一、為什么要判斷基金經(jīng)理投資風(fēng)格呢？1、買(mǎi)基金就是選基金經(jīng)理，要做好“盡調(diào)”工作。2300名左右基金經(jīng)理中也有二三十名業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，選中一位也或許有不錯(cuò)的收益，但要增加概率賺取α收益，就需要了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格。2、市場(chǎng)板塊輪動(dòng)，基金經(jīng)理風(fēng)格很難做出改變，這就需要選取相應(yīng)的基金經(jīng)理應(yīng)對(duì)不同的市場(chǎng)行情。就像球隊(duì)有前鋒中鋒后衛(wèi)，每人都有相應(yīng)的優(yōu)勢(shì)，如何排兵布陣，運(yùn)用什么樣的策略，就是你教練的事了。3、市場(chǎng)上有些基金經(jīng)理投資風(fēng)格是類(lèi)似的，或是某一類(lèi)的，有必要加以甄別，在構(gòu)建投資組合時(shí)才能更好排名布陣，賺取超額α還能兼顧回撤。4、了解基金經(jīng)理投資風(fēng)格可以解釋業(yè)績(jī)優(yōu)劣，市場(chǎng)猛漲的時(shí)候，相比價(jià)值風(fēng)格，成長(zhǎng)風(fēng)格大概率能多賺取收益，相應(yīng)的，市場(chǎng)普跌時(shí)候回撤也可能更大。二、常見(jiàn)的基金經(jīng)理投資風(fēng)格有哪些呢？(按照鳥(niǎo)叔的分類(lèi)方法)價(jià)值風(fēng)格：紅利(深度)價(jià)值，質(zhì)量(成長(zhǎng))價(jià)值。成長(zhǎng)風(fēng)格：穩(wěn)健成長(zhǎng)、積極成長(zhǎng)。均衡風(fēng)格、中觀配置風(fēng)格、主題風(fēng)格

