劃重點(diǎn)：

1. 不論是通過搜索還是信息流，這一切都建立在三個(gè)基石之上，也就是百家號(hào)，小程序和管理頁(yè)。
2. 現(xiàn)在商店在全國(guó)各地又重新開放了，廣告商又回到了百度的平臺(tái)，為了流量競(jìng)價(jià)來銷售他們的產(chǎn)品。預(yù)計(jì) 5 月百度的表現(xiàn)會(huì)好，6 月會(huì)更好。
3. 進(jìn)入二季度，百度醫(yī)療業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力會(huì)進(jìn)一步恢復(fù)。
4. 以百度如今的體量來看，即便我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能夠獲得市場(chǎng)份額和營(yíng)收，但是無法同時(shí)獲得市場(chǎng)份額并實(shí)現(xiàn)盈利。

　　騰訊科技訊，5 月 19 日，百度（NASDAQ：BIDU）周一美股盤后發(fā)布了 2020 年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示：第一季度百度營(yíng)收 225 億元（約合 31.8 億美元），凈利潤(rùn)（Non-GAAP）31 億元，同比增長(zhǎng) 219%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，百度董事長(zhǎng)兼 CEO 李彥宏，CFO 余正鈞，百度高級(jí)副總裁沈抖等高管出席了隨后舉行的分析師財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。

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　　以下為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　花旗集團(tuán)分析師：我的問題是管理層在將來有怎樣的想法和策略，來利用百度移動(dòng) APP 吸引多樣化的、變現(xiàn)效果好的廣告呢？另一個(gè)問題是，管理層在今年的 AI Duer OS 上面的預(yù)算和核心搜索的投資是怎樣的？

　　沈抖：感謝你的提問，關(guān)于百度移動(dòng) APP 變現(xiàn)方面，我們也看到了很好的趨勢(shì)，在去年的二季度到四季度，CPM（按千次顯示付費(fèi)）出現(xiàn)了季度持續(xù)增長(zhǎng)，但是這個(gè)增長(zhǎng)趨勢(shì)在一季度由于突發(fā)的新冠肺炎疫情被打斷了，現(xiàn)在這個(gè)趨勢(shì)也在回升，CPM 出現(xiàn)增長(zhǎng)。那我們是如何做到的呢？首先百度 APP 本身就在增長(zhǎng)，DAU（日活躍用戶數(shù) ）、搜索量和用戶時(shí)長(zhǎng)都出現(xiàn)了增長(zhǎng)，我們給客戶更好的使用體驗(yàn)，不論是通過搜索還是信息流，這一切都建立在三個(gè)基石之上，也就是百家號(hào)，小程序和管理頁(yè)。我們給用戶更豐富的內(nèi)容和更好的服務(wù)，這讓我們更多地了解了用戶，這就是我們能夠持續(xù)提高 CPM 的原因。

　　李總也在開場(chǎng)陳述中提到了醫(yī)療平臺(tái)，這也讓我們更好地給用戶提供了服務(wù)，獲取了更多的用戶信息和用戶使用意愿，因此我們更好地提高了變現(xiàn)能力。

　　余正鈞：就像沈抖所說的，百度 APP 致力于為用戶提供更好的體驗(yàn)，涵蓋了廣告主、用戶和內(nèi)容提供者。我們利用數(shù)據(jù)和登錄頁(yè)來了解用戶，提供更好的體驗(yàn)，促使 CPM 進(jìn)一步提高。出了這些之外，我們?cè)谶^去幾年，實(shí)際上是很大程度上依賴于瀏覽器搜索的，現(xiàn)在我們通過 AI 技術(shù)，把流量引入到百度 APP，百度 APP 自身的毛利就比較高，流量增速要比瀏覽器搜索要高，流入百度 APP 的這部分流量經(jīng)過變現(xiàn)會(huì)帶來變現(xiàn)能力和營(yíng)收的增長(zhǎng)。正如我們?cè)陂_場(chǎng)陳述中所說的，即便是在疫情的艱難時(shí)期，百度 APP 依舊實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

　　投資方面，我們把業(yè)務(wù)分成兩個(gè)部分，其中一個(gè)是移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)，我們的投資重點(diǎn)是由 ROI 推動(dòng)的。所以，當(dāng)我們看一個(gè) APP 或者是市場(chǎng)營(yíng)銷策劃時(shí)，我們關(guān)注的是 ROI，也就是這能給用戶帶來什么?，F(xiàn)在的百度移動(dòng)端生態(tài)系統(tǒng)在不斷地發(fā)展，我們不斷權(quán)衡R&D方面的支出和市場(chǎng)營(yíng)銷的支出，即便市場(chǎng)營(yíng)銷支出減少了，我們依舊出現(xiàn)了用戶的增加，這個(gè)配比非常復(fù)雜，但是對(duì)百度是有效的，你可以看到，即便是營(yíng)收減少了，百度的利潤(rùn)依舊出現(xiàn)了增長(zhǎng)。

