文/于松葉

　　來源：互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)事（ID：quanneishi）

　　短短三個(gè)月內(nèi)，四家機(jī)構(gòu)，進(jìn)行了六次做空。在中概股做空史上，能獲得這種“特殊關(guān)照”的，跟誰學(xué)還是獨(dú)一份。

　　自 2 月 25 日起，灰熊、香櫞、天蝎、渾水四家做空機(jī)構(gòu)，開啟了 6 輪對跟誰學(xué)的炮轟。其中，香櫞更是一口氣推出了 3 篇做空報(bào)告，窮追猛打，勢要將跟誰學(xué)打出原形的架勢。

　　6 次做空的火力主要集中在夸大利潤、虛假用戶注冊、刷單、轉(zhuǎn)嫁獲客成本給未披露的關(guān)聯(lián)方、鄭州買樓并違規(guī)使用幾個(gè)方面。而跟誰學(xué)方面則以做空機(jī)構(gòu)不了解核心業(yè)務(wù)、不了解課程模式、沒有必要刷單、所謂關(guān)聯(lián)公司與跟誰學(xué)沒有直接關(guān)系、完全沒有回應(yīng)的必要等理由作為回應(yīng)。

　　前幾次做空，對跟誰學(xué)的打擊力度始終有限。在 5 月 6 日、7 日，連續(xù)兩天遭到天蝎和香櫞做空之后，跟誰學(xué)的股價(jià)甚至不跌反漲，在 5 月 8 日一度達(dá)到 41.98 美元高點(diǎn)。直到 5 月 18 日渾水出手，再次劍指跟誰學(xué)的用戶造假、收入造假問題，才造成了 7.31% 的股價(jià)跌幅，這也是跟誰學(xué)多次遭做空以來的最大跌幅。截至 5 月 18 日，跟誰學(xué)的股價(jià)一周內(nèi)跌去近 22%，市值縮水近 20 億美元。

　　幾家做空機(jī)構(gòu)對跟誰學(xué)的調(diào)研，基本保持在數(shù)據(jù)分析的層面，跟誰學(xué)的各種回應(yīng)，其本質(zhì)也一直是強(qiáng)調(diào)做空機(jī)構(gòu)對自身調(diào)研不夠詳盡，導(dǎo)致數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)出現(xiàn)偏差。但是脫離開數(shù)據(jù)來看，從產(chǎn)品的角度去審視跟誰學(xué)，其結(jié)果也并不樂觀。

　　跟誰學(xué)，即便能扛得住做空，也未必扛得住自身的“內(nèi)憂外患”。

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　　高途課堂，疑點(diǎn)重重

　　在 4 月 15 日香櫞首次發(fā)布了跟誰學(xué)做空報(bào)告之后，跟誰學(xué)官方以及創(chuàng)始人陳向東接連強(qiáng)調(diào)，跟誰學(xué)的主要營收來自于高途課堂。然而，高途課堂在在線教育領(lǐng)域的存在感并不強(qiáng)。

　　跟誰學(xué)官方從未明確披露過高途課堂是于何時(shí)推出的產(chǎn)品，高途課堂服務(wù)號于 2016 年 11 月開始運(yùn)營，但是于 2018 年 9 月停更，整個(gè) 2019 年則沒有任何更新。而根據(jù)高途課堂早期推送內(nèi)容來看，高途課堂似乎并不賣課，而是專注于教輔資料方面的業(yè)務(wù)。

　　今年疫情之后的 1 月 26 日，高途課堂服務(wù)號才開始復(fù)更，以向武漢捐贈(zèng)價(jià)值 2000 萬的直播課為開端，開啟了在線課程業(yè)務(wù)。

　　但令人詫異的是，百度指數(shù)顯示，在 2020 年 2 月 4 日之前，關(guān)鍵詞“高途課堂”的搜索指數(shù)始終為0。十分巧合的是，這一天也是“學(xué)而思”歷史搜索指數(shù)最高的一天。在這天，教育部發(fā)布了《在疫情防控期間做好普通高等學(xué)校在線教學(xué)組織與管理工作的指導(dǎo)意見》，對高等學(xué)校停課不停教、停課不停學(xué)作出了 9 條措施安排。正是教育部的這一動(dòng)作，使得在線教育應(yīng)用火爆起來。

　　主動(dòng)營銷也好，由于疫情被動(dòng)來了流量也罷，總之，在 2 月 5 號之后，高途課堂才漸漸有了一點(diǎn)名聲。但這時(shí)，距離 4 月 15 日香櫞第一次發(fā)布跟誰學(xué)做空報(bào)告不過僅僅 70 天，距離 2 月 25 日灰熊第一次發(fā)布做空報(bào)告，更是只有 20 天。

　　跟誰學(xué)官方和陳向東本人，在香櫞首次發(fā)布做空報(bào)告之后，以高途課堂才是跟誰學(xué)的主要收入來源為由進(jìn)行駁斥，根本不具備說服力。

