對于余額寶收益持續下降的原因，主要有三個：1、規模過大。天弘余額寶貨幣市場基金規模從2017年四季度報的15798.32億，增長到2018年一季度報的16891.85億，增長率為6.92%。在余額寶限時限售限購的情況下，增速還如此迅猛，是非常可怕的。這里就牽涉到兩點：A、規模過大會導致靈活性變弱，不利于基金經理調倉操作，也就直接影響到投資組合的流動性；B、監管層不希望一家獨大，帶來系統性風險。那怎么辦呢？很簡單，直接壓低收益率，減少投資熱情。

2、提高了現金比例。余額寶從去年四季度到今年一季度，現金資產從56.65%升至61.03%，總資產從15806.95億元升至16950.87億元。我們估算一下，總資產取個平均，就是16378.91億元，新增了4.38%的現金資產，債券比例少了3.2%。也就是說大約有717.4億的收益水平下降了，其中大部分的收益是從債券水平降到了存款的水平。好比你賣掉本來有較高收益的債券，得來的錢去存銀行吃利息一樣。

3、余額寶升級。余額寶升級后，新加入的兩只貨幣基金（博時現金收益貨幣A和中歐滾錢寶A）還沒有來得及建倉，卻要平分天弘貨幣基金的收益，那么相對以前的較高收益就會被新資金平攤掉，以致7日年化收益率走跌。

總結

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