點(diǎn)擊上方藍(lán)字關(guān)注我們

數(shù)據(jù)要素市場的組織形式和估值框架

鄒傳偉

上海萬向區(qū)塊鏈股份公司，上海 200085

?摘要：數(shù)據(jù)要素市場的組織形式和估值框架是當(dāng)前政府管理和行業(yè)發(fā)展需要回答的兩個(gè)重要問題。針對這兩個(gè)問題，提出不是只有所有權(quán)清晰的數(shù)據(jù)要素才能參與市場配置，數(shù)據(jù)要素事實(shí)上的控制權(quán)更為重要；然后分析了數(shù)據(jù)要素市場與金融系統(tǒng)之間存在的同構(gòu)關(guān)系，并從金融系統(tǒng)的組織形式推測數(shù)據(jù)要素市場的組織形式；最后提出數(shù)據(jù)要素估值框架DataRank，以有效反映數(shù)據(jù)要素價(jià)值的主觀性、時(shí)變性和外部性等特點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：?數(shù)據(jù)要素?;?產(chǎn)權(quán)界定?;?有效配置?;?組織形式?;?數(shù)據(jù)估值

論文引用格式：

鄒傳偉. 數(shù)據(jù)要素市場的組織形式和估值框架[J]. 大數(shù)據(jù), 2021, 7(4): 28-36.

ZOU C W. Organizational forms and valuation framework of data factor market[J]. Big Data Research, 2021, 7(4): 28-36.

1 引言

2020年4月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》，提出加快培育數(shù)據(jù)要素市場。2021年3月，北京國際大數(shù)據(jù)交易所成立?！秱€(gè)人信息保護(hù)法（草案）》和《數(shù)據(jù)安全法》分別于2020年10月和2021年6月公布。數(shù)據(jù)要素的有效配置是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，也是理解個(gè)人隱私保護(hù)、互聯(lián)網(wǎng)平臺競爭、大型科技企業(yè)監(jiān)管和金融科技發(fā)展的關(guān)鍵，對于AI發(fā)展也至關(guān)重要。數(shù)據(jù)要素市場應(yīng)采取什么樣的組織形式？數(shù)據(jù)要素適用什么樣的估值框架？這是當(dāng)前政府管理和行業(yè)發(fā)展中迫切需要回答的兩個(gè)重要問題。

在數(shù)據(jù)要素市場的組織形式方面，戴炳榮等人提出了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化思路以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的通用過程框架；葉雅珍等人研究了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)和需具備的條件，提出了數(shù)據(jù)資產(chǎn)化基本框架，包括數(shù)據(jù)資源確權(quán)、數(shù)據(jù)價(jià)值確認(rèn)與質(zhì)量管控、數(shù)據(jù)裝盒入庫、貨幣計(jì)價(jià)與評估、數(shù)據(jù)資產(chǎn)折舊和增值的管理5個(gè)步驟；英國開放數(shù)據(jù)研究所（Open Data Institute，ODI）提出了數(shù)據(jù)信托的概念；汪靖偉等人提出了基于區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)市場框架，基于該框架實(shí)現(xiàn)了一個(gè)數(shù)據(jù)市場測試系統(tǒng)，并證實(shí)了該框架的可行性和安全性。在數(shù)據(jù)要素的估值框架方面，上海德勤資產(chǎn)評估有限公司和阿里研究院，以及Bennett Institute for Public Policy]分別綜述了數(shù)據(jù)要素估值的主要方法，包括成本法、收入法、市場法和問卷測試法等，但他們認(rèn)為這些方法都有缺陷；董祥千等人提出了基于利潤最大化的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估模型，為參與者進(jìn)入市場提供了理論參考依據(jù)。在數(shù)據(jù)要素市場的發(fā)展政策方面，于施洋等人分析了我國深化數(shù)據(jù)要素市場化配置面臨的挑戰(zhàn)；國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心提出了數(shù)據(jù)要素及數(shù)據(jù)要素市場的邊界，梳理了國內(nèi)外數(shù)據(jù)要素市場的發(fā)展現(xiàn)狀。

2 數(shù)據(jù)要素產(chǎn)權(quán)界定和有效配置

產(chǎn)權(quán)是一個(gè)基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。產(chǎn)權(quán)指一種可執(zhí)行的社會架構(gòu)，該架構(gòu)決定經(jīng)濟(jì)資源如何被使用或擁有，包括：第一，使用經(jīng)濟(jì)資源的權(quán)利；第二，從經(jīng)濟(jì)資源中獲得收益的權(quán)利；第三，將經(jīng)濟(jì)資源轉(zhuǎn)移給他人、改變經(jīng)濟(jì)資源、放棄經(jīng)濟(jì)資源，以及損毀經(jīng)濟(jì)資源的權(quán)利。產(chǎn)權(quán)可以細(xì)分為所有權(quán)、占有權(quán)、支配權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)等“權(quán)利束”。Mas-Colell A等人指出，產(chǎn)權(quán)界定是任何要素有效配置的前提。