1、紅利價(jià)值投資風(fēng)格的特點(diǎn)是換手率低，持有期長(zhǎng)，看重低估值買(mǎi)入，目前這類(lèi)基金經(jīng)理人數(shù)少，遵循“證券分析之父”格雷厄姆的價(jià)值投資理論，注重便宜，便宜即安全邊際，具有逆向投資特點(diǎn)。近兩年市場(chǎng)是明顯利好成長(zhǎng)風(fēng)，這一風(fēng)格多數(shù)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)排名可能就會(huì)稍顯劣勢(shì)。2、質(zhì)量?jī)r(jià)值投資風(fēng)格的特點(diǎn)是換手率低、持有期長(zhǎng)，十大重倉(cāng)占比高，可以在合理的估值情況下買(mǎi)入優(yōu)秀的公司并重倉(cāng)長(zhǎng)期持有，甚至愿意花額外的估值為績(jī)優(yōu)龍頭類(lèi)公司買(mǎi)單，投資中能夠all in的次數(shù)不多，需要把握投資良機(jī)，像巴菲特買(mǎi)入可口可樂(lè)、IBM，看重ROE穩(wěn)定，注重現(xiàn)金流，企業(yè)的價(jià)值由未來(lái)決定。這類(lèi)投資風(fēng)格對(duì)基金經(jīng)理要求較高，收益也很豐厚。3、穩(wěn)健成長(zhǎng)風(fēng)格注重安全邊際，也注重回撤，這類(lèi)風(fēng)格基金經(jīng)理業(yè)績(jī)順應(yīng)近幾年的市場(chǎng)主流風(fēng)格，業(yè)績(jī)做的也較為出色。投資，七分天注定，三分靠打拼，投資太注重天時(shí)。4、積極成長(zhǎng)風(fēng)格換手率高，投資較為激進(jìn)，富貴險(xiǎn)中求，這類(lèi)風(fēng)格基金經(jīng)理中容易出現(xiàn)黑馬。投資者上車(chē)的感覺(jué)往往是心潮澎湃，或喜或悲。5、均衡配置風(fēng)格投資大中小盤(pán)、價(jià)值成長(zhǎng)傻傻分不清楚，不好區(qū)分，持倉(cāng)多有分散，重倉(cāng)比例較低，基金經(jīng)理權(quán)衡了擇時(shí)在內(nèi)，對(duì)于小白投資者來(lái)說(shuō)是個(gè)不錯(cuò)選擇。6、中觀配置風(fēng)格，跟均衡風(fēng)格類(lèi)似，只是行業(yè)集中度更高，更多涉及2、3個(gè)熱門(mén)焦點(diǎn)行業(yè)重點(diǎn)布局，賺熱點(diǎn)的錢(qián)換手率自然較高。7、行業(yè)主題風(fēng)格，行業(yè)板塊集中度高，像今年以來(lái)的消費(fèi)、醫(yī)藥、科技，或者能源、汽車(chē)板塊，換手率因行業(yè)而異，需要等待“風(fēng)口”。三、怎么判斷基金經(jīng)理投資風(fēng)格呢？有些基金經(jīng)理涉及一兩種投資風(fēng)格，劃分太具體或有分歧，也有很多優(yōu)秀的基金經(jīng)理并不在上圖榜單，授人以魚(yú)不如授人以漁，需要我們自己學(xué)會(huì)來(lái)判斷基金經(jīng)理投資風(fēng)格。如何利用常見(jiàn)app初步識(shí)別基金經(jīng)理投資風(fēng)格呢？1、打開(kāi)天天基金，觀察一下近年來(lái)的業(yè)績(jī)情況，近一年、近兩年、近五年，默算年化收益，觀察回撤。中國(guó)是新興市場(chǎng)，成長(zhǎng)風(fēng)格近兩年年化在40%或以上不足為奇，成長(zhǎng)比價(jià)值投資漲跌幅普遍大。業(yè)績(jī)排名，準(zhǔn)確的看應(yīng)該是銀河證券的權(quán)威排名，但出于便民考慮，天天基金排名只作為參考，心里有大致的位置排名，如果排名靠前，極大概率不是紅利價(jià)值風(fēng)格當(dāng)然，市場(chǎng)上確實(shí)也有紅利價(jià)值風(fēng)格優(yōu)秀的產(chǎn)品，比如某某小盤(pán)精選2、前十大是否重倉(cāng)，如果重倉(cāng)60%、70%，可能是質(zhì)量(成長(zhǎng))價(jià)值，也有可能是行業(yè)主題風(fēng)格，行業(yè)主題基金要求主題股占資產(chǎn)80%以上。如果重倉(cāng)30、40%，需要判斷是均衡或中觀配置風(fēng)格。查看行業(yè)分類(lèi)，均衡配置行業(yè)多分散，中觀配置多集中兩三個(gè)熱門(mén)板塊，天天基金上面的行業(yè)分類(lèi)，制造業(yè)太籠統(tǒng)，需要自己再做分類(lèi)。3、看業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，有些主題基金可以從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)看出，但有些主題基金因成立時(shí)間早，當(dāng)時(shí)指數(shù)并沒(méi)有，所以設(shè)置了像滬深300這些籠統(tǒng)指數(shù)，比如像科技板塊的中國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成分指數(shù)，早年間發(fā)行的科技題材基金多數(shù)沒(méi)有這個(gè)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，而2020年發(fā)行的多數(shù)TMT基金采用這個(gè)指數(shù)。4、觀察基金經(jīng)理“最大回撤”、“年化回報(bào)”這些指標(biāo)，積極成長(zhǎng)風(fēng)格投資風(fēng)格激進(jìn)、主題基金受板塊輪動(dòng)影響明顯，回撤都可能大。5、Beta理財(cái)師查看投資風(fēng)格，“激進(jìn)”、“換手率高”可以考慮積極成長(zhǎng)、中觀、行業(yè)主題。換手率具體倍數(shù)可以從wind上面拖取數(shù)據(jù)，170%以下偏價(jià)值，200%以上偏成長(zhǎng)。補(bǔ)充一下，Beta評(píng)分有一定局限性，千萬(wàn)不要通過(guò)評(píng)分來(lái)確定基金是否可以購(gòu)買(mǎi)，之前存在“分倉(cāng)”等機(jī)制，業(yè)績(jī)未必全部出自掛名基金經(jīng)理之手另外，評(píng)分過(guò)段時(shí)間會(huì)重新打分，有的在70多分、90分換。評(píng)分制，嚴(yán)重低估了市場(chǎng)上很多優(yōu)秀的基金經(jīng)理。6、以上方法只能做出大致判斷，判斷基金經(jīng)理投資風(fēng)格最關(guān)鍵的辦法還是通過(guò)個(gè)股分析，這需要對(duì)個(gè)股多一些了解，功夫用在平時(shí)。天天基金查看基金經(jīng)理現(xiàn)任基金重倉(cāng)股，能夠看到同一個(gè)基金經(jīng)理管理的所有基金的重倉(cāng)，比如紅利價(jià)值風(fēng)格不拿茅臺(tái)。

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總結(jié)

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