文/張津京

　　來源：字母榜（ID：wujicaijing）

　　原標(biāo)題：陸正耀剪了個指甲

　　COO 劉劍之后，CEO 錢治亞也成為了瑞幸造假事件中的棄子。

　　5 月 12 日，瑞幸董事會公布了對財務(wù)造假問題的內(nèi)部調(diào)查進(jìn)展。其公告內(nèi)容稱，內(nèi)部調(diào)查委員會向董事會提出了一些能夠解釋該公司交易數(shù)據(jù)造假的證據(jù)，并據(jù)此終止了 CEO 錢治亞、COO 劉劍的職務(wù)。

錢治亞

　　公告中未直接提及作為董事長的陸正耀有何職務(wù)變動，不過值得注意的是，陸正耀的名字從瑞幸的提名及公司治理委員會之中消失了。而在瑞幸咖啡 1 月 10 日的增發(fā)招股書中，陸正耀還是這個可在某些時候代行董事會權(quán)力的核心決策機構(gòu)的主席。

　　有人把這解讀為陸正耀在瑞幸的地位搖搖欲墜，然而，必須指出的是，擔(dān)任瑞幸代理 CEO 的郭謹(jǐn)一和被解職的錢治亞、劉劍一樣，都是陸正耀的“神州系”鐵桿成員。也就是說，不管 CEO 怎么變，這家公司目前依然姓陸。

　　有媒體人發(fā)朋友圈評論道：“錢治亞停職，有媒體說是陸正耀‘斷臂’，還有說是‘自宮’的，其實陸正耀就是剪了個指甲，公認(rèn)的傀儡錢治亞，哪怕貼上 CEO 這個亮片，那不也就是片亮指甲嘛。”

　　5 月 12 日晚，瑞幸向公司員工發(fā)布一封內(nèi)部信，稱自曝造假事件以來，瑞幸咖啡的品牌形象和聲譽受到了前所未有的沖擊，目前事件調(diào)查仍在進(jìn)行中，公司將繼續(xù)全力配合相關(guān)調(diào)查。

　　這封信的結(jié)尾部分赫然寫道：“我們相信，經(jīng)過全體瑞幸人的努力，公司一定能夠度過危機、重回正常軌道。”

　　然而，這是一個太過于元氣滿滿的判斷?？v觀近 20 年美國證券市場發(fā)展的歷史，美國證監(jiān)會絕對不會放過任何一家財務(wù)造假證據(jù)確鑿的企業(yè)。

　　2013 年 6 月，曾入獄 5 年多的安然前 CFO 安迪·法斯托出現(xiàn)在了美國特許詐騙審查師學(xué)會（ACFE）召開的大會上。

　　法斯托的發(fā)言從冷笑話開始：

　　“你們中間有幾個人對我說，十年來你們學(xué)會有了長足發(fā)展。他們對我表示感謝。他們說，在為貴行業(yè)的發(fā)展做貢獻(xiàn)方面，沒有哪個人能比得上我。我想說，大家不必客氣。”

　　聽眾們一陣大笑。

　　笑聲平息后，法斯托認(rèn)真地說：“但我并不因此而感到驕傲。”

　　安然公司在宣告破產(chǎn)前擁有約 21000 名雇員，曾是世界上最大的綜合性天然氣和電力公司之一，被稱作美國商業(yè)的“第三奇跡”。

　　正因此，安然公司的一切都曾經(jīng)是美國企業(yè)家學(xué)習(xí)和追捧的對象。

　　1999 年，CFO 安德魯法斯托憑借“其獨一無二的財務(wù)方法”被 CEO 雜志評選為最出色的資本結(jié)構(gòu)管理人。而一年后，安然 CEO 杰弗里斯基林更被譽為美國最出色的 CEO，還進(jìn)入當(dāng)時美國總統(tǒng)小布什的競選團隊。

　　然而，貪婪是原罪，這句話一點都不錯。

　　為了在控制成本的同時還能完成融資，那個獲獎的所謂創(chuàng)新式財務(wù)管理辦法，其實就是將安然的股票抵押給管理層開設(shè)的關(guān)聯(lián)公司，并由這些公司出面發(fā)行債券進(jìn)行融資，從而募集這些必須要做的大額支出。

　　這樣一來，這些大額的支出和融資成本就在財務(wù)報表之中看不到了。反而由于融資之后，資金要進(jìn)入安然的賬戶，其收入總額還會再增加一部分。

　　但紙里真包不住火。

　　2001 年年初，美國對沖基金 Kynikos 的老板吉姆·切歐斯公開對安然的盈利模式表示了懷疑。他認(rèn)為安然的業(yè)務(wù)看起來很輝煌，但實際上賺不到什么錢，也沒有人能夠說清安然是怎么賺錢的。據(jù)他分析，安然的盈利率在 2000 年為5%，到了 2001 年初就降到2% 以下。