　　不只是產(chǎn)品上線周期短，高途課堂本身也存在一定問題。作為一款在線教育產(chǎn)品，高途課堂的核心資產(chǎn)無非是課程資源和教師資源。

　　以今年春天謝欣然講師主講的“高三語文二三輪復(fù)習(xí)班”為例，在第二講中，在課程的前十分鐘，講師所授并無實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，僅僅是讀了幾篇詩歌。在將近一個(gè)小時(shí)的作文寫作課程中，講師也只是帶領(lǐng)學(xué)生賞析各種名句、名段、范文，要求學(xué)生背下來，并沒有實(shí)質(zhì)性的寫作方法和寫作技巧的傳授。在謝欣然講師的其他課程中的作文講解部分，也多是要求學(xué)生背誦萬能句之類的授課內(nèi)容。

　　有高三學(xué)生家長對《互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)事》表示：“高三學(xué)生的時(shí)間尤為寶貴，在復(fù)習(xí)輪當(dāng)中，并不適合花費(fèi)大量時(shí)間做素材擴(kuò)充，更需要的是技巧性的東西。高途課堂的老師教的這種選段背誦，孩子在自習(xí)課的時(shí)候完全可以自己照著作文選背誦。花了幾千塊錢給孩子買課，并不是想看講師花費(fèi)大量時(shí)間朗讀作文選當(dāng)中的素材。”

　　在知乎上，用戶@glasses 在有關(guān)謝欣然講師的問題下回答道：“謝欣然的網(wǎng)課是抄襲的謝明波老師的，講義、方法、口訣、練習(xí)題、講課內(nèi)容全是抄的。并且已經(jīng)得到謝明波老師助教的確認(rèn)了。”并附上了視頻和圖片證據(jù)。用戶@yuyuyu 則指出：“（謝欣然）19 年暑假課講的作文，是網(wǎng)上 18 年夏天就有了的范文。”

　　而在高途課堂 APP 內(nèi)，謝欣然主講的高中語文課程，9 節(jié)的課程售價(jià)為人民幣 1450 元，15 節(jié)的課程售價(jià)為人民幣 2250 元，即每節(jié)課的單價(jià)在 150 元以上。而在競品學(xué)而思 APP 中，高三語文暑假復(fù)習(xí)直播班，12 節(jié)的課售價(jià)為 1440 元，即每節(jié)課單價(jià)為 120 元，比高途課堂便宜一些。

　　目前，在蘋果手機(jī)應(yīng)用商店中，學(xué)而思的下載量為 85.6 萬，而高途課堂僅為 9.68 萬，跟誰學(xué)更是僅有 4.01 萬的下載量。酷傳統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在安卓端，學(xué)而思累計(jì)下載量為 2.4 億，跟誰學(xué)和高途課堂則分別為 8249 萬和 5054 萬。

　　而在各自公布的 2020 年 Q1 財(cái)報(bào)顯示，好未來（學(xué)而思母公司）營收 7.03 億美元，凈虧損為 730 萬美元；跟誰學(xué)凈收入為 12.98 億元，凈利潤 1.91 億元。

　　這不禁令人質(zhì)疑，在課程質(zhì)量飽受詬病、課程價(jià)格較高、且下載量遠(yuǎn)不及競品的情況下，跟誰學(xué)是如何做到凈利潤吊打?qū)W而思的？

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　　運(yùn)營模式、產(chǎn)品構(gòu)思上的缺陷

　　打開跟誰學(xué)首頁，banner 下面不斷翻滾的學(xué)習(xí)日刊十分吸引眼球，其該板塊設(shè)計(jì)似乎是照搬了前幾年淘寶首頁的淘寶頭條。但在淘寶頭條內(nèi)，都是產(chǎn)品測評向的內(nèi)容，文章內(nèi)含有產(chǎn)品鏈接，因此很容易完成流量轉(zhuǎn)化。但是跟誰學(xué)的學(xué)習(xí)日刊內(nèi)，多是一些雞湯文、科普文、或者轉(zhuǎn)載一些教育部發(fā)布的信息。

　　這樣的內(nèi)容，學(xué)生和家長們在微信群、朋友圈和微信公眾號端司空見慣，已然不會有太大興趣。在 APP 首頁設(shè)置這樣一個(gè)重要的內(nèi)容欄，卻沒有進(jìn)行深入的打磨，開發(fā)與課程內(nèi)容關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的原創(chuàng)內(nèi)容，為課程導(dǎo)流，只是粗暴地轉(zhuǎn)載一些教育類的熱門文章，可見其產(chǎn)品構(gòu)思過于粗糙，在內(nèi)容運(yùn)營上也過于偷懶。跟誰學(xué)照抄電商平臺設(shè)置了內(nèi)容欄，卻根本沒有學(xué)習(xí)到精髓。

　　在服務(wù)號運(yùn)營方面，跟誰學(xué)服務(wù)號則是深切學(xué)習(xí)到了拼多多的精髓，即像拼多多一樣，對訂閱者進(jìn)行信息轟炸并推送夸張文案。訂閱者每天都會被通知，“恭喜您被隨即抽中為千分之一的幸運(yùn)用戶”，限時(shí)限名額，營造焦慮感，逼迫你點(diǎn)開活動(dòng)鏈接。但是事實(shí)上，每個(gè)訂閱者都是那千分之一的幸運(yùn)用戶，不限時(shí)也不限名額。

