證券市場能為投資者帶來很高的利益，自證券市場誕生以來，投機倒把活動就從未停止過。期貨、期權等及金融衍生品產生以后，投機倒把活動就更為盛行了，有時候會出現違背公平原則操縱市場的行為。為什么期貨、期權具有這么高的投機性呢？這是因為期貨、期權交易都采用保證金制度。

保證金制度就是說投資者不需要支付合約中約定的全部金額，只需要繳納很少的保證金就可以完成期貨或期權交易。舉個例子：如果期貨合約的保證金是10%，那么1萬元資金可以做10萬元的期貨交易。正因如此，期貨、期權市場上的投機性更強，風險性更大。

美國證券市場的歷史上曾多次出現過操縱市場、多空大戰的事件。1834年，雅各布·利特爾成為美國紐約股票市場上第一位股票投機者。在當時，美國投資者對運河股大肆追捧。運河股的價格飛漲，而華爾街的大多數投資者認為運河股會下跌，他們悄悄地賣空了運河股，等待股價回落。

但是雅各布·利特爾對投資者的心理把握的非常好，他通過投機集團大量買進運河股。當賣空者到市場上來買運河股的時候，才發現雅各布·利特爾已經持有了運河股大部分股票，一個月內運河股暴漲了十倍以上。

1995年，上海證券交易所發生了“327”國債期貨事件，空頭主力上海萬國證券公司在閉市前8分鐘拋出1056萬口賣單。很多人不明白這1056萬口賣單是什么概念，1056萬口賣單相當于“327”國債期貨國庫券發行量的3倍有余。這種投機操作，致使“327”國債期貨價格由150.30元跌至147.50元。

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為了打擊這種蓄意操縱市場的行為，上海證券交易所宣布，最后8分鐘交易無效，并休市組織協議平倉。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的无形之战——证券多空大战的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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