文/Stone Jin

　　來源：IPO 早知道(ID:ipozaozhidao)

　　網(wǎng)易云音樂的快速增長值得關(guān)注。

　　據(jù) IPO 早知道消息，網(wǎng)易將于本周四（5 月 28 日）尋求通過港交所上市聆訊，并計劃于 6 月 11 日正式完成在港二次上市。

　　這也意味著網(wǎng)易和京東兩大國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司同一天由港交所上市委員會審查招股材料，但前者將先行一周完成掛牌。

　　網(wǎng)易此次在港二次上市的募資規(guī)模預計為 10 至 20 億美元，瑞士信貸、摩根大通和中金公司作為聯(lián)席主承銷商安排上市事宜。

　　網(wǎng)易于 5 月 20 日發(fā)布的 2020 年第一季度財報顯示，Q1 凈收入為 170.6 億元（人民幣，下同），同比增加 18.3%；毛利潤為 93.8 億元，同比增加 21.2%；歸屬于公司股東的持續(xù)經(jīng)營凈利潤為 35.5 億元，同比增長近 30%，各項數(shù)據(jù)均遠超市場預期。

　　其中，網(wǎng)易 Q1 網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務的凈收入 135.2 億元，同比增長 14.1%，這也是游戲業(yè)務營收連續(xù)八個季度突破百億大關(guān)，其主要得益于手游業(yè)務的收入增加。

　　值得一提的是，游戲業(yè)務第一季度在總營收的占比再度突破 80%，這表明在試水“電商業(yè)務作為第二增長點”兩年后，網(wǎng)易重新變回“游戲公司”。一度，游戲業(yè)務的營收占比“僅有”55%。

　　當然，這也并不意味著網(wǎng)易“電商戰(zhàn)略”的失敗。畢竟，誠然電商業(yè)務在營收規(guī)模上能給集團帶來不小的增長，但同時在毛利率上卻成為一大“絆腳石”，并直接影響凈利潤的表現(xiàn)。（注：從過往財報來看，網(wǎng)易電商業(yè)務的毛利率通常在 10% 左右，而游戲業(yè)務的毛利率約為 60%）

　　何況，作為長期排名中國發(fā)行商出海收入排行榜前三的網(wǎng)易，其代表產(chǎn)品《荒野行動》、《第五人格》等游戲的活躍用戶數(shù)量依然保持一定增速，海外市場有待進一步挖掘。

　　除游戲業(yè)務外，網(wǎng)易另兩大潛在增長點——網(wǎng)易有道和網(wǎng)易云音樂在一季度的表現(xiàn)同樣亮眼。

　　其中，已于 2019 年 10 月 15 日紐交所掛牌上市的網(wǎng)易有道 Q1 凈收入為 5.41 億元，同比增長 139.8%。作為收入主要來源，在線課程的凈收入為 5.19 億元，同比增長 286.8％；其中有道精品課的凈收入同比增長 311.9% 至 4.46 億元

　　得益于 K12 付費人次和人均課單價、規(guī)模效應增強和教師薪酬結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化等因素，網(wǎng)易有道 Q1 毛利率達 43.5％，相較 2019 年同期的 23.4% 增加 20 個百分點。

　　用戶數(shù)據(jù)方面，網(wǎng)易有道第一季度的 K12 付費注冊人數(shù)為 15.28 萬，同比增長 358.7％；有道精品課的人均課單價則同比增長 158.2％ 至 1619 元。

　　反映在二級市場表現(xiàn)上，網(wǎng)易有道目前的股價較首日收盤價已增長近一倍，并于 2019 年年末獲景林資產(chǎn)等知名基金的加持。

　　而網(wǎng)易云音樂的具體業(yè)績表現(xiàn)目前尚未在財報中體現(xiàn)。但據(jù)網(wǎng)易 CFO 楊昭烜站在財報電話會議上透露，網(wǎng)易云音樂的收入同比增長 128%，付費會員數(shù)亦不斷增加。

　　這也直接導致創(chuàng)新及其他業(yè)務板塊的收入在一季度同比增長 28% 至 30 億元，在總營收的占比為 17.6%，毛利率則同比增加 10.1 個百分點。

　　除網(wǎng)易云音樂外，創(chuàng)新業(yè)務及其他還包括網(wǎng)易嚴選、廣告服務、電子郵件及其他增值服務。

　　不可否認的一點是，網(wǎng)易某一段時間內(nèi)確實不再處于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)江湖的核心地帶。但隨著 2019 年卸下重擔（將網(wǎng)易考拉出售給阿里巴巴）、2020 年“輕裝上陣”，網(wǎng)易一季度的業(yè)績表現(xiàn)又足以向市場證明其作為老牌互聯(lián)網(wǎng)公司的價值所在。

　　一季度財報發(fā)出后，網(wǎng)易盤前股價上漲 2.35%，并突破 400 美元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高，市值則超過 500 億美元。

　　隨著游戲、教育、音樂甚至電商（網(wǎng)易嚴選）等業(yè)務的運營效率持續(xù)改善，加之每一細分市場的潛力巨大，網(wǎng)易重回巔峰，并長期保持在互聯(lián)網(wǎng)舞臺的中央，或許也指日可待。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的香港二次上市倒计时：网易和京东同在本周四寻求上市聆讯的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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