螞蟻金服再次被四部門聯(lián)合約談，加上4月10號，阿里被罰182.28億事件，以及前段時間，阿里向騰訊申請?zhí)詫毺貎r版小程序一事，都給人一種感覺，好像阿里在走下坡路。

為什么說阿里在走下坡路？

1、基本盤不穩(wěn)

電商是阿里的基本盤，但在電商這個領(lǐng)域，不僅要面臨老對手京東的競爭，在電商的中低端領(lǐng)域，還需要面對后起新秀拼多多的強(qiáng)力沖擊，阿里的護(hù)城河大有被沖破的趨勢。

截止2020年底，拼多多的年度活躍買家達(dá)7.884億，超過阿里巴巴的7.79億，已經(jīng)從買家規(guī)模上超越淘寶。

淘寶最初的夢想，是讓天下沒有難做的生意，前期通過各種免費(fèi)策略，讓很多商家享受到了時代的紅利。可當(dāng)淘寶做大以后，淘寶就進(jìn)入了收割期，淘寶開始針對商家各種收費(fèi)，比如服務(wù)費(fèi)，引流費(fèi)等，由于淘寶在整個產(chǎn)業(yè)鏈上的強(qiáng)勢，導(dǎo)致商家的運(yùn)營成本激增，這樣就形成了馬太效應(yīng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)，中小商家在淘寶上面做生意越來越難，除此之外，激增的運(yùn)營成本也轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者頭上，讓商家和部分消費(fèi)者不得不尋找新的出路。

這個時候，拼多多適時出現(xiàn)了，把一些淘寶上的中小商家都攔到自己的平臺上，而且拼多多對中小賣家十分友好，通過各種手段降低賣家的運(yùn)營成本。比如拿出真金白銀降低商家的運(yùn)營和推廣費(fèi)用、流量分配算法里也給高性價比（便宜、評價比較好）的商家加權(quán)，通過拼團(tuán)和砍一刀的運(yùn)營手法，最大限度的降低商家的供貨成本，這些都實打?qū)嵉睦蒙碳?#xff0c;同時也讓基層人民享受到了物美價廉的商品。

而且騰訊入股拼多多，讓拼多多背靠騰訊這棵大樹，可以獲取更便宜的流量，而相比之下，阿里的流量獲取就顯得艱難許多。

即使推出淘寶特價版，但阿里沒辦法直接通過淘寶平臺給特價版引流量，如果那樣做，淘寶上的賣家肯定不愿意，剩下的就是通過支付寶進(jìn)行導(dǎo)流了，但三四線城市的用戶還真不一定有使用支付寶的習(xí)慣，我看我那些三四線城市的親戚，幾乎使用微信支付比較多，支付寶也使用，但不多。逢年過節(jié)，通過微信發(fā)紅包，也是大家拜年的一種方式。

正是因為三四線城市用戶的微信使用習(xí)慣，導(dǎo)致微信擁有巨大的下沉市場流量，而淘寶特價版在這一困境之下，也不得不向微信低頭，前一段時間向微信申請了淘寶特價版小程序，并表示可以支持微信支付，盡管當(dāng)初率先屏蔽微信的是淘寶自己。

當(dāng)初是阿里率先關(guān)閉了微信跳轉(zhuǎn)到淘寶商品和店鋪的通道，當(dāng)用戶在微信上點(diǎn)擊淘寶相關(guān)鏈接時候，會跳轉(zhuǎn)到手機(jī)淘寶的安裝頁面，彼時的阿里表示，這樣做是因為在微信上打開淘寶鏈接不安全，存在漏洞。

彼時的淘寶不僅屏蔽了微信，也屏蔽了百度的抓取。

這也沒辦法，因為淘寶是向賣家收費(fèi)的，必須營造自己的閉環(huán)流量體系，這樣賣家才能只依靠淘寶這個平臺，然后平臺才能向賣家收取廣告費(fèi)。

但這也直接得罪了微信等第三方廠商，接著，微信也開始屏蔽淘寶鏈接，用戶無法在微信的體系內(nèi)打開淘寶鏈接。

但三十年河?xùn)|，三十年河西，當(dāng)初弱小的微信現(xiàn)在變成了參天大樹，已經(jīng)變成了互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，連如今的阿里也不得不低頭。

