留存收益資本成本計算有三種，分別是股利增長模型法、資本資產(chǎn)定價模型法、風(fēng)險溢價法；留存收益成本的估算難于債務(wù)成本，這是因為很難對諸如企業(yè)未來發(fā)展前景及股東對未來風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價做出準(zhǔn)確的測定。

股利增長模型法計算留存收益資本成本公式：Ks=Dc/Pc+G；其中Ks為留存收益成本；Dc為預(yù)期年股利額；Pc為普通股市價；G為普通股利年增長率。計算時一般假定收益以固定的年增長率遞增。

資本資產(chǎn)定價模型法計算留存收益資本成本公式：Ks=Rs=Rf+β（Rm－Rf）；其中Rf為無風(fēng)險報酬率；β為股票的貝他系數(shù)；Rm為平均風(fēng)險股票必要報酬率。

風(fēng)險溢價法計算留存收益資本成本公式：Ks=Kb+RPc；其中Kb為債務(wù)成本；RPc為股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價。注意：留存收益資本成本是機(jī)會成本，留存收益資金屬于普通股股東的，如果企業(yè)不留存，而是發(fā)放給股東，則股東可以拿去再投資獲利。

總結(jié)

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