然而，因?yàn)閿?shù)據(jù)要素的特殊屬性，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)權(quán)界定的難度大于其他生產(chǎn)要素。Mas-Colell A等人從兩個(gè)維度對不同產(chǎn)品提出了分類標(biāo)準(zhǔn)。第一個(gè)維度是非競爭性，指在一個(gè)人消費(fèi)某種產(chǎn)品時(shí)，不會減少其他人對該產(chǎn)品的消費(fèi)。第二個(gè)維度是非排他性，指在一個(gè)人付費(fèi)消費(fèi)某種產(chǎn)品時(shí)，不能排除其他沒有付費(fèi)的人消費(fèi)這一產(chǎn)品，或者排除成本很高。按照這個(gè)分類，很多數(shù)據(jù)具有非競爭性和非排他性，屬于公共產(chǎn)品，可以由任何人為任何目的而自由使用、改造和分享。一些數(shù)據(jù)具有非競爭性和排他性，屬于準(zhǔn)公共產(chǎn)品，比如收費(fèi)媒體信息終端。只有很少的數(shù)據(jù)像一般產(chǎn)品那樣具有競爭性和排他性。

在實(shí)踐中，產(chǎn)權(quán)界定是法律和技術(shù)共同作用下的產(chǎn)物，一般先由法律確定產(chǎn)權(quán)的制度框架，再由技術(shù)來保證這些制度框架的可執(zhí)行性。例如，股東權(quán)益由公司法保障，在執(zhí)行中則離不開股權(quán)登記、托管、交易、結(jié)算和信息披露等方面的技術(shù)。數(shù)據(jù)要素也是如此。歐盟的《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》（general data protection regulation，GDPR）引入了個(gè)人數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)的精細(xì)維度，包括訪問權(quán)利、修改權(quán)利、刪除或被遺忘權(quán)利、可攜帶權(quán)利、有限授權(quán)和最小化采集原則、個(gè)人數(shù)據(jù)跨境傳輸條件以及數(shù)據(jù)控制者的告知義務(wù)等。我國的《數(shù)據(jù)安全法》和《個(gè)人信息保護(hù)法（草案）》的發(fā)布也出于類似目的。密碼學(xué)技術(shù)是數(shù)據(jù)安全的重要保障，基于可驗(yàn)證計(jì)算、同態(tài)加密和安全多方計(jì)算等使數(shù)據(jù)“可用不可見”。

不同產(chǎn)權(quán)特征的數(shù)據(jù)要素適用不同的配置機(jī)制。例如，作為公共產(chǎn)品的數(shù)據(jù)一般由政府部門提供。再如，在互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)中，如果數(shù)據(jù)來自互聯(lián)網(wǎng)平臺對用戶特征和行為的觀察和記錄，那么其所有權(quán)就很難界定。用戶實(shí)際上用自己的注意力和個(gè)人數(shù)據(jù)來換取互聯(lián)網(wǎng)平臺提供的資訊和社交服務(wù)（很多時(shí)候看似免費(fèi)提供，實(shí)際上卻不是）。這一模式在全球正面臨越來越大的爭議。2020年12月，歐盟委員會發(fā)布《數(shù)字市場法案》草案，要求數(shù)字經(jīng)濟(jì)“守門人”不得基于“核心平臺服務(wù)”整合個(gè)人數(shù)據(jù)。又如，在專利保護(hù)制度下，專利所有權(quán)是清晰的，既可以對外授權(quán)使用，也可以交易轉(zhuǎn)讓。

針對數(shù)據(jù)要素配置機(jī)制，需要避免兩個(gè)認(rèn)識誤區(qū)。第一個(gè)認(rèn)識誤區(qū)為，數(shù)據(jù)要素的市場化配置等同于數(shù)據(jù)要素像股票那樣進(jìn)行市場交易。后文將指出，數(shù)據(jù)要素有多種市場化配置機(jī)制，市場交易只是其中的一種，而且很多數(shù)據(jù)要素不適合進(jìn)行市場交易。第二個(gè)認(rèn)識誤區(qū)為，只有所有權(quán)清晰的數(shù)據(jù)要素才能參與市場配置。前文已指出，很多數(shù)據(jù)要素（特別是個(gè)人數(shù)據(jù)）難以清晰地界定所有權(quán)。根據(jù)產(chǎn)權(quán)的定義，數(shù)據(jù)要素的產(chǎn)權(quán)最終體現(xiàn)為對數(shù)據(jù)要素的有效控制，也就是控制誰（who）能在何種條件下（what）以何種方式（how）使用數(shù)據(jù)要素，這也是數(shù)據(jù)要素有效配置的前提。

