套期保值指的是企業(yè)在買進(jìn)或賣出實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨合約作為保值。從套期保值的定義中可以看出，套期保值本身就是一種避險(xiǎn)措施，但是套期保值同樣具有風(fēng)險(xiǎn)。套期保值具有四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，即基差風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、交易制度風(fēng)險(xiǎn)。

基差是指現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的價(jià)差。套期保值業(yè)務(wù)形成了期貨和現(xiàn)貨的對(duì)沖，不存在絕對(duì)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，但仍然要面對(duì)期貨和現(xiàn)貨價(jià)格變化不同步的風(fēng)險(xiǎn)，即基差風(fēng)險(xiǎn)。基差風(fēng)險(xiǎn)是影響套期保值交易效果的主要風(fēng)險(xiǎn)。

操作風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)自身的因素，由不完善的內(nèi)部流程、員工、系統(tǒng)以及外部事件導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)，包括員工風(fēng)險(xiǎn)、流程風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、外部風(fēng)險(xiǎn)、保證金風(fēng)險(xiǎn)等。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指期貨合約缺乏流動(dòng)性給套期保值者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)對(duì)于交易所品種交割、套期保值額度申請(qǐng)制度的不熟悉帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

那么如何控制套期保值風(fēng)險(xiǎn)呢？首先，需要根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，選擇適當(dāng)交割月份和流動(dòng)性好的期貨合約，做好基差研究，減少基差風(fēng)險(xiǎn)對(duì)套保效果的影響。

其次，完善企業(yè)套期保值內(nèi)控制度。合理的授權(quán)安排，明確的報(bào)告制度，完善的業(yè)務(wù)流程，盡職專業(yè)的操作人員，充沛的資金是減少企業(yè)套期保值操作風(fēng)險(xiǎn)的重要條件。

最后，熟悉交易所品種交割和套期保值制度，根據(jù)企業(yè)自身情況提前申請(qǐng)好套保額度，熟悉品種交割流程，為交割做好準(zhǔn)備。全面了解套期保值，才能對(duì)套期保值的風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)防，從而更好地參與期貨投資。

總結(jié)

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