　　但照搬拼多多式運(yùn)營的最大問題是，拼多多主攻下沉市場，“信息轟炸＋幸運(yùn)用戶＋限時(shí)領(lǐng)取”這種套路，對于下沉市場的用戶才有所奏效。而在線教育平臺的用戶，多是信息甄別能力較強(qiáng)的學(xué)生。在家長方面，目前愿意給孩子購買網(wǎng)課的家長，也多是對低級套路免疫的中產(chǎn)階級。所以，跟誰學(xué)照搬拼多多服務(wù)號的運(yùn)營模式，無疑是失敗的，甚至?xí)鹨欢〝?shù)量用戶的質(zhì)疑和反感。

　　此外，在課程購買流程上，高途課堂的設(shè)計(jì)也是令人望而卻步。以高三生為例，所有科目的“高考決勝班”，價(jià)格均為 4700 元/10 節(jié)課。報(bào)名階段，就需要繳費(fèi)，否則無法報(bào)名成功。在互聯(lián)網(wǎng)各家企業(yè)都在為獲客方式絞盡腦汁，甚至甘愿補(bǔ)貼的時(shí)候，高途課堂卻連一個(gè)先行免費(fèi)試看的策略都沒有，無疑增加了用戶的決策負(fù)擔(dān)，進(jìn)而影響到轉(zhuǎn)化率。

　　進(jìn)一步說，每節(jié)課 470 元的價(jià)格，已經(jīng)接近市面上的一對一家教。這產(chǎn)生了一個(gè)問題，能負(fù)擔(dān)得起這個(gè)價(jià)格的家庭，并不會介意再多添些錢，給子女請家教；負(fù)擔(dān)不起這個(gè)價(jià)格的家庭，自然也不會選擇高途課堂。受疫情影響，家教市場被沖擊，相信高途課堂在疫情期間一定有所營收，但疫情過后，家教市場大規(guī)模復(fù)蘇，高途課堂的營收問題依然不容樂觀。

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　　盜版泛濫、競品截胡、分流利潤

　　在通過跟誰學(xué)、高途課堂官方服務(wù)號所添加的微信群內(nèi)，存在大量的在線課程二道販子。他們會挨個(gè)添加微信群內(nèi)用戶，兜售盜錄的在線課程。這些二道販子通常會假稱自己是女高中生，當(dāng)初 4000 多買的課程，現(xiàn)在想要賣了回點(diǎn)本。每一學(xué)年單個(gè)科目的課，僅售 100 元，且支持免費(fèi)試看。

　　《互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)事》就這一情況詢問了高途課堂官方客服，客服明顯準(zhǔn)備不足，僅回答道：“那您不要理他這種人，他這種行為的話，（被發(fā)現(xiàn)后）會被我們踢出群的，不要理他就可以了。”

　　有理由猜測，跟誰學(xué)官方對于盜版的問題，并未察覺或重視，亦未制定相關(guān)措施或者追責(zé)辦法。

　　除了在官方群內(nèi)肆虐泛濫，在微博、閑魚上搜索“高途課堂”，也會出現(xiàn)大量售賣盜版課程的信息，價(jià)格更是低到驚人，單個(gè)科目的全年課程，只要十多塊錢就可以買到。更驚人的是，某些盜版課程販賣人員并不是親自在高途課堂上買過課，自己手里的資源也是從二道販子手里買的。以此類推，三道販子、四道販子，將無窮無盡。

　　如果目前已有的 6 份做空報(bào)告中，關(guān)于跟誰學(xué)營收造假的指責(zé)屬實(shí)，則說明跟誰學(xué)和高途課堂，本就薄弱的利潤，還面臨被盜版分流殆盡的危險(xiǎn)。

　　此外，在跟誰學(xué)和高途課堂的官方微信群中，還潛入了競品的推廣人員，發(fā)布競品課程的報(bào)名鏈接。你以為自己報(bào)名的是跟誰學(xué)或高途課堂的課程，結(jié)果會收到競品的推銷電話，對方還會給出比跟誰學(xué)和高途課堂更低的課程價(jià)格。在這種激烈的競爭下，跟誰學(xué)和高途課堂的利潤勢必會被截胡和分流，對實(shí)際營收來說，更是雪上加霜。

　　被灰熊形容為“好得不真實(shí)"的跟誰學(xué)，盡管一直在“自證清白”，但是唱衰之聲已經(jīng)此起彼伏。渾水更是放下狠話：“跟誰學(xué)的下場就是瑞幸”，并表示后續(xù)將披露更多證據(jù)。這場做空戰(zhàn)，無疑還將繼續(xù)下去。而籠罩在眾多中概股上空的陰云，也將久聚不散。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的抄袭、盗版、流量存疑，跟谁学是下一个瑞幸？的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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