21 數據新聞實驗室研究員，曾靜嬌

　　4 月 3 日，據英國《金融時報》報道，騰訊計劃發(fā)債融資約 50 億美元，認購規(guī)模已經飆升至 400 億美元。

　　而就在前一天，騰訊才發(fā)布計劃，要將其中期貸款計劃規(guī)模擴大 1 倍至 200 億美元。

　　騰訊要拿這筆錢做什么？

　　據《金融時報》報道稱，騰訊可能將用于獲取用戶，幫助騰訊與零售業(yè)、娛樂業(yè)等行業(yè)的競爭對手一決高下。而債券被瘋搶的背后，是騰訊正在面臨如何突破發(fā)展“瓶頸期”。

　　除了互聯網巨頭騰訊，通過發(fā)債方式尋求發(fā)展資金的互聯網公司在變多（如下圖所示）。

　　為啥互聯網公司不約而同選擇通過發(fā)債方式“借錢”？

　　一方面因為發(fā)債融資成本較低，且不必受評級、股價不穩(wěn)定限制，而互聯網公司要發(fā)展，持續(xù)“燒錢”難避免。

　　比如視頻巨頭愛奇藝，2015 年開始現金流缺口不斷在擴大。國金證券分析師預計，假設 2019 年現金流缺口不增長情況下，愛奇藝賬上現金只夠燒 4 個季度。

　　另一方面，據前瞻產業(yè)研究院統(tǒng)計的最新數據顯示，2018Q4 我國互聯網投融資明顯回落，投資額度繼續(xù)下行。下滑主要原因是經濟面臨下行壓力，行業(yè)監(jiān)管趨嚴，發(fā)展缺乏亮點。

　　△數據來源：前瞻產業(yè)研究院制圖：21 數據新聞實驗室

　　此外，近日有媒體報道，“最年輕的獨角獸”瑞幸咖啡抵押咖啡機換 4500 萬元，公司稱其為常規(guī)的設備融資租賃，著實讓人“大跌眼鏡”。

　　過去幾年風風火火的互聯網企業(yè)，受到投資大佬的瘋狂追捧，如今到底是怎么了？

總結

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