國(guó)債期貨是利率期貨中的一個(gè)主要的品種，指的是交易雙方通過交易場(chǎng)所，約定在未來的某個(gè)時(shí)間，按照預(yù)先確定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行券款交收的國(guó)債交易方式。國(guó)債期貨可謂是歷史悠久、運(yùn)作成熟的基礎(chǔ)類金融衍生產(chǎn)品之一。影響國(guó)債期貨價(jià)格的因素有哪些呢？

影響國(guó)債期貨價(jià)格的主要因素是國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格，而國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影響， 而影響市場(chǎng)利率的主要因素有三，即貨幣供應(yīng)量、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、匯率。

既然國(guó)債期貨是利率期貨中的一個(gè)主要品種，那么國(guó)債期貨的價(jià)格和貨幣供應(yīng)量就有莫大的關(guān)聯(lián)。貨幣供給量由狹義貨幣M1(流通現(xiàn)金M0+支票存款)和廣義貨幣M2(M1+儲(chǔ)蓄存款)組成，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家還會(huì)計(jì)算更廣義的M3(M2+其他短期流動(dòng)資產(chǎn))。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括貨幣政策和財(cái)政政策，除了本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策外，全球主要經(jīng)濟(jì)體、本國(guó)主要對(duì)外貿(mào)易伙伴、主要投資輸入輸出地的宏觀經(jīng)濟(jì)政策都對(duì)利率有著重要影響。

美聯(lián)儲(chǔ)的利率變化是影響匯率的關(guān)鍵點(diǎn)之一。某國(guó)匯率幣值上升，在其他因素不變的情況下，該國(guó)利率會(huì)相對(duì)下降。這是因?yàn)楦嗟耐赓Y會(huì)流入該國(guó)市場(chǎng)降低資金成本，即降低無風(fēng)險(xiǎn)利率，反之亦然。

國(guó)債期貨最初是發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、維持金融體系穩(wěn)定的產(chǎn)物。20世紀(jì)70年代，受布雷頓森林體系解體以及石油危機(jī)爆發(fā)的影響，西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)陷入了滯漲。由于避險(xiǎn)性質(zhì)的存在，國(guó)債期貨的價(jià)格和股市的行情有一定的聯(lián)系，投資者需要結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行分析。一般情況下，股市震蕩，國(guó)債期貨價(jià)格可能會(huì)上漲。

總結(jié)

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