　　他的做空報告引起了整個行業(yè)的普遍關(guān)注，安然的股價出現(xiàn)了不同尋常的波動。

　　而公司 CEO 斯基林，就在管理層不斷為投資人打氣、宣稱股價會從當(dāng)時的 70 美元左右升至 126 美元的時候，一直在不停拋出手中的安然股票。

　　這成了壓垮駱駝最后的一根稻草。

　　2001 年 10 月 16 日，安然發(fā)表 2001 年第三季度財報，宣布公司虧損總計達(dá)到 6.18 億美元，即每股虧損 1.11 美元。同時首次透露因 CFO 安德魯法斯托與合伙公司經(jīng)營不當(dāng)，公司股東資產(chǎn)縮水 12 億美元。

　　2001 年 10 月 22 日，SEC 要求安然公司自動提交某些交易的細(xì)節(jié)內(nèi)容，并最終于 10 月 31 日開始對安然及其合伙公司進(jìn)行正式調(diào)查。

　　2001 年 11 月 8 日，安然被迫承認(rèn)做了假賬，虛報數(shù)字讓人瞠目結(jié)舌：自 1997 年以來，安然虛報盈利共計近 6 億美元。

　　2001 年 12 月 2 日，安然正式向破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)，破產(chǎn)清單中所列資產(chǎn)高達(dá) 498 億美元，成為美國歷史上最大的破產(chǎn)企業(yè)。

　　2002 年 1 月 15 日，紐約證券交易所正式宣布將安然公司股票從道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)成分股中除名，并停止安然股票的相關(guān)交易。

　　安然公司倒閉，一開始也僅僅是一個財務(wù)現(xiàn)象。但經(jīng)過調(diào)查和事件內(nèi)幕的逐漸披露，美國證監(jiān)會將其作為了刑事案件處理，并將證據(jù)遞交給美國司法部和聯(lián)邦檢察官。

　　這開啟了對安然公司高管的清算，而先認(rèn)罪的就是 CFO 法斯托。

　　2004 年 1 月，在 78 個法庭面臨詐騙指控的情況下，他選擇承認(rèn)參與操縱做假賬和進(jìn)行證券欺詐。同時他被罰沒 2900 萬美元資產(chǎn)，其中大部分資產(chǎn)早已被美國聯(lián)邦當(dāng)局凍結(jié)。而根據(jù)他與檢方達(dá)成的協(xié)議，他將協(xié)助檢察官檢舉、調(diào)查兩名安然前高官，從而換得法庭輕判六年有期徒刑。

　　最終法斯托的反戈一擊，撕開了籠罩在安然這個巨大怪物身上的迷霧，徹底將安然的兩大巨頭打倒在地。

　　首先，在法斯托的指證下，安然公司創(chuàng)始人、前董事長肯尼斯·萊被列入起訴清單。

肯尼斯·萊（左

　　5 月公布的美國聯(lián)邦起訴書稱，他被指控犯有 11 項罪行，其中包括共謀欺詐、欺騙股民、銀行欺詐和虛報經(jīng)營業(yè)績等。根據(jù)美國的法律，如果這些罪名成立，肯尼斯將被判處 175 年的監(jiān)禁外加 570 萬美元的罰款。

　　當(dāng)年 6 月 20 日，聯(lián)邦大陪審團將安排開庭探討是否接受獨立檢察官提交的對肯尼斯的指控。但就在開庭前一周，肯尼斯·萊因心臟病突發(fā)在睡夢中離開了人世。因此，很多安然股票的受害者都認(rèn)為，命運便宜了這個最大的投機分子。

　　當(dāng)然，對肯尼斯的民事訴訟一直在持續(xù)之中。

　　最終肯尼斯家族名下幾乎全部的房產(chǎn)和價值幾億美金的各種固定資產(chǎn)，都被法庭收繳并拍賣賠付了投資人部分的損失。另外被傳的沸沸揚揚肯尼斯的年金保險，其實也在 2004 年之后被徹底凍結(jié)。到了 2011 年 6 月，經(jīng)過調(diào)解，這些年金的一半歸肯尼斯遺孀所有，另一半用于償債。

　　其次，安然事件的另一個主角，安然公司前 CEO 杰弗里·斯基林在 2006 年因犯有欺詐、共謀、內(nèi)部交易等一系列罪行被聯(lián)邦法庭判處 24 年零 4 個月的有期徒刑。

　　并且，作為美國歷史上最大商業(yè)欺詐案的主角，52 歲的斯基林還被判罰款 1800 萬美元。

　　另外有報道稱，基于斯基林的個人資產(chǎn)及其從出售安然股票中的所得，檢察官們要求他支付高達(dá) 1.4 億美元的罰金，同時還需支付其共同被告、已故安然前董事長萊所欠的 4300 萬美元。

