文/魏宇奇

　　來源：科技新知（ID：kejixinzhi）

　　在北京五環外從事保潔工作的劉強，是趣頭條的深度用戶，他覺得在上面看新聞并不是重點，能賺點錢補貼收入才是他想要做的，但最近他卻發現自己能賺到的錢似乎變少了。

　　一直以來，來自三四線城市的中年女性、小鎮青年，與劉強一起組成了趣頭條龐大的用戶群體，支撐了其飛漲的用戶增速。與此相對應的則是，不斷擴大且看不到邊際的巨額虧損。

　　在今年第一季度，趣頭條飽受非議的巨額虧損迎來了收窄，虧損的增速同比下降了 37.2%。與此同時，趣頭條的月活、日活的增速均從去年同期的同比增長 200%+，下滑到了現在的 20%+。

　　如果說當用戶還在高速增長時，趣頭條的巨額虧損會被資本市場所“原諒”，那么趣頭條用戶基本盤出現松動，則又帶來了一個新問題。那就是，無論是以廣告為主的營收結構，還是網賺模式，都是建立在不斷增長的用戶規模基礎之上的，一旦趣頭條的用戶基礎出現松動，趣頭條的發展還能持續多久？

　　01

　　對于長期陷入巨額虧損的趣頭條來說，6 月 4 日晚間發布的 2020 年第一季度財報，無疑是個好消息。

　　在第一季度，趣頭條歸屬于普通股股東的凈虧損為 5.435 億元，上年同期為 6.903 億元，調整后的凈虧損為 3.88 億元，同比下降 37.2%，環比下降 17.4%。

　　一直居高不下的獲客成本也在降低，本季度連同支付給新用戶推薦獎勵，以及第三方渠道的獲客費用在內的總獲客成本為 5.020 億元，同比下降 25.7%，具體到每個新用戶的平均獲客成本約為 4.60 元，同比下降 26.0%，環比下降 17.0%。

　　可以說無論是虧損收窄，還是獲客成本的下降，對趣頭條來說都是好消息。不過，如果將這份財報，與前幾個季度的財報做對比，就會發現推動趣頭條發展的高增速，其實出現了持續且明顯的下滑。

　　在今年第一季度，趣頭條的總營收為 14.12 億元，同比增速為 26.2%，這個速度雖然不慢，但其實與之前幾個季度相比，趣頭條營收的高增長神話已經成了過去。

　　縱觀趣頭條 2019 年四個季度的營收表現，除了第四季度的營收增速低于今年第一季度之外，其他三個季度均遠高于第一季度。

　　其中第三季度營收為 14.069 億元，同比增長 44.0%；第二季度營收為 13.859 億元，同比增長 187.9%；第一季度凈營收為 11.19 億，同比增長 373.3%。可以看到，去年趣頭條的營收同比增長速度一直在下滑，即便是在營收增速低于今年一季度的 2019 年第四季度，這一數據也達到了 25%。

　　而且就算是站在整個財年的角度去看，趣頭條的營收增速也是在逐漸下滑的。其 2018 年的總營收為 30.2 億元，同比增長 484.5%，到了 2019 年，雖然總營收的規模擴大到了 55.7 億元，但同比增速卻下滑到了 84.3%。

　　營收增速的下滑，與趣頭條在業務上高度依賴廣告業務，而廣告市場的競爭越來越激烈，新業務又遲遲不能做太大的貢獻有關。

　　趣頭條在廣告業務方面的表現與營收如出一轍，規模雖然在持續擴大，但增速卻在不斷下滑。

　　從 2019 年第一季度到今年第一季度，趣頭條廣告業務營收的同比增速出現了五連降，分別為 371.3%、209.2%、54.1%、27.3%，25.5。

　　與此同時，趣頭條的其他業務不僅沒有越來越好，反而出現了萎縮。在 2019 財年，其他業務的收入為 1.54 億元，與 2018 財年的 2.07 億元相比，減少了 25.6％。到了今年一季度，其他業務的營收則僅為 4780 萬。

　　02

　　實際上對于有著獨特模式的趣頭條來說，營收和支柱業務增速的下滑并不是致命的。要想知道什么對趣頭條來說是致命的，就要先了解網賺模式到底是什么。

　　所謂“網賺模式”，指的是用現金獎勵鼓勵用戶登錄、拉新、增加停留時長，然后再把用戶的點擊或者注意力販賣給廣告商。也就是說，用戶才是趣頭條的核心競爭力。

　　這與拼多多的“拼團”模式類似，后者用分享拼單、砍價鏈接的方式，為用戶省錢；前者則采取“看新聞攢金幣”的方式，讓用戶賺錢，二者的用戶地區分布也十分相似。

　　一直以來，外界對于趣頭條的關注都聚集在兩方面，速度和虧損。

　　從速度上看，趣頭條在 2016 年 6 月上線，僅用了 27 個月的時間就吸引了 3 億的用戶，3000 萬日活，并創造了納斯達克中概股的最快上市時間。盡管這一記錄被瑞幸超越，但考慮到瑞幸已被證實在上市之前就開始造假，趣頭條仍然是中概股最快上市記錄的保持者。

