證券一哥煉成記——郭樹清

富凱摘要：改革力度超過所有前任的郭樹清，在億萬股民中有著種種爭議。不過只有讀懂自“整體改革理論”以來的郭樹清，才能讀懂中國資本市場改革真實(shí)的行進(jìn)路線。

從證監(jiān)會離任整5年后，郭樹清出任首屆銀保監(jiān)會主席，成為中國金融業(yè)內(nèi)少有的橫跨央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、銀保監(jiān)，以及在商業(yè)銀行和地方政府都有過任職經(jīng)歷的人物。

這位學(xué)者型、業(yè)務(wù)型金融高官，最為人熟知的當(dāng)屬在證監(jiān)會任職期間，他以“7天一新政”的雷霆之勢，回應(yīng)期許已久的中國資本市場“發(fā)自靈魂深處的革命”的呼聲。

不過，郭樹清最終成為中國股市任期最短的證監(jiān)會主席，僅僅18個月、506天，正如其“郭旋風(fēng)”之名。而任職期間上證指數(shù)也并未因強(qiáng)勢改革走強(qiáng)，2013年3月15日，郭樹清離任當(dāng)日收盤報2278.40點(diǎn)，較上任當(dāng)日開盤2470.25點(diǎn)下跌191.85點(diǎn)，任期內(nèi)漲跌幅為-7.88%。

“真正的改革者”

郭樹清執(zhí)掌證監(jiān)會的一年多時間，改革是主旋律。他的同學(xué)華生曾說，“他是真正的改革者”，這一評價也在實(shí)踐中得到驗(yàn)證。

針對股市頑疾，郭樹清任內(nèi)推出72項新政，位居歷年之最，其改革力度也最大。2011年11月，郭樹清入主證監(jiān)會后僅10多天，證監(jiān)會推出五路徑探索發(fā)行體制改革，緊接著7天后，再度釋放出涉及協(xié)調(diào)并推動債市統(tǒng)一監(jiān)管、降低IPO市盈率、創(chuàng)業(yè)板施行退市改革、創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)債、嚴(yán)打內(nèi)幕交易、清理各類交易場所等六大監(jiān)管措施。自此也拉開了“郭氏新政”的大幕。

“布置一個部門探討某項改革，第二天他就把那個頭叫過去問進(jìn)展。第三天，第四天，一直問。第五天沒問了，大家都松了口氣，誰知道，第六天，他又派人來問了。”一位證監(jiān)會官員曾說。

在改革面前，郭樹清敢于觸動利益，試圖改變IPO利益鏈。在他拋給證監(jiān)會發(fā)行部官員和發(fā)審委委員“IPO不審行不行？”的問題后 ，一石激起千層浪，立刻引起市場關(guān)注，一位上市公司并購重組審核委員會委員認(rèn)為這是在試探新股發(fā)行水深水淺。

現(xiàn)在看來，郭樹清最受市場贊賞的正是提高了IPO審核透明度，將所有排隊上市的企業(yè)和整個IPO審核流程向社會公示。同時，郭樹清還掀起了IPO財務(wù)核查風(fēng)暴，不僅疏導(dǎo)IPO排隊企業(yè)的“堰塞湖”現(xiàn)象，更推進(jìn)了IPO企業(yè)的誠信建設(shè)。

與此同時，郭樹清著力規(guī)范借殼上市和完善創(chuàng)業(yè)板退市制度。面對A股市場毒瘤之一的借殼上市，郭樹清提出借殼上市審核標(biāo)準(zhǔn)與IPO趨同等一系列政策，重點(diǎn)關(guān)注重組完成后上市公司是否具有持續(xù)經(jīng)營能力，是否符合證監(jiān)會有關(guān)治理與規(guī)范運(yùn)作的相關(guān)規(guī)定。而對于“只進(jìn)不出”的A股，郭樹清上任后也對其進(jìn)行了改革，滬深交易所相繼推出了退市制度。

即使在離任消息傳出前3天，“改革者”郭樹清仍沒有松懈推進(jìn)資本市場改革的步伐。2013年3月14日、15日、16日三天內(nèi)，證監(jiān)會突擊發(fā)布了9份與市場相關(guān)的文件，涵蓋基金公司固有資金運(yùn)用、QDII、基金風(fēng)險準(zhǔn)備金、證券公司資產(chǎn)托管、非銀機(jī)構(gòu)基金托管、證券公司資產(chǎn)證券化、證券公司分支機(jī)構(gòu)監(jiān)管、證券投資基金銷售管理辦法、證券公司股權(quán)激勵等領(lǐng)域。

這些也被稱為郭樹清的“告別禮”。2013年3月17日下午，中央決定，肖鋼同志任中國證監(jiān)會黨委書記、主席。

“郭樹清做證監(jiān)會主席的一年多改變了中國金融市場的生態(tài)環(huán)境，使行業(yè)更加充滿活力。在任時間短，但影響深遠(yuǎn)。”知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳志武如此評價。

教股民炒股的“老司機(jī)”

作為證監(jiān)會主席，郭樹清開創(chuàng)了去證券營業(yè)部和中小股民直接對話的先河。

2012年，郭樹清先后到浙江、廣東、重慶、吉林、遼寧、江蘇、上海，與中小股民面對面對話，在內(nèi)部與幾家私募基金會面。在接受《人民日報》專訪時，郭樹清還手把手教股民如何炒股。