　　AI 業(yè)務(wù)方面，我們的計(jì)劃是實(shí)現(xiàn)更高的增幅，第二步是實(shí)現(xiàn)全線業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)毛利的盈利，現(xiàn)在，我們的重點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，增幅也增長(zhǎng)。

　　高盛分析師：百度的指引顯示，現(xiàn)在已經(jīng)從一季度中恢復(fù)了增長(zhǎng)，那么 3 月和 4 月的的表現(xiàn)是否給了管理層信心能夠?qū)崿F(xiàn)指引的目標(biāo)，或者超額完成？幾個(gè)月的垂直行業(yè)有些離開了百度，那么現(xiàn)在有多少回來了，還有醫(yī)療垂直行業(yè)，一季度出現(xiàn)了流量的大幅增長(zhǎng)，管理層如何看待醫(yī)療業(yè)務(wù)將來的變現(xiàn)趨勢(shì)？

　　余正鈞：百度的業(yè)務(wù)比較擅長(zhǎng)于推薦銷售線索，疫情嚴(yán)重的時(shí)候，我們無法售出銷售線索，因?yàn)榫€下的商店都關(guān)門了，那么現(xiàn)在商店在全國(guó)各地又重新開放了，廣告商又回到了百度的平臺(tái)，為了流量競(jìng)價(jià)來銷售他們的產(chǎn)品。這是百度的業(yè)務(wù)模式，所以我預(yù)計(jì) 5 月的表現(xiàn)會(huì)好，6 月會(huì)更好。

　　醫(yī)療垂直業(yè)務(wù)方面，現(xiàn)在大量的流量回歸，我們對(duì)于百度的移動(dòng)端系統(tǒng)的策略是我們不僅提供百度自己的內(nèi)容，比如百度百科等，還提供了第三方的內(nèi)容，比如各種小程序，除此之外，我們還引入了短視頻和直播等內(nèi)容，這些醫(yī)療知識(shí)產(chǎn)生了大量的流量，我們對(duì)于變現(xiàn)的假設(shè)是，疫情期間，醫(yī)療資源集中用在治療新冠肺炎上，我們相信，等到疫情進(jìn)一步得到控制，醫(yī)療機(jī)構(gòu)會(huì)開始診治常規(guī)的疾病，做常規(guī)檢查，我們的醫(yī)療垂直業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力也會(huì)提高。我們相信進(jìn)入二季度，甚至是二季度之后，醫(yī)療業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力會(huì)進(jìn)一步恢復(fù)。

　　美國(guó)銀行分析師：我的問題有關(guān)于百度移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)，現(xiàn)在在百度能自行控制的方面都出現(xiàn)了很好的增長(zhǎng)，比如流量，用戶體驗(yàn)、內(nèi)容以及變現(xiàn)能力。那么在外部環(huán)境方面，百度面臨著怎樣的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)呢？舉個(gè)例子，我聽說有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開始進(jìn)入搜索業(yè)務(wù)領(lǐng)域，短視頻平臺(tái)的廣告變現(xiàn)能力進(jìn)一步加強(qiáng)，那么這些對(duì)百度會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢？管理層計(jì)劃如何來應(yīng)對(duì)呢？

　　沈抖：我來回答這個(gè)問題。正如我們之前所說的，搜索業(yè)務(wù)已經(jīng)從傳統(tǒng)的瀏覽器搜索逐漸演化到如今的 APP 內(nèi)部搜索，百度 APP 在用戶和流量方面都出現(xiàn)了巨大的增長(zhǎng)。百度 APP 貢獻(xiàn)了絕大部分的移動(dòng)端搜索請(qǐng)求，我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都非常依賴于流量獲取，而百度則不同，這是因?yàn)槲覀優(yōu)橐苿?dòng)生態(tài)系統(tǒng)打造三個(gè)支柱，讓內(nèi)容供應(yīng)商和客戶深入?yún)⑴c，我們有 60% 的 DAU 登錄 APP，這對(duì)于一個(gè)搜索公司來說是非常驚人的，這也讓我們更好地了解了用戶。

