來自養(yǎng)基筆記的雪球原創(chuàng)專欄

摘要：本文主要分析了三大50指數(shù)因編制規(guī)則不同而導(dǎo)致的成分股差異，由此導(dǎo)致在白馬行情、牛市初期、金融降杠桿等不同時(shí)期，各50指數(shù)的不同收益表現(xiàn)。希望能幫助投資者挑出自己喜歡的、適合自己的50指數(shù)。

對(duì)于基金投資者來說，尤其是指數(shù)基金愛好者來說，對(duì)于一系列的50指數(shù)并不陌生。一場(chǎng)春季躁動(dòng)行情下來之后，真正凸顯各自優(yōu)勢(shì)、檢驗(yàn)各自的漲幅時(shí)候到了。

來源：choice

僅從春季躁動(dòng)行情來看，央視50指數(shù)年初至今漲幅領(lǐng)先。從最近五年的歷史來看，2018年典型的熊市當(dāng)中，基本面50跌幅最小。2017年白馬股行情中央視50一馬當(dāng)先，以45.4％漲幅領(lǐng)先。2014年牛市上半場(chǎng)中，上證50和基本面50漲幅均大幅超過央視50。

來源：choice

從歷史走勢(shì)來看，央視50和基本面50均在2018年初創(chuàng)出新高，但是上證50沒有創(chuàng)新高。

上述收益表現(xiàn)，和指數(shù)本身的編制規(guī)則和前十大重倉(cāng)股相關(guān)性很大，在此進(jìn)行定性的歸因分析。

一、編制基礎(chǔ)：

1、上證50指數(shù)

由滬市A股中規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具代表性的50只股票組成，對(duì)樣本空間內(nèi)的股票按照最近一年總市值、成交金額進(jìn)行綜合排名，選取排名前50位的股票組成樣本。

可見上證50以市值和成交金額為因子，偏重定量分析。

2、央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)

從“成長(zhǎng)、創(chuàng)新、回報(bào)、公司治理、社會(huì)責(zé)任”5個(gè)維度對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)價(jià)，每個(gè)維度選出10家、合計(jì)50家A股公司構(gòu)成樣本股。在指數(shù)中，5個(gè)維度具有相同的初始權(quán)重，均為20％。在維度內(nèi)，單只樣本股的權(quán)重不超過30％。

可見央視50，更多的以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)品牌力為因子，偏重定性分析。

3、中證銳聯(lián)基本面50指數(shù)

挑選以4個(gè)基本面指標(biāo)(營(yíng)業(yè)收入、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、分紅)來衡量的經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大的50家A股上市公司作為樣本，且樣本個(gè)股的權(quán)重配置與其經(jīng)濟(jì)規(guī)模相適應(yīng)。

(1)對(duì)樣本空間內(nèi)的股票按照最近一年(新股為上市以來)的A股日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20％的股票；

計(jì)算每只股票單個(gè)基本面指標(biāo)占樣本空間所有股票這一指標(biāo)總和的百分比：

a)營(yíng)業(yè)收入占樣本空間所有股票營(yíng)業(yè)收入總和的百分比；

b)現(xiàn)金流占樣本空間所有股票現(xiàn)金流總和的百分比；

c)凈資產(chǎn)占樣本空間所有股票凈資產(chǎn)總和的百分比；

d)分紅占樣本空間所有股票分紅總和的百分比。

基本面價(jià)值由上述4個(gè)百分比數(shù)據(jù)的簡(jiǎn)單算術(shù)平均值乘以10,000,000得出。

(2)將(1)中剩余股票按照基本面價(jià)值由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前50名的股票作為中證銳聯(lián)基本面50指數(shù)的樣本股。

可見基本面50，主要以企業(yè)業(yè)績(jī)?yōu)橐蜃?#xff0c;偏重定量分析。

綜上所述，這三個(gè)50指數(shù)在編制上各有側(cè)重，有的偏定性有的偏定量，有的注重二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，有的只關(guān)心企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的hofstede六个维度指数指标_五张图表 一看便知50指数基金如何选？的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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