這是阿里的第一個衰弱點(diǎn)，基本盤不穩(wěn)。

2、螞蟻金服被定性

支付寶誕生的第一天起，阿里就把它當(dāng)做一家科技公司來打造，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)做平臺，數(shù)據(jù)為根，服務(wù)的客戶都與互聯(lián)網(wǎng)交易有關(guān)。

但隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，支付寶逐漸演變成螞蟻金服，從科技金融到金融科技，而且還拿了一大堆的金融拍照，與金融機(jī)構(gòu)的合作也越來越多，其中難免會有競合關(guān)系，隨著其一步步發(fā)展迭代，曾經(jīng)的螞蟻金服變得越來越像一家金融公司。

馬云曾經(jīng)說過，如果銀行不改變，那我們就改變他，抱著這種信念，馬云也在外灘峰會進(jìn)行了開炮，因此引來了國家對螞蟻金服的一系列監(jiān)管（個人覺得即使沒有這件事，國家也會對其進(jìn)行監(jiān)管，不會任其野蠻生長，最終爆發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。馬云的這一操作，更像是事先知道了風(fēng)聲，然后在做最后一搏），監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求螞蟻金服轉(zhuǎn)變?yōu)橐患医鹑诳毓晒?#xff0c;以符合更嚴(yán)格的資本監(jiān)管要求。

去年11月IPO被暫停之前，螞蟻的上市估值有望超過3000億美元，遠(yuǎn)高于全球一些最大銀行的市值。

但隨著國家對其定性為金融控股公司，螞蟻金服的市值將大大縮水。

3、本地生活領(lǐng)域面臨美團(tuán)強(qiáng)有力的競爭

在本地生活領(lǐng)域，阿里也面臨美團(tuán)強(qiáng)有力的競爭，兩者本地生活服務(wù)高度重合。美團(tuán)有美團(tuán)外賣和大眾點(diǎn)評，阿里巴巴有餓了么和口碑；美團(tuán)有酒店/民宿，阿里有飛豬；美團(tuán)有貓眼，阿里有淘票票；當(dāng)然還包括最近各大平臺爭搶的社區(qū)團(tuán)購賽道。

在外賣業(yè)務(wù)上，相比餓了么，美團(tuán)外賣表現(xiàn)出了更高的競爭力，美團(tuán)外賣市占率在2020年Q2提升至68.2%，而阿里餓了么外賣市占率則被不斷侵蝕，從2018Q1的35.0%下滑至2020Q2的25.4%。從外賣收入上看，美團(tuán)外賣2020Q2收入為145.44億元，同比增長13%，而口碑、餓了么合并后的阿里本地生活公司2020Q2收入也僅為71.01億元，同比增長15%。

圖：外賣市占率，來源：中泰證券

阿里以電商為競爭優(yōu)勢，本地生活服務(wù)領(lǐng)域短期難以超越美團(tuán) ：

（1）商家優(yōu)勢難轉(zhuǎn)化，電商重視線上運(yùn)營，重視異地商品調(diào)配；本地商家區(qū)域性強(qiáng)，重視線下運(yùn)營服務(wù)；

（2）用戶認(rèn)知難轉(zhuǎn)化， 電商低頻、滿足購物情感需求；美團(tuán)為信息集合地，即時性強(qiáng)， 高頻剛需；

（3）戰(zhàn)略地位不對等，阿里電商為核心，失血點(diǎn)多， 本地生活優(yōu)先級相比核心電商業(yè)務(wù)低；

（4）線下運(yùn)營和地推上， 兩家公司存在強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換。

（5）發(fā)展邏輯不同，阿里走線上“輕 資產(chǎn)、輕運(yùn)營”；本地生活重視線下，美團(tuán)強(qiáng)地推、精細(xì)化布局， “重運(yùn)營”，高頻帶低頻，實現(xiàn)消費(fèi)者高度復(fù)用。

