓價格。

18.待償期。是指債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發行日至到期日之間的時間間隔。一般可以分為三類：償還期限在1年以內的是短期債券；償還期限在1年以內10年以下的是中期債券；償還期限在10年以上的是長期債券。

19.一般來說，債券的待償期越短，其價格就越接近其兌換價格，待償期越長，其價格就越低。

20.付息期。是指發行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。在考慮貨幣時間價值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對債券投資者的實際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計算的，而年內分期付息的債券，其利息是按復利計算的。

21.利息率和收益率。利息率就是利息占債券面值的百分比。收益率則是投資者投資債券可以獲得的收益與其投入的本金的比值。

22.償還方式。當債券到期時，債券的發行人就需向投資者支付本息，即為債券的償還。

23.債券作為一種債權債務憑證，是一種虛擬資本，而非真實資本，它是經濟運行中實際運用的真實資本的證書。

24.償還性。債券除了無期公債或永久性公債以外，均對債券的償還期限有嚴格的規定，且債務人必須如期向持有人支付利息。

25.安全性。是指債券在市場上能抵御價格下降的性能，一般是指其不跌破發行價的能力。債券在發行時都承諾到期償還本息，所以其安全性一般都較高。

26.收益性。債券的收益性主要體現在兩個方面：一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入；二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額，但主要體現為利息。

27.因債券的風險比銀行存款要大，所以債券的利率也比銀行高。如果債券到期能按時償付，購買債券就可以獲得固定的、一般高于同期銀行存款利率的利息收入。

28.債券的償還性、流動性、安全性與收益性之間存在著一定的矛盾。一般來講，一種債券難以同時滿足上述的四個特征。如果債券的流動性強，安全性就強，人們便會爭相購買，于是該種債券的價格就上升，收益率下降；反之，如果某種債券的流動性差，安全性低，那么購買的人就少，債券的價格就低，其收益率就高。對于投資者來說，可以根據自己的財務狀況和投資目的來對債券進行合理選擇與組合。

29.按債券發行主體不同，可分為政府債券、金融債券和公司（企業）債券等。

30.政府債券，是由財政部代表中央政府發行的債券，以國家信用作為償還的保證，主要包括國債、地方政府債券等。其中最主要的是國債，因其信譽好、利率優、風險小而被稱為“金邊債券”。

31.金融債券，是由銀行和非銀行金融機構發行的債券，金融債券現在大多是政策性銀行發行與承銷，如國家開發銀行、進出口銀行等政策性銀行。金融機構一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此金融債券往往有良好的信譽。

32.公司（企業）債券。在國外，沒有企業債和公司債的劃分，統稱為公司債。在我國，企業債券發債主體為中央政府部門所屬機構、國有獨資企業或國有控股企業，因此，它在很大程度上體現了政府信用。公司債券在證券登記結算公司統一登記托管，可申請在證券交易所上市交易，其信用風險一般高于企業債券的信用風險。企業債券和公司債券是我國商業銀行重要的投資對象。

感想:中國的分類特色正好說明了中國是不完全的市場經濟。好比企業債券是親兒子向社會借錢，公司債券是養子向社會借錢。

33.按是否有財產擔保可以分為抵押債券和信用債券。

34.抵押債券，是以企業財產作為擔保的債券，按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券、不動產抵押債券、動產抵押債券和證券信用抵押債券。以不動產，如房屋等作為擔保品，稱為不動產抵押債券；以動產，如適銷商品等作為提供品的，稱為動產抵押債券；以有價證券，如股票及其他債券作為擔保品的，稱為證券信托債券。一旦債券發行人違約，信托人就可將擔保品變賣處置，以保證債權人的優先求償權。抵押品的價值一般超過它所提供擔保債券價值的25%～35%。

35.信用債券，是不以任何公司財產作為擔保，完全憑信用發行的債券。政府債券屬于此類債券。這種債券由于其發行人的絕對信用而具有堅實的可靠性。除此之外，一些公司也可發行這種債券，即信用公司債。與抵押債券相比，信用債券的持有人承擔的風險較大，因而往往要求較高的利率。因為信用債券沒有財產擔保，所以在債券契約中都要加入保護性條款，如不能將資產抵押其他債權人、不能兼并其他企業、未經債權人同意不能出售資產、不能發行其他長期債券等。

36.按債券形態分類可以分為實物債券（無記名債券）、憑證式債券及記賬式債券。

37.實物債券（無記名債券），是一般意義上的債券，是一種具有標準格式實物券面的債券。在其券面上，一般印制了債券面額、債券利率、債券期限、債券發行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。其不記名，不掛失，可上市流通。

