VaR的含義

面臨“正常”的市場波動(dòng)時(shí)，在給定的置信水平和持有期限內(nèi)，預(yù)期的最大損失量。

VaR（95%，1日），即一個(gè)交易日內(nèi)在95%的置信區(qū)間內(nèi)的最大損失。

Normal VaR

Normal VaR 是參數(shù)估計(jì)法（Parametric Estimation Approaches）計(jì)算VaR（在險(xiǎn)價(jià)值）的一種方法。

適用情形：收益率符合正態(tài)分布

以五資產(chǎn)組合為例，解釋一下具體的計(jì)算方法

持倉明細(xì)，如下：

數(shù)據(jù)準(zhǔn)備

一段歷史時(shí)間的日收益率（簡單算數(shù)收益率）情況

注：漲跌幅是當(dāng)日的簡單收益率（去掉了百分號(hào)）

計(jì)算方法

根據(jù)VaR的計(jì)算公式，我們需要得到以下變量：

日平均收益率、組合收益標(biāo)準(zhǔn)差。

1、日平均收益率

組合的平均收益率是單只證券平均收益率的市值加權(quán)平均。

我們假設(shè)目前的持倉市值，如下：

單只的平均收益率就是它的日收益率的算數(shù)平均值，如下：

組合的平均收益率是市值加權(quán)平均數(shù)，如下：

由此，我們得到組合的日平均收益率為0.22%

2、組合波動(dòng)率（組合收益標(biāo)準(zhǔn)差）

計(jì)算公式：

（1）協(xié)方差矩陣的計(jì)算

Excel-數(shù)據(jù)-數(shù)據(jù)分析，選擇協(xié)方差。

選擇數(shù)據(jù)區(qū)域，選擇逐列（默認(rèn)），選擇“標(biāo)志位于第一行”，確定。

會(huì)得到下面這個(gè)表格：

補(bǔ)充完整，如下：

（2）按公式計(jì)算

注意！公式輸完要Ctrl+Shift+Enter

最終得到組合的方差為1.8298%%，標(biāo)準(zhǔn)差為1.3527%。

3、組合VaR的計(jì)算

VaR(95%,1日）的 z 值（單尾），查表或用以下公式可得1.645：

組合VaR = -0.22% + 1.645 * 1.35% = 2.1%；

出于審慎考慮，有時(shí)不考慮日平均收益率，此時(shí)：

組合VaR = 1.645 * 1.35% = 2.23%。

Enjoy~

Jason

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的excel平均值公式_投资组合Normal VaR的具体计算方法（Excel版）的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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