這個春天因為疫情與以往大不相同，線下傳統企業遭遇困境的同時，一些科技企業的發展呈現不同態勢。

5月13日下午，騰訊交出今年第一季度業績報告，總收入為人民幣1080.65億元，繼去年第四季度后，穩定了單季營收破千億的態勢，且相較于去年同期增長26%，增速回升。同時按非國際財務報告準則，期內公司權益持有人應占盈利為人民幣270.79億元，同比增長29%。

在與疫情的對抗中，科技企業表現可圈可點。科技戰役、危中之機，成為熱議話題。整體來看，騰訊第一季度的穩健增長是科技服務價值的體現。而隨著之后一系列科技企業披露財報，可以為科技戰役這類話題提供更多的例證。

越是波折的環境，機遇就愈加重要。疫情之下，機遇仍在。

QQ用戶止跌回彈，微信擴張提速

作為騰訊事業的一大根基，通信社交在第一季度展現出比以往更強的活力。

自2019年第四季度，騰訊不再公布QQ整體的月活躍賬戶數據，而只披露QQ智能終端的賬戶數據。從近兩年數據來看，在2019年第一季度，QQ整體月活賬戶達到8.23億的高峰，之后開始衰減。在智能終端月活躍賬戶數上，去年第四季度，QQ的相關數據為6.47億，同比大幅下滑超7%，環比下滑1%。而在今年第一季度，用QQ的人忽然又多了起來。

據此次財報，QQ的智能終端月活躍賬戶數在3月31日達到6.935億，環比大增7.2%。這受益于人們在疫情下的溝通增多。財報表示，微信、QQ讓用戶在居家令期間可以與親友保持聯系，驅動兩者的每日總消息數及使用時長各自獲得同比雙位數增長。同時，為應對疫情中忽然爆發的某些需求，QQ進行了功能迭代。其中明顯的，是在線教育方面。

在今年2月，針對在線教育的場景需求，QQ上線“群課堂”、“作業紅筆批改”、“家校群快捷欄”等一系列新功能。前者適合做一對多、直播式大班教學，PC端提供“播放影片”、“分享屏幕”以及“演示PPT”功能。今年3月，QQ推出8.3.0更新，新增QQ群課堂新增回放功能，老師上課時可開啟錄制，讓學生課后回顧更加方便。借助疫情下的學習需求，QQ實現了一次回血復蘇。目前，QQ家校群成為主流的網上學習平臺之一。

微信方面的擴張，也與疫情下的線上機遇相關。此前，這一國內最大的社交應用的用戶增速基本維持的6%到7%的區間。但在今年第一季度，微信及WeChat的合并月活躍賬戶同比大漲8.2%，達到12.025億。

財報提及，隨著用戶行為呈現從線下轉移至線上的結構性改變，微信通過小程序進一步融入日常生活服務，尤其是在日用品購買及民生服務方面。興業證券表示，特殊時期催生小程序壯大，小程序場景重塑，有利于騰訊多行業滲透。

微信曾發布《微信戰“疫”數據報告》，涉及從小程序到家業務、無接觸服務、疫情動態、遠程辦公、在線教育等多方面數據。當中披露，小程序超市業態、生鮮果蔬業態、社區電商業態、物流行業小程序等的訪問量都有大幅上漲。而財報數據顯示，小程序日活躍賬戶數已經超過4億。

值得注意的是，微信參與到幫地方政府及商戶派發電子消費券的合作中，從而協助促進消費復蘇，對微信來說，這一舉措也有助于小程序對更多人日常生活的滲透。目前，湖南、浙江、廣東、武漢等50余省、市、區通過微信平臺發放超百億電子消費券，其中在5月1日至3日，微信電子消費券帶動消費9億元。第二季度，小程序的活躍用戶數據預期會繼續大幅增長。

另外隨著微信擴張，朋友圈廣告的價值也在進一步凸顯。第一季度，騰訊媒體廣告收入下降10%至人民幣31.21億元，但受移動廣告聯盟及微信朋友圈的廣告庫存及曝光量增加，社交及其他廣告收入增長47%至人民幣145.92億元。

行業回暖，游戲持續復蘇

在上個季度，騰訊網絡游戲業務從“寒冬“中復蘇，收入同比增長25%，達到人民幣302.86億元。在今年第一季度，這一業務板展現了更強的增長勢頭。

財報顯示，騰訊網絡游戲在該季度收入增長31%至人民幣372.98億元。該項增長主要反映國內智能手機游戲（包括《和平精英》及《王者榮耀》）的收入貢獻以及海外游戲（包括《PUBG Mobile》及《ClashofClans》）的貢獻增加。報告期內，騰訊智能手機游戲收入總額（包括歸屬于騰訊社交網絡業務的智能手機游戲收入）及個人電腦客戶端游戲收入分別為人民幣347.56億元及人民幣117.95億元。

疫情之下，人們活動局限于室內，游戲成為很多人消遣娛樂的主要方式。在手機游戲方面，騰訊通過引入新的游戲內容與游戲內活動，提高了日活躍賬戶數。例如，《和平精英》與騰訊旗下的偶像少女組合火箭少女101的合作受到用戶關注，令用戶活躍度創下新高，顯示出騰訊內部跨IP合作的協同效應。不過在端游方面，受疫情負面影響較大。網吧在疫情期間暫停營業，加上《地下城與勇士》表現遜色，國內業務受到影響。