38.憑證式債券，其形式是債權人認購債券的一種收款憑證，而不是債券發行人制定的標準格式的債券。

39.記賬式債券，是指沒有實物形態的票券，又稱無紙化國債，以電腦記賬方式記錄債權，通過證券交易所的交易系統發行和交易。如果投資者進行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設立賬戶。

40.債權人與公司之間只是存在債權債務關系，他們無權參與公司的日常經營活動，我們可以將債權人權益稱為“不參與權益”。而股東憑借其所擁有的權益可以直接參與公司的經營管理，也可以委托他人間接進行經營管理，我們可以將股東權益稱為“參與權益”。

債權人權益優先于股東人權益，優先結算債權人。

41.固定利率債券，是將利率印在票面上并按其向債券持有人支付利息的債券。該利率不隨市場利率的變化而調整，因而固定利率債券可以較好地抵制通貨緊縮風險。

浮動利率債券，其利率同當前市場利率掛鉤，而當前市場利率又考慮到了通貨膨脹率的影響，所以浮動利率債券可以較好地抵制通貨膨脹風險。浮動利率債券往往是中長期債券。

42.按利率是否固定，分為固定利率債券和浮動利率債券。

43.按是否能夠提前償還，分為可贖回債券和不可贖回債券。

44.可贖回債券，是指在債券到期前，發行人可以以事先約定的贖回價格收回的債券。公司發行可贖回債券主要是考慮到公司未來的投資機會和回避利率風險等問題，以增加公司資本結構調整的靈活性。發行可贖回債券最關鍵的問題是贖回期限和贖回價格的制定。

45.按計息方式分為單利債券、復利債券及累進利率債券。

46.單利債券，是指在計息時，不論期限長短，僅按本金計息，所生利息不再加入本金計算下期利息的債券。

47.復利債券，是指在計算利息時，按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算的債券。

48.累進利率債券，是指年利率以利率逐年累進方法計息的債券。累進利率債券的利率隨著時間的推移，后期利率比前期利率更高，呈累進狀態。

49.公募債券，是指向社會公開發行，向不特定的多數投資者公開募集，任何投資者均可購買的債券，它可以在證券市場上轉讓。

50.按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券。

51.參加公司債券，債權人除享有到期向公司請求還本付息的權利外，還有權按規定參加公司盈余分配的債券；反之為不參加公司債券。

52.上市債券，指可在證券交易所掛牌交易的債券，上市債券信用度高，價值高，變現容易，適合于需隨時變現的閑置資金的投資需要，但上市條件嚴格，并要承擔上市費用。

53.非上市債券，指不在證券交易所掛牌交易的債券。

54. 基金——利益共享、風險共擔的集合投資

55.基金，從廣義上說是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。主要包括信托投資基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。人們平常所說的基金主要是指證券投資基金，即通過公開發售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運作資金，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

56.根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。

57.開放式基金，是指基金發起人在設立基金時，基金單位或者股份總規模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金單位或者股份，并可以應投資者的要求贖回發行在外的基金單位或者股份的一種基金運作方式。投資者既可以通過基金銷售機構購買基金使得基金資產和規模由此相應的增加，也可以將所持有的基金份額賣給基金銷售機構并收回現金使得基金資產和規模相應的減少

58.開放式基金的交易主要包括三個環節：認購、申購和贖回。

59.開放式基金是世界各國基金運作的基本形式之一。基金管理公司可隨時向投資者發售新的基金份額，也需隨時應投資者的要求買回其持有的基金份額。簡單說，開放式基金在募集期內不規定限額，募集100億，還是200億，這主要看市場需求，募集完以后，原則上只要基金公司在經營，就可以永續地發展，這是開放式基金的特性。從發達國家金融市場來看，開放式基金已成為世界投資基金的主流。世界基金發展史從某種意義上說就是從封閉式基金走向開放式基金的歷史。

60.封閉式基金，是指基金規模在發行前已確定、在發行完畢后的規定期限內固定不變，并在證券市場上交易的投資基金，其在一定時期內不再接受新的投資，又稱為固定型投資基金。封閉期通常在5年以上，一般為10年或15年，經受益人大會通過并經主管機關同意可以適當延長期限。封閉式基金的基金單位在封閉期限內不能贖回，投資者日后買賣基金單位都必須通過證券經紀商在二級市場上進行競價交易。

