ROE=EM×ROA。EM=1÷（1-負債率），ROA=凈利潤÷平均總資產(chǎn)。ROE：凈資產(chǎn)收益率，又稱股東權(quán)益報酬率、凈值報酬率、權(quán)益報酬率、權(quán)益利潤率、凈資產(chǎn)利潤率。ROE體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

ROE=（凈利潤÷平均總資產(chǎn)）×（營業(yè)收入÷平均總資產(chǎn)）×（平均總資產(chǎn)÷平均凈資產(chǎn)）=ROA×[平均總資產(chǎn)÷(平均總資產(chǎn)-平均負債總額）]=ROA×[1÷(1-平均負債總額）]=ROA×EM。

ROE=凈利潤÷凈資產(chǎn)=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。銷售利潤率=利潤總額÷銷售收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷總資產(chǎn)。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷凈資產(chǎn)。

ROE為凈資產(chǎn)收益率，ROA為總資產(chǎn)收益率，EM為權(quán)益乘數(shù)。ROE是財務分析的核心和主線。EM衡量企業(yè)負債狀況，ROE是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。

負債增加會導致ROE上升。利潤額和平均股東權(quán)益的比值越高，說明投資帶來的收益越高。ROE越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。企業(yè)可以適當?shù)倪\用財務杠桿提高資金的使用效率。財務杠桿即EM。

總結(jié)

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