3 數(shù)據(jù)要素市場組織形式

下面先討論數(shù)據(jù)要素市場與金融系統(tǒng)之間的同構(gòu)關(guān)系，再根據(jù)金融系統(tǒng)的組織形式推測數(shù)據(jù)要素市場的組織形式。

3.1 數(shù)據(jù)要素市場與金融系統(tǒng)之間的同構(gòu)關(guān)系

金融系統(tǒng)的基本功能是融通資金。在任何社會和任何時(shí)間點(diǎn)，都存在兩類經(jīng)濟(jì)主體。第一類經(jīng)濟(jì)主體由于支出少于收入而積累了盈余資金，被稱為資金提供者。第二類經(jīng)濟(jì)主體由于支出超過收入而面臨資金短缺，被稱為資金需求者。資金需求者往往擁有生產(chǎn)性投資機(jī)會，但缺乏實(shí)施投資計(jì)劃所需的資金。金融系統(tǒng)將資金從資金提供者引導(dǎo)到資金需求者，幫助后者實(shí)施投資計(jì)劃，有助于合理配置資本，提高經(jīng)濟(jì)社會效率。金融系統(tǒng)也會幫助消費(fèi)者合理安排購買時(shí)機(jī)，改善消費(fèi)者的生活福利。金融系統(tǒng)有兩種融資模式。第一種是直接融資模式，體現(xiàn)為以股票和債券市場為代表的金融市場。通過金融市場，資金提供者自己決定將資金配置給哪些資金需求者，資金提供者直接享有收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第二種是間接融資模式，體現(xiàn)為以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)從資金提供者處歸集資金后，決定將資金配置給哪些資金需求者，再將相關(guān)收益和風(fēng)險(xiǎn)返還給資金提供者。

與金融系統(tǒng)類似，數(shù)據(jù)要素市場也存在兩類經(jīng)濟(jì)主體，一類是數(shù)據(jù)提供者，另一類是數(shù)據(jù)需求者。數(shù)據(jù)要素市場的基本功能是促進(jìn)數(shù)據(jù)要素從數(shù)據(jù)提供者流向數(shù)據(jù)需求者，以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素的有效配置。資金具有競爭性和排他性，能清晰界定產(chǎn)權(quán)，金融交易往往伴隨著資金所有權(quán)的變更，在產(chǎn)權(quán)特征上與數(shù)據(jù)要素有很大差異。盡管如此，數(shù)據(jù)要素與資金在若干關(guān)鍵特征上相似：第一，都可以在流通和使用中產(chǎn)生價(jià)值；第二，都可以積累，在物理上不會消減或腐化；第三，大部分?jǐn)?shù)據(jù)要素和大部分資金以數(shù)字形態(tài)存在。

數(shù)據(jù)提供者存在3種可能的類別。第一，數(shù)據(jù)主體（data subject），指數(shù)據(jù)描述的對象。數(shù)據(jù)主體可以是個(gè)人，這就涉及隱私保護(hù)問題。隱私保護(hù)問題不是排斥共享個(gè)人信息，而是要有效控制共享過程，在保護(hù)和共享個(gè)人數(shù)據(jù)之間做好平衡。數(shù)據(jù)主體也可以是非人格化的，比如來自工業(yè)領(lǐng)域、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、市政網(wǎng)絡(luò)和交通網(wǎng)絡(luò)等的數(shù)據(jù)。第二，數(shù)據(jù)所有者（data owner），這主要針對所有權(quán)清晰的數(shù)據(jù)。第三，數(shù)據(jù)控制者（data controller），數(shù)據(jù)控制者決定誰能使用數(shù)據(jù)，在什么條件下使用，以及如何使用等。一般而言，數(shù)據(jù)要素市場上的數(shù)據(jù)提供者主要是數(shù)據(jù)控制者，數(shù)據(jù)所有者可以被視為一類特殊的數(shù)據(jù)控制者。但對于個(gè)人數(shù)據(jù)，還要考慮數(shù)據(jù)主體的制約。在這些制約下，數(shù)據(jù)需求者對數(shù)據(jù)的使用往往要遵循附加條件，數(shù)據(jù)提供者也不一定要向數(shù)據(jù)需求者讓渡自己對數(shù)據(jù)的控制權(quán)。例如，數(shù)據(jù)可以一直由數(shù)據(jù)提供者保存在本地，數(shù)據(jù)需求者給出數(shù)據(jù)分析工具，數(shù)據(jù)提供者按要求運(yùn)行分析工具后，再把結(jié)果返還給數(shù)據(jù)需求者。