61.由于封閉式基金在證券交易所的交易采取競價的方式，因此交易價格受到市場供求關系的影響而并不必然反映基金的凈資產值，即相對其凈資產值，封閉式基金的交易價格有溢價、折價現象。

感想：所謂交易只是轉換了一下基金所有人，并不改變基金資金池的規模。

62.溢（折）價率=（交易價格-基金單位凈值）/基金單位凈值×100%

如果得出的結果是負的，就是折價率；如果是正的，就是溢價率。

63.按基金的發行對象，可分為私募基金和公募基金。

64.私募基金，是指通過非公開方式面向少數機構投資者和有實力的個人投資者募集資金而設立基金，如著名的量子基金、老虎基金就是典型的私募基金，其銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。

65.目前，中國的私募基金按照投資標的分為以下幾種：私募證券投資基金，又稱為陽光私募，主要投資于股票；私募房地產投資基金；私募股權投資基金，即PE，投資于非上市公司股權，以IPO為目的；私募風險投資基金，即VC，風險比較大。

感想：基金本身是吸收了投資者的錢，去用于別的投資的一種資產管理形式，其本身不是一種產品

66.公募基金，是指受政府主管部門監管的，向不特定投資者公開發行收益憑證的證券投資基金。公募發行以眾多投資者為發行對象，籌資潛力巨大，可申請在交易所上市，信息披露公開透明。

67.公募基金對基金管理公司的資格有嚴格的規定，對基金資產的托管人也有嚴格的規定，基金托管人在中國實際上就是銀行。封閉式公募基金每周還要公開一次資產凈值，每季度還要公布投資組合，同時受到監管部門的嚴格監管，風險較小。

68.公募基金只能投資股票或債券，不能投資非上市公司股權，不能投資房地產，不能投資有風險企業，而私募基金可以。

感想：公募基金的監管比私募基金要嚴格的多，畢竟這事兒面向廣發公眾，一旦出事，波及面太廣，容易引發社會性問題，私募基金就沒這問題了，玩私募的門檻高，受眾小，能折騰隨便折騰去，自負盈虧就好

69.按基金的組織方式，可分為契約型基金和公司型基金。

70.契約型基金，又稱為單位信托基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為基金的當事人，通過簽訂基金契約的形式，發行受益憑證而設立的一種基金。其是依照基金契約組建，通過基金契約來規范三方當事人的行為，基金本身不具有法律資格。基金管理人負責基金的管理操作。基金托管人作為基金資產的名義持有人，負責基金資產的保管和處置，對基金管理人的運作實行監督，又是基金的受益人，即享有基金的受益權。

71.公司型基金，又叫作共同基金，指基金本身為一家股份有限公司，具有法人資格。公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金，然后在由專業的財務顧問或管理公司來經營與管理，設立董事會和持有人大會，重大事項由董事會討論決定。基金資產由公司所有，投資者則是這家公司的股東，承擔風險并通過股東大會行使權利。

72.按投資目標，可分為成長型基金、收入型基金及平衡型基金。

73.收入型基金，是指以追求當期高收入為基本目標從而以能帶來穩定收入的證券為主要投資對象的證券投資基金，收入型基金追求高的收益，那就肯定有風險。一般可分為固定收入型基金和股票收入型基金。固定收入型基金的主要投資對象是債券和優先股，因而盡管收益率較高，但長期成長的潛力很小，而且當市場利率波動時，基金凈值容易受到影響。股票收入型基金的成長潛力比較大，但易受股市波動的影響。

74.按投資標的，可分為債券型基金、股票型基金、貨幣市場型基金及混合型基金。

75.債券型基金，是指80%以上的基金資產投資于債券的基金。假如全部投資于債券，可以稱其為純債券基金；假如大部分基金資產投資于債券，少部分投資于股票，可以稱其為債券型基金。在我國，其投資對象主要是國債、金融債和企業債。由于債券的年利率固定，因而這類基金的風險較低，適合于穩健型投資者。債券型基金可使普通投資者方便參與銀行間債券、企業債、可轉債等產品的投資。在股市低迷時，債券基金的收益仍然很穩定，不受市場波動的影響。目前，企業債券的年利率在4.5%左右，扣除了基金的運營費用，可保證年收益率在3.3%～3.5%之間。

76.股票型基金，是以60%以上的基金資產投資于股票的基金，股票基金在股市中占有非常重要的地位。國內所有上市交易的封閉式基金及大部分的開放式基金都是股票基金，投資者之所以鐘愛股票基金，原因在于可以有不同的風險類型供選擇，而且可以克服股票市場普遍存在的區域性投資限制的弱點。