　　搜索不僅僅是搜索，還是整個(gè)的生態(tài)系統(tǒng)，所以有了百度 APP，和它帶來的流量以及我們業(yè)務(wù)的三大基礎(chǔ)，我們非常自信在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)取得成功。就競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境來說，的確通過短視頻的方式，我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也獲取了很多的流量，我承認(rèn)這對(duì)我們來說是一個(gè)挑戰(zhàn)，我們要做的就是通過百度 APP 和視頻業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)大用戶群體，并且我們也有潛力能夠提高變現(xiàn)能力。管理頁(yè)方面已經(jīng)表現(xiàn)出了 ROI 的提高，除了現(xiàn)有的特性，我們還會(huì)繼續(xù)推出更多的特性。綜上所述，有了搜索業(yè)務(wù)，生態(tài)系統(tǒng)，APP 的三大基石，和謹(jǐn)慎計(jì)劃變現(xiàn)能力的提高，讓我們的生態(tài)系統(tǒng)變得更加強(qiáng)大。

　　余正鈞：沈抖剛剛提到了百度 APP 的優(yōu)勢(shì)以及提供給用戶的內(nèi)容，我想談一談另一個(gè)方面。搜索之所以有價(jià)值是因?yàn)檫@是基于意圖的。以百度如今的體量來看，即便我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能夠獲得市場(chǎng)份額和營(yíng)收，但是無法同時(shí)獲得市場(chǎng)份額并實(shí)現(xiàn)盈利。長(zhǎng)期來看，股東們?cè)诤醯氖怯芰?。?APP 方面，我們的用戶是基于意圖的，而對(duì)于其他的 APP 來說，當(dāng)用戶有各種別的 APP 可供選擇的時(shí)候，很難培養(yǎng)出基于意圖的用戶群體。

　　舉例來說，如果你去看 15 秒的短視頻，哈哈一笑，你會(huì)看一個(gè)小時(shí)之長(zhǎng)的醫(yī)療專家的直播嗎？所以培養(yǎng)意圖能夠改變 APP 的動(dòng)態(tài)平衡。我們的重點(diǎn)不在內(nèi)容的形式，我們的優(yōu)勢(shì)是比如給醫(yī)療、信息等建立一個(gè)熱點(diǎn)區(qū)域，我們希望的是用不同的媒體形式來支持熱點(diǎn)，很多人在觀看短視頻的同時(shí)，也會(huì)去觀看時(shí)長(zhǎng)更長(zhǎng)的專業(yè)視頻，我們現(xiàn)在也在引入短視頻廣告等形式。

　　巴克萊分析師：我有兩個(gè)問題。第一個(gè)，百度 APP 出現(xiàn)了非常強(qiáng)勁的用戶增長(zhǎng)，那么二季度的用戶留存率和用戶粘性是怎樣的？一直到下半年，管理層會(huì)采用怎樣的方法來維持呢？第二個(gè)百度的智能設(shè)備訂單表現(xiàn)也不錯(cuò)，管理層如何評(píng)價(jià)它的變現(xiàn)潛力？有沒有計(jì)劃把百度音箱拓展為整個(gè)智能家居？

　　沈抖：疫情期間，用戶使用百度 APP，因?yàn)樗麄兿氆@得疫情狀況的信息，這推動(dòng) DAU 的增長(zhǎng)。在疫情過后，的確出現(xiàn)了 DAU 的下降，但是這對(duì)于我們來說也是一個(gè)培養(yǎng)用戶使用百度習(xí)慣的好機(jī)會(huì)。我們繼續(xù)用醫(yī)療來舉例，疫情期間很多用戶利用 APP 來提問和咨詢，用戶也養(yǎng)成了使用習(xí)慣，我們也看到了咨詢量保持平穩(wěn)。我們想要抓住這個(gè)機(jī)會(huì)教用戶使用一些其他的特性，而這些特性在以前是沒有被注意到的。我們的確也有一些其他的方式讓這個(gè) APP 變得對(duì)用戶更加友好，服務(wù)種類更多，滿足用戶的不同需求。

　　李彥宏：智能設(shè)備變現(xiàn)方面，其實(shí)和移動(dòng)端生態(tài)系統(tǒng)比較相似，營(yíng)收有多個(gè)來源，比如硬件設(shè)備 ，用戶注冊(cè)、廣告主。不同的是智能設(shè)備是基于家庭的，所以我們能更好地把控。目前，智能設(shè)備還處于早期階段，我們的重點(diǎn)還是提高用戶體驗(yàn)，目前的平均使用時(shí)間是 3 小時(shí)，高于平均移動(dòng) APP 使用時(shí)間，所以我們對(duì)智能設(shè)備的變現(xiàn)前景非常樂觀。我們也會(huì)繼續(xù)探索其他的 AI 設(shè)備，以后會(huì)和大家分享。

