?是中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證。中央銀行債券，之所以叫“中央銀行票據”，是為了突出其短期性特點，從已發行的央行票據來看，期限最短的3個月，最長的也只有3年。

央行票據由中國人民銀行在銀行間市場通過中國人民銀行債券發行系統發行，其發行的對象是公開市場業務一級交易商。

央行票據的作用是：1、豐富公開市場業務操作工具，彌補公開市場操作的現券不足。2、為市場提供基準利率。3、推動貨幣市場的發展。

與發債主體發行的債券的區別是，中央銀行發行的央行票據是中央銀行調節基礎貨幣的一項貨幣政策工具，目的是減少商業銀行可貸資金量。

公開市場業務一級交易商有48家，其成員包括商業銀行、證券公司等。央行票據采用價格招標的方式貼現發行，在已發行的34期央行票據中，有19期除競爭性招標外，同時向中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行等9家雙邊報價商通過非競爭性招標方式配售。由于央行票據發行不設分銷，其它投資者只能在二級市場投資。

總結

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