5月21日，北證50指數繼續刷新歷史新高，且首次摸高至1500點，最高觸及1500.31點后震蕩回落。截至收盤，北證50指數收于1479.81點，上漲0.39%。

北交所主題基金亦因此漲勢如虹，在年內基金業績榜上“霸榜”。同花順iFinD顯示，截至5月20日，年內基金業績前十榜單上，北交所主題基金占據了4席，且前三甲均為北交所主題基金。其中，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合發起式2025年以來凈值增長率高達80.79%，暫居“冠軍基”寶座，這也是唯一一只年內回報已超過80%的基金。

數據來源：同花順iFinD

不過，從調倉動作來看，多位北交所主題基金的基金經理此前已頗有“高處不勝寒”的意味，在一季度紛紛著手調降倉位，以保住勝利果實。

一季報顯示，目前的“冠軍基”華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合發起式一季度末的權益倉位為88.03%，而其在2024年二至四季度的權益倉位一直保持在95%上下；

“亞軍基”中信建投北交所精選兩年定開混合2024年四季度末權益倉位還高達97.71%，但到今年一季度末，降到了78.81%；

還有南方北交所精選兩年定期開放混合發起、廣發北交所精選兩年定開混合、泰康北交所精選兩年定開混合發起等，一季度末的權益倉位均已僅有六成出頭。

僅萬家北交所慧選兩年定期開放混合、匯添富北交所創新精選兩年定開混合等少數產品還保持了九成以上的倉位。其中，萬家北交所慧選兩年定期開放混合一季度末權益倉位高達98.46%，幾乎打滿，為2024年以來倉位最高的一個季度。

對于調倉動作，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合發起式基金經理顧鑫峰在季報中解釋，主要是根據基本面情況對個股進行了適當調整，減倉了高估值的前期漲幅過大的個股，同時增配了下跌過程中基本面趨勢良好、估值合理偏低的個股，包括部分種業細分龍頭、醫美細分行業、高端裝備的龍頭公司。

萬家北交所慧選兩年定期開放混合基金經理葉勇表示，其當前倉位更多集中在業績穩定、低估值的行業龍頭個股上。展望后市，需要審慎預防北交所跟隨整體主題成長風格調整的風險，由于北交所的風格屬性，或將面臨更加劇烈的估值波動，因此，加倉低估值配置有助于規避風險、鎖定部分收益。

匯添富北交所創新精選兩年定開混合基金經理馬翔、馬磊則表示，二季度重點布局三大投資主線：1）科技創新主線，在 AI 人工智能、機器人、低空經濟、智能終端等新科技領域，北交所有一些公司已做了較好的產業布局，值得重視；2）高端制造升級主線，在半導體自主可控、化工新材料、新能源、機械裝備等領域，北交所部分公司在細分領域具有較強的競爭力，卡位好；3）新興消費主線，中國消費人群龐大，近年來結構性新興消費亮點頻出，在包括醫療美容、運動健身等領域，北交所也有質地不錯的公司可以重點關注。

銀河證券研報顯示，截至5月19日，北交所上市公司市盈率約51.50倍，估值高于科創板與創業板，其中，電子、計算機、農林牧漁估值居前，平均市盈率分別高達225.2倍、135.7倍、128.4倍，市盈率相對較低的行業是交通運輸、傳媒和環保。

來源：銀柿財經

總結

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