總的來說，本地生活服務(wù)領(lǐng)域更需要較強(qiáng)的線下服務(wù)能力，而這些是王興的美團(tuán)所擅長的，畢竟當(dāng)初就是從團(tuán)購起家的，在這一塊，美團(tuán)略勝一籌。

4、投資遇挫

阿里投資了很多公司，但這些公司在后續(xù)的運(yùn)營中都出現(xiàn)了下坡的情況，投資魅族公司，魅族手機(jī)變成了”小眾手機(jī)“，投資餓了么，餓了么從外賣鼻祖輸給了餓了么外賣；投資天天動聽和蝦米音樂，一個早就關(guān)門，一個宣告關(guān)閉，好像大多數(shù)被收購的公司都沒有好下場。

這到底為何？

從阿里的一些列投資布局來看，其更多的是為電商引流。他投資的大部分都是互聯(lián)網(wǎng)每個時代的當(dāng)紅企業(yè)。視頻網(wǎng)站火了，就投資優(yōu)酷土豆，希望通過他們來補(bǔ)血；音樂火了，就投資蝦米、天天動聽來補(bǔ)血；外賣火的時候正好是阿里開始電商新零售的時候，餓了么正好可以用來推廣支付寶下線和新零售配送；小黃車ofo也是因為移動支付頻次高，可以豐富自己的支付場景，用來對抗摩拜的微信支付。

他投資的這些企業(yè)更多的是一個工具人的引流角色，反觀騰訊的投資則不同，騰訊投資更多的是合作共贏，并不謀求控制其公司，反而利用自身的流量為其引流，從結(jié)果來看，被騰訊投資的公司最后發(fā)展的都還不錯。

這也沒辦法，電商產(chǎn)品本身就不是一個高頻使用的產(chǎn)品，而互聯(lián)網(wǎng)本身就是流量的生意，所以阿里鉚足了勁為電商尋找各種流量，而騰訊則不一樣，騰訊手中握著QQ和微信兩大聚集流量的王牌，不用再費(fèi)盡心思的去尋找流量，所以，騰訊沒有必要通過行政手段去控制收購的公司，因為流量畢竟還要從騰訊這邊走。所以，大多數(shù)投資者也喜歡被騰訊投資。

阿里能否逆風(fēng)翻盤？

世間的事情都是人的事情，只要能重拾初心，讓天下沒有難做的生意，而不是讓天下生意變得難做（比如商家二選一這種），我相信阿里還會變好的。

畢竟阿里在電商領(lǐng)域依然占有最大市場份額，而且依然是利潤最多的玩家，同時阿里還打造出自己的第二個護(hù)城河，那就是阿里云，阿里云目前發(fā)展的還不錯，在國內(nèi)的云計算服務(wù)中算是比較吊打競爭對手的存在。

說到底，我覺得企業(yè)的發(fā)展還是不能忘卻自己的初心，如果初心變了，很多動作就會變形，變得頭疼醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳。為了應(yīng)對拼多多，象征性推出“淘寶特價版”，為了應(yīng)對美團(tuán)，推動口碑和餓了么合并，這些都是跟著競爭對手走，而且初衷是想干死對方，不是讓天下沒有難做的生意。只要回到自己的初心，從戰(zhàn)略層面進(jìn)行整體布局，才能改變被動的情況。

最后，還是那句話：“不忘初心，方得始終！”

你覺得阿里在走下坡路嘛？可在評論區(qū)說出你的看法。

參考資料：證券研究報告·海外行業(yè)研究 阿里 VS 美團(tuán)，本地生活服務(wù)領(lǐng) 域的“巷戰(zhàn)”

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總結(jié)

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