寒武纪获科创板首发通过：估值280亿 预计年营收超6亿
雷帝網(wǎng)雷建平 6 月 2 日?qǐng)?bào)道
中科寒武紀(jì)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱：“寒武紀(jì)”）今日通過科創(chuàng)板首發(fā)申請(qǐng)，這意味著寒武紀(jì)科創(chuàng)板上市最大門檻已消失，預(yù)計(jì)不久會(huì)登陸科創(chuàng)板。
2020 年 3 月 26 日，寒武紀(jì)向科創(chuàng)板遞交招股書，招股書顯示，寒武紀(jì)計(jì)劃募資 28 億元。
此次募資主要用于 4 個(gè)方面，分別包括：新一代云端訓(xùn)練芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代云端推理芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代邊緣端人工智能芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目，及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
從受理申請(qǐng)到過會(huì)僅用了兩個(gè)多月，推進(jìn)速度不可謂不快。
寒武紀(jì)此次進(jìn)軍科創(chuàng)板，根據(jù)募資金額 28 億元和不超過總股本 10% 發(fā)行上限，寒武紀(jì)估值約 280 億，估值與中信證券給出的 192-342 億元估值相符。
預(yù)計(jì)全年?duì)I收超 6 億
招股書顯示，寒武紀(jì) 2017 年、2018 年、2019 年?duì)I收分別為 784 萬、1.17 億、4.44 億元。
寒武紀(jì) 2017 年、2018 年、2019 年歸屬于母公司普通股的凈虧損分別為 3.8 億元、4104 萬元、11.78 億元，扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后歸屬于母公司普通股的凈虧損分別為 2886 萬元、1.72 億元、3.76 億元。
寒武紀(jì)在接受科創(chuàng)板問詢中披露，，寒武紀(jì)預(yù)計(jì) 2020 年1-3 月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1155.26 萬元，較上年同期減少 18.91%。
這主要系從華為海思取得的終端智能處理器 IP 授權(quán)業(yè)務(wù)收入同比下降較大，同時(shí)新冠肺炎疫情對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生了一定影響。
寒武紀(jì) 2020 年一季度凈利潤(rùn)為-10,835.76 萬元，主要原因系公司研發(fā)投入大幅增加。扣除非經(jīng)常性損益因素影響后，公司 2020 年一季度凈利潤(rùn)較上年同期下降，主要原因系公司研發(fā)投入較上年同期大幅增加。
寒武紀(jì) 2020 年1-3 月扣除所得稅影響后歸屬于母公司股東的非經(jīng)常性損益凈額為 4109 萬元，非經(jīng)常性損益的主要影響因素為公司購買的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)生的收益，以及計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助等。
寒武紀(jì) 2020 年1-6 月預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入約為 8200 萬元至 8600 萬元，預(yù)計(jì)同比下降約 12.24% 至 16.32%。
主要原因系預(yù)計(jì)從華為海思取得的終端智能處理器 IP 授權(quán)業(yè)務(wù)收入同比下降較大以及受新冠肺炎疫情的不利影響。
2020 年1-6 月，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為-2.3 億元至-2.1 億元，主要系預(yù)計(jì)研發(fā)投入增加造成凈利潤(rùn)下滑。
寒武紀(jì)預(yù)計(jì) 2020 年?duì)I收為 6 億元至 9 億元，同比增 35.15% 至 102.73%；
寒武紀(jì)預(yù)計(jì) 2020 年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-6.5 億元至-4 億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-8 億元至-6 億元。
寒武紀(jì)未與華為繼續(xù)合作與海思存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系
寒武紀(jì) IP 授權(quán)收入主要來源于終端智能處理器 IP 寒武紀(jì) 1A 和寒武紀(jì) 1H 兩款產(chǎn)品。