基于以上討論，數(shù)據(jù)要素市場與金融系統(tǒng)之間的同構(gòu)關(guān)系見表1。因此，將金融系統(tǒng)的融資模式“遷移”到數(shù)據(jù)要素市場，有助于理解數(shù)據(jù)要素市場的組織形式。

3.2 對數(shù)據(jù)要素市場組織形式的推測

前文已指出，只有小部分所有權(quán)清晰的數(shù)據(jù)要素才適合進(jìn)行市場交易，大部分?jǐn)?shù)據(jù)要素需要經(jīng)過中介機(jī)構(gòu)的聚合、加工和集中管理后，才能更好地從最終的提供者流向最終的需求者。因此，數(shù)據(jù)要素市場在整體架構(gòu)上將是分布式的，本質(zhì)上是一個(gè)分散的、非標(biāo)準(zhǔn)化的并能適應(yīng)多樣化需求的場外市場，只有小部分標(biāo)準(zhǔn)化程度高的數(shù)據(jù)要素才適合進(jìn)行集中化交易。這個(gè)分布式市場會將中介機(jī)構(gòu)作為核心節(jié)點(diǎn)，如數(shù)據(jù)銀行和數(shù)據(jù)信托。但是不管數(shù)據(jù)要素市場演化出何種組織形式，都可以借鑒金融系統(tǒng)的融資模式來理解。

3.2.1 數(shù)據(jù)交易市場

數(shù)據(jù)交易市場類似金融領(lǐng)域的直接融資模式。數(shù)據(jù)需求者直接從數(shù)據(jù)提供者處獲得數(shù)據(jù)，兩者之間具有直接經(jīng)濟(jì)關(guān)系。數(shù)據(jù)提供者有較強(qiáng)的自主性，可自行決定把數(shù)據(jù)提供給哪些數(shù)據(jù)需求者。

與金融市場存在集中化市場和場外市場一樣，數(shù)據(jù)交易市場也有集中化市場和場外市場之分，前者適用于標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的數(shù)據(jù)交易，后者適用于個(gè)性化、點(diǎn)對點(diǎn)的數(shù)據(jù)交易。由于數(shù)據(jù)類型和特征的多樣性，以及數(shù)據(jù)價(jià)值缺乏客觀的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，目前并不存在一個(gè)集中化、流動(dòng)性好的數(shù)據(jù)交易市場。另類數(shù)據(jù)市場（alternative data market）可被視為場外的數(shù)據(jù)交易市場。在這個(gè)市場中存在大量的另類數(shù)據(jù)提供商，已發(fā)展出咨詢中介、數(shù)據(jù)聚合商和技術(shù)支持中介等作為連接數(shù)據(jù)需求者（主要是投資基金）和數(shù)據(jù)提供者之間的橋梁。

3.2.2 數(shù)據(jù)銀行

在開放銀行生態(tài)中，銀行持有客戶數(shù)據(jù)，并在客戶授權(quán)下通過應(yīng)用程序接口（application programming interface， API）對外共享；不同銀行的客戶數(shù)據(jù)不同，但同一客戶的數(shù)據(jù)可以通過API匯總。因?yàn)椴煌y行介入個(gè)人數(shù)據(jù)市場的程度和管理能力不同，個(gè)人數(shù)據(jù)在銀行之間通過API流動(dòng)，在市場機(jī)制的作用下最終流向能最大化數(shù)據(jù)價(jià)值并保證數(shù)據(jù)安全的銀行。這些銀行將在開放銀行生態(tài)中居于樞紐地位——從其他銀行、金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)平臺等處匯集個(gè)人數(shù)據(jù)，并對外提供數(shù)據(jù)產(chǎn)品。這就是數(shù)據(jù)銀行的概念。

數(shù)據(jù)銀行有助于解決數(shù)據(jù)要素供需匹配中的兩大問題。第一，數(shù)據(jù)銀行被作為分散的數(shù)據(jù)提供者和數(shù)據(jù)產(chǎn)品的最終消費(fèi)者之間的橋梁。數(shù)據(jù)銀行可聚合從各個(gè)渠道得到的原始數(shù)據(jù)，處理和分析后以數(shù)據(jù)產(chǎn)品的形式提供給數(shù)據(jù)需求者。第二，數(shù)據(jù)銀行代表數(shù)據(jù)提供者與數(shù)據(jù)需求者進(jìn)行交易，能發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。數(shù)據(jù)銀行可獲取數(shù)據(jù)經(jīng)營收益，但也要承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.3 數(shù)據(jù)信托