　　而據(jù)估算，斯基林目前的所有資產(chǎn)總值僅約為 6600 萬美元。這也意味著即使斯基林服完全部刑期 76 歲出獄，也將直接面臨破產(chǎn)。

　　但正如美國媒體說的那樣，這些人的凄慘未來都是“自找的”。

　　安然的倒下，還拔出蘿卜帶起泥。

　　第一個被拉入深淵的是安達(dá)信。

　　這家原本名列全球 5 大的會計師事務(wù)所，因協(xié)助安然公司在財務(wù)報告中作假和在證 SEC 調(diào)查期間銷毀相關(guān)的財務(wù)底稿，被美國司法部于 2002 年 3 月 14 日提起刑事訴訟，罪名是妨礙司法公正。

　　2002 年 10 月 16 日，美國休斯敦聯(lián)邦地區(qū)法院對安達(dá)信妨礙司法調(diào)查做出判決，罰款 50 萬美元，并禁止它在 5 年內(nèi)從事業(yè)務(wù)。

　　此次裁決使名列“五大”會計師事務(wù)所的安達(dá)信，成為美國歷史上第一家被判“有罪”的大型會計師事務(wù)所。

　　在法庭上，當(dāng)時代表美國司法部出面的檢察官蒂姆.亨特表示：美國人民絕不原諒一個造假的會計師。

　　“他辜負(fù)了眾人的信任”。

　　同樣，判決生效讓安達(dá)信加速解體。短短幾個月后，世界上再也沒有安達(dá)信的身影，這個曾經(jīng)名列五大的會計師事務(wù)所就此煙消云散。

　　接下來被拖入這一場曠世持久索賠訴訟的，是服務(wù)于安然公司上市的券商和投資銀行們。

　　為了與購買安然股票和債券的投資者和解，摩根大通公司最后同意向這些人賠付 22 億美元；而花旗集團則是以 20 億美元的代價和解了與安然投資者的官司。

　　同時，那個已經(jīng)倒閉的雷曼兄弟和美國銀行分別支付了 2.225 億美元和 6900 萬美元與原告達(dá)成和解。

　　當(dāng)然，在這份賠償名單上的還有美林證券、瑞士信貸第一波士頓等多家重量級投資銀行。

　　實際上，許多華爾街耳熟能詳?shù)木揞^都在這一輪的訴訟中，因為以前對安然股票的追捧和炒作，不得不付出巨額賠償黯然離場。

　　這正如當(dāng)時華爾街時報報道中寫的那樣，安然事件之后，全球媒體似乎一下子找到了新的靈感，公司丑聞成為吸引讀者的新的賣點，財經(jīng)新聞幾乎演變成社會新聞或犯罪紀(jì)實。

　　因此，當(dāng)時的美國媒體將這些信譽掃地的金融機構(gòu)，稱作“垮掉的華爾街一代”。

　　安然事件也直接導(dǎo)致了薩班斯奧克里斯法案的誕生和美國公眾企業(yè)會計審查委員會（PCAOB）的出現(xiàn)。

　　這個法案加強了對公司上市和財務(wù)的審查。法案規(guī)定，所有向公眾發(fā)布的財務(wù)報告必須是由 CEO 和 CFO 簽字確認(rèn)，如果發(fā)現(xiàn)財務(wù)造假相關(guān)的高管將最少承擔(dān) 10 年或 20 年的刑罰。

　　這部法案和之后美國司法部的相關(guān)命令，都將對上市公司財務(wù)報告的審計大權(quán)交給了 PCAOB。而在法律不斷完善之下，現(xiàn)在美國股市出現(xiàn)類似安達(dá)信那樣外部審計機構(gòu)阻擾取證的情況，會面臨 10 年的刑罰。

　　這意味著想找到為一家作假企業(yè)做審計的會計師事務(wù)所幾乎不可能。

　　在這個嚴(yán)酷的法案出臺之后，僅在安然事件調(diào)查同期，美國證監(jiān)會陸續(xù)處罰和起訴了一大波美國明星企業(yè)。

　　2002 年，世通公司虛報 38 億美元利潤，最終被迫申請破產(chǎn)保護(hù)。同年，施樂被指控涉嫌在 1997-2000 年期間夸大 15 億美元的稅錢利潤，隨后達(dá)成和解。

　　2003 年美國第五大有線電視公司阿德爾菲亞通信被曝隱瞞債務(wù)狀況，隨后公司被迫申請破產(chǎn)保護(hù)，2 名創(chuàng)始人分別處 15 年和 20 年監(jiān)禁。