77.按照股票種類的不同，分為優先股票基金和普通股票基金。優先股票基金是一種可以獲得穩定收益、風險較小的股票型基金，投資對象以各公司發行的優先股為主，收益主要來自于股利收入；普通股基金以追求資本利得和長期資本增值為目的，風險較優先股基金高。

78.按基金投資分散化程度，可分為一般普通股基金和專門化基金。前者是將基金資產分散投資于各類普通股票上；后者是將基金資產投資于某些特殊行業股票上，風險較大。

79.貨幣市場型基金，是以貨幣市場工具為投資對象的一種基金。貨幣市場基金通常被認為是無風險或低風險的投資，主要投資于短期貨幣工具（一般期限在一年以內，平均期限120天）。如，短期國債、中央銀行票據、商業匯票、銀行承兌匯票、銀行定存和大額轉賬的存單等。通常，貨幣市場基金的收益會隨著市場利率的下跌而降低，與債券基金正好相反。

80.按投資理念，可分為主動型基金、被動型基金。

81.主動型基金，一般以尋求取得超越市場的業績表現為目標，哪個板塊賺錢就買哪個板塊，可以主動地去選擇股票的配置。其基金管理者一般認為證券市場是無效的，存在著錯誤定價的股票。

82.被動型基金（指數型基金），一般選取特定的指數成分股作為投資的對象，不主動尋求超越市場的表現，而是試圖復制指數的表現，因此通常又被稱為指數基金。其投資管理者認為，市場是有效的，投資者不可能超越市場。

83.離岸基金，又稱離岸證券投資基金，是指一國的證券基金組織在他國發行證券基金單位并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的證券投資基金。離岸基金的特點是兩頭在外，一般都在素有“避稅天堂”之稱的地方注冊，如盧森堡、百慕大或開曼群島等海外管轄區注冊成立，因為這些國家和地區對個人投資的資本利得、利息和股息收入都不收稅。

84.ETF（交易型開放式指數基金），是一個投資組合，當你拿不準該投哪只股票時，投資一個組合是相當穩妥的方法。ETF基金的創設與贖回是通過一攬子證券組合進行的，而不是以現金進行的。

感想：ETF主要特點是申購贖回都是一攬子股票可用于二級市場股票交易，就利于進行套利操作

85.LOF（上市開放式基金），是指上市型開放式基金，它是通過深交所交易系統發行并上市交易的一種開放式基金。LOF的投資者既可以通過基金管理人或其委托的銷售機構以基金凈值進行基金的申購、贖回，也可以通過交易所市場以交易系統撮合成交價進行基金的買入、賣出，LOF申購和贖回均以現金方式進行。簡單說，它是一種跨市場基金，投資者可以利用它的這一特性進行跨市場套利。

86.傘形基金，是基金的一種組織形式，基金發起人根據一份總的基金招募書，設立多只相互之間可以根據規定的程序及費率水平進行轉換的基金。只要投資在任何一家子基金，即可任意轉換到另一個子基金，無須額外負擔費用。這些基金稱為“子基金”或“成分基金”；而由這些子基金共同構成的這一基金體系被稱為“傘形基金”。

87.政府公債基金，指專門投資于直接或間接由政府擔保的有價證券的基金。投資對象包括國庫券、國庫本票、政府債券以及政府機構發行的債券。投資于這種基金的最大優點是安全性高。因為它有政府擔保，收益相對穩定，且流動性也大。

88.證券投資基金的運作基本流程是：

（1）投資者購買基金份額，并將其存放在制定的托管銀行賬戶；

（2）基金管理公司運作這些從不同投資者那里匯聚起來的資金；

（3）基金管理公司利用其擁有的專業優勢，將這些資金分散投資于證券市場上的各種金融產品；

（4）投資所得的收益通過派發紅利或在投資方式分配給投資者，投資損失也由投資者自己承擔，基金管理公司在這個過程中收取一定比例的管理費用。

89.我國投資基金起步于1991年，當時只有深圳南山風險投資基金和武漢證券投資基金兩家，規模為9000萬元。到1994年底，發展為有31家基金在滬深兩地證交所以及一些區域性證券交易中心掛牌成為上市基金。

90.股票市場一般可以分為兩級，一級市場稱之為股票發行市場，二級市場稱之為股票交易市場。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的我的搞钱之旅：《金融学从入门到精通》7.的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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