數(shù)據(jù)信托是一個(gè)在歐盟和英國很受重視的概念。英國開放數(shù)據(jù)研究所提出數(shù)據(jù)保管人（data steward）的概念。數(shù)據(jù)保管人決定誰在何種條件下可以使用數(shù)據(jù)，以及誰能從對數(shù)據(jù)的使用中獲益。一般情況下，收集并持有數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)承擔(dān)數(shù)據(jù)保管人角色。在數(shù)據(jù)信托下，收集并持有數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)（即委托人）允許一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)（即受托人）來決定如何為一個(gè)事先確定的目標(biāo)（這里包含受益人的利益）而使用和分享數(shù)據(jù)。因此，數(shù)據(jù)信托扮演數(shù)據(jù)保管人角色。數(shù)據(jù)信托中的受托人一方面有權(quán)決定如何使用和分享數(shù)據(jù)，以釋放數(shù)據(jù)中蘊(yùn)含的價(jià)值，另一方面要確保其決定符合數(shù)據(jù)信托的設(shè)立目標(biāo)以及受益人的利益。

ODI認(rèn)為，數(shù)據(jù)信托具有以下好處。第一，作為一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，數(shù)據(jù)信托的受托人能平衡不同委托人在誰能使用數(shù)據(jù)以及如何使用數(shù)據(jù)等方面相互沖突的觀點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)激勵(lì)；第二，數(shù)據(jù)信托可以幫助多個(gè)委托人更好地開放、共享和使用數(shù)據(jù)；第三，數(shù)據(jù)信托有助于降低數(shù)據(jù)保管和分享等方面的成本以及對專業(yè)技能的要求；第四，數(shù)據(jù)信托為初創(chuàng)公司和其他商業(yè)機(jī)構(gòu)使用數(shù)據(jù)并開展創(chuàng)新工作提供了新機(jī)會；第五，數(shù)據(jù)信托能“民主化”數(shù)據(jù)使用和分享方面的決策權(quán)，使人們對自身數(shù)據(jù)有更大話語權(quán)；第六，數(shù)據(jù)信托有助于數(shù)據(jù)收益的分配更廣泛、更平等且符合倫理道德。

4 DataRank：數(shù)據(jù)要素市場的估值框架

數(shù)據(jù)要素價(jià)值在微觀層面體現(xiàn)為，滿足好奇心，提高認(rèn)知能力和決策水平，最終體現(xiàn)為福利提升；在宏觀層面體現(xiàn)為，提高全要素生產(chǎn)率，發(fā)揮乘數(shù)效應(yīng)。但數(shù)據(jù)要素價(jià)值的以下特征使數(shù)據(jù)要素估值面臨很大挑戰(zhàn)。第一，主觀性。同樣的數(shù)據(jù)對于不同人的價(jià)值大相徑庭，主要原因包括分析方法不同、面對的場景和問題不同，以及所處的政策和制度框架不同。第二，時(shí)變性。一些數(shù)據(jù)具有時(shí)效性，數(shù)據(jù)折舊是一個(gè)普遍現(xiàn)象，即數(shù)據(jù)會隨時(shí)間流逝而貶值。一些數(shù)據(jù)有期權(quán)價(jià)值，盡管現(xiàn)在價(jià)值不大，但以后可能價(jià)值很大。第三，外部性。同一數(shù)據(jù)對個(gè)人和社會的價(jià)值可以不同。數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)結(jié)合的價(jià)值可以不同于它們各自的價(jià)值之和。數(shù)據(jù)要素估值框架應(yīng)考慮上述特征。為此，筆者提出了DataRank估值框架。