　　2004 年，美國第四大長途電話公司奎斯特國際通信公司被指控涉嫌財務(wù)造假，被迫支付 2.5 億美元罰款結(jié)束官司。此外，公司 CFO 認(rèn)罪同意支付 2.5 億美元進(jìn)行和解，CEO 因內(nèi)幕交易被判處 6 年監(jiān)禁。

　　2005 年，全球最大電氣制造商蒂科國際公司被指控管理層涉嫌竊取公司 1.5 億美元，隨后 CEO 和 CFP 面臨共計 22 項指控，分別被判 8 年 4 個月至 25 年的不定期徒刑，并處罰金共計 2.4 億美元。

　　……

　　在這份不斷延長名單中，當(dāng)然不乏中概股的身影。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從 1996 年至 2012 年初，所有在美上市的海外企業(yè)里，共出現(xiàn) 272 起財務(wù)欺詐案。其中，來自中國公司的財務(wù)欺詐案達(dá) 71 起，占比 26.1% 排名第一。

　　而 2011 年開始的那一輪對中概股的調(diào)查潮中，SEC 至少曾起訴 17 家中概股企業(yè)。其中絕大部分因為中美之間沒有引渡條約最終選擇公司摘牌、罰款、和解了事，但也有部分公司的高管被定為有罪，判處有期徒刑。

　　例如曾經(jīng)作為中概股中國醫(yī)療技術(shù)有限公司的前 CFO Michael Gluk 因虛增銷售收入，于 2017 年 9 月被判有期徒刑 50 個月。

　　這一次瑞幸造假事件開啟的，是美國證監(jiān)會最為嚴(yán)酷的“地獄”調(diào)查模式，而其進(jìn)展也與當(dāng)年的安然事件十分相似。

　　安然事件中，安然前 CFO 安迪·法斯托最先認(rèn)罪，繼而牽連出公司創(chuàng)始人、董事長肯尼斯萊以及時任 CEO 杰弗里·斯基林，前者在開庭前死于突發(fā)心臟病，后者被判處 24 年零 4 個月有期徒刑。

　　瑞幸事件中，COO 劉劍最先被推到臺前來承擔(dān)這一切，但隨著調(diào)查的深入，CEO 錢治亞也被追責(zé)，而接下來的矛頭，很可能將指向最大的責(zé)任人董事長陸正耀。

陸正耀

　　和當(dāng)年安然事件中受到牽連的全球 5 大的會計師事務(wù)所安信達(dá)一樣，這一次負(fù)責(zé)瑞幸財務(wù)審計的全球 4 大會計師事務(wù)所之一的安永也將被牽扯其中，至于最終是否會被追責(zé)需要等待調(diào)查結(jié)果出爐。

　　前不久，針對服務(wù)瑞幸的幾家會計師事務(wù)所，美國 PCAOB 已經(jīng)成立單獨的調(diào)查委員會，要清查在瑞幸造假事件之中這些會計師事務(wù)所承擔(dān)的責(zé)任。

　　“如果美國證監(jiān)會和 PCAOB 的調(diào)查都指向瑞幸的造假事件有預(yù)謀，那依據(jù)美國法律，其董事長和 CEO 面臨的很可能是 10 年到 20 年不等的有期徒刑”。美國成美律師事務(wù)所合伙人柳治平在接受搜狐財經(jīng)的采訪的時候這樣表示。

　　而他也認(rèn)為，瑞幸如此輕描淡寫的表達(dá)，讓人感到非常疑惑，“美國的集體訴訟是很可能導(dǎo)致被起訴公司破產(chǎn)的”。在他看來，瑞幸的董事長陸正耀有被美國證監(jiān)會會同司法部追究刑事責(zé)任的可能。

　　畢竟陸正耀可是已經(jīng)取得了加拿大的公民身份，而加拿大與美國的司法協(xié)助，幾乎等同于穿一條褲子。

　　現(xiàn)在看來，美國證監(jiān)會放過瑞幸公司的可能性極小。而之前已經(jīng)展開的中國證監(jiān)會對其的調(diào)查也顯示，很可能雙方政府就瑞幸造假事件已經(jīng)有了一些默契或私下的司法協(xié)助。

　　這意味著那些在美國無法追究刑事責(zé)任的高管們，有被中國證監(jiān)會實施長臂管轄權(quán)的可能。

　　而不管這件事情最終的結(jié)局是什么樣子，財務(wù)造假在任何國家都是一個會被嚴(yán)格打擊的對象。

　　十九年前的安然是這樣，十九年后的瑞幸依然如此。

　　正如那個因為立功只被判入獄六年的安然前 CFO 安迪·法斯托在演講中表達(dá)的那樣：

　　“實在是有點兒諷刺，因為現(xiàn)在很多企業(yè)比安然壞得多”。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的陆正耀剪了个指甲 钱治亚成了瑞幸造假的弃子的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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