? ? ??這個系統為一個資產配置決策系統，需要確定每一期的消費和股票投資比例。此資產配置系統他受到家庭收入以及收入沖擊、股票收益率、投資者的效用、風險厭惡程度、遺贈動機、貼現因子和受教育程度的影響。

? ? ? 屬于動態優化過程，需要運用Bellman方程求解值函數，從而求得所需變量。本系統運用逆向遞歸的方法和網格搜索法，每進行一次迭代需要返回一個消費量c和投資比例??。為了減少運算量，設定步長為5，即75、70、65、60、…、25、20。即類似于f(t)=max[f(t+1)+x],假設f(t)的初始值為0，x為一個集合，假如該集合中有一個元素能使[f(t+1)+x]最大化，則顯示該元素x1，然后用f（t）=f(t+1)+x1代入到下一個式子f（t-1）= [f(t)+x]中,從而顯示能使f（t-1）最大的元素x2，以此類推直到t=20時結束。

當20<=t<=60時，需要運用工作狀態下的收入模型，直到t=20時結束迭代運算。

當60<t<=75時，需要運用退休狀態下的收入模型

設定y（t=80）的收入（注：這是進行迭代的初始值）

V（x（t=80））=0

W（t）=x（t）

需要進行迭代的公式即Bellman方程：

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注明：c表示消費水平，表示風險資產的投資水平（為小數），w表示財富，用x（t）表示，b表示遺贈動機，為風險厭惡系數，p（t）表示存活概率（用1-死亡率求出）

（3）參數（見參數表）：

（1）收入沖擊都是由正太隨機變量產生，均值和方差都已經設定

（2）年齡為20至75歲，步長為5

(3) 遺贈動機、貼現因子均已經設定

（4）無風險收益率，股票超額收益率及隨機變量已經設定

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A32-2

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的资产配置决策系统的MATLAB实现的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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