4.1 DataRank估值框架的基本思路

DataRank估值框架的基本思路如下。第一，數(shù)據(jù)要素價(jià)值有很多影響維度，需要一個(gè)綜合指標(biāo)以起到類似充分統(tǒng)計(jì)量的作用，并作為數(shù)據(jù)要素估值的基準(zhǔn)點(diǎn)；第二，鑒于數(shù)據(jù)要素價(jià)值的主觀性，綜合指標(biāo)最好基于客觀的、可觀察的數(shù)據(jù)要素特征以及數(shù)據(jù)流通和使用情況；第三，綜合指標(biāo)應(yīng)該沒有量綱，有助于按統(tǒng)一尺度評估不同數(shù)據(jù)要素的價(jià)值，但又應(yīng)該與經(jīng)市場評估或交易形成的數(shù)據(jù)要素的貨幣價(jià)值有強(qiáng)關(guān)聯(lián)；第四，鑒于數(shù)據(jù)要素價(jià)值的時(shí)變性，綜合指標(biāo)要?jiǎng)討B(tài)反映數(shù)據(jù)要素特征以及流動(dòng)和使用情況的變化，其與貨幣價(jià)值之間的關(guān)系還要反映數(shù)據(jù)要素市場的供需情況和成交價(jià)格的變化；第五，鑒于數(shù)據(jù)要素價(jià)值的外部性，綜合指標(biāo)應(yīng)該反映不同數(shù)據(jù)要素組合使用的情況。

DataRank估值框架借鑒了谷歌PageRank算法的做法。不管數(shù)據(jù)要素市場采取何種組織形式，站在數(shù)據(jù)需求者的角度，其面臨的問題都是如何從多個(gè)可選的數(shù)據(jù)要素中挑出最適合自己的。這個(gè)問題與互聯(lián)網(wǎng)用戶在網(wǎng)上檢索信息是類似的。在一定意義上，可以將數(shù)據(jù)要素市場比照為互聯(lián)網(wǎng)，將DataRank估值框架比照為搜索引擎。數(shù)據(jù)需求者說明自己想要的數(shù)據(jù)要素特征后（可被比照為互聯(lián)網(wǎng)用戶提交搜索查詢），DataRank估值框架會篩選出符合要求的數(shù)據(jù)要素及相關(guān)的綜合指標(biāo)。

4.2 數(shù)據(jù)要素標(biāo)簽和標(biāo)簽得分

對于數(shù)據(jù)要素單元，DataRank估值框架根據(jù)以下維度提取影響數(shù)據(jù)要素價(jià)值的主要因素，這些因素被稱為數(shù)據(jù)要素標(biāo)簽。第一，數(shù)據(jù)類型，如衣食住行等方面的行為數(shù)據(jù)，以及金融資產(chǎn)和交易數(shù)據(jù)；第二，數(shù)據(jù)涉及的樣本分布、時(shí)間范圍和變量類型等；第三，數(shù)據(jù)容量，如樣本數(shù)、變量數(shù)、時(shí)間序列長度和占用的存儲空間等；第四，數(shù)據(jù)質(zhì)量，如樣本是否有代表性，數(shù)據(jù)是否符合事先定義的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，觀察的顆粒度、精度和誤差，以及數(shù)據(jù)完整性（如數(shù)據(jù)是否缺失）等；第五，數(shù)據(jù)的時(shí)效性；第六，數(shù)據(jù)來源，有些數(shù)據(jù)來自第一手觀察，有些數(shù)據(jù)屬于第二手?jǐn)?shù)據(jù)，還有些數(shù)據(jù)從其他數(shù)據(jù)推導(dǎo)而來。數(shù)據(jù)可以來自受控實(shí)驗(yàn)和抽樣調(diào)查，也可以來自互聯(lián)網(wǎng)、社交網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。數(shù)據(jù)可以由人產(chǎn)生，也可以由機(jī)器產(chǎn)生。數(shù)據(jù)可以來自線上，也可以來自線下。

假設(shè)共提煉出p個(gè)標(biāo)簽。對于每個(gè)數(shù)據(jù)要素單元，用表示它在每個(gè)標(biāo)簽上的得分。這些得分是從價(jià)值維度較為客觀地對數(shù)據(jù)要素單元的概括。不管是數(shù)據(jù)要素標(biāo)簽的數(shù)量和類型，還是每個(gè)數(shù)據(jù)要素單元在每個(gè)標(biāo)簽上的得分，都可以根據(jù)數(shù)據(jù)要素市場的發(fā)展情況動(dòng)態(tài)調(diào)整。在數(shù)據(jù)要素市場上，這些標(biāo)簽也被數(shù)據(jù)需求者用于說明自己的需求，并檢索數(shù)據(jù)要素單元。

4.3 DataRank值和標(biāo)簽權(quán)重

用表示某一時(shí)刻數(shù)據(jù)要素標(biāo)簽的權(quán)重。標(biāo)簽權(quán)重是針對整個(gè)數(shù)據(jù)要素市場而言的，適用于所有數(shù)據(jù)要素單元。假設(shè)當(dāng)前數(shù)據(jù)要素市場上有n個(gè)數(shù)據(jù)要素單元，第i個(gè)數(shù)據(jù)要素單元的標(biāo)簽得分是，定義其DataRank值為：

