文/倪文趙騏

　　來源：略大參考（ID：hyzibenlun）

　　美團沒有文娛業務，王興也沒能講好文娛的故事。

　　1

　　寡頭

　　王興偏好用重大歷史事件發生的時間節點去參照一家企業的興衰，比如 2018 年，他在飯否上寫道：“我做美團已經 8 年多了，超過了從 1937 年盧溝橋事變算起的八年抗戰。”

　　又比如，“這輛車比美團大半年，和飯否當年猝死的時間點差不多...”

　　雖然旁人無法理解他對時間的敏感，但由于他大多談及的是過去，也就任由他說罷。但當話題觸及未來時，這位企業家發表的預見性觀點，偶爾便會顯得倉促無力。

　　5 月 28 日，王興在飯否上說，“阿里放棄大文娛已經是一件可以開始倒計時的事了。”

　　一石激起千層浪。

　　美團沒有文娛業務，王興也沒能講好文娛的故事。早在 2012 年，美團內部就曾孵化出美團電影，是美團旗下在線電影票務業務，主打選座功能，后更名為貓眼。

　　2014 年，貓眼電影已經成為中國最大的電影票分銷商，同年數據顯示，全國每 5 張電影票里就有 1 張是美團貓眼銷售的。巔峰時，貓眼一度占據了 70％ 的市場份額。

　　彼時，王興把大多數精力都放在了主業團購的增長上，這意味著，美團電影等團購之外的獨立業務，只能在荒地中拼命生長，以換取企業更多的資源扶持。

　　貓眼有了不錯的開端，它突破了資源和資金方面的短板，但隨著業務不斷壯大，短板卻遲遲沒有補足，它便成了阿基琉斯之踵，成為隱形的致命傷。

　　市場不會一直等待。

　　隨著 BAT 入局，票務業務的市場逐漸被蠶食。阿里影業旗下的淘票票雖在 2014 年才入局，但背靠阿里，僅僅三年之后的 2017 年，淘票票便以 30.94% 的市場份額登上第一的寶座。

　　商業世界里，不進則退。貓眼連年虧損，數據顯示，2015 年、2016 年與 2017 年貓眼凈虧損額分別達到 12.97 億元、5.08 億元、0.76 億元。虧損雖在收窄，但市場份額也在驟降——從巔峰時的 70％ 降至 2017 年的 24.3％。

　　2017 年是貓眼命運發生改變的一年。這年，貓眼電影委身光線，同年 11 月獲得騰訊 10 億元戰略投資。據貓眼娛樂招股書披露，光線、微影時代、騰訊與美團分別持有 48.8%、20.62%、16.27% 和 8.56% 的股份。

　　幾經轉折，貓眼與娛票兒合并，整合成為新貓眼，從淘票票手中又搶回了市場份額第一的頭把交椅。

　　此時，在線票務市場的“戰國時代”結束，只留下貓眼與淘票票兩大寡頭。但美團并未成為最后的贏家——股權被稀釋后，這位一手打造貓眼電影的親媽退身其后，失了蹤影。

　　2

　　野心

　　阿里野心勃勃。

　　電影票務所連接的，不僅僅是一張電影票。對于阿里這個龐大的商業帝國而言，電影票是入口，意味著更多可能。

　　資金是塑造可能性的鑰匙，而阿里最不缺的，便是資金。財報顯示，2017 年至 2018 年 3 月 31 日的 15 個月內，阿里影業在市場推廣方面的花費高達了 32.2 億元。

　　行業轉折隨之而至。截至 2018 年 6 月 30 日，淘票票以 840.9 萬的月活盤踞電影在線票務的 App 榜首，而貓眼電影則以 552.0 萬的月活位居第二。

　　淘票票沒有停止動作。

　　2018 年 11 月 8 日，阿里影業發布了中期業績財報，淘票票扭虧為盈，并宣布再投入 10 個億，以開發增量市場。

　　淘票票奮勇向前，貓眼卻已露疲態。財報顯示，2018 年貓眼虧損規模達到了 1.38 億元，同比擴大 82%。當貓眼難以從大股東們手里再拿到充足的資金助力，IPO 便成為它生存的最佳選擇，也是唯一選擇。

　　2019 年 2 月，貓眼在香港掛牌上市。然而，資本站臺并未讓二級市場為此買單，上市之后，貓眼股價便開始下跌，一路跌破發行價。

　　顯然，貓眼從出生便面對的現金流緊缺問題，并未因上市而終結。

　　其根本問題還在于盈利能力，貓眼在招股書中已經明確指出：“公司未必能在不久的將來盈利，也許根本無法盈利”。

　　貓眼娛樂一直受困于單一的盈利模式。由于在線票務業務收入占比較高，貓眼一度被看作是依靠賣電影票而發展起來的公司。

　　近幾年，貓眼娛樂通過探索新業務來減少其對票務服務的依賴，2019 年在線票務業務收入在貓眼娛樂整體業務中的占比從 2018 年的 60.7% 降至 54%，其娛樂內容服務、廣告及其他業務收入占比明顯提升，分別達到 32.7% 和 13.3%——即便如此，貓眼的在線票務業務收入占比仍然超過一半。