在進軍海外方面，騰訊游戲版繼續擴張。據 Sensor Tower 數據，今年 1 月，《PUBG Mobile》海外收入將近 8300 萬美元同比增長 79.8%。另據統計，《和平精英》的市場占有率在中東，韓國和南亞市場占有率均超過 55%。截至 2020 年 3 月 15 日，《PUBG Mobile》在海外的總下載量超過 5.15 億次，成為首款成功打開全球市場的中國手游。騰訊代理游戲《Call of Duty: Mobile》(使命召喚手游)上線后下載量靠前，截至2020 年 3 月 15 日，在海外的總下載量達到 2.12 億。

國信證券判斷，隨著騰訊進一步擴大并購范圍，將繼續獲得更多優質資產，擴大海外游戲市場份額，同時也會構建更良性的生態。在國內，騰訊在財報中表示，預期隨著各地陸續復工，游戲的用戶使用時長及游戲內消費活動將大致回復正常水平，但也相信，游戲行業已從結構上擴大了其長期受眾及吸引力。

這里值得注意的是，5G時代正在到來，隨之而至的云游戲可能會對行業格局造成沖擊。目前，騰訊旗下GameMartix、騰訊即玩、START從不同角度切入云游戲市場。

B端危機并存，云行業面臨挑戰

金融科技與企業服務方面，受疫情影響增速減緩。財報顯示，這一板塊在第一季度收入為人民幣264.75億元，同比增長22%。自單獨披露以來，這是增長幅度最小的一次。

財報解釋，受疫情影響，云業務的項目交付及新客戶獲取均有所延遲，導致收入環比下降。在金融科技服務方面，由于春節及居家令期間，支付活動(特別是線下交易)及提現均有所減少，其收入同樣環比下降。不過危中有機，最明顯的，是疫情催動在線辦公熱潮興起，騰訊會議、企業微信這一類辦公應用獲得了突破性的發展機遇。

國信證券指出，疫情讓企業和商戶接觸到遠程辦公和數字化經營，大幅提高了滲透率，帶動市場需求擴容。今年3月23日，騰訊云表示，騰訊會議API接口正式對外開放，在此之前，針對疫情期間用戶快速增長的遠程辦公需求，騰訊會議多次進行版本更新，上線兩個月內日活超過1000萬。同時，騰訊會議國際版上線超過100個國家和地區。

在企業微信方面，疫情期間，騰訊優化了其行業解決方 案，并進一步加強與微信的互通，以吸引更多主要客戶，尤其是在零售、教育及公共領域，這推動日活躍賬戶數得到顯著上升。騰訊表示，預期短期內云行業仍將面臨挑戰，長遠而言，會繼續增加此等方面的投資，并預計云服務及企業軟件將在線下行業及公共部門加速普及。

至于金融科技服務，雖然收入下降，但因為理財平臺及貸款等利潤率較高的業務持續增長，同時騰訊對市場推廣及補貼開支有所控制，該業務的利潤率仍保持穩定。據網聯平臺數據，3月條碼支付線下交易量的周環比增幅保持在10%以上，隨著線下消費的恢復，商業支付將逐漸驅動互金業務回歸正常增速。

騰訊表示，在四月最后一周，其日均商業交易額已恢復至2019年底的水平，理財平臺在第一季穩步擴大業務，資產保有量取得同比及環比的增長。

整合文娛，內容產業競爭力強化

在數字內容方面，騰訊第一季度收費增值服務賬戶數同比增長19%至1.97億，視頻及音樂服務會員數均大幅上升。

這同樣與疫情下的特殊情況有關，用戶對線上娛樂服務的需求比以往更強，互聯網使用時長有所增加。此外，騰訊自制視頻內容受到關注，如國產動畫《斗羅大陸第三季》及影視劇《三生三世枕上書》。騰訊付費音樂庫內容日益豐富，也吸引到更多用戶。第一季度，騰訊視頻服務會員數同比增長26%至1.12億，音樂服務會員數同比增長50%至4300萬。

數字內容方面，有兩大動向值得注意。其中之一，是騰訊音樂與閱文集團的合作，另外是騰訊加強了對閱文集團的直接管控。

今年3月19日，閱文與騰訊音樂娛樂集團達成戰略合作，共同開拓長音頻領域有聲作品市場。合作內容顯示，閱文將授權騰訊音樂把閱文平臺上的文學作品制作為長音頻有聲讀物，雙方可以在各自平臺上向全球發行這些有聲作品，這將有助于用戶在不同娛樂形式下獲得優質內容，也是閱文深化IP產業鏈，推動內容在不同場景下融合變現的重要布局。騰訊在這兩家公司持股比例均在50%以上，兩者的合作，可以說是騰訊在內容行業上的進一步延伸。

之后，騰訊進一步打通了內容生態中網絡文學與影視的聯系。4月27日，閱文發布公告，管理團隊調整，吳文輝等成員榮退，騰訊副總裁、騰訊影業首席執行官程武出任閱文首席執行官，騰訊平臺與內容事業群副總裁侯曉楠出任閱文集團總裁。由此，騰訊可以深化與閱文方面的合作，更高效地改其網絡文學IP。此次財報中，騰訊明確表露了會將閱文手中IP改編為劇集、動畫及游戲等各類內容。

一直以來，視頻行業的燒錢問題困擾平臺發展，打通文學、影視、動畫、游戲的連接后，騰訊在內容方面的燒錢問題出現轉機。可以預見的是，其整體的內容生態系統今后會得到進一步改善，IP變現能力有可能大幅強化。

此外在短視頻方面，抖音和快手仍然是雙雄稱霸，騰訊雖然加強了短視頻內容，使微視、新聞信息流平臺及小程序的用戶流量及短視頻瀏覽量均有所提升，但作為進軍短視頻的重要舉措，微信視頻號的未來仍不明朗。短視頻之路上，騰訊仍需更多探索。

總結

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