在數(shù)據(jù)要素市場剛開始運(yùn)行的時(shí)候，要對標(biāo)簽權(quán)重進(jìn)行初始賦值。隨著數(shù)據(jù)要素市場的運(yùn)行，各數(shù)據(jù)要素單元的DataRank值將動(dòng)態(tài)調(diào)整，標(biāo)簽權(quán)重由線性回歸來調(diào)整估計(jì)，其中dr為因變量，為自變量，為待估計(jì)參數(shù)，ε為隨機(jī)干擾項(xiàng)：

通過式（2）估計(jì)出的主要用于對剛進(jìn)入市場的數(shù)據(jù)要素單元的DataRank值進(jìn)行初始賦值。

4.4 DataRank值動(dòng)態(tài)調(diào)整

DataRank估值框架的核心特點(diǎn)是，數(shù)據(jù)要素單元被調(diào)用的情況將反映為其DataRank值的動(dòng)態(tài)調(diào)整。在其他條件相同的情況下，某一數(shù)據(jù)要素單元被調(diào)用得越多，其DataRank值上調(diào)得也越多。在多個(gè)數(shù)據(jù)要素單元被一起調(diào)用時(shí)，DataRank估值框架能考慮數(shù)據(jù)要素單元之間的協(xié)同效應(yīng)。在其他條件相同的情況下，一個(gè)數(shù)據(jù)要素單元與另一個(gè)DataRank值高的數(shù)據(jù)要素單元一起調(diào)用，能提高自身的DataRank值。因此，DataRank估值框架不是試圖一勞永逸地給出數(shù)據(jù)要素單元的估值，而是在一個(gè)動(dòng)態(tài)過程中不斷評估，并充分考慮數(shù)據(jù)要素單元在數(shù)據(jù)要素市場上的表現(xiàn)。接下來討論兩種DataRank值動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。

4.4.1 按數(shù)據(jù)調(diào)用情況調(diào)整

假設(shè)用戶在一次調(diào)用中，同時(shí)調(diào)用了n*個(gè)數(shù)據(jù)要素單元，編號為ik，k=1,2,…,n*。用表示因這次調(diào)用對數(shù)據(jù)要素單元ik的DataRank值的上調(diào)：

其中，λ表示調(diào)用獎(jiǎng)勵(lì)系數(shù)。

用戶每次調(diào)用數(shù)據(jù)都要參考DataRank值進(jìn)行付費(fèi)，通過調(diào)用“刷單”來提高某一數(shù)據(jù)要素單元的DataRank值，會付出比較高的成本。這樣能保障DataRank估值框架不會被操縱。

4.4.2 按數(shù)據(jù)要素單元之間的聯(lián)系調(diào)整

借鑒PageRank算法，把每個(gè)數(shù)據(jù)要素單元視為一個(gè)節(jié)點(diǎn)。如果兩個(gè)數(shù)據(jù)要素單元曾被一起調(diào)用過，就認(rèn)為它們之間存在一條邊，并且這條邊有權(quán)重。比如，考慮某一數(shù)據(jù)要素單元a，它與數(shù)據(jù)要素單元b、c和d分別一起調(diào)用過5次、2次和3次。那么，從a到b、c和d的有向邊的權(quán)重就分別是0.5、0.2和0.3。這樣，數(shù)據(jù)要素單元之間的聯(lián)系就構(gòu)成了一個(gè)有向圖。如果賦予有向邊的權(quán)重以概率含義，那么數(shù)據(jù)要素單元之間的調(diào)用關(guān)系就可以用馬爾可夫過程來描述，而有向邊的權(quán)重就是轉(zhuǎn)移概率。按照與PageRank算法類似的方法，分析這個(gè)馬爾可夫過程的穩(wěn)態(tài)分布，就能得到各數(shù)據(jù)要素單元的DataRank值。

4.5 從DataRank值到貨幣價(jià)值

可以根據(jù)數(shù)據(jù)要素市場的成交記錄，擬合DataRank值與貨幣價(jià)值之間的函數(shù)關(guān)系，作為接下來數(shù)據(jù)要素市場化配置的價(jià)格參考。成交記錄也可以用于DataRank值動(dòng)態(tài)調(diào)整。比如，在式（3）中，可以將調(diào)用獎(jiǎng)勵(lì)系數(shù)λ與成交金額關(guān)聯(lián)，成交金額越高，λ越大；在有向圖中，可以根據(jù)成交金額加權(quán)確定有向邊的權(quán)重。