　　從業務的發展上來看，在上市之后趣頭條的速度從未減慢過。趣頭條旗下的免費小說閱讀平臺“米讀小說”，僅用半年時間注冊用戶就達到 4000 萬，日活 500 萬的成績。

　　根據 36 氪的報道顯示，自 2018 年以后，米讀超過了行業排名第三的書旗小說，成為僅次于掌閱、QQ 閱讀的第三大閱讀平臺。而無論是排在米讀前面的閱文還是掌閱，達到現在的高度都用了五年以上的時間，米讀卻只用了半年，這個速度無疑是驚人的。

　　與此同時，趣頭條在虧損方面的表現，與它的發展速度一樣“驚人”。

　　2019 年趣頭條的凈虧損為 26.893 億元，與 2018 財年的凈虧損 19.458 億元相比，增長了 38%。

　　根據公開數據顯示，從 2016 年成立至今，趣頭條從未實現盈利。它的虧損與商業邏輯存在密不可分的關系，趣頭條的模式與拼多多和瑞幸，通過大量的補貼來換取用戶、營收的高增長如出一轍。換句話說，用戶使用趣頭條是因為可以返現，而不是可以看新聞。

　　這也意味著，一旦出現同類競品，不管競品的補貼力度是否比趣頭條大，喜歡薅羊毛的用戶都會毫不猶豫的棄趣頭條而去，用戶增速和用戶的活躍度也必將遭受不小的沖擊。

　　實際上，在趣頭條成功之后，業內已經涌現了幾個與其類似的產品，例如惠頭條、快頭條等。這說明，趣頭條的燒錢模式不僅沒有壁壘，難以建立護城河，也很容易被別人模仿。

　　不過對現在的趣頭條來說，比補貼減少所帶來的不確定性更加棘手的是，作為一直以來高增長以及未來盈利基礎，它在用戶方面也遇到了問題。

　　首先，在用戶增速方面，趣頭條的增速已經出現了連續五個季度的下滑。

　　趣頭條 2019 年一至四季度，月活的同比增速分別為 297.4%、250.2%、105.3%、46.9%，今年一季度這一數據則降到了 24.2%。

　　日活方面的情況與月活相似，2019 年一季度至四季度，趣頭條平均日活用戶的同比增速分別為 231.9%、207.1%、97.7%、47.8%，今年一季度則是 21.5%。實際上在之前的 2018 年，趣頭條日活的同比增速，也是在不斷下滑的，一到四季度分別為 352%、223.1%、227.7%、225.3%。

　　值得注意的是，與趣頭條一季度月活和日活，同比增速同時出現下滑的還有營銷費用。趣頭條第一季度的營銷支出為 10.74 億元，與去年同期相比下降了 17.1％，在總營收的占比也從去年同期的 115.9% 下降到了 76%。

　　財報中將營銷費用減少的主要原因，歸結為“優化忠誠計劃和流量獲取策略方面的改善”。鑒于補貼一向對趣頭條的用戶具有高吸引力，不排除是優化補貼的動作，造成了用戶增速放緩以及日活和月活的下滑的可能

　　如果這種猜想屬實，且營銷支出與用戶增速、活躍度同時下滑的情況成為常態，那對趣頭條來說，將是比巨額虧損還要棘手的問題。

　　基本盤不穩的情況，同樣也困擾著明星產品“米讀”。

　　米讀的免費閱讀模式與趣頭條 App 的網賺模式有異曲同工之妙，隨之而來的問題也一樣。那就是米讀沒有明顯的壁壘，也難以建起足夠的護城河，且容易被模仿。

　　實際上，目前業內已經出現了多個免費閱讀模式的模仿者，其中閱文推出了“飛讀”；連尚文學的“連尚免費讀書”；字節跳動的“番茄小說”。

　　米讀雖然與掌閱達成了合作，獲得了后者的版權庫，但在版權方面米讀仍然沒有占到上風。因此雖然米讀現階段的發展速度很快，但在未來的發展上很可能上還會陷入和趣頭條 App 一樣的困境。

　　總的來看，趣頭條系的“網賺模式”，現在所面臨的不確定性要遠勝以往。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的营收、用户增速持续下滑 趣头条该如何玩转网赚模式？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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