　　分析師：二季度的總支出大概是多少？現(xiàn)在二季度的營(yíng)收增長(zhǎng)了，那么支出的變化趨勢(shì)是怎樣的？管理層會(huì)利用哪些機(jī)會(huì)來提高營(yíng)業(yè)毛利？如何理解投資的作用？

　　余正鈞：我來回答第一個(gè)問題百度的一季度 Non-GAAP 銷售成本和 OPEX 共計(jì) 119 億，到了二季度我們會(huì)有工資方面的調(diào)整，因?yàn)橹袊?guó)的疫情已經(jīng)得到了控制，我們會(huì)雇傭更多的員工，這個(gè)變化大概在 10% 左右，目前還不確定具體有多少。

　　關(guān)于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力，主要分為兩個(gè)板塊，第一個(gè)是移動(dòng)端增長(zhǎng)，現(xiàn)在百度 APP 內(nèi)部的搜索量和流量增長(zhǎng)，毛利增長(zhǎng)，在我們不斷加強(qiáng)移動(dòng)端生態(tài)系統(tǒng)的同時(shí)也推動(dòng)了營(yíng)收的增長(zhǎng)。第二部分是 AI 業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，我之前提到過，AI 業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和毛利的共同增長(zhǎng)，我們希望在未來幾年能夠?qū)崿F(xiàn)成本的降低，甚至其中一兩個(gè)業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。

　　TH Capital 分析師: 我有兩個(gè)問題。第一個(gè)有關(guān)于 APP 內(nèi)搜索，既然 APP 內(nèi)搜索已經(jīng)成為了一個(gè)潮流，那么百度如何能吸引更多的消費(fèi)者使用自己的 APP 而不是其他的呢？第二個(gè)問題，現(xiàn)在直播電商已經(jīng)成為C(消費(fèi)者) to M（量身定制）的重要形式，那么百度如何看待這對(duì)于自身電商營(yíng)收的影響？

　　沈抖：用戶使用搜索是因?yàn)橛心撤N需求，這種需求需要被滿足，百度利用三大支柱，百家號(hào)、管理頁(yè)和小程序能夠給客戶很好的體驗(yàn)，還有豐富的內(nèi)容、信息和服務(wù)，所以一旦用戶使用了搜索，就能有深刻的印象。我們能夠看到每日用戶平均搜索次數(shù)也在增長(zhǎng)。這是我們留存用戶的關(guān)鍵，一旦用戶使用了別的搜索，不論是瀏覽器還是 APP 內(nèi)搜索，他們就會(huì)和百度進(jìn)行比較，看哪個(gè)更好，這是我們很重要的方法。第二個(gè)是品牌知名度，百度是國(guó)內(nèi)最強(qiáng)大、最有名的搜索品牌，這一點(diǎn)在建立用戶 APP 內(nèi)搜索習(xí)慣方面發(fā)揮了很大作用?？偠灾?，品牌、提供內(nèi)容和服務(wù)的體驗(yàn)?zāi)軌驇椭覀兞舸嬗脩簟?/p>

　　李彥宏：直播電商現(xiàn)在已經(jīng)成為了一種趨勢(shì)，并且我認(rèn)為它將來還會(huì)成為一種重要的商業(yè)形式，直播可能會(huì)成為和視頻、文字一樣的重要媒體，我們也在積極地引入直播，豐富搜索體驗(yàn)和移動(dòng)端生態(tài)系統(tǒng)。以后，當(dāng)廣告主找到我們，我們就能提供各種的媒體形式，把他的產(chǎn)品、服務(wù)、APP 等和百度的產(chǎn)品進(jìn)行融合，所以我認(rèn)為直播帶來的更多的是好處。

　　CICC 分析師：我的問題是醫(yī)療行業(yè)的營(yíng)收的貢獻(xiàn)比例是多少？百度核心業(yè)務(wù)國(guó)際廣告主曝光水平大概是怎樣的？

　　余正鈞：醫(yī)療行業(yè)的營(yíng)收主要是兩個(gè)部分，第一就是流量，第二是線下活動(dòng)，因?yàn)橐咔榈脑颍芏噌t(yī)療機(jī)構(gòu)都不營(yíng)業(yè)，無法來百度購(gòu)買銷售線索，所以一季度的醫(yī)療行業(yè)營(yíng)收貢獻(xiàn)下跌到了 10% 以下。

　　第二個(gè)問題，我們不會(huì)去區(qū)分國(guó)外和本地，只是區(qū)分 SME（中小企業(yè)）或者 Key Accounts (關(guān)鍵客戶)，所以沒有相關(guān)數(shù)據(jù)。（張晶）

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的百度财报电话会议实录：竞争对手无法同时获得市场份额并实现盈利的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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