2017 年至 2019 年，公司終端智能處理器 IP 授權(quán)業(yè)務(wù)收入分別為 771.27 萬元、11,666.21 萬元和6,877.12 萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 98.95%、99.69% 和 15.49%。
其中，寒武紀(jì)對(duì)華為海思終端智能處理器 IP 授權(quán)業(yè)務(wù)的銷售金額為 771.27 萬元、11,425.64 萬元和6,365.80 萬元，占公司終端智能處理器 IP 授權(quán)業(yè)務(wù)銷售收入比例的 100.00%、97.94% 和 92.56%。
2019 年終端智能處理器 IP 授權(quán)業(yè)務(wù)收入相較于 2018 年下滑 41.23%，主要系華為海思選擇自研終端智能芯片，未與公司繼續(xù)合作所致。由于公司與華為海思未繼續(xù)達(dá)成新的合作，且公司短期內(nèi)難以開發(fā)同等業(yè)務(wù)體量的大客戶，因此 2020 年公司終端智能處理器 IP 授權(quán)業(yè)務(wù)收入將繼續(xù)下滑。
2018 年以來，華為海思選擇自主研發(fā)人工智能芯片并推多款產(chǎn)品，華為海思與寒武紀(jì)在終端、云端、邊緣端人工智能芯片產(chǎn)品領(lǐng)域存在直接競(jìng)爭(zhēng)。
寒武紀(jì)還透露，公司新一代云端智能芯片思元 290 目前已經(jīng)回片，內(nèi)部測(cè)試進(jìn)展順利。公司后續(xù)將進(jìn)一步推進(jìn)相關(guān)驗(yàn)證及測(cè)試工作，并向重點(diǎn)客戶送樣，預(yù)計(jì) 2021 年將形成規(guī)模化收入。
聯(lián)想阿里是重要股東
寒武紀(jì)發(fā)展過程中曾多次獲得融資，其中，2017 年 8 月，寒武紀(jì)曾宣布完成 1 億美元，投資方包括聯(lián)想創(chuàng)投、阿里創(chuàng)投、國(guó)投創(chuàng)業(yè)，國(guó)科投資、中科圖靈、元禾原點(diǎn)、涌鏵投資聯(lián)合投資。
2018 年 6 月，寒武紀(jì)又宣布完成數(shù)億美元的B輪融資，由中國(guó)國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金、國(guó)新啟迪、國(guó)投創(chuàng)業(yè)、國(guó)新資本聯(lián)合領(lǐng)投。
中金資本、中信證券投資&金石投資、TCL 資本、中科院科技成果轉(zhuǎn)化基金跟投，原股東元禾原點(diǎn)、國(guó)科投資、阿里巴巴創(chuàng)新投、聯(lián)想創(chuàng)投、中科圖靈繼續(xù)跟投支持。寒武紀(jì)B輪融資后整體估值達(dá) 25 億美元。
本次發(fā)行前，公司控股股東陳天石直接持有公司 33.19% 的股份，并作為艾溪合伙的執(zhí)行事務(wù)合伙人控制艾溪合伙持有公司 8.51% 的股份，陳天石合計(jì)控制公司 41.71% 的股份，為公司的實(shí)際控制人。
南京招銀和湖北招銀合計(jì)持有公司 5.42% 股權(quán)；國(guó)投基金和寧波瀚高合計(jì)持有 7.35% 股權(quán)；3）古生代創(chuàng)投和智科勝訊合計(jì)持有 5.04% 的股權(quán)。
此外，阿里創(chuàng)投持股為 1.94%，科大訊飛持股為 1.19%。納遠(yuǎn)明志、湖北聯(lián)想都是聯(lián)想創(chuàng)投的出資主體，也是股東。
2019 年末有近 40 億結(jié)構(gòu)性存款
問詢中披露，寒武紀(jì)在 2017 年、2018 年、2019 年期末列報(bào)的銀行理財(cái)產(chǎn)品分別為 2.4 億元、14.95 億元、38.99 億元，主要為結(jié)構(gòu)性存款。
寒武紀(jì)披露細(xì)節(jié)，稱 2017 年、2018 年、2019 年公司實(shí)際購買理財(cái)本金發(fā)生額分別為 3.8 億元、53.95 億元、115.79 億元，截至 2019 年末，上述理財(cái)已分別贖回 3.8 億元、53.95 億元、77 億元。
寒武紀(jì)稱，是為提升資金使用效率，公司以部分自有資金購買理財(cái)產(chǎn)品。公司所購理財(cái)產(chǎn)品期限主要在半年以內(nèi)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。
2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司理財(cái)產(chǎn)品余額分別為 2.4 億元、14.95 億元和 38.99 億元，主要為結(jié)構(gòu)性存款。
總結(jié)
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