郭樹清說，對于絕大多數(shù)普通投資者來說，千萬不能以買彩票的心態(tài)來買股票，天上不會掉餡餅。凡是想賺快錢、賺大錢、一夜暴富的，最終都會適得其反。

在他看來，最好的投資準(zhǔn)則就是遵循常識：一是購買績優(yōu)大盤股;二是適當(dāng)分散;三是買入價格不要過高。“即便是最好的公司，不管有什么樣的題材，如果其股票價格已經(jīng)過高，那也不值得購買。市盈率30倍，就是說30年的收益才能等于現(xiàn)在投入的資金。至于市盈率為40倍、50倍的股票，絕大多數(shù)會成為“有毒的金融資產(chǎn)”，除非能確定它就是蘋果或微軟式的公司。”

郭樹清在2012年初表示，藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動態(tài)市盈率為11.2倍，顯示出罕見的投資價值。之后相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，“罕見的投資價值”成為不少投資者調(diào)侃藍(lán)籌股的口頭禪。而在年底藍(lán)籌股的大漲行情也成為此番言論的有力支持。

在教普通投資者如何炒股的同時，郭樹清試圖改變投資者結(jié)構(gòu)。他告誡低收入人群和以退休金為主的人群不宜進(jìn)入股市，宣稱散戶不適合中國股市。

不過，對于損害炒股人利益的行為，郭樹清給予堅決打擊，絕不手軟，流傳最為廣泛的便是郭氏“白菜論”。

“小偷從菜市場偷一棵白菜，人們都會義憤填膺，但是若有人把手伸進(jìn)成千上萬股民的錢包，卻常常不會引起人們的重視。”郭樹清在談及內(nèi)幕交易時如是表示。

統(tǒng)計顯示，2012年，證監(jiān)會共受理證券期貨違法違規(guī)線索380條，新增案件調(diào)查316件，移送涉嫌犯罪案件33件，對195名當(dāng)事人作出行政處罰。最令市場印象深刻的便是對新股發(fā)行中保薦人的懲罰，包括勝景山河和新大地等案件，證監(jiān)會對保薦人和保薦機(jī)構(gòu)給出嚴(yán)厲的處罰。

不得不提的還有，郭樹清還上演了一出“揮淚斬馬謖”。其老部下、曾任建銀國際(中國)董事長的張傳斌因涉嫌“老鼠倉”被公安部門帶走，也成為國內(nèi)銀行系投行因?yàn)槔鲜髠}被調(diào)查的第一案。

對于股民，郭樹清的“呵護(hù)”不止于此，他還要求上市公司不能無償占用股民一分錢，不分紅也要向投資者說清楚原因。為做好投資者保護(hù)工作，郭樹清任上還專門成立投資者保護(hù)局，對中小投資者的保護(hù)達(dá)到了一個新高度。

“始終把投資者利益放在首位，強(qiáng)化市場投資功能，建設(shè)成熟理性的市場文化，其核心就是以市場、以投資者為中心，尊重資本，尊重誠信。”郭樹清撰文強(qiáng)調(diào)。

同大多數(shù)股市“老司機(jī)”一樣，郭樹清屢次點(diǎn)評股市，有人質(zhì)疑有人質(zhì)疑他以證監(jiān)會主席的身份如此妄言股市，恐怕于證券法不合。

“癡迷”機(jī)構(gòu)投資者

有人說他其實(shí)不太懂資本市場，鄙視投機(jī)的力量、散戶的投資，卻熱衷于投資的力量和機(jī)構(gòu)的力量。但現(xiàn)實(shí)卻與他期望的理想背道而馳。

確實(shí)，郭樹清在任期內(nèi)多次“喊話”力促長期資金入市。“要研究加大鼓勵各類長期資金投資股票市場的政策措施，支持證券投資基金、養(yǎng)老基金、社保基金、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者協(xié)調(diào)發(fā)展。”

郭樹清表示，養(yǎng)老保險金和住房公積金可以學(xué)習(xí)社保基金，投資股市獲取收益。而全國社保基金理事會于2000-2010年在資本市場的年均投資收益率達(dá)到了9.17%。他認(rèn)為，中國社保體系建設(shè)將利好證券公司發(fā)展，可預(yù)見養(yǎng)老金、社保基金等社會保險資金的規(guī)模會越來越大，需要證券公司提供一對一特色化證服務(wù)。

郭樹清還曾多次公開講話表示發(fā)展債券市場，尤其是公司債。他認(rèn)為，與股票市場相比，債券市場卻成了“短腿”，國債達(dá)到了一定規(guī)模，公司債市場卻十分弱小，機(jī)構(gòu)債市場還沒有起步。

于是創(chuàng)業(yè)板持續(xù)融資的一系列制度安排從非空開發(fā)行公司債率先破題，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際確定融資規(guī)模，均衡使用多種資本市場工具，抑制在首次公開發(fā)行時“一次募足”的沖動。

值得一提的是，郭樹清還在證監(jiān)會內(nèi)部推行了處長輪崗，權(quán)力部門和非權(quán)力部門任職對調(diào)，處一級人事安排發(fā)生徹底的變化，打破了證監(jiān)會多年來固化的內(nèi)部平衡。得知此消息后，一位券商老總表情相當(dāng)“哀怨”地說：“過去幾年的工作算是白費(fèi)了。”

總結(jié)看來，郭樹清的改革有三種人會恨他，“IPO（首次公開發(fā)行）排隊企業(yè)及投資方、被輪崗的證監(jiān)會處長們，還有券商投行。”。而這三種人無疑是當(dāng)時既得利益的最大獲得者。

現(xiàn)如今，郭樹清已從外放地方大員再度回到金融中樞，而改革和創(chuàng)新的標(biāo)簽仍深深烙在新的工作中，期待未來幾年，郭樹清將為金融改革注入更多活力。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的证券一哥炼成记——郭树清的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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