5.4.2 這個項目值得去做嗎

有的時候我們會面臨這樣的問題：有多個項目可以選擇，而資源卻有限，或針對項目的投資前景不是十分清楚，那么我們應該進行這個項目嗎？下面介紹幾種用于項目選擇與評估的財務管理工具來幫助我們解答這個問題。

1.回收期（Payback Period）

回收期是到達一個時間點的期限，在這個時間點上，累積收益超過了累積成本，認為該項目最終盈利。但回收期有個缺點，它是按照現金流計算的，并沒有考慮資金的時間價值，因而是最不確切的。應用此工具很簡單，回收期最短的項目就是最早開始盈利的項目。由于并不表明總利潤的大小，此方法只能作為其他方法的補充。

例如，某投資項目期初投資200萬元，數據如表5-7所示。

表5-7 某投資項目資本支出數據

從表5-7可以看出，該項目回收期為2年，若第二年收到的是120萬元，則回收期即為1年零9個月。

2.時間就是金錢

人人都知道今天的1元錢要比1年前的1元值錢，原因是資金有時間價值。為了表示資金的時間價值，請看下面的等式（請務必理解并記住它）

通過上式可以知道，若現在投資10000元，假設投資利率為10%,那么1年后的投資終值為11000元，2年后為12100元。

而現值（PV）指的就是未來現金流量在今天的價值，將上述公式變形得

若現在開始每年投資收益為10000元，而資金利率是10%.則PV=10000/（1+0.1）1=9091（元）這說明，在利率為10%的條件下，若想獲得10000元收益，1年前投資不應大于9091元，若低于9091元能買下，當然是個不錯的投資了。由此可以看出，現值分析對項目投資評估是很有幫助的。

例如，項目A1年后有50000元收益，項目B2年后有55000元收益，資金利率為15%.哪個投資好？

應用公式：PVA=50000/（1+0.15）=43478（元）PVB=55000/（1+0.15）2=41588（元）這表明2年后的55000元并沒有1年后的50000元值錢，項目A是可以選擇的。

現值分析中還有一個概念叫凈現值，公式為

例如，某投資項目的資本收支數據如表5-8所示，其首筆投資額為200萬元，資金利率為10%.

表5-8 某投資項目資本預計收支數據

PV=Mt/（1+r）=200/1=200（萬元）

PV=Mt/（1+r）t=110/1.1=100（萬元）

依次計算得出表中各現值數據。

3年后凈現值為：NPV3=304.43-313.91=-9.48（萬元）4年后凈現值為：NPV4=403.74-342.67=61.07（萬元）這表明不到4年，這個項目不僅將收回全部投資，而且已經盈利了，是個不錯的投資項目。

3.內部收益率（Internal Rate of Return,IRR）

內部收益率（IRR）方法可能是最復雜的資本預算技術，比NPV方法要困難，它估算的是一個項目預期盈利程度的定量尺度。具體地說，IRR是當NPV=0時的折現率（資金利率），即

內部收益率可以看作是該項目平均盈利率，用百分比表示。內部收益率越高，表明項目越好。

4.效益成本比率（Benefit Cost Ratio,BCR）

顧名思義，效益成本比率就是由預期收益除以預期成本所得出的比率。由于考試并不考精確的公式，而重視概念，所以理解如下說法即可：

BCR=1.0時，表明收益與成本相等，項目不賺不賠；BCR>1.0時，表明收益大于成本，該比率越高，盈利越大；BCR<1.0時，表明收益小于成本，這是我們最不愿意看到的。

例如，BCR=1.5,表明在該項目上每花費1元錢就有可能獲得1.5元的收益。

5.機會成本（Opportunity Cost）

這個概念很容易理解。由于資源有限，有時我們不得不對多個項目進行選擇，隨著那些被淘汰掉的項目，它們有可能帶來的收益同時也被我們放棄掉了，這種選擇的代價就是機會成本。因此，應非常重視項目的選擇，抓住那些更好的機會。否則，決策一旦作出，亡羊補牢也很難了。

6.沉沒成本（Sunk Cost）

俗話說：花出去的錢，潑出去的水，沉沒成本就是已經花掉的成本，我們無法收回，也無法控制。在選擇項目時，沉沒成本一般可以不予考慮，它僅僅是執行組織的成本。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的PMP考试资料：这个项目值得去做吗的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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