VaR的含義

面臨“正常”的市場波動時，在給定的置信水平和持有期限內，預期的最大損失量。

VaR（95%，1日），即一個交易日內在95%的置信區間內的最大損失。

Normal VaR

Normal VaR 是參數估計法（Parametric Estimation Approaches）計算VaR（在險價值）的一種方法。

適用情形：收益率符合正態分布

以五資產組合為例，解釋一下具體的計算方法

持倉明細，如下：

數據準備

一段歷史時間的日收益率（簡單算數收益率）情況

注：漲跌幅是當日的簡單收益率（去掉了百分號）

計算方法

根據VaR的計算公式，我們需要得到以下變量：

日平均收益率、組合收益標準差。

1、日平均收益率

組合的平均收益率是單只證券平均收益率的市值加權平均。

我們假設目前的持倉市值，如下：

單只的平均收益率就是它的日收益率的算數平均值，如下：

組合的平均收益率是市值加權平均數，如下：

由此，我們得到組合的日平均收益率為0.22%

2、組合波動率（組合收益標準差）

計算公式：

（1）協方差矩陣的計算

Excel-數據-數據分析，選擇協方差。

選擇數據區域，選擇逐列（默認），選擇“標志位于第一行”，確定。

會得到下面這個表格：

補充完整，如下：

（2）按公式計算

注意！公式輸完要Ctrl+Shift+Enter

最終得到組合的方差為1.8298%%，標準差為1.3527%。

3、組合VaR的計算

VaR(95%,1日）的 z 值（單尾），查表或用以下公式可得1.645：

組合VaR = -0.22% + 1.645 * 1.35% = 2.1%；

出于審慎考慮，有時不考慮日平均收益率，此時：

組合VaR = 1.645 * 1.35% = 2.23%。

Enjoy~

Jason

總結

以上是生活随笔為你收集整理的excel平均值公式_投资组合Normal VaR的具体计算方法（Excel版）的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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