去年受到疫情影響，國內各個行業都受到了不同程度的沖擊，其中交通運輸行業、旅游業等受影響最大，尤其是航空公司比如南航開始發債，股民可以借此幾乎去申購南航的可轉債了。

2020年10月16日，南方航空正式開啟可轉債申購，債券代碼為110075，債券簡稱為南航轉債，申購代碼為733029，申購簡稱為南航發債，原股東配售認購簡稱為南航配債。

南航發債對應正股南方航空，主要經營國內、國際和地區航空客、貨、郵、行李運輸業務，通用航空業務，航空器維修，國內外航空公司間代理業務，航空食品加工與銷售等。是中國運輸飛機最多、安全記錄最好、航線網絡最發達、年客運量最大的航空公司。

去年十月份南航發行轉債，所屬行業民航機場，本期轉債評級AAA,發行日首價95.99，中簽率0.056%。按照網上預期，中一簽大概可以賺140-180左右。

南航轉債條款比較常規，按照中債（本周一）6年期AAA企業債估值4.08%計算，到期按106.5元贖回，南方轉債的純債價值約為86.8元，面值對應的YTM為1.62%，債底保護還是比較不錯的。若所有轉債按照轉股價6.24元進行轉股，則對總股本的攤薄幅度為16.73%。

基本面：正股在2017-2019年業績穩步增長。但到了2020年，新冠病毒讓航空業成了受疫情沖擊最大的行業之一，雖然國內疫情得以控制，但海外疫情愈發嚴重，國際航班的恢復遙遙無期。公司半年報凈利潤同比下滑687.03%，好在國內航線基本恢復，三季度的業績有望迎來拐點。

中簽率方面：公司已公告大股東南航集團將全額參與轉債配售（63.16%），加上其他股東可能的配售，如果最多算80%的話，那么留給網上打新的比例在20%-36.84%之間，以850萬戶申購的話，人均中簽在0.38-0.7之間，最終的中簽率大概在0.5左右。

去年疫情的影響大家也都看到了，交通行業受到了十分巨大的沖擊，尤其是航空運輸方面，面臨著負債高、利潤率低，但好在目前南航股價在底部，沒什么下跌空間了，作為強周期行業，隨著疫情好轉未來走出底部向上爬升的可能性很大。

總結

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