　　新業務意味著投入，這也在很大程度上影響了貓眼的現金流。財報顯示，2019 年，貓眼現金流凈額-9.40 億，截止 2019 年 12 月底，其賬面上資金有 15 億。但同時，因為一筆 11.6 億的短期貸款即將在 2020 年到期，貓眼的現金流并不寬裕。

　　流量方面，2018 年前三個季度，貓眼月活為 1.346 億，其中 95% 的流量來自投資方騰訊的微信、QQ，以及美團、大眾點評 App，自有渠道僅占比 5.1%——這意味著貓眼自有渠道在用戶的粘性和活躍度上都不樂觀。

　　流量獲取過于依賴外部，無異于將軟肋暴露于外，受制于人。

　　而現有流量池的可挖掘空間也正在變小。資料顯示，貓眼微影在挖掘微信、QQ 等渠道的流量紅利后，使用者增長已經放緩。

　　反觀淘票票，在流量的爭奪戰里虎視眈眈地瞄準了貓眼。依托支付寶、手淘等多個阿里系的流量入口，淘票票的成長增速十分可觀。據阿里影業 2019 財年中期報告，以淘票票為主的網際網路宣發業務增幅超八成，盈利 6000 多萬，扭虧為盈，實現自我造血。

　　3

　　生態價值

　　貓眼目前占有更大的市場份額，但如果立足更廣的維度去觀察，淘票票與貓眼的優劣判斷就更加復雜了。

　　淘票票不過是阿里文娛體系中的一環。阿里巴巴早已通過優酷土豆、大麥、阿里影業、蝦米音樂、UC 瀏覽器、書旗小說等多項產品，實現了從視頻、音樂到小說、票務的娛樂產業全覆蓋。

圖：阿里泛娛樂全家福

　　上述產品在各自領域均占據重要的市場份額。

　　電影票務市場，淘票票和貓眼呈現“雙雄”格局；在線視頻行業，優酷和愛奇藝、騰訊視頻三分天下；大麥則是國內最大的現場娛樂票務平臺，其 2018 年的市場份額達到 70%；UC 瀏覽器不僅是國內市場份額最高的手機瀏覽器之一，在海外市場也占有舉足輕重的地位。

　　很多人過于關注阿里文娛的虧損，但卻忽略了文娛對于整個阿里生態的價值。

　　阿里巴巴的文娛板塊是源于馬云 2016 年提出的 Double H 戰略。馬云認為，健康（Health）和快樂（Happiness）是未來中國人最需要的東西。

　　阿里巴巴一直致力于推動國人的消費升級。主打品牌商品的天貓于 2012 年從淘寶孵化，可光有物質生活的升級是遠遠不夠的。為促進精神文化的升級，阿里開始在文娛和健康領域布局。

　　“經濟在發展，生活水平越來越高，但現代人尤其是年輕人，似乎正在失去一些原本是理所應得的東西。沒有了 Double H，其他物質生活再豐富也是無濟于事。”

　　有人會覺得這些構想太虛，太遙遠，但實際，即便從短期、切實的經濟利益來看，文娛對于阿里集團依然有不可替代的作用。

　　隨著線上流量枯竭，電商平臺的獲客成本日益高漲。在此背景下，電商公司紛紛開始尋找入口價值高、價格低、流動性強的“流量洼地”。

　　阿里之前對 UC 瀏覽器、優酷、高德、微博的投資/并購和現在入股B站或合作抖音的目的一樣，都是為了獲取新流量，并幫助品牌商增加品牌曝光、實現精準營銷等。

　　舉個例子，2015 年起，天貓雙 11 每年都會有一次晚會。內容觀賞性和對“雙 11”的業務貢獻，一直是貓晚的主要任務，而優酷則在其中扮演著重要角色。

　　2018 年的貓晚，優酷通過紅包雨、免單抽獎券、會員五折購買優惠、搶 1 億紅包贏 iPhone X 等活動，為貓晚客戶帶來了更多曝光。超過 2.4 億人觀看了貓晚直播，56% 參與互動的用戶在觀看直播的同時，點擊優酷推送的天貓商家信息，直接參與了雙 11 購物節。

　　正如晚會總導演陳虹所說：“貓晚在娛樂和商業之間構建的鏈接，讓它區別于所有傳統晚會，重構了文娛內容和新零售的連接，同時著重于商業價值和社會價值下的開發”。

　　在精準導流方面，泛娛樂布局同樣對阿里巴巴意義重大。

　　截止到 2019 年 6 月底，優酷付費用戶和淘系平臺的用戶重合度為 12%，而這些用戶的購買力是非付費用戶的 2.1 倍。也就是說，通過優酷，阿里發現了消費能力更強的用戶，這為他們做進一步的品牌營銷提供了基礎。

　　阿里文娛即便曾因巨大的資金投入和核心高管的更換風波，而招致一系列的質疑，但對比手握（部分）貓眼娛樂的美團來說，文娛仍是其可望不可及的巨龍。

　　在阿里商業版圖里，文娛是不得不做的領域，它是一個優質精神消費的產出平臺，也打開了廣闊的流量入口，令阿里的未來增添更多可能。

　　由此不難得出的結論是，無論是出于對貓眼娛樂的看好，還是出于對阿里文娛的看衰，王興的結論，可能下得都有點太早了。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的王兴为什么这么在意阿里文娱？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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