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群組：PMcaff互聯(lián)網(wǎng)金融圈

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故事回到遙遠(yuǎn)的1919年，大崩盤的10年前……

1、歷史梗概

一戰(zhàn)勝利后，美國(guó)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，前景一片樂(lè)觀。

1920年代，美國(guó)正享受科技發(fā)展帶來(lái)的紅利。電氣化、汽車制造業(yè)迎來(lái)繁榮，大規(guī)模消費(fèi)文化開(kāi)始發(fā)展，分期付款、信用貸款成為消費(fèi)主流。

1929年前的繁榮時(shí)期中，最最重要的一點(diǎn)是美國(guó)人的心態(tài)：大家認(rèn)為這是全新的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)發(fā)展、發(fā)家致富將無(wú)限延續(xù)下去，人人都尋求致富方式。政府頻頻發(fā)債，證券業(yè)由此開(kāi)始蓬勃發(fā)展，全民炒股也成為一種社會(huì)現(xiàn)象。同時(shí)，同步發(fā)展的科技也助長(zhǎng)了股票市場(chǎng)的發(fā)展——隨著時(shí)間的推進(jìn)，不僅僅是在交易所，人們也可以在任何能收到電報(bào)的地方進(jìn)行股票交易。

與此同時(shí)，各類汽車制造業(yè)，航空業(yè)，影視業(yè)，各類被大家看好的股票在當(dāng)時(shí)都被重倉(cāng)做多，同時(shí)，華爾街也運(yùn)用各類營(yíng)銷學(xué)策略刺激股票交易。就在這樣一個(gè)大牛市背景下，各類金融工具應(yīng)運(yùn)而生，越來(lái)越多得人選擇杠桿投資，當(dāng)時(shí)的保證金甚至只需要10%，6000元本金就能獲得6萬(wàn)元用于股票交易。（注：但股票在下跌一定百分比后會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)，百分比數(shù)額看不同券商的規(guī)定）

就是在這樣牛市的大背景下，大家覺(jué)得經(jīng)濟(jì)也好，科技也發(fā)達(dá)了，生活也棒棒的，股票也一直一直漲，就在這樣的高潮中：

黑色星期二來(lái)了……

從這一天開(kāi)始，股市一路下跌，一跌跌了四年。

高盛貿(mào)易發(fā)行價(jià)104美元，1929年2月7日220.5美元，數(shù)年后仍然持續(xù)低迷在1.75美元附近。

崩盤后，政府，大銀行機(jī)構(gòu)都有救市行動(dòng)，但基本是杯水車薪，無(wú)力回天。

大崩盤后隨即就是大蕭條，大家投入的錢隨著市值蒸發(fā)，傾家蕩產(chǎn)。一個(gè)小細(xì)節(jié)是，由于大家普遍失去信心，賣家數(shù)量遠(yuǎn)大于買家數(shù)量，有人突發(fā)奇想以1美元買入大量股票，結(jié)果很多成交了，進(jìn)一步促進(jìn)了下跌。

結(jié)果就是，1933年GDP不到1929年的三分之一，每四個(gè)勞動(dòng)力里面就有一個(gè)人失業(yè)。

2、原因分析

崩盤的原因各經(jīng)濟(jì)學(xué)家都有分析，文獻(xiàn)也很多，主要?dú)w結(jié)于投機(jī)熱、杠桿大、公司治理水平低和銀行對(duì)貨幣的操控能力不強(qiáng)等等都不及預(yù)想的那么高，還有全球貨幣體系不健全，國(guó)際收支不平衡等各個(gè)原因，但一直到現(xiàn)在都沒(méi)有定論。

后來(lái)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的普遍觀點(diǎn)是，當(dāng)時(shí)不健康的基本面不足于支撐當(dāng)時(shí)過(guò)熱的投機(jī)，至于什么是最后一根稻草，也沒(méi)人能說(shuō)明白，各有各得觀點(diǎn)。

3、對(duì)我國(guó)的啟示

最近，我國(guó)的股票等二級(jí)市場(chǎng)也進(jìn)入了一輪“牛市”，景象與1929年的美國(guó)略有類似。

當(dāng)然，二者也有很大差別。美帝金融市場(chǎng)，歐洲金融市場(chǎng)都是自由發(fā)展而來(lái)，數(shù)百年來(lái)經(jīng)歷了監(jiān)管松-監(jiān)管緊-監(jiān)管松-監(jiān)管緊的各個(gè)時(shí)期。 每段時(shí)期都有對(duì)應(yīng)的政治背景，理論背景，經(jīng)濟(jì)背景。但我不認(rèn)為這就代表那時(shí)的金融市場(chǎng)是絕對(duì)的更發(fā)達(dá)。我國(guó)目前的金融市場(chǎng)自建國(guó)后慢慢建立起來(lái)，真算的上是嬰幼兒時(shí)期，金融工具的確不多，但監(jiān)管制度是吸取了國(guó)外數(shù)百年的經(jīng)驗(yàn)。抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也更大（09年實(shí)例）。

不過(guò)，在目前這樣的大牛市下，居安思危是必須的，理性看待市場(chǎng)。特別是做金融產(chǎn)品，如果要做杠桿（1929年崩盤血的教訓(xùn)），應(yīng)該謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。此外，經(jīng)濟(jì)衰退是經(jīng)濟(jì)周期中必不可少的一步，應(yīng)有理性的態(tài)度，才能穩(wěn)扎穩(wěn)打成為人生大贏家:D

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總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的圈子 | 金融圈小伙伴讲述1929大崩盘那些事儿的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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