5 結(jié)束語

本文研究了數(shù)據(jù)要素市場的組織形式和估值框架這兩個(gè)影響當(dāng)前數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展的重要問題，核心結(jié)論如下。

第一，并非只有所有權(quán)清晰的數(shù)據(jù)要素才能參與市場配置，很多數(shù)據(jù)要素（特別是個(gè)人數(shù)據(jù)）雖然難以清晰界定所有權(quán)，但也可以參與市場配置。實(shí)際上，數(shù)據(jù)要素的控制權(quán)更重要，它是數(shù)據(jù)要素有效配置的前提。對數(shù)據(jù)要素的控制是通過法律和技術(shù)的結(jié)合來實(shí)現(xiàn)的。數(shù)據(jù)要素有多種市場化配置機(jī)制，市場交易只是其中的一種，而且很多數(shù)據(jù)要素不適合進(jìn)行市場交易。數(shù)據(jù)要素市場與金融系統(tǒng)之間存在同構(gòu)關(guān)系，可以從金融系統(tǒng)的組織形式推測數(shù)據(jù)要素市場的組織形式。數(shù)據(jù)要素市場在整體架構(gòu)上將是分布式的，但會有一些中介機(jī)構(gòu)作為核心節(jié)點(diǎn)，包括數(shù)據(jù)銀行和數(shù)據(jù)信托等。這些中介機(jī)構(gòu)會聚合、加工并集中管理數(shù)據(jù)，使數(shù)據(jù)更好地從最終的提供者流向最終的需求者。

第二，數(shù)據(jù)要素估值需要考慮數(shù)據(jù)要素價(jià)值的主觀性、時(shí)變性和外部性等特點(diǎn)?，F(xiàn)有的成本法、收入法、市場法和問卷調(diào)查法等都存在局限。本文參考谷歌的PageRank算法，提出了數(shù)據(jù)要素估值框架DataRank。在DataRank估值框架下，先提煉出影響數(shù)據(jù)要素價(jià)值的主要標(biāo)簽，再結(jié)合數(shù)據(jù)要素單元的標(biāo)簽得分和當(dāng)前標(biāo)簽權(quán)重，對數(shù)據(jù)要素單元賦予DataRank值，然后根據(jù)數(shù)據(jù)要素單元被調(diào)用的情況動(dòng)態(tài)調(diào)整DataRank值，這反過來又能促成標(biāo)簽權(quán)重的更新，從而形成一個(gè)自適應(yīng)、不斷更新迭代的過程。DataRank值基于客觀的、可觀察的數(shù)據(jù)要素特征以及數(shù)據(jù)流通和使用情況計(jì)算，有助于按照統(tǒng)一尺度評估不同數(shù)據(jù)要素的價(jià)值，并且可以作為基準(zhǔn)點(diǎn)，幫助數(shù)據(jù)要素市場參與者評估數(shù)據(jù)要素單元的貨幣價(jià)值。

作者簡介

鄒傳偉（1982-），男，博士，上海萬向區(qū)塊鏈股份公司副研究員、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，主要研究方向?yàn)榻鹑诳萍肌⑸虡I(yè)銀行、固定收益證券、資產(chǎn)管理和金融監(jiān)管等。

聯(lián)系我們:

Tel:010-81055448

? ? ? ?010-81055490

? ? ? ?010-81055534

E-mail:bdr@bjxintong.com.cn?

http://www.infocomm-journal.com/bdr

http://www.j-bigdataresearch.com.cn/

轉(zhuǎn)載、合作：010-81055537

大數(shù)據(jù)期刊

《大數(shù)據(jù)（Big Data Research，BDR）》雙月刊是由中華人民共和國工業(yè)和信息化部主管，人民郵電出版社主辦，中國計(jì)算機(jī)學(xué)會大數(shù)據(jù)專家委員會學(xué)術(shù)指導(dǎo)，北京信通傳媒有限責(zé)任公司出版的期刊，已成功入選中國科技核心期刊、中國計(jì)算機(jī)學(xué)會會刊、中國計(jì)算機(jī)學(xué)會推薦中文科技期刊，并被評為2018年、2019年國家哲學(xué)社會科學(xué)文獻(xiàn)中心學(xué)術(shù)期刊數(shù)據(jù)庫“綜合性人文社會科學(xué)”學(xué)科最受歡迎期刊。

關(guān)注《大數(shù)據(jù)》期刊微信公眾號，獲取更多內(nèi)容

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的数据要素市场的组织形式和估值框架的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網(wǎng)站內(nèi)容還不錯(cuò)，歡迎將生活随笔推薦給好友。